Reenviar el Título Original 'The People are Tired (of losing)'

Como @_Kaitoairesaltado, la mención de la palabra "cansado" en Cryptotwitter (CT) ha ido aumentando constantemente durante las últimas dos semanas de enero de 2025.

Esto se combina con un sentimiento compartido de que este ciclo difiere de los demás y es mucho más desafiante, incluso sorprendiendo a los operadores que han estado aquí durante 2 o 3 ciclos.

El mercado está cambiando: las narrativas van y vienen a un ritmo mucho más rápido, y la atención es la moneda más escasa.

Por último, la creciente escrutinio regulatorio y la participación de la política en la cripto están introduciendo nuevas variables en la ecuación.

La gente está cansada.

¿Por qué es así?

Los minoristas han llegado tarde a la fiesta durante demasiado tiempo, y cada vez parece que la meta está cerca, los cambios meta son más rápidos que los anteriores.

Durante el ciclo 2021, presenciamos cómo los VC obtuvieron rendimientos exponenciales en comparación con los minoristas que no tuvieron acceso a acuerdos privados.

Todo esto continuó hasta alrededor de 2023, con lanzamientos como $TIAy $DYM, que marcó el final del desencanto de los minoristas con estas técnicas de extracción de capital por parte de los VC.

¿Cuál podría haber sido la consecuencia más racional de esto?

Un movimiento que busca cambiar las riendas del poder.

Las criptomonedas meme, una narrativa conocida desde hace años, han recibido cada vez más atención ya que ya no hay VC con bolsas privadas que puedan descargar en el mercado abierto sobre las cabezas de compradores desprevenidos.

Esto funcionó bien para los minoristas, que lograron encontrar un campo de juego nivelado. Hasta que la narrativa se saturó y se exageró demasiado, acortando aún más la atención de los usuarios.

Examinemos cómo evoluciona el panorama y hacia dónde podríamos dirigirnos a continuación, tratando de explicar por qué la gente está cansada.

Época1 (Principios de 2024) - De monedas de VC a memes

Esto parece casi una vida atrás.

Antes de la locura de la IA y la manía de los memes, solía haber un tiempo en el que la meta minorista era la agricultura de airdrop.

Este meta fue iniciado por la distribución gratuita de @Arbitrumy otros Layer 2s (L2s).

Los usuarios minoristas vieron la posibilidad de obtener airdrops simplemente probando nuevos protocolos y cadenas. La agricultura de airdrops se convirtió en un negocio, con empresas de airdrop como servicio y más.

Sin embargo, el sueño se convirtió en una pesadilla cuando estas monedas comenzaron a lanzarse y a revelar su tokenómica. Los usuarios quedaron muy decepcionados: ¿todo ese trabajo, y recibieron muy poco o nada por aire?

Uno de los lanzamientos más controvertidos fue el de Scroll ($SCR), el ZK-EVM L2.

Después de lanzar una campaña de ecosistema de más de 1 año, la entrega aérea fue muy decepcionante, con la cuestionable elección de destinar5.5% del suministro de $SCR a Binance- en lugar de la comunidad.

Además, la mayoría de estos tokens se lanzaron con un flotador muy bajo (suministro circulante / suministro total) y asignaciones muy altas a VCs.

Otro desarrollo discutido se refiere $TIA y $DYMPor un tiempo, la narrativa de estos tokens en CT giraba en torno a apostarlos a cambio de la esperanza de futuras entregas aéreas de proyectos del ecosistema.

Estás adivinando bien: estos airdrops nunca sucedieron, y la acción del precio del token solo está a la baja (gráfico $DYM abajo).

Aquí tienes una visión general de las diferentes rondas y desbloqueos de inversores para TIA:

Durante el primer desbloqueo posterior al período de restricción, se desbloqueó más del 97,5% del suministro circulante de TIA, con un valor superior a $1,88, y los desbloqueos diarios de TIA eran de $10 millones al día.

Finalmente, los minoristas se cansaron de este tipo de tokens, lo que significa que la mayoría de ellos se lanzaron con un precio solo a la baja y terminaron incluso por debajo de la valoración de su última recaudación.

Esto es evidente cuando miramos eltableroproporcionado por:

Este panel tiene en cuenta la mejor inversión de rendimiento para cada uno de los VC en la muestra de datos.

• Rendimientos de VC ciclo pasado:

• Retornos de VC en este ciclo:

El final de la era de VC era tan evidente que incluso Hayes lo entendió correctamente en su ensayo de diciembre de 2024:

https://cryptohayes.substack.com/p/the-cure

Al final del túnel, apareció un rayo de esperanza para los minoristas: memecoins.

Cansado de cárteles liderados por VC, ahora los minoristas finalmente pueden acceder al mercado sin permisos para el que estaban destinadas las criptomonedas.

Este debe ser el camino a seguir.

¿Verdad?

Época 2 - Memecoin Mania

Después del fin del dominio de los VC, los usuarios tuvieron que encontrar una nueva meta, y la encontraron con memes, impulsados por @muststopmurady su "superciclo de memecoin".

Para los minoristas, los memes parecían lo más parecido a tener igualdad de oportunidades en el mercado, hasta que dejaron de serlo.

Los precios suben, Trump es elegido. Vamos a la luna.

Pero de repente, se levantó el tapón de liquidez, desplazando la atención hacia otro lugar, y todas tus memecoins se desplomaron a medida que el mercado retrocedía.

Mientras tanto, todos los insiders que tuvieron la oportunidad de posicionarse temprano también tuvieron la oportunidad de descargar sus maletas.

Tal vez los usuarios minoristas terminaron siendo incluso peores de lo que habían experimentado con las monedas VC.

¿Qué queda ahora? ¿Convertirse en aún más propenso al riesgo y disminuir aún más la atención, fragmentar la liquidez y tratar de dar sentido a los errores a través de aún más juego disfrazado de "comercio".

Pumpfun es solo un síntoma de la dirección que ha tomado el mercado.

@jediBlocmatesha destacado este problema neto negativo para el ecosistema.

Entre las razones mencionadas, la Pump.Funel equipo sigue desconectando grandes cantidades de tarifas. Solo en este último mes, movieron más de 880,877 $SOL a Kraken, por un total de 211.410.480 dólares.

El impacto de los memes y la manía de pump dot fun son evidentes en los cambios que han traído al mercado: las narrativas cambian rápidamente, el entorno es pvp y la gente ya no cree en algo.

Época 3 - Trastorno de estrés postraumático del mercado: la gente está cansada

Cansados de perder contra los capitalistas de riesgo, los usuarios ahora llevan las cicatrices de la arena de la diversión de los puntos de bombeo, con la esperanza de que sus próximos 100x compensen sus pérdidas.

El mercado ahora está cambiado para siempre, y la nueva meta es un reflejo de esto:

• Las rotaciones del mercado son mucho más cortas y rápidas: en los ciclos anteriores, podías dormir con posiciones abiertas y mantener tokens durante semanas, hoy en día, puedes mantenerlos durante días u horas, como máximo.
• Los nuevos lanzamientos absorben toda la liquidez: la atención es escasa, y todos están jugando el mismo juego.
• El creciente impacto de la política y las regulaciones: esto ha sido evidente con el lanzamiento de TRUMP, destacando el potencial de eventos externos sin precedentes que pueden impactar significativamente el mercado

Desafortunadamente, una vez más, los minoristas se pierden en este juego, y muchos de estos tokens se asemejan a los mecanismos extractivos con los que ya están demasiado familiarizados.

Contrario a la tendencia, el @HyperliquidxEl lanzamiento ha traído nueva atención a las entregas y lanzamientos liderados por la comunidad. Con más del 31% de la entrega distribuida a la comunidad y un precio del token que ha subido más de 7 veces desde el lanzamiento, Hyperliquid ha demostrado que es posible hacer un lanzamiento justo.

$HYPE

Sin embargo, es esencial considerar que no todos pueden replicar este modelo, ya que mantener Hyperliquid durante tanto tiempo ha incurrido en enormes gastos para el equipo, en decenas de millones.

Lo que importa es que el lanzamiento de Hyperliquid ha sido un cambio de paradigma en el sector. Junto con el lanzamiento de Kaito, hay un cambio en cómo los proyectos abordan sus lanzamientos.

¿Dónde nos deja esto?

Los períodos tomados en consideración resaltan dos extremos:

1. Demasiado poder en manos de los VC: los minoristas no tienen acceso a rondas privadas y se utilizan como liquidez de salida
2. Acceso ilimitado a las memecoins conduce a un mercado pvp y en general a peores condiciones de mercado

Ambos tienen las mismas consecuencias: la infelicidad de los usuarios minoristas y la necesidad de encontrar un equilibrio y un equilibrio.

Te dejamos con algunas ideas de cómo podría quedar esto:

• Un retorno a la utilidad: menos enfoque en memecoins y más enfoque en proyectos con utilidad del mundo real

• Menos enfoque en la extracción de valor y más en la creación de valor, y evitar los juegos de suma cero.
• Un retorno de lanzamientos justos, inspirado por Hyperliquid
• Un nuevo cambio en la forma en que los protocolos comercializan y lanzan tokens, aprovechando herramientas como Kaito para campañas de marketing y crecimiento y conciencia de su gráfico social y comunidad

Aunque todos somos conscientes de que el precio es la mejor herramienta de marketing y ha sido un factor fundamental para atraer a personas inteligentes y liquidez, sería una lástima centrarse en la extracción de valor justo ahora que un entorno regulatorio favorable está a la vuelta de la esquina.

Es común que el ciclo de crecimiento de un mercado emergente esté salpicado de altibajos como una montaña rusa, pero es esencial visualizar un objetivo final que pueda marcar un camino viable para la mayoría de las personas.

Para construir cosas reales.

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1. Este artículo es reimpreso de [ francesco]. *Reenviar el título original 'La gente está cansada (de perder)'. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [francesco y @chilla_ct]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte alPuerta aprenderequipo, y lo resolverán rápidamente.
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