El último borrador del Senado de la Ley CLARITY marca una línea dura: no hay rendimiento solo por mantener stablecoins, y la industria cripto no está exactamente celebrando.
La Compromiso de la Ley CLARITY Limita las Ganancias de Stablecoins, Deja Áreas Grises
La versión revisada de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, presentada a los participantes de la industria en una sesión a puerta cerrada en Capitol Hill el lunes, supuestamente prohíbe el rendimiento pasivo en los saldos de stablecoins mientras permite recompensas vinculadas a la actividad del usuario, como comercio o pagos.
Esa distinción suena bien en papel, pero las primeras reacciones sugieren que la ejecución puede estar muy lejos de serlo. Según informes de la periodista y presentadora de Crypto America, Eleanor Terrett, fuentes familiarizadas con el borrador dijeron que la “propuesta prohibiría a las plataformas ofrecer rendimiento ‘directa o indirectamente’ por mantener un stablecoin o de una manera que se asemeje a un depósito bancario.”
Terrett agregó:
“Un líder de la industria que revisó el texto hoy me dice que el borrador es una ‘salida’ de lo que se había discutido previamente con la Casa Blanca, advirtiendo que el estándar de ‘equivalencia económica’ es vago y podría ser interpretado de manera más restrictiva por futuros reguladores.”
En el centro del problema está un enfrentamiento de larga data entre las empresas cripto y los bancos tradicionales. Plataformas como Coinbase han argumentado que ofrecer recompensas en stablecoins es una característica fundamental, mientras que los bancos advierten que tales programas imitan cuentas de depósito y podrían desviar fondos del sistema bancario.
Los legisladores parecen haber llegado a un compromiso. El acuerdo, alcanzado el 20 de marzo por los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks con respaldo de la Casa Blanca, bloquea el rendimiento vinculado a los saldos pero permite incentivos relacionados con el comportamiento del usuario.
La trampa: el proyecto de ley no define cómo deberían funcionar esas recompensas basadas en la actividad. En cambio, deja los detalles en manos de los reguladores, dando a la Comisión de Bolsa y Valores, a la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities y al Tesoro un año para resolverlo.
Ese período de un año deja una zona gris donde las empresas pueden operar sin reglas claras. Para una industria que prospera en la precisión del código y los contratos, la ambigüedad en la ley suele tener consecuencias negativas.
Mientras tanto, los bancos probablemente verán el marco como una victoria. Al eliminar el rendimiento pasivo, el borrador protege los productos de ahorro tradicionales de la competencia directa con las cuentas de stablecoins — una prioridad respaldada por un fuerte cabildeo durante todo 2025.
La Ley CLARITY, en general, ha estado en desarrollo durante años y ya fue aprobada en la Cámara en julio de 2025 con apoyo bipartidista. Su objetivo principal es dividir la supervisión entre la SEC y la CFTC, colocando la mayoría de los activos nativos de blockchain bajo regulación de commodities.
Aún así, el rendimiento de las stablecoins ha sido el punto de fricción que ha detenido el progreso repetidamente. Un borrador del Senado de enero que prohibía por completo el rendimiento llevó al CEO de Coinbase, Brian Armstrong, a retirar su apoyo, lo que ayudó a descarrilar una votación planificada en el comité.
El último compromiso revitaliza el impulso de la ley, pero no garantiza su aprobación. Los legisladores aún enfrentan la revisión en comité, una votación en el Senado completo, la reconciliación con versiones contrapuestas y, finalmente, la firma presidencial.
Y el rendimiento no es el único tema sin resolver. Los debates sobre la supervisión de las finanzas descentralizadas (DeFi), las reglas contra el lavado de dinero y las disposiciones éticas siguen activos, añadiendo más fricción a un camino legislativo ya de por sí complicado. “Lo próximo: se espera que los representantes del banco revisen el texto mañana”, concluyó el informe de Terrett.
Por ahora, el mensaje desde Washington es claro: obtener rendimiento solo por estacionar stablecoins está fuera de la mesa — pero lo que lo reemplaza todavía está en proceso.
Preguntas Frecuentes 🔎
- ¿Permite la Ley CLARITY intereses sobre stablecoins? No, el borrador actual del Senado prohíbe el rendimiento pasivo obtenido simplemente por mantener stablecoins.
- ¿Se permiten aún recompensas por stablecoins? Sí, las recompensas basadas en la actividad vinculadas a comercio, pagos o uso están permitidas bajo ciertas condiciones.
- ¿Por qué los bancos están en contra del rendimiento de stablecoins? Los bancos argumentan que las stablecoins que generan intereses podrían competir directamente con las cuentas de ahorro tradicionales y retirar depósitos.
- ¿Cuándo se definirán las reglas finales sobre las recompensas de stablecoins? Se espera que los reguladores establezcan reglas detalladas dentro de un año después de que la ley entre en vigor.
Aviso legal: La información de esta página puede proceder de terceros y no representa los puntos de vista ni las opiniones de Gate. El contenido que aparece en esta página es solo para fines informativos y no constituye ningún tipo de asesoramiento financiero, de inversión o legal. Gate no garantiza la exactitud ni la integridad de la información y no se hace responsable de ninguna pérdida derivada del uso de esta información. Las inversiones en activos virtuales conllevan riesgos elevados y están sujetas a una volatilidad significativa de los precios. Podrías perder todo el capital invertido. Asegúrate de entender completamente los riesgos asociados y toma decisiones prudentes de acuerdo con tu situación financiera y tu tolerancia al riesgo. Para obtener más información, consulta el
Aviso legal.
