El economista del Bank of America, Takayasu Kudo, acaba de publicar un informe en el que señala directamente que el Banco de Japón podría tomar medidas serias en la reunión de política monetaria del 18 y 19 de diciembre: el tipo de interés de referencia podría subir del 0,5% actual directamente al 0,75%.

Pero lo más impactante está por llegar: esta subida de tipos sería solo el aperitivo. Según las previsiones del Bank of America, después habrá una subida cada seis meses, y las fechas en junio de 2026, enero y julio de 2027 ya estarían prácticamente fijadas.

¿Por qué se atreve ahora el Banco de Japón a hacer esto? Hay varias señales que se suman:
Los datos de beneficios empresariales han ido al alza recientemente.
Las negociaciones salariales de primavera han tenido avances sustanciales.
El yen se ha depreciado bastante, lo que genera una presión significativa en el mercado de divisas.
El banco central y el gobierno ya han dejado las cosas claras entre ellos.

Con este conjunto de factores, la probabilidad de una subida de tipos en diciembre no es baja. La cuestión es: ¿qué reacciones en cadena podría provocar esta decisión? ¿Cambiarán los flujos globales de capital por ello? ¿Se verá afectado el mercado de activos digitales?

Japón, tradicionalmente un entorno de tipos bajos, podría tener un impacto considerable en el arbitraje y los flujos de capital transfronterizos si inicia un ciclo sostenido de subidas de tipos. Vale la pena seguir de cerca las declaraciones de los responsables del banco central y las reacciones del mercado.