¿Café de la mañana en la mano? Bien. Porque hoy algo se mueve bajo la superficie de los mercados globales.

Los rendimientos de los bonos japoneses están subiendo. Al mismo tiempo, el Banco de Japón lanza señales que hacen sudar un poco más a los traders: podría avecinarse una subida de tipos. ¿Suena aburrido? En absoluto.

Porque tras bastidores, el yen japonés ha sido durante años el motor de una inmensa carry trade. Préstamos baratos en yenes, invertidos en todo, desde acciones hasta cripto y otros activos de riesgo. Ha funcionado. Hasta ahora, quizás.

Si el BoJ realmente pisa el freno y pone fin a décadas de política monetaria ultralaxa, toda la estructura podría desplomarse más rápido de lo que cualquiera puede vender. ¿Y cuando se deshacen las carry trades? Entonces llega la turbulencia. Bitcoin y el resto del mercado cripto se preparan.

Estamos en uno de esos puntos de inflexión silenciosos, donde no pasa nada… hasta que todo sucede de golpe.