El banco central de la India ha pulsado repentinamente el botón de política expansiva: tras seis meses, ha reanudado los recortes de tipos de interés. ¿Qué señales se esconden detrás de este movimiento?

Primero, veamos los datos: la inflación en la India ha caído a niveles históricamente bajos, lo que ha dado al banco central suficiente margen de maniobra para bajar los tipos. Pero la pregunta clave es: ¿por qué bajar los tipos ahora? La respuesta está en dos líneas: a nivel interno, reducir el coste de la financiación puede estimular directamente la expansión empresarial y el consumo de los hogares; en esencia, se trata de reactivar el motor de la economía interna. A nivel externo, con Estados Unidos imponiendo aranceles, las exportaciones indias están bajo presión y la India necesita un entorno monetario expansivo para amortiguar el impacto de la caída de la demanda externa.

¿Y esto qué tiene que ver con el mercado cripto? Probablemente, la relación es más directa de lo que imaginas.

Cuando los mercados emergentes empiezan a inyectar liquidez, ese exceso de liquidez busca nuevos destinos. Si la rentabilidad de los activos tradicionales se ve reducida, parte del capital tenderá a fluir hacia activos de alta volatilidad y elasticidad, como las criptomonedas, que encajan perfectamente en ese perfil. Más interesante aún, cuando economías individuales como la india giran su política, el carácter «transfronterizo» de los criptoactivos se convierte en una ventaja, ya que pueden servir como herramienta de cobertura frente a riesgos regionales.

¿Consejos prácticos? Vigila tres indicadores: el ritmo de futuros recortes de tipos en la India, el grado de divergencia entre las políticas de los principales bancos centrales globales y los datos de flujo de capital en las cadenas. Las oportunidades estructurales en los ciclos expansivos suelen esconderse en esas grietas donde se redistribuye la liquidez.