El responsable de política del Banco Central Europeo, Villeroy, acaba de aportar una claridad de tono agresivo: el objetivo de inflación del 2% sigue siendo la “única cifra fija” en su manual. Pero aquí viene el giro: está advirtiendo sobre una turbulencia “significativa” en las previsiones de inflación. ¿Qué ha llamado la atención de los traders? Su énfasis en que las presiones bajistas sobre los precios ahora igualan, si no superan, los riesgos al alza. Traducción: las preocupaciones por la deflación vuelven a entrar en la conversación. Para los mercados cripto, esto señala posibles giros en la política que podrían transformar las condiciones de liquidez. Cuando los bancos centrales empiezan a cubrir sus apuestas sobre la inflación en ambos sentidos, la volatilidad suele seguir.