Introducción

El Poder Adquisitivo Paritario (PPP) es una métrica macroeconómica clave que proporciona un marco para comparar los valores de las monedas y los costos de vida entre países. Está fundamentado en la “Ley del Precio Único”, que establece que los bienes idénticos deberían costar lo mismo en diferentes países cuando los precios se convierten a una moneda común. Este principio garantiza un poder adquisitivo igual para los mismos productos a nivel mundial.

En la práctica, alcanzar este estándar lleva tiempo y esfuerzo. Para aplicar la 'Ley del Precio Único', se debe evaluar la producción económica de diferentes países. Sin embargo, dado que los países informan datos económicos en sus monedas locales, estos datos deben convertirse a una moneda común, generalmente el Dólar estadounidense (USD), para una comparación significativa.

PPP ofrece información valiosa sobre las disparidades de precios y ayuda a explicar cómo se determinan los tipos de cambio. Sirve como una herramienta fundamental para los responsables políticos, inversores y economistas, permitiéndoles evaluar las condiciones económicas y tomar decisiones informadas a escala global.

¿Qué es el Paridad de Poder Adquisitivo (PPA)?

Fuente: Investopedia

Entender el "Poder de Compra" es crucial para comprender el concepto de Paridad del Poder Adquisitivo (PPA), ya que ambos están estrechamente relacionados y proporcionan información valiosa sobre el valor relativo de las monedas y el costo de vida en diferentes países. El Poder de Compra se refiere a la cantidad de bienes y servicios que se pueden comprar con una cantidad específica de moneda. Refleja cuánto valor tiene una moneda en términos de compra de bienes. Por ejemplo, si puedes comprar más bienes con la misma cantidad de moneda en un país en comparación con otro, indica un mayor Poder de Compra en el primero.

Por otro lado, la Paridad del Poder Adquisitivo mide el costo de bienes específicos en diferentes países, permitiendo comparaciones del poder adquisitivo relativo de las monedas. La PPP se basa en la "Ley del Precio Único", que establece que los bienes idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países cuando se convierten a una moneda común. Al analizar los precios de bienes y servicios específicos en diferentes países, la PPP nos ayuda a comprender cuánto puede comprar una moneda en términos de bienes y servicios reales.

La Historia de Paridad de Poder Adquisitivo

La idea de la Paridad del Poder Adquisitivo se originó en la Escuela de Salamanca en el siglo XVI y fue desarrollada en su forma moderna por Gustav Cassel, un economista sueco, en 1976. Lo introdujo como una forma de comparar los niveles de precios entre diferentes países, enfatizando que las tasas de cambio deberían ajustarse para igualar el precio de bienes y servicios idénticos en diferentes países.

Su teoría ganó prominencia durante el período de entreguerras, sirviendo como una herramienta utilizada para analizar las tasas de cambio durante el período posterior a la Primera Guerra Mundial. Además, fue utilizada por los economistas para comprender cómo la inflación afectaba e influenciaba el valor de la moneda de diferentes países.

En 1968, las Naciones Unidas y la Universidad de Pennsylvania establecieron conjuntamente la Programa de Comparación Internacional (ICP)para facilitar la comparación de precios en diferentes países. El Poder Adquisitivo Paritario que se generó se basó en los precios de la encuesta global, de la última ronda que tuvo lugar entre 2003 y 2006, con un total de 147 países participantes, que proporcionaron un precio promedio nacional sumado a unos 1,000 productos específicos.

¿Cómo funciona?

El poder adquisitivo paritario es una métrica comúnmente utilizada ya que se ha demostrado relativamente estable con el tiempo. Es un concepto utilizado por los economistas para ajustar el PIB (Producto Interno Bruto) de un país.

Anteriormente, la métrica alternativa utilizada antes del PPC era la métrica del PIB nominal, que toma la tasa de cambio del país y la convierte en el valor del PIB. Sin embargo, esta métrica presentaba limitaciones destacadas, que incluían;

• Tasa de cambio volátil
• Consideración solo de bienes y servicios comerciables

Este concepto apenas comienza a abordar la complejidad, ya que la mayoría de los bienes y servicios no comerciables, que constituyen la mayoría de los factores que influyen en el valor de una moneda y en el nivel de vida de un país, desempeñan un papel significativo. Precisamente por eso se introdujo la Paridad del Poder Adquisitivo (PPA).

La Paridad del Poder Adquisitivo sirve como una herramienta para ajustar la cifra del PIB por las diferencias de precios entre países y también para crear una comprensión más profunda de hasta qué punto el dinero puede estirarse en diferentes países. Eso explica por qué el salario mínimo de diferentes países difiere del de otros países y por qué una cierta cantidad de ingresos podría proporcionarte una mejor calidad de vida en un país que en otro.

También ayuda a medir la tasa de inflación entre países, señalando claramente los países con un Poder Adquisitivo más débil y aquellos con un Poder Adquisitivo más fuerte. Aunque no están interrelacionados, se cree que el PPP en conjunto con la criptomoneda creará una forma para que las personas mantengan su Poder Adquisitivo, independientemente del valor de su moneda con la ayuda de la stablecoin.

Evaluación del Índice Big Mac

Fuente: Britannica

El índice Big Mac fue introducido en 1986 por “The Economist” como una forma accesible y perspicaz de ilustrar el concepto de Paridad del Poder Adquisitivo (PPP) a una audiencia global. Utilizando un único producto estandarizado, el Big Mac de McDonald's, el índice proporciona una herramienta práctica para comparar los valores de las monedas entre países. El Big Mac fue elegido porque su receta es consistente en todo el mundo, lo que lo convierte en un representante ideal de la “cesta de bienes” que a menudo se utiliza en análisis económicos. Como McDonald's opera en más de 100 países, el Big Mac sirve como un punto de referencia universal para comparaciones de precios.

Cómo funciona el Índice Big Mac

El índice compara el precio de una Big Mac en las monedas locales de varios países con su precio en dólares estadounidenses, dada la condición de McDonald's como una empresa con sede en EE. UU. y el papel del dólar como moneda de referencia global. Así es como se desarrolla el proceso:

1. Recopilación de datos: El precio de una Big Mac se recopila en la moneda local en los locales de McDonald's en todo el mundo.
2. Conversión a USD: Los precios locales se convierten a dólares estadounidenses utilizando el tipo de cambio actual.
3. Cálculo de PPP implícito: El PPP implícito se determina dividiendo el precio local de un Big Mac por su precio en EE. UU.
4. Comparación: El PPP implícito se compara con la tasa de cambio real.

Si la tasa de cambio de una moneda indica que el precio local de una Big Mac es más alto que el PPP implícito, la moneda se considera sobrevaluada. Por el contrario, la moneda se considera infravalorada si el precio local es más bajo.

Un ejemplo: La Libra Esterlina (2023)

En agosto de 2023, una Big Mac costaba $5.58 en los Estados Unidos y £4.19 en el Reino Unido. La tasa de cambio implícita se calculó como 0.75 (4.19 ÷ 5.58). Comparando esto con la tasa de cambio real de 0.79, la libra esterlina estaba subvaluada en un 3.8% en relación al dólar estadounidense. Esta subvaluación significaba que los bienes estadounidenses eran relativamente más caros para los consumidores británicos, mientras que los bienes británicos parecían más baratos para los compradores estadounidenses.

Más tarde en el año, la subvaluación de la libra disminuyó a solo un 0.36%, reflejando un cambio en la dinámica de la moneda.

Un indicador confiable de la valoración de la moneda

El índice Big Mac se ha convertido en una herramienta ampliamente reconocida para evaluar la valoración de las monedas y comprender las condiciones económicas globales. Al comparar el costo de un Big Mac entre países, el índice destaca las diferencias en la PPA y proporciona información sobre las fortalezas relativas de las monedas nacionales. A pesar de su simplicidad, el índice Big Mac sigue siendo un indicador económico confiable y efectivo en el mercado global.

¿Cómo influye el poder adquisitivo en el mercado de criptomonedas?

La Paridad del Poder Adquisitivo (PPA) es una herramienta económica utilizada para comparar el valor relativo de las monedas examinando el costo de una canasta estándar de bienes en diferentes países. Cuando se aplica al mercado de criptomonedas, la PPA puede servir como una métrica para promover igualdad de acceso y equidad, asegurando que la valoración de las criptomonedas se mantenga consistente en todas las regiones, a pesar de las diferentes condiciones económicas.

Como activo global, las criptomonedas están inherentemente expuestas a desigualdades de valoración impulsadas por factores económicos regionales. El PPP puede ayudar a explicar estas variaciones de precios observadas en diferentes países. Al armonizar el valor relativo de las monedas, el PPP también puede reducir las barreras para las personas en regiones con un poder adquisitivo más débil, fomentando así la inclusión y alineándose con el principio de la “ley de un precio”. Esto contribuiría a unificar el estándar de vida global y mejorar la accesibilidad al mercado de criptomonedas.

Implementar PPP en criptomonedas podría promover la equidad en la participación global, estabilizar economías frágiles y mitigar la volatilidad del mercado. Si bien las criptomonedas están diseñadas para operar como un sistema financiero sin fronteras e inclusivo, persisten las discrepancias en la participación regional. Al alinear los precios de las criptomonedas con el PPP, el mercado podría establecer precios estandarizados en todas las regiones, mejorando la accesibilidad para los usuarios en áreas económicamente desfavorecidas.

Sin embargo, si bien el PPP ofrece numerosos beneficios al mercado de criptomonedas, hay desafíos e implicaciones notables a considerar:

Riesgos de arbitraje

Las variaciones en el PPP pueden dar lugar a disparidades de precios para las criptomonedas en diferentes exchanges. Los traders podrían aprovechar estas diferencias a través de arbitraje, comprando en regiones con un PPP más bajo y vendiendo en regiones con un PPP más alto, lo que podría desestabilizar el mercado.

Costos de transacción vs. poder adquisitivo local

En regiones con un poder adquisitivo más débil, los residentes pueden ver la criptomoneda como una cobertura contra la inflación o la devaluación de la moneda. Sin embargo, las altas comisiones de transacción en relación con su moneda local pueden representar barreras significativas para la participación. Alinear los precios de la criptomoneda y los costos de transacción con el PPC podría mitigar estos desafíos, asegurando una economía cripto más inclusiva y equitativa.

Al abordar estas implicaciones, PPP podría desempeñar un papel fundamental en la creación de un mercado global de criptomonedas más accesible y equitativo, al tiempo que se minimizan los riesgos asociados con las disparidades económicas regionales.

Comprender la diferencia entre la tasa de cambio del mercado y la paridad del poder adquisitivo (PPA)

La distinción entre la tasa de cambio del mercado y la tasa de paridad de poder adquisitivo es significativa. Es notable que la tasa de paridad de poder adquisitivo tiende a ser más alta que la tasa de cambio del mercado debido a diferencias fundamentales en su cálculo y aplicación.

Tasa de cambio del mercado

La tasa de cambio del mercado refleja el valor de una moneda en relación con otra en función de las condiciones comerciales actuales. Sin embargo, está limitada en alcance porque principalmente considera bienes y servicios comercializables y excluye bienes y servicios no comercializables. Esta omisión es crítica, ya que los bienes y servicios no comercializables a menudo son significativamente más baratos en los países de bajos ingresos que en los países de altos ingresos, lo que distorsiona la reflexión de la tasa de cambio de la realidad económica.

La Tasa de Cambio del Mercado también está sujeta a volatilidad, influenciada por factores externos como:

• Intervención del gobierno/regulaciones inestables
• Tasas de interés variables
• Actividades especulativas
• Dinámica de negociación
• Estrategias de cobertura

Estas fuerzas externas contribuyen a las fluctuaciones en la tasa de cambio del mercado, volviéndola menos estable con el tiempo.

Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

En contraste, la tasa de PPC se considera una medida más precisa del valor de la moneda, ya que tiene en cuenta el costo relativo de bienes y servicios entre países. Sin embargo, determinar la tasa de PPC es complejo debido a factores como:

• Variaciones en los hábitos de compra entre las poblaciones
• Diferencias en la calidad de bienes y servicios
• Disparidades en las estructuras económicas

Una vez calculada, la tasa de PPC es en gran medida inmune a las influencias externas, lo que la hace más estable y consistente en el tiempo en comparación con la tasa de cambio del mercado.

Por qué PPP es importante

Al comparar el producto económico de los países, la PPC proporciona una métrica más precisa para evaluar el PIB. A diferencia de la tasa de cambio de mercado, que a menudo está influenciada por condiciones externas del mercado, la PPC ofrece una base más confiable para comparaciones económicas entre países, especialmente al evaluar los estándares de vida y la productividad económica.

Al abordar las limitaciones de las tasas de cambio del mercado, la PPC surge como una herramienta esencial para lograr una comprensión más profunda de la dinámica económica global.

Versiones de Paridad del Poder Adquisitivo

Fuente: Canal de YouTube - CA Nikhil Jobanputra

Hay dos versiones principales de Paridad del Poder Adquisitivo;

1. La Paridad Absoluta del Poder Adquisitivo
2. La Paridad de Poder Adquisitivo Relativo

La Paridad Absoluta del Poder Adquisitivo

Esta versión, también conocida como la “Ley del Precio Único”, establece que “el mismo producto en diferentes países debería ser igual.” Supone que los tipos de cambio están fijos y se basan en la relación entre los niveles de precios entre dos países y no deben ajustarse por la inflación.

Por ejemplo, el precio de una pizza en los Estados Unidos cuesta $3.80, y la misma pizza cuesta €3.45 en Italia. Según la Ley del Precio Único, el precio debería ser el mismo; por lo tanto, la tasa de cambio debe determinarse encontrando la proporción de ambos precios.

Intercambio = $ ÷ € = Precio$ ÷ Precio€

Dividir el precio de un artículo en un país por el precio del artículo en el otro país:

$3.80 ÷ €3.45 = $1.10/€1

Por lo tanto, el resultado es $1.10:€1.

La Paridad del Poder Adquisitivo Relativo

Origen: Investopedia

Este enfoque tiene en cuenta la inflación, realizando ajustes consistentes para incorporar sus efectos. Propone que las tasas de cambio evolucionarán con el tiempo para equilibrar el poder adquisitivo de diferentes monedas. Esto se logra examinando la correlación entre las fluctuaciones en las tasas de cambio y los cambios en las ratios de precios relativos.

NB: El nivel de precios aumenta en presencia de inflación, y el tipo de cambio se determina por la diferencia en los niveles de precios nacionales entre los dos países.

Tasa de cambio $/€ = ∆•Precio$ ÷ Precio€

Suponiendo una inflación del 5% en EE. UU. y una inflación del 0% en Kosovo con un tipo de cambio de $1.10:€1, ¿cuál sería el tipo de cambio esperado?

Suponemos una inflación del 5% en los Estados Unidos, por lo que calculamos lo siguiente para obtener la tasa de cambio esperada:

1.10 × 1.05 = 1.155 $/€

Por lo tanto, donde hay inflación, el valor de una moneda se deprecia y viceversa.

Estructura técnica de la paridad del poder adquisitivo

Esto gira en torno a su base en economía y cómo se utiliza para determinar las tasas de cambio, medir la inflación y comparar el poder adquisitivo entre países.

Aquí se presenta un desglose del marco técnico y la fórmula matemática para calcular la paridad del poder adquisitivo:

Ley del precio único

P^f • E = P^l

E = P^f ÷ P^l

Dónde:

P^f es el precio de los bienes en un país extranjero

P^l es el precio de los bienes en el país local

E es la tasa de cambio (moneda local por unidad de moneda extranjera)

Paridad de poder adquisitivo relativa

E1/Et-1 = 1+πf/1+πl

∆E = πf - πl

Donde:

Et es la tasa de cambio en el momento t

πf es la tasa de inflación en países extranjeros

πl es la tasa de inflación en el país local

Enfoque basado en índices

Eppp = IPC del país extranjero ÷ IPC del país local

Nota: CPI significa Índice de Precios al Consumidor

El poder adquisitivo combinado de la paridad teórica y las fórmulas matemáticas para evaluar el valor de la moneda y la influencia de la inflación.

Conclusión

El poder adquisitivo paritario, aunque no sea una herramienta de medición perfecta, permite la comparación de precios entre países con diferentes monedas. Ofrece una perspectiva a través de la cual la economía global puede ser vista por muchos economistas, organizaciones internacionales, operadores de divisas extranjeras e inversores. Les ayuda a examinar la productividad económica y el valor de las inversiones. Por último, ayuda a aclarar relaciones económicas complejas, fomentando una mejor política comercial y la toma de decisiones de inversión.