El desplome inmobiliario de Alemania está golpeando más fuerte de lo que muchos imaginan. Los fondos de inversión vinculados al sector inmobiliario acaban de presenciar algo brutal: las salidas de capital en los primeros diez meses de 2025 ya han superado el total de todo el año anterior. No se trata de una simple corrección, es un éxodo en toda regla.

¿Qué lo está impulsando? La crisis inmobiliaria que lleva gestándose meses finalmente ha sacudido la confianza de los inversores hasta la médula. Cuando el capital huye tan rápido de toda una clase de activos, es señal de problemas estructurales más profundos. No estamos hablando solo de uno o dos trimestres malos.

Los efectos en cadena van más allá de las fronteras de Alemania. Tradicionalmente, el sector inmobiliario se ha considerado una inversión estable y aburrida. Pero cuando una de las mayores economías de Europa experimenta esta huida sostenida de capital de los fondos inmobiliarios, surgen dudas sobre los modelos de valoración, la exposición a los tipos de interés y si otros mercados podrían seguir el mismo camino.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, este es un dato a recordar. A veces, los cambios más significativos ocurren poco a poco, y luego de repente.