Що таке ліквідація контракту

Джерело:https://www.coinglass.com/zh/pro/futures/LiquidationMap

Ліквідація, також відома як примусове закриття, є обов'язковою операцією, яку здійснює біржа для запобігання торговцям, які не здатні погасити свої збитки. Зазвичай це відбувається в ситуаціях високого ризику, таких як безстроковий контрактний торгівля, торгівля за кредитом та маржинальна торгівля. Основною умовою, що спричиняє ліквідацію, є недостатній маржинал для підтримки мінімального рівня маржиналу, необхідного для відкриття позиції. Коли збитки торговця стають надто великими, що призводить до недостатнього маржиналу, біржа примусово закриє позицію торговця згідно з попередньо визначеними правилами.

Наприклад, припустимо, що ви використовуєте маржу 10x в угоді і відкриваєте довгу позицію по BTC. Якщо ціна BTC впаде на 10% і ви не додасте додаткової маржі, ваша позиція може зазнати ризику ліквідації. У цьому випадку біржа автоматично продаст вашу позицію, щоб уникнути подальших втрат.

Класифікація ліквідації

Ліквідацію можна поділити на часткову ліквідацію та повну ліквідацію:

• Часткова ліквідація: Коли початковий маржа рахунку не використовується повністю, біржа ліквідує лише частину позиції. У цьому випадку, якщо ринкова ціна змінюється в зворотному напрямку, трейдери можуть відновити збитки та зберегти свої позиції. Однак, якщо ціна продовжує падати, залишена позиція може зазнавати більших ризиків.
• Ліквідація: Коли збитки трейдера досягають певного рівня і вже не можуть забезпечити мінімальні вимоги до маржі, біржа безпосередньо ліквідує всі позиції. Це може допомогти трейдерам уникнути 'ліквідації' (тобто баланс рахунку стає від'ємним), але це також означає, що трейдери пропускають можливість відновлення на ринку.

Зміст поселення

Хоча ліквідація зазвичай означає збитки для трейдерів, вона має свою позитивну сторону. Це може ефективно запобігти більш серйозним втратам трейдерів через надмірне кредитне плече, особливо під час екстремальних коливань ринку. Наприклад, під час обвалу ринку, якщо ліквідація не проводиться, збитки трейдерів можуть нескінченно збільшуватися, що призведе до «ліквідації» рахунку та додаткового боргу або надмірного кредитного плеча.

Механізм клирингу захищає загальну стабільність біржі та ринку, уникати ризику розширення збитків трейдерів та запобігає ланцюжковій реакції краху ринку.

Розрахунок ціни ліквідації

Розрахунок ліквідаційної ціни - не простий процес, він вимагає комплексного врахування таких факторів, як кредитне плече, ціна входу, розмір позиції та коефіцієнт підтримки маржі. Нижче наведена загальна формула для розрахунку ліквідаційної ціни.

Ціна ліквідації довгої позиції:

Ліквідаційна ціна для короткої позиції:

Серед них,

• Ціна входу: Ціна, за якою трейдер відкриває позицію.
• Початковий маржинальний депозит: Коефіцієнт забезпечення, необхідний при відкритті позиції, зазвичай визначається коефіцієнтом левереджу.
• Запасний маржинал: Мінімальний відсоток маржі, необхідний для підтримки позиції.
• Розмір позиції: Фактичний розмір контракту, зазвичай виражений в контрактних одиницях.

У фактичному розрахунку біржа може враховувати додаткові фактори, такі як ставки фінансування, комісії та інші маржинальні вимоги, тому важливо розуміти конкретні правила біржі.

Механізм очищення та комісії

Наприклад, приймаючи довгі позиції, припускаючи, що ви використовуєте $100 як початковий маржинальний внесок та відкриваєте позицію з використанням 10-кратного кредиту, позичаючи $900, загальна позиція складатиме $1000. Якщо ринкова ціна підніметься на 10%, ви отримаєте прибуток у розмірі $100. Якщо ціна впаде на 10%, ваша загальна позиція стане $900, і система вирішить, чи провести ліквідацію.

Коли втрата досягає певного рівня (наприклад, 10%), якщо додатковий маржу не додається вчасно, біржа змусить ліквідувати позицію. Примусова ліквідація не тільки закриває позицію, але також може призвести до додаткових комісій. Ці комісії призначені для стимулювання трейдерів добровільно закривати свої позиції до виникнення збитків.

Ось процес ліквідації:

1. Умова спрацьовування: Коли коефіцієнт маржі рахунку (тобто відношення маржі до вартості позиції) падає до певного рівня, система ініціює примусову ліквідацію. Наприклад, коли коефіцієнт маржі буде нижчим за 100%, система почне ліквідацію.
2. Скасування: Система скасує всі невиконані замовлення на рахунку (включаючи стратегічні замовлення) і розпочне процес ліквідації.
3. Поступова ліквідація позиції: Система поступово зменшуватиме ризиковий ліміт позиції і почне примусову ліквідацію, коли досягне точки ліквідації. Протягом цього процесу система перевірятиме, чи відбувся відскік маржі. Якщо відбудеться відскік, операцію ліквідації буде зупинено.
4. Ціна ліквідації та ціна банкрутства: Коли ринкова ціна доторкається до ціни ліквідації, система продаст позицію за ринковою ціною. Якщо фактична ціна угоди краща, ніж ціна банкрутства, біржа використовуватиме страховий фонд для компенсації різниці; якщо ціна нижча за ціну банкрутства, потрібно використовувати фонд резерву ризику.

Як впоратися з ризиком ліквідації?

Щоб уникнути примусової ліквідації, трейдери можуть вжити наступні заходи:

• Зберігайте достатній маржу: збереження достатньої маржі - це основний захід для запобігання ліквідації. Якщо на ринку спостерігаються невигідні коливання, додавання маржі може уникнути примусової ліквідації.
• Використовуйте кредитне плече розумно: Хоча велике кредитне плече може збільшити прибуток, воно також збільшує ризики. Розумне використання кредитного плеча та коригування позицій згідно з коливаннями ринку є ефективним способом зменшення ризику ліквідації.
• Використання Stop Orders: Stop orders допомагають трейдерам автоматично виходити з позицій та зменшувати збитки, коли ціни на ринку коливаються.

Огляд

Ліквідація є важливим механізмом контролю ризиків, який може захистити стабільність бірж та ринків, запобігаючи необмеженому збільшенню втрат трейдерів. У середовищі високого рівня кредитного ризику ліквідація надає трейдерам можливість «стоп-лос», уникнення більших ризиків, спричинених надмірним кредитним ризиком. Однак, ліквідація також означає, що трейдери можуть пропустити можливість відновлення ринку. Тому, при проведенні контрактних угод, необхідно дбайливо управляти ризиками, розумно встановлювати позиції та маржі, щоб уникнути примусової ліквідації.

Зрозумівши механізм розрахунків та раціонально керуючись, трейдери можуть краще уникати ризику ліквідації та збільшувати безпеку та можливості отримання прибутку від угод.