Diez de los mayores bancos europeos acaban de unirse para hacer algo grande. BNP Paribas, ING y otras instituciones financieras de renombre han creado juntos la plataforma Qivalis, con el objetivo de lanzar una stablecoin de euro regulada en 2026. A simple vista parece solo el lanzamiento de un producto, pero en realidad es una batalla por la soberanía frente a la hegemonía de las stablecoins en dólares.

**¿Por qué los bancos tradicionales se ponen nerviosos ahora?**

En pocas palabras: porque están contra las cuerdas. El Banco Central Europeo lleva tiempo advirtiendo que la proliferación de stablecoins en dólares convertiría a la eurozona en una “colonia digital del dólar”, perdiendo tanto la soberanía monetaria como el control sobre los datos financieros. Más doloroso aún, los bancos europeos llevan años quedándose atrás respecto a sus homólogos estadounidenses en innovación y capitalización bursátil. El proyecto Qivalis es, más que un ataque, una obra defensiva a la que el sistema financiero tradicional se ve obligado para recuperar el control sobre los canales de pago y los datos.

**¿De verdad USDT debería preocuparse?**

A corto plazo, en absoluto. USDT cuenta con una ventaja de pionero que le ha dado un efecto red imbatible: tiene alrededor del 99% del valor de mercado de las stablecoins y los traders globales ya están acostumbrados a su alta liquidez. Cambiar de repente sería como pedirle a la gente de Madrid que deje de usar Bizum para probar otra app: casi imposible.

Pero a medio plazo (tres o cinco años), Qivalis apunta directamente al punto débil de USDT: **la regulación y el respaldo soberano**. La UE tiene en su poder la carta de MiCA, por lo que puede dar luz verde en su territorio a una stablecoin de euro regulada y poner todo tipo de trabas invisibles a productos no conformes. Mover el mercado con políticas funciona de maravilla en el sector financiero tradicional.

**Se están reescribiendo las reglas del juego**

Lo más relevante de la entrada de Qivalis no es si puede destronar a USDT, sino que representa un cambio de reglas: pasar de la lógica de “crecimiento salvaje” del mundo cripto a una etapa de “acceso regulado” propia de las finanzas tradicionales. Reguladores, bancos centrales y bancos históricos están redefiniendo qué es una “stablecoin legítima”. Entender este cambio de reglas es mucho más importante que apostar por la subida o bajada de un token determinado.