#美联储重启降息步伐 **Por primera vez en diez años, $BTC y la bolsa estadounidense han tomado caminos completamente distintos**

El inicio de 2025 ha traído una escena insólita para el mercado: el S&P 500 se ha disparado un 16%, mientras que Bitcoin ha caído un 3%. Es la primera vez en una década que se produce una divergencia tan clara.

La subida de la bolsa estadounidense no es difícil de entender. Las expectativas de recortes de tipos han relajado las valoraciones, los resultados empresariales de los sectores tecnológico y energético han superado las previsiones y la tregua temporal en las tensiones comerciales ha animado a los inversores a apostar por activos de riesgo. Todo sigue la lógica habitual de los mercados de capitales tradicionales.

Pero ¿qué pasa en el lado de las criptomonedas? La historia es completamente diferente.

El dinero ha empezado a fluir hacia activos duros como el oro, que sirven tanto de refugio como de cobertura frente a la inflación, haciendo que la narrativa de Bitcoin como “oro digital” de momento no funcione. Más grave aún, las entradas de capital en los ETF de Bitcoin se han ralentizado notablemente, los contratos con alto apalancamiento han ido saltando por los aires uno tras otro y el efecto negativo se retroalimenta en cadena. Además, el endurecimiento de las políticas regulatorias en varios países ha puesto en pausa el entusiasmo especulativo.

Esta divergencia resulta bastante interesante: Bitcoin ya no es el “seguidor” de la bolsa estadounidense, y está dejando atrás la etiqueta de “activo puramente de riesgo”. ¿Y la bolsa? Sigue guiándose por los beneficios empresariales y los fundamentales económicos; si tiene que subir, sube.

La lógica de valoración de ambos está experimentando un cambio estructural.