En la mesa de juego de Wall Street, acaba de ocurrir una toma de control sin humo de pólvora.

En solo 10 días, cuatro gigantes financieros que gestionan más de 20 billones de dólares actuaron al unísono, con movimientos tan coordinados que parecían ensayados.

Vanguard Group —el gigante de la gestión de activos de 11 billones de dólares que en su día criticó públicamente las criptomonedas como un “juego especulativo”— de repente abrió el acceso a la negociación de ETF de criptomonedas para sus 50 millones de clientes. Aunque afirma que “es solo una estrategia defensiva”, en la práctica ya ha abierto de par en par la puerta.

JPMorgan ha sido aún más agresivo. Ha presentado directamente notas estructuradas apalancadas vinculadas a ETFs de bitcoin, es decir, permite a los inversores apostar por el precio futuro del bitcoin, con un beneficio teórico sin techo, aunque el riesgo también puede suponer perder todo el capital.

Goldman Sachs ha invertido 2.000 millones de dólares para adquirir el emisor de ETFs Innovator Capital. No es simplemente comprar una carcasa, sino hacerse directamente con una autopista hacia el bolsillo de los inversores minoristas.

Bank of America tampoco se queda atrás: a partir de enero del próximo año, sus 15.000 asesores patrimoniales podrán recomendar activamente a los clientes que asignen hasta un 4% de sus activos a bitcoin. Ojo, “recomendar activamente”.

El timing no podría ser más oportuno. Justo cuando en noviembre los inversores minoristas retiraban de forma pánica un récord de 3.470 millones de dólares de los ETFs de bitcoin, estos gigantes ya habían preparado todos los canales para recoger el relevo. Las fichas que los débiles sueltan, los fuertes se las quedan de un bocado.

Pero esto es solo la superficie.

La maniobra más profunda es: quieren domesticar el bitcoin. Nasdaq ha multiplicado por 40 la oferta de productos de opciones sobre ETFs de bitcoin, con un objetivo muy claro: utilizar una avalancha de productos derivados para reducir la volatilidad del bitcoin y convertirlo en un activo tradicional “obediente”.

Las reglas del índice MSCI están a punto de cambiar, lo que podría forzar una venta mecánica de 11.600 millones de dólares. Este tipo de “prueba de estrés” es, en esencia, una limpieza para dejar el terreno libre y cómodo para la entrada de capital institucional.

El bitcoin no ha desaparecido, simplemente ha sido absorbido por Wall Street.

Aquel fuego rebelde que encendió Satoshi Nakamoto está siendo transformado en un producto estandarizado conforme a las reglas de las finanzas tradicionales. El bitcoin del futuro se parecerá cada vez más a una nueva clase de activo dictada por la lógica de valoración de Wall Street.

No es un fracaso, es otra forma de victoria —o, si se prefiere, de compromiso.