El banco central de la India mantiene firme su estrategia sobre el tipo de cambio. El gobernador Sanjay Malhotra aclaró recientemente que su enfoque para gestionar la volatilidad de la moneda no ha cambiado: de momento, no habrá giros dramáticos en la dirección de la política.

Esto es relevante porque las monedas de los mercados emergentes suelen marcar el tono en cuanto al apetito por el riesgo en los mercados globales. Cuando los bancos centrales gestionan activamente las oscilaciones del mercado de divisas, es una señal de cautela ante los flujos de capital y los choques externos. Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, la firmeza de la India podría indicar que se preparan para una continuación de la turbulencia por la fortaleza del USD o la incertidumbre geopolítica.

La rupia ha estado bajo presión últimamente, y los comentarios de Malhotra sugieren que el Banco de la Reserva de la India no tiene previsto cambiar a un modelo de libre flotación por ahora. Probablemente seguirán preparados para intervenir, suavizando los movimientos bruscos en lugar de dejar que el mercado actúe sin control. Es el manual clásico para mantener la estabilidad mientras se equilibran las preocupaciones por la inflación y los flujos de inversión extranjera.

Cualquiera que siga los mercados emergentes o los activos vinculados al forex debería tener esto en cuenta. La consistencia en la política de los principales bancos centrales suele anticipar grandes movimientos, o incluso evitarlos por completo.