Recientemente, un alto asesor económico de la Casa Blanca hizo unas declaraciones en una entrevista televisiva: ¡en la reunión de política monetaria de la próxima semana ya deberían recortar los tipos de interés en 25 puntos básicos! No es una simple opinión, sino que cuenta con el respaldo del actual presidente.

La verdad es que, aunque este asesor siempre ha sido de línea dovish, esta vez ha sido bastante pragmático. No pidió una bajada agresiva de 100 puntos, sino que dijo que, si el mercado en general respalda un recorte de 25 puntos, entonces se debería dar ese paso primero. Además, subrayó que los responsables de la toma de decisiones deben vigilar de cerca los cambios en los datos, evidenciando el delicado equilibrio entre la orientación política y la independencia operativa del banco central.

Pero desde Deutsche Bank han echado un jarro de agua fría al mercado. Su equipo de análisis considera que las expectativas sobre un cambio de política son demasiado optimistas. Incluso si los nuevos dirigentes realmente quisieran impulsar una bajada de tipos, no sería tan fácil de implementar: la resistencia de los miembros de línea dura es un obstáculo, y lo más importante es que, hasta mediados de 2026, los fundamentos de la economía estadounidense probablemente no justifiquen un estímulo monetario tan amplio. La batalla en el mercado aún tiene mucho por delante.