El flujo de capital hacia Bitcoin disminuye a pesar del repunte de precios: la divergencia bajista señala un posible cambio en el mercado...

El mercado de criptomonedas está experimentando algunas señales técnicas preocupantes. Las entradas de capital en Bitcoin continúan disminuyendo, aunque se mantienen en niveles de precios elevados. Ali, un analista de mercado, indicó que esta situación es similar al periodo de 2021-2022, cuando Bitcoin cayó más de un 70% desde su precio máximo. Además, el Realized Cap Net Position Change refleja que ha habido una disminución de las entradas de capital formando máximos más bajos, mientras que el precio del capital forma máximos más altos.

Comprendiendo el descenso en el flujo de capital

La dinámica de capital de Bitcoin ha contado una historia muy diferente a la acción del precio. El Realized Cap Net Position Change ha estado en tendencia descendente a pesar de la resiliencia del precio, lo que sugiere que, aunque los poseedores existentes han mantenido posiciones, la inyección adicional de capital en el mercado se ha ralentizado significativamente.

Nuevos datos de análisis on-chain confirman esta tendencia. El ETF de Bitcoin inaugural de BlackRock ha experimentado más de 2.700 millones de dólares en salidas durante cinco semanas consecutivas, lo que señala enormes salidas institucionales. Esto ocurre al mismo tiempo que Bitcoin cotiza cerca de sus máximos, lo que indica que los inversores profesionales están reduciendo su exposición independientemente de la relativa estabilidad de los precios.

La disminución de los flujos de capital junto con niveles de precios elevados indica que los poseedores actuales están sosteniendo el mercado en lugar de atraer nuevos compradores. Por lo tanto, cualquier presión de venta sustancial podría iniciar una rápida caída debido a la falta de apetito de compra suficiente para absorber grandes entradas.

Ecos de 2021-2022 – ¿Se repite la historia?

La estructura actual del mercado se asemeja notablemente a la situación previa a la corrección importante de Bitcoin en 2021-2022. Durante ese periodo, Bitcoin alcanzó su máximo histórico de casi 69.000 dólares en noviembre de 2021, cuando los indicadores de impulso empezaron a formar máximos más bajos, señalando un debilitamiento de la fuerza a pesar del aumento de los precios.

La divergencia bajista que se desarrolló a finales de 2021 fue, por tanto, una señal de advertencia temprana de la caída que siguió. Las subidas de tipos de la Reserva Federal en marzo de 2022 llegaron en un momento en el que los mercados estaban muy apalancados, provocando una ola de liquidaciones que llevó a Bitcoin a un descenso masivo y pronunciado durante un año.

Los ETF de Bitcoin registraron salidas acumuladas de 426,13 millones de dólares en el último día de diciembre, un mes generalmente marcado por grandes salidas. A pesar de esto, la presencia de infraestructuras más maduras y la aceptación de estos sistemas, en gran medida por parte de las instituciones, supone una diferencia clave respecto al entorno de 2021-2022, lo que puede ofrecer resiliencia frente a los peores escenarios bajistas.

Los holders a largo plazo obtienen ganancias a pesar de la debilidad

En medio de la caída de los flujos de capital y las retiradas institucionales, ha habido una acumulación constante de holders a largo plazo. Los datos on-chain muestran que, mientras los holders a corto plazo han estado liquidando sus posiciones, a menudo con pérdidas, los holders a largo plazo han estado añadiendo posiciones.

Este patrón se observa en los mercados de bitcoin a lo largo del tiempo, ya que los inversores acumulan durante periodos de volatilidad. La postura activa de los inversores a largo plazo (acumulando durante períodos de fluctuaciones del mercado) indica una fuerte convicción de que Bitcoin tiene una propuesta viable a largo plazo, a pesar de los posibles desafíos asociados a la tecnología de Bitcoin a corto plazo.

Actualmente, alrededor del 70% de la cantidad de Bitcoin en circulación está almacenada en direcciones que no han movido sus monedas en más de seis meses. Esta concentración significa que hay menos oferta líquida disponible para transacciones. Si bien esto puede ayudar a sostener los precios durante periodos de demanda estable, si algún holder a largo plazo de tamaño significativo vende, podría tener un impacto considerable en el mercado.

Conclusión

La acción de precio bajista actual de Bitcoin refleja la misma divergencia bajista que se produjo durante el mercado bajista de 2021-2022, con una aceleración de las ventas institucionales y una desaceleración de las nuevas inversiones. A pesar de esto, la creciente acumulación por parte de grandes compradores, así como la maduración de la infraestructura que respalda el ecosistema de Bitcoin, crea cierto grado de protección frente a riesgos extremos a la baja. En las próximas semanas quedará claro si esta divergencia bajista resultará en más correcciones a la baja o una consolidación temporal, por lo que una gestión prudente del riesgo será una actividad importante para todos los participantes del mercado.