- Lido DAO está considerando una recompra única de hasta $20 millones en LDO usando 10,000 stETH de su tesorería.
- La propuesta sostiene que LDO cotiza en un nivel históricamente deprimido frente a Ether, con la relación LDO:ETH aproximadamente un 63% por debajo de su mediana de dos años.
Lido DAO está sopesando una intervención respaldada por tesorería en el mercado de su propio token, proponiendo desplegar hasta 10,000 stETH, con un valor aproximado de $20 millones, para recomprar LDO después de un largo período de bajo rendimiento frente a Ether.
La propuesta, presentada por el equipo de Lido Ecosystem Operations, enmarca el movimiento como una respuesta a lo que denomina una gran desalineación de precios, en lugar de un episodio ordinario de volatilidad.
Según la investigación, LDO cotiza a una relación LDO:ETH de aproximadamente 0.00016, alrededor de un 63% por debajo de su mediana de dos años de 0.00043 y cerca de un 70% por debajo del nivel que caracterizó gran parte de los dos años anteriores.
El stETH de tesorería podría convertirse en soporte de mercado por fases
Bajo el plan, el Lido Growth Committee podría intercambiar stETH en poder de la tesorería por LDO en tramos de 1,000 stETH, en lugar de ejecutar la cantidad completa de una sola vez. Cada tramo requeriría una aprobación de gobernanza por separado, una estructura diseñada para ralentizar el proceso y reducir el riesgo de ejecución en condiciones de mercado más delgadas.
Esa configuración importa. En DeFi, las propuestas de recompra pueden plantear rápidamente dudas sobre la disciplina de tesorería, el respaldo del token y si el capital del protocolo se está usando para fines de imagen en lugar de para operaciones. Lido intenta enmarcarlo de manera distinta. El argumento es que el token se ha alejado demasiado de los fundamentos del protocolo, no que el mercado simplemente necesite un impulso a corto plazo.
La propuesta pone a prueba cómo los DAO valoran sus propios tokens
El debate sobre la recompra también coincide con un momento incómodo para los tokens de gobernanza en general. Muchos protocolos todavía generan comisiones, mantienen activos de tesorería y conservan una actividad onchain significativa, pero sus tokens de gobernanza siguen rezagándose respecto de los activos que se supone que representan. Lido está preguntando, en efecto, si el capital de tesorería debería usarse para cerrar esa brecha cuando el mercado no lo hará por sí solo.
Por ahora, la propuesta permanece en revisión. Pero el mensaje detrás de ella ya es suficientemente claro. Uno de los protocolos más grandes de DeFi cree que su token se está negociando demasiado barato en relación con Ether, y está considerando usar el tamaño real de su tesorería para poner a prueba esa visión en el mercado abierto.
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