El Banco de Japón esta vez parece que va en serio.

Según fuentes internas, si este mes no hay ningún imprevisto importante, es muy probable que suban los tipos de interés, ¡alcanzando el nivel más alto desde 1995! ¿Qué opina el mercado? Los datos de operaciones de swaps muestran que los operadores le dan un 90% de probabilidad a este movimiento.

¿Por qué se atreven a actuar ahora? La clave es que en EE. UU. el tema de los aranceles ya se va aclarando, los beneficios de las empresas japonesas siguen aguantando y el banco central cree que la economía puede soportarlo. Por supuesto, también han dejado margen para maniobrar, diciendo que subirán los tipos gradualmente y observando la reacción, sin definir aún dónde pararán; actualmente, se estima que el tipo de interés neutral está entre el 1% y el 2,5%.

¿Pero qué tiene que ver esto con el mundo cripto? Muchísimo.

Aquí hay que hablar de una vieja táctica: el carry trade con yenes. En pocas palabras, durante estos años los tipos de interés en Japón han estado absurdamente bajos, así que los inversores podían pedir grandes cantidades de yenes casi gratis, cambiarlos por dólares u otras divisas y meterlos en la bolsa, en bonos o directamente en activos de alto riesgo como el bitcoin. Esta operación básicamente consiste en usar "dinero barato" para perseguir altos rendimientos.

Ahora, si el Banco de Japón sube los tipos, las reglas del juego cambian. El coste de pedir prestado aumenta, así que el dinero que vive de este arbitraje tiene dos opciones: o recoger velas y devolver los yenes, o salir de los activos de alto riesgo para minimizar pérdidas. El mercado cripto ya es volátil de por sí y, cuando este tipo de capital sale, el efecto dominó puede ser rápido y contundente.

Así que no subestimes este movimiento del Banco de Japón: no solo afecta al tipo de cambio del yen, sino que también podría provocar una sacudida considerable en los activos de riesgo globales, especialmente en las criptomonedas.