#比特币行情观察 El comportamiento del Bitcoin es similar al del oro, mercado entre finales de 2025 y 2026

Actualmente, el Bitcoin se encuentra en un punto crítico de disputa entre una “corrección por sobreventa” y una “tendencia indefinida”. Desde el punto de vista del mercado, desde que alcanzó un máximo histórico de 126,300 dólares a principios de octubre, la caída acumulada ya supera el 33%, devolviendo gran parte de las ganancias del año y evaporando un billón de dólares del valor total del mercado de criptomonedas, que ha descendido a 3.04 billones de dólares. Sin embargo, el reciente rebote ha mostrado cierta resiliencia, formando un soporte a corto plazo en torno a los 84,000 dólares, acompañado de un aumento significativo en el volumen de transacciones; el 1 de diciembre, en el día de la fuerte caída, el volumen se disparó a 114,420 millones de dólares, un 178.44% más que antes, lo que refleja el intenso choque entre el pánico vendedor y el capital comprador.

No obstante, según JPMorgan, actualmente no hay motivo de preocupación y prevén que el Bitcoin podría subir un 84% en los próximos 6 a 12 meses, basándose en que su modelo predice que el comportamiento del Bitcoin será similar al del oro.

Un equipo de estrategas liderado por Nikolaos Panigirtzoglou escribió en su último informe para clientes: “Nuestro indicador comparativo ajustado por volatilidad entre Bitcoin y oro sigue mostrando que el precio teórico del Bitcoin se sitúa cerca de los 170,000 dólares, lo que indica que el Bitcoin tiene un amplio margen de subida en los próximos 6 a 12 meses.”

JPMorgan lleva años considerando que el modo de operar del Bitcoin podría asemejarse más al del oro. Esto se hizo especialmente evidente en abril de este año, cuando la preocupación por los aranceles provocó una histórica venta masiva en la bolsa estadounidense y un flujo de capital hacia el Bitcoin y otras criptomonedas.

La reunión de política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. de diciembre (10-11 de diciembre) se ha convertido en la variable clave que determina la evolución del mercado a corto plazo. Aunque actualmente el mercado sigue esperando un recorte de tipos de 25 puntos básicos, el endurecimiento de la liquidez y la fortaleza del índice del dólar desde noviembre han aumentado notablemente la incertidumbre sobre la concreción de la política.

La empresa de análisis cripto Arkham Intel estima que Strategy poseía en noviembre unas 437,000 unidades de Bitcoin, por debajo del máximo de unas 484,000 unidades alcanzado a principios de ese mes. El CEO de Strategy, Phong Le, declaró anteriormente que si su mNAV (múltiplo de valor neto de mercado: es decir, capitalización bursátil/valor neto de los activos cripto) cae por debajo del umbral de 1, la empresa podría acabar vendiendo su Bitcoin.

No obstante, los estrategas de JPMorgan señalan que la empresa anunció recientemente que ha recaudado 1,400 millones de dólares en reservas de efectivo. Calculan que esta cantidad sería suficiente para cubrir dividendos e intereses durante unos dos años sin que la empresa tenga que vender su Bitcoin. Añaden que, con esta reserva, la probabilidad de venta forzosa es “aún menor”. “Por otro lado, si la decisión final de MSCI es positiva, tanto Strategy como el Bitcoin podrían repuntar con fuerza hasta los niveles previos al 10 de octubre. Esto indica que, en ese caso, las criptomonedas podrían volver a sus máximos históricos.”