La UE avanza hacia una supervisión centralizada de las criptomonedas mientras la ESMA se prepara para asumir el control

Fuente: ETHNews
Título original: La UE avanza hacia una supervisión centralizada de las criptomonedas mientras la ESMA se prepara para asumir el control
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La Comisión Europea está preparando una propuesta que remodelaría de forma drástica la supervisión de los activos de criptomonedas en toda la Unión Europea.

Según los primeros detalles, que se espera se formalicen en diciembre de 2025, el plan centralizaría la autoridad reguladora bajo la Autoridad Europea de Valores y Mercados [image]ESMA(. Este cambio se produce en medio de la creciente preocupación de que el actual sistema impulsado por MiCA, basado en la regulación por cada Estado miembro, ha creado lagunas normativas, una aplicación desigual y desequilibrios competitivos en el bloque.

La ESMA se prepara para adquirir amplios poderes de supervisión

Según el borrador que se presentará próximamente, la ESMA obtendría supervisión directa sobre bolsas de valores y proveedores de servicios de criptoactivos, ampliando su función a algo más parecido a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Esto supondría un cambio significativo respecto a la estructura actual de MiCA, donde las empresas pueden obtener una licencia de un regulador nacional y “pasaportearla” por toda la UE.

La Comisión considera esta fragmentación como una debilidad sistémica, especialmente porque algunos países han sido acusados, en particular por Francia, de promover una “carrera a la baja” ofreciendo una supervisión laxa para atraer empresas cripto.

Enfoque en las grandes firmas cripto transfronterizas

Mientras que la ESMA asumiría la responsabilidad de supervisar a los actores transfronterizos más significativos, los reguladores nacionales seguirían supervisando a las empresas más pequeñas y domésticas. El marco está diseñado para agilizar la supervisión de las entidades sistémicamente importantes sin eliminar por completo a los Estados miembros del panorama regulador.

El sector dividido sobre si la centralización ayuda o perjudica

La propuesta ha suscitado reacciones encontradas en los sectores fintech y cripto.

Los críticos advierten que trasladar toda la autoridad supervisora significativa a la ESMA podría ralentizar la innovación, aumentar las cargas administrativas y crear barreras para las empresas más pequeñas que dependen de procesos nacionales más ligeros para crecer. Países como Malta y Luxemburgo—ambos beneficiarios del modelo descentralizado de MiCA—han mostrado cautela ante la idea de ceder el control a una autoridad central.

Por otro lado, los partidarios argumentan que una estructura de supervisión unificada es necesaria desde hace tiempo. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, junto con reguladores de Francia, Italia y Austria, considera que una supervisión centralizada es esencial para garantizar mercados financieros competitivos y armonizados en la UE.

Un debate que definirá la próxima fase de MiCA

El borrador de la propuesta desencadenará un intenso debate político y regulatorio una vez se publique. Su aprobación requerirá el acuerdo tanto del Parlamento Europeo como de todos los Estados miembros de la UE, un proceso que puede resultar polémico dadas las diferentes prioridades nacionales.

Aun así, el impulso hacia la centralización refleja un consenso creciente entre los Estados miembros más grandes y los funcionarios de la UE de que la aplicación fragmentada socava el propósito de MiCA. Si se adopta, el cambio marcaría una de las evoluciones más significativas en la arquitectura reguladora de activos digitales en Europa y transformaría la forma en que operan las empresas de criptomonedas en todo el continente.