tl; dr

• babylon - це протокол стейкінгу з основним компонентом у вигляді громадського блокчейну pos, сумісного з cosmos ibc. Це дозволяє блокування біткоїна на основній мережі біткоїна, щоб забезпечити безпеку інших ланцюгів pos, а також отримувати винагороду за стейкінг на основній мережі babylon або ланцюгах pos.
• Проєкт працює у сферах екосистеми Bitcoin, програмованості Bitcoin, Bitcoin Layer 2, стейкінгу біткойнів, повторного стейкінгу, спільної безпеки, модульності та екосистеми Cosmos. Він добре узгоджується з поточними мейнстрімними наративами та має сильну наративну привабливість.
• Команди проекту володіють сильними технічними можливостями, які являють собою основних технічних спеціалістів та консультантів з глибокими технічними знаннями.
• поточне фінансування проекту становить принаймні 96,8 мільйона доларів, що свідчить про високий рівень інвестицій та участі численних установ.
• Babylon установила співпрацю з понад 60 додатками на базі космосу, постачальниками послуг гаманців, рішеннями на основі другого рівня для біткойну, протоколами децентралізованих фінансів (DeFi), постачальниками ролап-послуг та іншими проектами, демонструючи багатий екосистему.
• В даний час на стадії тестування основна мережа ще не запущена, а економічна модель токена не розголошена.
• проект стикається з ризиками, пов'язаними з прийняттям його наративу на ринку, недостатнім попитом на стейкінг та ризиками плеча.

1. вступ до проекту

протокол Babylon - це протокол стейкингу Bitcoin, який дозволяє користувачам блокувати Bitcoin у мережі Bitcoin для забезпечення безпеки інших блокчейнів POS, отримуючи винагороди за стейкінг. Babylon дозволяє Bitcoin використовувати свої унікальні функції безпеки та децентралізації для економічного захисту інших блокчейнів POS, сприяючи швидкому запуску інших проектів.

основна структура протоколу Бабилон - це блокчейн Бабилон, побудований на основі Cosmos SDK і сумісний з Cosmos IBC. Він облегшує агрегацію даних та комунікацію між ланцюжком біткойну та іншими ланцюжками додатків Cosmos.

заснований у лютому 2023 року, проект Babylon наразі перебуває на етапі тестування, головна мережа ще не запущена і токени не випущені.

Цей звіт буде зосереджений на аналізі основних принципів проекту з точки зору його наративу. Він охопить такі аспекти, як команда проекту, фінансування, технологія, екосистема, економічна модель, ринкова ландшафт, стан розвитку та ризикові фактори.

2 проектна наратива

У криптосвіті наративи посилаються на основні точки зору, історії чи переконання, пов'язані з криптоіндустрією, криптовалютами чи криптопроєктами, які впливають на розуміння та оцінку громадськості. У спекулятивних інвестиційних сферах, таких як криптовалюта або Web3, наративи часто керуються технологічним прогресом і соціально-економічними подіями. Вони відіграють вирішальну роль у формуванні ринкових настроїв, коливань цін і прийняття технологій, іноді визначаючи успіх або невдачу галузі, сектора або проекту. У дуже спекулятивних сегментах, таких як монети-меми, важливість наративів часто може переважити фундаментальні аспекти. Наративи можуть привертати увагу ринку, взаємодіяти з основами проекту або спрямовувати їх у позитивне русло, а можуть залишати проєкт у стані стагнації. Таким чином, цей аналіз Вавилонського протоколу спочатку зосередиться на його наративі.

з 2023 року багато протоколів з ліквідним стейкінгом / рестейкінгом Ethereum, таких як Lido та Eigenlayer, залучили важливі кошти. Eigenlayer використовує безпеку та децентралізацію активів Eth для захисту інших ланцюжків PoS, дозволяючи їм уникнути високої інфляції, пов'язаної з ранніми запусками токенів. Eigenlayer був успішним, привертаючи понад 13 мільярдів доларів загального обсягу вкладіввсього за п'ять місяців, з можливою вартістю свого управлінського токена $eigenміж $3 мільярдами і $15 мільярдами.

біткойн, з поточною ринковою капіталізацією приблизно 1,4 трильйона доларів, втричі перевищує капіталізацію ринку eth на $445 billion. відтворення успіху eigenlayer на біткоїні може розблокувати ліквідність з ринкової капіталізацією біткоїна в трильйони доларів і створити новий ринок ліквідності, залучивши значні інвестиції.

babylon, протокол стекінгу біткойну, має на меті розробити нові випадки використання біткойну, виходячи за межі старих наративів "цифрової валюти" та "цифрового золота". Він дозволяє біткойну використовувати свої унікальні функції безпеки та децентралізації, щоб забезпечити економічну безпеку для інших блокчейнів pos, дозволяючи власникам біткойну отримувати винагороди, сприяючи швидкому запуску інших протоколів.

babylon також має на меті створити другорядний ринок стейкінгу для Біткойну, розширюючи його сферу застосування шляхом стейкінгу Біткойну на більшій кількості мереж pos, тим самим розширюючи як біткойн, так і сценарії застосування babylon.

Додатково, модульна наративність щодо ефіріуму залишається міцною, з різними проектами da, такими як celestia, eigenda, near da, та eclipse, які з'являються. babylon також використовує модульний підхід, інтегруючись як модуль в інші мережі pos, тим самим співвідносячись з модульним наративом.

З іншого боку, екосистема Bitcoin знаходиться у фазі вибухового зростання, з численними проектами, включаючи рішення рівня 2, які з'являються та отримують підвищене венчурне фінансування та увагу ринку. На щоквартальній конференції Messari Research «Наративна гра» розповідь про програмованість біткойнів отримав найвищі бали. інвестори та розробники активно шукають нові способи розблокування програмованості біткойну. Протокол стейкінгу біткойну, безперечно, відповідає цій потребі, служачи як біткойн-шар 2, присвячений стейкінгу, що також підвищить попит на біткойн. Таким чином, Вавилон часом і місцезнаходженням знаходиться в видатному секторі, закладаючи міцну основу для раннього розвитку.

у підсумку, протокол Вавилона вирішує кілька проблем: низький дохід від інвестицій в Біткойн, обмежені випадки використання Біткойну та не розширювану безпеку системи Біткойн. він вписується в екосистему Біткойн, програмованість Біткойну, шар 2 Біткойну, стейкінг Біткойну, а також повторний стейкінг, спільну безпеку, модульність та екосистему космосу, узгоджуючись з основними наративами та володіючи сильним наративним привабливістю.

3. команда та фінансування

3.1 команда тла

Згідно з офіційним веб-сайтом, команда Вавилона складається з 32 технічних співробітників та консультантів, що свідчить про високі технічні можливості та активну участь у різних веб3 та маркетингових активностях проекту, що вказує на високий рівень залученості команди. Ось кілька ключових членів команди:

Співзасновник Девід Це має ступінь доктора філософії в галузі електротехніки від Массачусетського технологічного інституту та раніше працював в AT&T Bell Labs. Дослідження Це спрямовані на теорію інформації та її застосування в бездротовому зв'язку, машинному навчанні, енергетиці та обчислювальній біології. У 2017 році йому була присуджена премія клода Шеннона, а у 2018 році він був обраний членом Національної академії інженерії.

співзасновник Мінчао (Фішер) Ю здобув ступінь доктора філософії з телекомунікацій в Австралійському національному університеті. Він розробив теорії та алгоритми в теорії мережевої інформації та кодуванні, з особливим акцентом на бездротове зв'язку.

команда консультантів включає Санні Аггарвала, співзасновника Osmosis Lab, та Срірама Каннана, засновника Eigenlayer, який виступає як стратегічний консультант.

3.2 фінансова ситуація

22 травня 2023 року Вавилон оголосив завершення $8.8 мільйонів раунду збору коштів, очолюваний IDG та Breyer Capital.

7 грудня 2023 року Вавилон оголосивзавершення раунду фінансування серії А на суму 18 мільйонів доларів, на чолі з Polychain Capital і Hack VC. Серед інших учасників були Framework Ventures, Polygon Ventures, Castle Island Ventures, OKX Ventures, Finality Capital, Breyer Capital, Symbolic Capital, IOSG Ventures, web3.com Ventures, Geekcartel, Dovey Wan, Chain Fund Capital, Cluster Capital, L2 Iterative Ventures, ABCDE Labs і Kingsley Advani.

27 лютого 2024 року, Binance Labsоголосив інвестиції в Вавилон,хоча сума не була розкрита.

30 травня 2024 року Вавилон оголосивзавершення раунду фінансування на суму 70 мільйонів доларівза участю 30 інституційних інвесторів, очолюваних Paradigm.

на 1 червня 2024 року бабілон оприлюднив кілька раундів фінансування на суму понад 96,8 мільйонів доларів.

розглядаючи екосистему біткойн з 1 березня 2023 року по 31 травня 2024 року,було проведено 143 раунди фінансуванняпов'язано з екосистемою біткойн, з загальна сума перевищує 2,3 мільярда доларів. з них 85 раундів відбулися у 2024 році, загалом понад 945,3 мільйона доларів. у порівнянні, фінансування, пов'язане з ethereum, протягом того ж періоду загалом 727 раундів, У Солани їх було 121, у Космосу — 50, а у Лавини — 82. Це вказує на відносно високий рівень фінансування екосистеми біткойна, що відображає інтерес з боку деяких установ і венчурних капіталістів.

порівняння фінансування Babylon з іншими пов'язаними проектами надає приблизну оцінку. Як видно з таблиці, сума фінансування Babylon вища порівняно з іншими проектами другого рівня Bitcoin з великою кількістю інституцій, хоча багато з них є венчурними капіталістами другого рівня. У порівнянні з проектами з перезавантаження Ethereum, такими як EigenLayer, і навіть з Ethereum проектами другого рівня, такими як Arbitrum і Optimism, фінансування та інституційна участь Babylon менші.

таблиця 1: таблиця статусу фінансування пов'язаного проекту

проте варто зауважити, що порівняно з проектами ethereum layer 2, багато проектів bitcoin layer 2 розголошують інформацію про фінансування менш прозорим чином. наприклад, сума фінансування інвестицій binance labs у babylon не була розголошена, також не була розголошена сума для b square. Цей відсутній прозорості викликає обурення серед інвесторів щодо можливої змови між командами проекту та інвесторами для завищення оцінок проекту або зроблення обіцянок великим установам для підтримки проекту, що може бути вигідним для них під час виходу.

ще одним помітним трендом є глибока участь китайських та етнічно китайських команд або капіталу в багатьох проектах екосистеми біткойну, особливо проектах другого рівня біткойну. Проекти з основними командами китайського або етнічно китайського походження включають Babylon та Merlin Chain. Китайські або етнічно китайські інвестори включають Binance Labs, ABCDE, OKX Ventures, HashKey Capital, HTX Ventures, MEXC Ventures, Bixin Venture, IDG Capital та Waterdrip Capital.

4. технічні принципи

4.1 логіка проекту

Babylon прагне створити протокол стейкінгу біткойнів, який використовує безпеку мережі Bitcoin для забезпечення економічної безпеки POS-мереж, одночасно скорочуючи час і вартість створення довіреної мережі з нуля для POS-ланцюгів.

надійний протокол стейкінгу біткойну повинен мати кілька функцій:

1. безпека, децентралізація та стійкість до цензури. протокол повинен пропонувати 'безпечне' стейкінг, дозволяти делегування стейкінгу та підтримувати повторний стейкінг.

2. зниження. якщо стейкер діє злочинно, їх заблокований біткойн повинен бути знижений.

3. вільно обмінювати. Поки стейкер дотримується протоколу стейкінгу, вони повинні мати змогу вільно обмінювати (знімати) біткоїни, навіть якщо всі інші стейкери на ланцюгу PoS є нечесними. Викуп не повинен підлягати цензурі.

для досягнення цих цілей протокол вавилону створив мережу блокчейну вавилону, сумісну з cosmos ibc, яка з'єднує блокчейн біткойн з ibc-сумісними pos-ланцюжками та надає послуги міток часу на основі біткойну. він використовує “rovoting ставки”, щоб заблокувати біткойни на ланцюжку біткойну, видаючи винагороди на ланцюжку вавилону. він використовує емуляцію контрактів біткойн для ставок, викупу та функцій різання, а також механізми, такі як облікові твердження та багаторазові гаджети, щоб різати зловживання користувачів. використовується протокол мітки часу біткойн для викупу біткойну. вавилон також побудував платформу, яка дозволяє створювати протоколи відновлення біткойну на його мережі.

4.2 архітектура протоколу

головною метою архітектурного дизайну babylon protocol є забезпечення масштабованості для більшої кількості мереж і протоколів через babylon protocol. архітектура babylon protocol розділена на три рівні: 1. рівень мережі Bitcoin 2. рівень управління 3. рівень даних

рисунок 2:Принципова схема вавилонської протокольної архітектури

рівень мережі Біткойн є базовим рівнем, який надає відмітки часу для всіх ланцюжків споживання Pos, підключених до протоколу Вавилон. Він має чотири характеристики: 1. висока децентралізація. 2. висока стійкість системи (надзвичайно проста), з неповною мовою скриптування, яка не може виконувати складні розумні контракти. 3. використовує модель UTXO для своєї структури даних, а не модель на основі рахунків. 4. безпека ланцюжка не вимагає ставлення Біткойн для його підтримки.

контрольний шар - це проміжний програмний засіб, що складається з мережі блокчейну babylon, яка з'єднує мережу біткойн, космос-хаб та шар даних. мережа блокчейну babylon є основою архітектури протоколу babylon. Її механізм згоди - pos (зокрема dpos), а основні функції включають: надання послуг мітки часу на основі мережі біткойн для pos-ланцюжків та синхронізацію стану між pos-ланцюжками та ланцюжком біткойн. Запуск ринку для відповідності правам на стейкінг біткойну з pos-ланцюжками та відстеження інформації про стейкінг та підтвердження. Запис підписів остаточності для pos-ланцюжків.

проект ще не розголошував максимальну кількість валідаторів головної мережі, що вплине на рівень децентралізації головної мережі. протокол Вавилон виступає посередником, що забезпечує додаткову безпеку для мереж pos та мережі Біткойн, записуючи заголовки блоків ланцюгів споживання pos на ланцюг блоків Біткойн, забезпечуючи підтвердження транзакцій у межах цих блоків.

мережа блокчейн babylon побудована на cosmos-sdk і сумісна з cosmos-ibc, що дозволяє ефективну агрегацію відміток часу з будь-якої кількості ланцюгів cosmos sdk та агрегацію та комунікацію даних між ланцюгом біткоїна та іншими ланцюгами додатків cosmos. проект натякає на майбутні можливості комунікації з будь-яким pos-ланцюгом.

існує шар обміну повідомленнями ibc між головною мережею Вавилона та ланцюгами споживання pos, який складається зПосередник IBCвузли. ці реле-вузли - це комп'ютерні вузли, які працюють на реле-клієнтах, що надають сервіси міжланцюгового обміну повідомленнями, забезпечуючи зв'язок між контрольним шаром (ланцюгом Вавилона) та даними шару (ланцюгами додатків PoS).

шар даних складається з різних ланцюгів споживання pos, які намагаються використовувати економічну безпеку біткойну через протокол Вавилону. Ці ланцюги споживання pos повинні відповідати певним умовам, включаючи: відкриті з'єднання із Вавилоном. Валідаторні вузли повинні запускати відповідні модулі протоколу Вавилону.

порівнюючи з архітектурою eigenlayer, роль Вавилона схожа на eigenlayer, служачи як проміжне програмне забезпечення, що з'єднує базову мережу та верхні мережі. Ланцюги споживання pos в екосистемі Вавилона відповідають avs eigenlayer.

Для пояснення, якщо головні мережі біткойну та ефіріуму порівнюються з операційними системами Android, то протоколи Вавилону та Eigenlayer можна порівняти з WeChat або Alipay, тоді як ланцюги споживання PoS на Вавилоні та AVS на Eigenlayer аналогічні міні-програмам на WeChat або Alipay. Головна мережа біткойну та Вавилон разом забезпечують безпеку для ланцюгів споживання PoS, так само як Android та WeChat забезпечують безпечне робоче середовище для міні-програм.

4.3 технічні принципи впровадження контрактів стейкінгу

4.3.1 механізм стейкінгу в Вавилоні

Стейкінг – це процес блокування певної кількості токенів як валідатора в POS або його варіантній блокчейн-мережі, участь у таких заходах, як перевірка транзакцій, виробництво блоків, консенсус і безпека мережі, і, зрештою, отримання винагороди. Стейкінг також зазвичай означає блокування певної кількості токенів для отримання винагороди, подібно до «майнінгу ліквідності» в DeFi. У цьому контексті стейкінг у мережі POS відноситься до першого, тоді як у мережі Bitcoin, яка використовує механізм консенсусу POW і не має механізму стейкінгу, стейкінг відноситься до другого. Оскільки звичайні користувачі не можуть самостійно керувати валідаторами мережі блокчейну POS, вони часто використовують ліквідний стейкінг або делегування стейкінгу для участі в обслуговуванні мережі та винагородах.

Протокол Babylon дозволяє власникам біткойнів блокувати біткойн в адресі контракту основної мережі Bitcoin, контрольованій контрактом Babylon з мультипідписом, одночасно надаючи послуги перевірки стейкінгу іншим мережам. Протокол скорочуватиме зловмисників у мережі Bitcoin і розподілятиме винагороди в ланцюжках споживання Babylon Chain або POS. Цей механізм відомий як «віддалений стейкінг».

Цей метод віддаленого стейкінгу дуже схожий на метод стейкінгу Eigenlayer і його можна порівняти з підходом стейкінгу Eigenlayer, який обговорювався раніше. Babylon не використовує модель кросчейн-мосту "lock-map-mint", а також не вибирає кросчейн Bitcoin до Babylon Chain для стейкінгу. Замість цього він використовує віддалений стейкінг, щоб уникнути додаткових припущень безпеки, запроваджених кросчейн-мостами. Віддалений стейкінг усуває потребу в припущеннях про довіру до кросчейн-мостів, але все одно не досягає «недовіри», оскільки безпека заблокованого біткойна залежить від безпеки контракт стейкінгуна ланцюгу Вавилона. Як контракти стейкінгу, так і контракти мосту міжланцюжкового з'єднання належать до одного рівня безпеки контрактного шару та потребують схожих припущень безпеки.

З іншого боку, клієнти біткойн перевіряють транзакції біткойн, виконуючи скрипти, написані на мові скрипту біткойну, яка є мовою програмування на основі стеку і не має повної можливості Тюрінга. Тому стейкінгові контракти та інші смарт-контракти у біткойн-мережі можуть бути виражені лише через скрипти біткойн. Для цього потрібен пристрій, що перетворює мови високого рівня смарт-контрактів на скрипти біткойн, що в результаті виводять utxo, які можуть бути прочитані клієнтами біткойн та записані в ланцюжок.

протокол Вавілона використовує Емулятор угоди Bitcoin для виконання стейкінг-контрактів. Біткойн covenantsє серією скриптів біткоїна, які реалізують прості функції смарт-контрактів, такі як стейкінг, викуп та стрижка. емулятор ковенанту є демонічною програмою, схожою на віртуальну машину (vm), яка забезпечує середовище виконання для біткоїн-контрактів та апаратного забезпечення, перекладаючи код контракту в скрипти біткоїн для виконання та в кінцевому підсумку виводячи utxos для запису в ланцюжок, тим самим надаючи можливість виконання смарт-контрактів у мережі біткоїна та покращуючи її програмованість. емулятором керують члени комітету ковенанту.код емулятора є відкритим джерелом і був випущений та оновлений 8 лютого 2024 року та 2 квітня 2024 року.

емулятор біткойн-угоди має багато спільного з віртуальною машиною ethereum (evm) та bitlayer'sБіткойн віртуальна машина (bitvm). Всі три виконують схожі функції, але основна відмінність полягає в тому, що емулятор ковенантів простіший, в основному використовується для обмеження витрат біткойнів за допомогою попередньо встановлених правил, і може реалізовувати лише прості функції смарт-контрактів, такі як стейкінг, викуп і слешінг. На відміну від них, BitVM і EVM є більш потужними і підтримують складні смарт-контракти.

роль комітету полягає в захисті системи babylon pos від атак со stakeholder і валідаторів біткойн за допомогою багатопідписного підпису угод. Публічні ключі, які використовуються для багатопідписних угод членами комітету, будуть записані в початковому файлі блокчейн babylon.

на даний момент проект не розкриває особи членів комітету або кількість багатопідписних. особи та кількість членів комітету будуть тісно пов'язані з планом управління проектом, а фактичні дозволи та кількість багатопідписів будуть впливати на децентралізацію всього протоколу.

4.3.2 механізм зменшення Вавилону

Щоб забезпечити безпеку, технічне рішення для спільної безпеки має дозволяти карати за неправомірну поведінку в базовому ланцюжку або ланцюжку споживання, як правило, шляхом скорочення токенів стейкінгу базового ланцюга, що забезпечує безпеку. Слешинг — це механізм покарання в POS-блокчейнах або протоколах, коли токени валідатора або стейкера токенів у стейкінгу штрафуються за неналежну поведінку. Поширена неправильна поведінка включає подвійні витрати, простої та недійсне виробництво блоків. Скорочення є важливим кроком у підтримці безпеки мережі або протоколу, гарантуючи, що валідатори діють в інтересах підтримки безпеки протоколу, а не беруть участь у зловмисних діях.

Протокол Babylon реалізує автоматичне скорочення біткойнів за допомогою таких методів, як підзвітні твердження та гаджети остаточності.

відповідальні твердження - це криптографічний концепт, який використовуєEOTS (екстрактабельні одноразові підписи)щоб покарати зловмисних підписантів. eots посилається на витікання приватного ключа, коли підписант використовує той самий приватний ключ для підпису двох різних шматків інформації. eots може бути досягнутий за допомогою біткоїн Підписи Шнорра.

finality gadgets - це концепція механізму консенсусу, яку можна розуміти як додатковий протокол консенсусу, що накладається на протокол консенсусу біткоїну, забезпечуючи додаткові гарантії безпеки. Коли стейкер виявляє недобросовісну поведінку (таку як подвійне витрачання), Вавилон надсилатиме докази, які призводять до витоку приватного ключа стейкера, що призводить до стриження та відмови від частини або всієї суми біткоїну стейкера за допомогою протоколу Вавилон. Цей процес відомий як "автоматичне стриження".

4.3.3 Механізм викуплення Вавилона

протокол використовується в ВавилоніБіткойн протокол відмітки часу Gateдля сприяння розблокуванню біткойну та захисту від атак на великі відстані. протокол відміток часу біткойну є технологією, що дозволяє відправляти довільні дані в babylon для генерації відміток часу біткойну, створюючи відмітки часу для ланцюгів pos, тим самим підвищуючи їхню цілісність та безпеку, наприклад, захищаючи від атак на великі відстані. протокол відміток часу використовує біткойн-блокчейн як шар відміток часу, ланцюг babylon як шар агрегації контрольних точок та доступності даних (da) та інші ланцюги pos як шар використання безпеки.

через протокол біткойн-відмітки часу, babylon підтримує швидке розблокування, щоб максимізувати ліквідність біткойну. це перевага протоколу babylon порівняно з іншими протоколами замороження. час розблокування для біткойну буде близько 1 дня. цей термін тривалості здається довгим порівняно з 10-хвилинним інтервалом блоків у біткойні. проте, він відносно швидший порівняно з 7-денним періодом виклику у rollups оптимізму, приблизно 10-денним періодом розблокування в ефірі та 21-денним періодом розблокування в більшості пос мереж в екосистемі космосу.

довготривалий напад - це тип нападу, з яким може зіткнутися ланцюг pos, де атакувальник створює ланцюг, який довший за початковий головний ланцюг з блоку генезису, змінюючи всю (або частину) історію транзакцій, щоб замінити початковий головний ланцюг.

4.3.4 Механізм остаточного підтвердження Вавилона

Остаточністьвказує на стан, коли транзакції на блокчейні є незмінними і не можуть бути змінені. у блокчейнах з доказом роботи (pow), таких як біткойн, остаточність є ймовірною, що означає, що для досягнення остаточності потрібне підтвердження кількох блоків, що призводить до більшого часу підтвердження. на відміну від цього, більшість мереж з механізмом згоди доказом ставки (pos), включаючи головну мережу бабилону, використовує економічну остаточність, яка забезпечує швидший час підтвердження.

Щоб швидкість і остаточність транзакцій у мережі Babylon не були обмежені остаточністю біткойна, основну мережу протоколу Babylon запровадили вузли, що надають остаточність (fp)для досягнення швидкої остаточності та захисту від атак роздвоєння. fp вузли працюють подібно до послідовників у шарі 2 Ethereum, де вони перевіряють транзакції, упаковують блоки та підписують кожний блок шару 2, перш ніж відправляти його до біткойн-мейннету. З наявністю fp вузлів остаточність головної мережі babylon досягається за кілька секунд. fp вузли будуть керуватися комітетом fp вузлів, який керує Програма-демон FP.

Децентралізація та стійкість до цензури вузлів FP, а також те, як уникнути проблем із централізацією, з якими стикаються секвенсери рівня 2 Ethereum, все ще потребують подальшого обговорення. Подібно до Комітету Ковенанту, ідентифікація та кількість членів Комітету вузлів FP також визначатимуть загальну децентралізацію та стійкість протоколу до цензури.

4.4 підсумок

З архітектури та технічних принципів системи Вавилона очевидно, що протокол Вавилона не вводить технічних інновацій, але скоріше реплікує протоколи, такі як роллапи Ethereum та Eigenlayer в мережі Bitcoin.

протокол Вавилону використовує різноманітні технічні методи для мінімізації припущень щодо безпеки протоколу. проте загальна безпека, децентралізація, стійкість до цензури та масштабованість протоколу Вавилону в кінцевому підсумку будуть залежати від найслабшого ланцюжка в усьому протоколі. Це включає в себе безпеку механізму консенсусу мережі Вавилону, стейкінг, розблокування та контракти зі зниженням, дозволи та кількість багатопідписів, ідентичність та кількість комітету угод та комітету вузлів fp, а також безпеку вузлів пересилання ibc.

Очевидно, що атакувати мережу Babylon простіше, ніж мережу Bitcoin. Зрештою, безпека ланцюжків споживання POS залежить від їхньої власної безпеки, а не від безпеки мережі Bitcoin чи протоколу Babylon. Таким чином, твердження «Вавилонської білої книги» про операцію «без довіри» все ще містить багато неявних припущень.

5. Екосистема

екосистема блокчейн відноситься до сукупності всіх елементів, пов'язаних з проектом блокчейну, включаючи сам проект і всіх зацікавлених сторін, таких як розробники (команди проекту), утримувачі (майнери і валідатори), інвестори, співробітники, користувачі, медіа, біржі та інші. Кількість і масштаб застосувань у межах екосистеми проекту є ключовими факторами його успіху. Добре розвинена і процвітаюча екосистема допомагає досягти позитивних мережевих ефектів для проекту та всієї екосистеми.

на 27 квітня 2024 року Вавилон уклав партнерську угоду зПонад 60 ланцюжків додатків Cosmos, яке буде інтегруватися з babylon для міжланцюжкової комунікації ibc, як тільки запускається основна мережа babylon. babylon також має встановлені партнерстваз різними провайдерами гаманців, проектами біткойн l2, протоколами defi, протоколами повторного стейкінгу біткойну, провайдерами rollup та іншими проектами, які підтримуватимуть розвиток Babylon. Серед помітних партнерів екосистеми - Gate та інші.Cosmos hub, Осмоз, Talus, Мережа Akash, Ін'єкційні, Сеи, Stride, мережа B squaredіНубіт

Протоколи стейкінгу та переставлення біткойну, що співпрацюють з Бабилоном, включають Stakestone, Uniport, Chakra, Lorenzo та Bedrock. Stakestone - це багатоланцюговий протокол рідкісного стейкінгу / переставлення, який будує функції переставлення біткойну на основі Бабилону.мережа UniPort, додаток zk-rollup, побудований на cosmos sdk, інтегрує функціональність переставлення біткойну з babylon, підтримуючи міжланцюгову взаємодію для активів, таких як brc20, ordinals-nft, arc20, runes та rgb++. Chakra - це протокол переставлення біткойну на основі zk, який інтегрується з babylon, щоб дозволити біткойни з babylon бути відображеними в інших екосистемах. ЛоренцоЦе протокол повторного ставлення на біткойні, заснований на космічному ефірмінті, основною складовою якого є космічний ланцюг програм.Bedrock — це протокол повторного стейкінгу з кількома активами на Ethereum, який дозволяє користувачам блокувати WBTC на Ethereum, карбувати UNIBTC і відображати еквівалентну суму в ланцюжку Babylon для @bedrock_defi/how-bitcoin-liquid-restaking-unibtc-works-54a7be02a248">винагороди за стейкінг.

екосистема Вавилону розширюється поза екосистему космосу на інші галузі. Після повного розгортання цих додатків екосистеми створиться «небесний сад» для Біткойну.

Babylon інтегрується в екосистему Cosmos, а не створює Ethereum рівня 2, парачейн Polkadot або підмережу Avalanche з кількох причин: IBC наразі є єдиним протоколом, здатним безпечно та ефективно передавати повідомлення між різними POS-мережами та вузлами; В екосистемі Cosmos вже існує понад 90 існуючих ланцюжків додатків, які можуть співпрацювати з Babylon без необхідності створювати з нуля, як EigenLayer; І Babylon може ділитися ліквідністю з іншими ланцюжками додатків Cosmos через IBC, зберігаючи автономію протоколу, на відміну від інших екосистем, де деяка автономія може бути принесена в жертву.

Babylon натякає на майбутню можливість надання повторного стейкінгу Bitcoin для будь-якого POS-ланцюга, що вимагатиме нових крос-чейн протоколів обміну повідомленнями для зв'язку інших POS-ланцюгів з IBC, вводячи нові припущення щодо безпеки. На щастя, такі нові протоколи знаходяться на стадії розробки, як Суміснийпротокол, який має на меті з'єднати ethereum, polkadot, solana, near, tron з cosmos, і ЗсувAVAX Протокол, який спрямований на поширення IBC на підланцюги екосистеми Avalanche. Успіх цих проектів піде на користь розширенню екосистеми «Вавилон».

зображення 3:Карта екосистеми Вавилону

зображення 3:Діаграма екосистеми Вавилону 2

6. економічні питання

babylon ще не випустила токен і не розкрила свою токеноміку. майбутні економічні моделі проекту можуть зосередитися на функціях, постачанні, розподілі (чи вона слідує моделі «низька обіговість, висока інфляція») та стимулювальних схемах нативного токена $bbn головної мережі babylon. тому в цьому розділі не буде розглядатися токеноміка, а будуть зосереджені на економічних питаннях, таких як дохід від стейкінгу біткоїну, попит на протокол та питання, пов'язані з кредитними плечами.

6.1 проблема доходності стейкінгу в Вавилоні

Babylon дозволяє власникам біткойнів блокувати свої біткойни в ланцюжку біткойнів, щоб забезпечити безпеку споживчих ланцюжків POS, які, в свою чергу, сплачують «плату за захист», часто у вигляді додаткового випуску своїх нативних токенів як винагороди. Вавилон також винагороджує стейкерів. Таким чином, заробіток стейкерів надходить як від винагород за нативні токени Babylon ($bbn), так і від інфляційних винагород від споживчих мереж POS. Це схоже на Eigenlayer. Дохід від стейкінгу біткойнів буде залежати від кількості заблокованих біткойнів і кількості споживчих мереж POS, які орендують безпеку мережі Bitcoin через протокол Babylon. Чим більше споживчих ланцюжків POS підключається до Babylon, тим вища прибутковість стейкінгу біткоїнів.

відповідно доDefiLlama, поточна заблокована вартість біткойнів перевищує 10 мільярдів доларів, в основному зосереджених у кредитуванні, з річною відсотковою прибутковістю (APY) від 0,01% до 1,25%, що є дуже низьким показником. Багато з цих заблокованих біткойнів здійснюються через крос-чейн або обгорнуті біткойн-рішення, додаючи централізовані припущення про довіру та технічні ризики. Власники біткойнів сподіваються, що їхні незадіяні біткойни зможуть отримати вищу прибутковість із меншими ризиками та меншими припущеннями щодо довіри.

Перед своїм крахом у 2021 році мережа Celsius обіцяла 8% щорічний дохіддля власників біткойнів, що привертає участь 43 000 біткойнів. Це підкреслює сильний привабливість високих доходів для власників біткойнів. Фактично, основним драйвером зростання на ринку криптовалют є бажання нових користувачів отримувати високі доходи.

для більшості pos ланцюгів, Прибутковість стейкінгу їхніх нативних токенів коливається від 3% до 15%більше ніж у 50 разів вище, ніж дохід від позик біткойну. наразі, Відсоток доходності за стейкінг $bbtc становить близько 4%. Очікується, що початкова прибутковість стейкінгу Babylon буде в межах цього діапазону, що буде значною привабливістю для власників, які шукають прибутковості, і, ймовірно, значно збільшить попит на стейкінг біткойнів.

6.2 проблеми попиту в Вавилоні

на відміну від Ethereum та інших альткоїнів, на ринку є багато максималістів Біткойна (ходлерів), які не бажають використовувати Біткойн для децентралізованих фінансових діяльностей. За даними з Coinsharesу березні минулого року біткойн мав високий рівень бездіяльності: 25% обігового постачання біткойна було бездіяльним протягом понад 5 років, 67% було бездіяльним протягом понад 1 року, апонад 66% циркулюючої пропозиції простоює. Тому низький рівень стейкінгу може серйозно вплинути на розвиток проєкту.

з іншого боку, розглядаючи Заблокована вартість та крива доходності протоколу Lidoрозкриває, що після відкриття виведення ethereum у травні 2023 року, незважаючи на збільшення заблокованих сум, дохід знизився з 7% до приблизно 4% протягом року.EigenLayer також стикається зі складнощами у доходах. Eigenlayer має понад 15 мільярдів доларів США у заблокованій вартості (TVL), але попит на AVS становить менше 10% від його заблокованої суми. Це означає, що очікувана прибутковість стейкінгу ETH не відповідатиме очікуванням, і виникне ризик відтоку капіталу, як тільки буде дозволено зняття коштів. Протокол Celestia продає послуги доступності даних (DA) іншим мережам rollup для забезпечення економічної безпеки. Цінність його нативного токена $tia пов'язана з потребою Rollups у його безпеці. Однак Можливості ухоплення цінності Селестії залишаються під питанням.

Можна стверджувати, що в той час як спільна безпека та протоколи стейкінгу/повторного стейкінгу ліквідності, такі як EigenLayer, добре забезпечені з боку пропозиції, попит на споживання цінних паперів повинен відповідати цій пропозиції, щоб досягти економічного закриття та уникнути спіралі смерті. Таким чином, довгостроковий успіх таких проектів залежить від збільшення кількості високоякісних протоколів, готових платити за безпеку.

Для Babylon ключове питання полягає в тому, чи буде стейкінг біткойнів, подібно до протоколів стейкінгу ліквідності/повторного стейкінгу ETH, спочатку збільшуватися в міру запуску проекту; Однак без достатнього попиту на стейкінг прибутковість неминуче знизиться. Коли прибутковість падає нижче певного рівня, готовність власників біткойнів до участі зменшується, що призводить до вузького місця в розвитку проекту або навіть до зниження. Стійкість проекту буде залежати від кількості поставлених біткойнів і прибутковості, яка в кінцевому підсумку буде залежати від зростаючої кількості споживчих мереж POS і їх статусу розвитку. Зіставлення попиту зі стороною пропозиції матиме вирішальне значення для подолання вузьких місць, що створить довгострокову проблему для розширення бізнесу проєкту. Команда проекту також повинна подумати про те, як побудувати сильніший рів, щоб протистояти спекулятивним тенденціям користувачів і не дати користувачам піти після початкової вигоди.

6.3 ризик левериджу в Вавилоні

у власному шарі eth піддається рідкісному стейкінгу та вторинному стейкінгу, що ефективно додає важіль, який посилює як доходи, так і ризики. Схожий принцип застосовується до Вавилона: за допомогою важіння bitcoin через стейкінг та вторинний стейкінг, Вавилон вводить важіль у ціну bitcoin.

цей невеликий ефект левериджу може не впливати на ціну під час бикового ринку. однак, коли настає ведмежий ринок, ринок пройде процес розриву левериджу та спаду пузирів. Цей леверидж в такий момент може значно вплинути на ціни eth, біткойну та загального ринку криптовалют.

7. розробка

Основні етапи розвитку проекту «Вавилон»:

лютий 2023: був заснований проект Вавилон, і його обліковий запис у Twitter став активним.

22 травня 2023 року: Вавилоноголосив про завершення початкового раунду на суму $8,8 млн, на чолі з IDG і Breyer Capital.

13 липня 2023 року: Babylon випустив Lite Paper.

11 вересня 2023 року: список очікування на постановку Bitcoin став активним.

7 грудня 2023 року: Вавилон оголосив про завершення раунду серії А на суму 18 млн доларів, очолюваний Polychain Capital та Hack VC.

27 лютого 2024 року:Binance labs оголосив про інвестиції в Вавилон, сума не розголошена.

28 лютого 2024 року: Тестова мережа Babylon запустилася,дозволяє користувачам претендувати на свій тестовий токен, підписати btc (sbtc). тестова мережа реалізувала протокол відбитка часу біткоїну та протокол стейкінгу біткоїну. на 1 березня,кількість учасників тестування ставок досягла 100 000.

14 березня 2024 року: через біржу OKX, Babylon розподілений 97,329 біткойнів стейкінг піонер проходить через nftдля ранніх учасників тестової мережі на ланцюгу полігону.

27 квітня 2024 року: Вавилон оголосив, що його протокол був встановленийпартнерства з понад 60 ланцюгами додатків Cosmos, а також ethereum raas провайдер altlayer, біткойн l2 протокол протокол лоренцо, bison labs, nubit та інші.

17 травня 2024 року: Вавилонвстановлені співпраці з різними проектними сторонами, включаючи постачальників послуг гаманця, біткойн l2, протоколи defi та постачальників послуг rollup.

28 травня 2024 року: Тестова мережа Babylon-4 запущена в експлуатацію.

30 травня 2024 року: Babylon оголосив про завершення$70 мільйонів раунд фінансування, очолюваний Paradigm з участю 30 інституцій.

на даний момент протокол бабілон перебуває в фазі тестування, не було оголошено жодної дати запуску основної мережі. не опубліковано дорожньої карти розробки або плану управління протоколом, але його управління буде відповідати Правила управління космічними SDK. модель токономіки не була розкрита. однак з її траєкторії розвитку відомо, що команда бабилону постійно встановлює партнерства з іншими проектами, стійко просуває свою екосистему проектів та збільшує фінансування, що свідчить про перспективний тренд розвитку.

8. огляд треку та його конкурентна ландшафт

протокол Вавилон працює в рамках кількох доменів, включаючи екосистему біткойн, програмованість біткойн, шар 2 біткойн, стейкінг біткойн, перестейкінг, спільна безпека, модульність та екосистему космосу. У цьому розділі буде надано загальний огляд трьох вибраних доменів.

8.1 спільна безпека та повторне вкладення домену

спільна безпека - це технічний рішення, яке дозволяє отримати безпеку однієї мережі блокчейн від інших мереж. Це можна розуміти як передачу підлежної мережі частини своєї безпеки верхньому прошарку мережі. Загальні рішення спільної безпеки включають підмережі avalanche, репліковану безпеку cosmos, паралелі polkadot, другий рівень ethereum та відновлення eigenlayer.Ці рішення можна класифікувати на два типи на основі їх технічних принципів: (1) рішення щодо знову відкладення: до цієї категорії належать підмережі альмазного дощу, реплікована безпека космосу, парачейни polkadot та відновлення eigenlayer. Ці рішення дозволяють валідаторам мережі брати участь у консенсусі (наприклад, виробництво блоків) інших мереж. (2) рішення контрольної точки: до цієї категорії належать шар 2 ефіріуму та Вавилон.

як згадувалося раніше, блокчейн Babylon побудований на основі космосу SDK і сумісний з космосом IBC (міжблокчейним зв'язком), що дозволяє йому агрегувати мітки часу з ланцюжків космосу SDK. космос - це децентралізована мережа екосистеми незалежних паралельних блокчейнів, перш за все включаючи основний космос хаб і понад 90 ibc-сумісні posланцюжки заявок. у екосистемі космосу ліквідність може бути безпечно та ефективно спільною за допомогою ibc, сприяючи співпраці, а не конкуренції між ланцюжками. отже, Вавилон може синергізувати з іншими ланцюжками застосунків космосу, спільно сприяючи процвітанню екосистеми космосу.

рисунок 4:Діаграма екосистеми Cosmos

інше спільне рішення з безпеки, eigenlayer, має глибокі зв'язки з Вавилоном. Це дозволяє ефірним стейкерам або власникам ефірних токенів ліквідного стейкінгу (LSTS) переставляти свої LSTS в розумні контракти eigenlayer, таким чином, розширюючи безпеку головної мережі Ethereum на інші мережі та отримуючи додаткові винагороди. Сам протокол eigenlayer виступає як проміжний шар між головною мережею Ethereum та AVS (активні служби перевірки), з основними компонентами, включаючи рестакерів, операторів, avs (мережі другого рівня, побудовані на власному шарі), та avs споживчі застосунки (dapps, побудовані на avs). протокол Працює як наступне:

Користувачі повторно здійснюють стейкінг своїх BETH або LST (наприклад, Steth, Meth, Sweth, Ethx тощо) з основної мережі Ethereum у контракти операторів EigenLayer. Оператори зіставляють токени користувачів з відповідними AV (такими як сайдчейни, шари DA Layers, оракули, кросчейн-мости, спільні секвенсори тощо), забезпечуючи безпечну мережу для цих AVS, тоді як AVS виплачує комісію користувачам повторного стейкінгу. Якщо користувачі, які здійснюють повторний стейкінг, вчинять неправомірні дії, контракти оператора скоротять їхні токени з повторним стейкінгом. Таким чином, EigenLayer може здати частину безпеки мережі Ethereum в оренду AVS шляхом повторного стейкінгу, зменшуючи витрати на налаштування мережі AVS. Довіра AVS ґрунтується на економічній безпеці Ethereum та EigenLayer. Чесна поведінка стейкінгу винагороджується, а неправомірна поведінка карається. Вартість токенів стейкінгу визначає рівень довіри.

Для проміжного програмного забезпечення Eigenlayer вартість токенів стейкінгу (ETH) визначає рівень довіри. Враховуючи, що вартість Bitcoin вища, ніж ETH, Babylon потенційно може забезпечити своїм споживчим мережам POS вищу економічну безпеку та рівень довіри з такою ж кількістю стейкінгу. Іншими словами, для споживчих ланцюжків Babylon досягнення такої ж економічної безпеки, як і проміжне програмне забезпечення Eigenlayer, вимагатиме меншої інфляції або меншої кількості комісій, що сплачуються стейкерам. Саме тут Вавилонський протокол має економічну перевагу над власним Лаєром.

переваги спільних рішень щодо безпеки включають: (1) покращення безпеки мереж верхнього рівня за рахунок розширення частини безпеки нижчих мереж або протоколів; (2) підвищення зручності розгортання нових мереж шляхом побудови на безпечній та зрілій мережі, що дозволяє швидше налаштування; (3) збільшення ефективності використання капіталу, дозволяючи власникам токенів брати участь у підтримці кількох ланцюгів pos без розгортання додаткового капіталу.

у теорії інвестицій існує класичний принцип: "чим вищі шанси, тим вищий ризик", що також застосовується тут. часто рішення забезпечення безпеки включають у себе компроміси між децентралізацією та безпекою.Наприклад, коли весь система перебуває під великим тиском, це збільшує глобальний системний ризик і ризик, пов'язаний з впровадженням контрактів. Рішення з рестейкінгу та рішення з ліквідним стейкінгом можуть збільшити ризики централізації, оскільки менше валідаторних вузлів контролюють як базову мережу, так і верхні застосування. Рішення чекпоінту (наприклад, шар 2 ефіріуму) часто стикаються з ризиками, пов'язаними з відмовами послідовника та валідністю стану, а багатосторонні підписи на виведення можуть ще більше ускладнити стійкість мереж шару 2 до цензури. Рішення спільної безпеки також можуть призвести до проблем, таких як надмірний розвиток та фрагментація ліквідності.

насправді, багато проектів web3 проявляють певний рівень централізації, наприклад, безпека polygon pos вирішується 5/8 мультипідписом, оператори вузлів lido вибираються за допомогою білого списку, а багато протоколів спочатку керуються їх командами.

централізація загрожує стійкості протоколу до цензури та надійності. тому будь-який блокчейн та веб3 проект повинен прагнути уникати або навіть усунути централізацію протягом свого процесу розробки, особливо з проблемами комітету та багато-підписових питань Вавилона. Ідеальний децентралізований протокол повинен досягати децентралізації по всійтехнічний, економічний, юридичний, та аспекти управління.

8.2 біткойн екологія та шар 2 біткойн трек

протягом років біткойн відзначався як «цифрове золото» та «запас вартості», але його обмежена програмованість призвела до відсутності розвитку екосистеми та частої критики. запуск протоколу ordinals у березні 2023 року відкрив двері для програмованості біткойну, розкриваючи скриньку Пандори для біткойн-екосистеми. В результаті цього з'явилися різні стандарти та протоколи, такі як brc-20, atomical, runes, brc100, src20, brc420, taproot asset та rgb. Квітня 2024 року зменшення подвоєння запасу біткойну ще більше підкреслило розвиток та інвестиційний бум в біткойн-екосистемі.

основний мережі протоколу Вавилон може бути розглянутий як розширення рівню 2 біткоїну, спеціально розроблене для стейкінгу. До цього часу біткоїнпростір на рівні 2зросло, щоб включатидюжини проектів, що процвітають у різноманітному середовищі. Відомі проекти, які в даний час привертають увагу, включають Lightning Network, Stacks, Taro Protocol, Liquid Network, B Squared (B2) Network, Bitlayer, Merlin Chain, Arch Network і Nervos Network. Stacks — це рання платформа смарт-контрактів рівня 2, побудована на Bitcoin, з принципами роботи, подібними до Ethereum рівня 2. B2 — це EVM-сумісний проєкт Bitcoin рівня 2, який вводить повні смарт-контракти Turing в екосистему Bitcoin. Bitlayer використовує Bitcoin Layer 2 на основі BitVM, використовуючи багаторівневу технологію віртуальних машин і докази з нульовим розголошенням для підтримки різних обчислень. Merlin Chain інтегрує ZK-Rollup, децентралізовані оракули, рівні доступності даних і докази шахрайства в рішення Bitcoin рівня 2. Мережа Archце платформа на основі біткоїна, яка використовує віртуальну машину з нульовими знаннями на основі ржавини (archvm), щоб надати можливість умовних контрактів безпосередньо на біткоїн. мережа nervos розширюється до рівня 2 біткоїна, використовуючи власну модель клітин для зберігання стану та ckb-vm для виконання транзакцій, тим самим підвищуючи програмованість біткоїна. нещодавно компанія з програмного забезпечення starkware також випустилавідеоістаттяоголошує про свій план побудувати рішення другого рівня на основі біткойну.

для проектів на другому рівні біткойн,ключові технічні показники Зазвичай перевіряються безпека протоколу, ступінь децентралізації, стійкість до цензури, масштабованість, середовище виконання (сумісність з EVM), пропускна здатність і комісії за транзакції. У наведеній нижче таблиці наведено порівняльний аналіз цих технічних показників для кількох відомих проєктів рівня 2.

Таблиця 2: Проекти Bitcoin Layer2 Порівняння технічних індикаторів

як зазначено раніше, з 1 березня 2023 року по 31 травня 2024 року143 раунди фінансування, пов'язані з екосистемою біткойн, загальна сума перевищує 2,3 мільярда доларів. із них 85 фінансувальних раундів відбулися після 2024 року з загальною сумою, що перевищує 945,3 мільйона доларів США. розвиток цих проектів та значна фінансова активність безпосередньо свідчать про те, що екосистема Bitcoin перебуває в періоді вибухового зростання. поява та запуск протоколів залогу Bitcoin безперечно привернуть значну увагу, створюючи міцну основу ентузіазму та фінансування для раннього розвитку Babylon.

8.3 біткойн стейкінг трек

У секторі стейкінгу біткойнів, окрім раніше згаданих протоколів стейкінгу біткойнів, таких як Stakestone, Uniport, Chakra, Lorenzo та Bedrock, є й інші відомі проекти, зокрема Stroom dao—протокол restaking Bitcoin, сумісний з EVM, в мережі Bitcoin Lightning; satabtc—протокол restaking Bitcoin на основі Stacks, який знаходиться на початковій стадії; botanix—протокол Bitcoin Layer 2 та Bitcoin стейкінгу, сумісний з EVM; протокол solv—багатоланцюжковий протокол доходності та ліквідності, який може перетворити зареєстровані WBTC на Arbitrum, m-BTC на Merlin та BTCB на BNB Chain в активи, що приносять дохід solvbtc; імережа Пелл—протокол агрегації ставки та повторної ставки біткойну, який консолідує власні біткойни та послуги btc lsd, з поточними інтеграціями, включаючи bitlayer, bouncebit, merlin та послуги на bnb smart chain.

рисунок 5: Схематична діаграма проектів екології біткойну

протокол BounceBitце ще один протокол ставки на біткоїн, схожий на Вавилон, і є об'єктом цієї дискусії. Основна функція bouncebit - служити фундаментальним компонентом, який підтримує інші протоколи повторної ставки та дозволяє власникам біткоїн заробляти винагороди на різних мережах, включаючи головну мережу Ethereum та BNB. Його основні складові включають сумісний з EVM блокчейн PoS - блокчейн bouncebit, а також містки та оракули між біткоїном та іншими мережами.

основна мережа bouncebit використовує механізм подвійного токенування для перевірки ставок, що вимагає від стейкерів заблокувати як біткоїн (основний btc, wbtc на ethereum, btcb на bnb chain), так і власний токен bouncebit $bb, щоб брати участь в перевірці мережі. заблокований біткоїн переходить на bouncebit ланцюжок у вигляді bbtc. Основний біткоїн, wbtc та btcb зберігаються на піклуванні установ, таких як @bouncebit/bouncebit-explained-37c0e5bafcc8">mainnet цифровий та ceffu. наразіДохід від стейкінгу для $bbtc становить приблизно 4%..

на 11 квітня 2024 року BounceBit завершив три раунди фінансування на загальну суму понад 6 мільйонів доларів. 13 травня 2024 року,@bouncebitГоловна мережа Bouncebit була запущена, і було завершено роздачу власного токену $bb. До 10 травня 2024 року,tvl BounceBit був приблизно 1 млрд доларів, з загальною кількістю користувачів 215 480.

порівнюючи babylon, bouncebit та інші протоколи стейкінгу біткойну, виявляється, що вони мають спільне - надати безпеку іншим мережам через стейкінг біткойну. Вони всі служать як платформи для швидкого запуску проектів та спроби створення нових ринків ліквідності, використовуючи ліквідність біткойну. Основна різниця полягає в тому, що babylon служить екосистемі космосу, тоді як bouncebit та подібні протоколи базуються в екосистемі ethereum. Babylon не використовує централізованих кастодіанів, тоді як bouncebit використовує централізованих кастодіанів. Архітектура babylon складніша, тоді як bouncebit є простішим і нагадує протоколи майнінгу, розроблені централізованими біржами. Для стейкінгу bouncebit використовує підхід cross-chain-wrapping-staking, тоді як babylon використовує віддалений стейкінг.

важливим питанням є те, чи може присутність так багатьох протоколів стейкінгу біткоїну призвести до надмірного фрагментування ліквідності біткоїну. Придивившись до поточних даних з секторів стейкінгу та повторного стейкінгу ефірної ліквідності з ринковою капіталізацією ефіру, що складає приблизно$452 мільйони, протоколи стейкінгу ліквідності мають загальну заблоковану вартість близько $48 billion, і протоколи повторного розміщення утримують приблизно 19 мільярдів доларів,разом становлять приблизно 1/8 від загального обсягу ефіру. Ринкова капіталізація біткойна наразі становить приблизно$1.4 трлн, і якщо ринок біткойн-стейкінгу поглине 1/10 цієї вартості, він принесе заблоковану суму в розмірі 140 мільярдів доларів. Враховуючи поточний стан, існуючим протоколам стейкінгу складно поглинути таку велику заблоковану вартість у короткостроковій перспективі, що свідчить про те, що конкурентний тиск серед протоколів стейкінгу біткойнів наразі мінімальний.

8.4 підсумок

Вавилонський протокол працює в секторі, який перетинається з багатьма основними гарячими секторами нинішнього бичачого ринку. У сектор екосистеми біткойн надійшли значні кошти, активно розвиваються численні проекти. Babylon використовує цей імпульс для швидкого запуску та встановив партнерські відносини з багатьма протоколами. У секторі стейкінгу, хоча в Bouncebit є схожий конкурент, вони обслуговують різні екосистеми та мають різні технічні шляхи, а це означає, що вони не конкурують безпосередньо з точки зору поглинання величезної ліквідності біткойна. В екосистемі Cosmos Babylon може використовувати IBC для обміну ліквідністю з іншими ланцюжками додатків, сприяючи взаємній залежності та колективно створюючи блокчейн-інтернет.

9.фактори ризику

9.1 технічні ризики

9.1.1 ризики безпеки коду контракту.

як і в будь-якому новому протоколі, у протоколі клієнтського коду, симуляторів контрактів та коду контракту можуть існувати вразливості. безпеку коду можна підтвердити тільки після того, як протокол працюватиме безпечно протягом певного часу. З іншого боку, введення більш розширених розумних контрактів в мережу Bitcoin збільшує навантаження на мережу і навіть може викликати системні ризики.

9.1.2 ризик централізації.

як вже згадувалося, централізація може загрожувати стійкості протоколу до цензури та надійності. Вавилон повинен уникати проблем централізації, що стосуються його комітету та налаштувань багатоадресних підписів, кількості вузлів валідації головної мережі, вузлів FP та управління на пізніших етапах.

Прогрес розробки 9.1.3 менше, ніж очікувалося.

проект наразі знаходиться на етапі тестування і потребуватиме додаткового часу перед його офіційним запуском. подальша зрілість займе ще більше часу. якщо проект не зможе ефективно використати поточний халвінг біткойну для швидкого запуску і вирішення технічних, екологічних, токеномічних та управлінських проблем, він ризикує пропустити можливості ринку биків. це може призвести до розчарування інвесторів та негативно вплинути на довгостроковий розвиток проекту.

9.2 ринковий ризик

9.2.1. Розповідь і логіка треку не розпізнаються.

в екосистемі біткоїна, особливо в секторі біткоїна layer2, залишається значний скептицизм. З системної точки зору біткоїн - це винятково проста (надійна) мережа з мовою сценаріїв, яка не є повністю тьюрінговою, що робить її неспроможною виконувати складні смарт-контракти. З урахуванням існування платформ смарт-контрактів, таких як ethereum та solana, побудова web3 в мережі біткоїна зараз здається як складна та неефективна, схожа на переінчення колеса без реального прогресу.

важливі питання, які потребують вирішення, включають: чи є справжня потреба у розвитку екосистеми біткойна? чи мають значення інновації біткойну на другому рівні та стейкінг? чи вони вирішують реальні проблеми? чи існує реальний попит? після ринкового циклу хмарочосних та ведмежих тенденцій, скільки проектів у екосистемі біткойна здобудуть ринкову прийнятність та зберуться на довгострокове зростання?

оскільки екосистема біткойну та біткойну другого рівня виникли під час циклу ринку биків, і ще не були підтверджені ринком, ці питання та сумніви не повинні бути ігноровані.

9.2.2. ризик недостатнього попиту на стейкінг біткойн.

як вже зазначалося раніше, якщо ставка стейкінгу біткойну надто низька, це суттєво вплине на розвиток проекту. Крім того, з часом очікується зменшення доходності стейкінгу біткойну. Коли дохід падає до певного рівня, це зменшує бажання власників біткойнів брати участь, що може призвести до досягнення проектом планки або входу в спад.

9.2.3. Кредитний ризик Babylon

Як згадувалося раніше, Babylon буде використовувати ціну біткойна за допомогою стейкінгу та рестакінгу. Під час ведмежого ринку це плече матиме значний вплив на сам проєкт, ціну біткойна та навіть ширший ринок криптовалют, і його не можна недооцінювати.

10. підсумок

babylon має на меті створити протокол стейкінгу Bitcoin, який розблокує нові використання для Bitcoin, дозволяючи йому забезпечувати економічну безпеку іншим POS-ланцюжкам, схоже на Ethereum, та тим самим повторити успіх Eigenlayer. Якщо проект буде успішним, він може створити розквітаючу екосистему на мережі Bitcoin, подібну до «підвісних садів» або навіть метрополії, як це намічено в його назві.

babylon захоплюється кількома ключовими областями: екосистема біткойна, програмованість біткойна, другий рівень біткойна, стекінг біткойна, повторний стекінг, спільна безпека, модульність та екосистема космосу. Команда має солідний досвід, значні фінансування та численні партнерства. Хоча наразі перебуває в фазі тестування, екосистема вже показує значний ріст.

однак потенційні технічні ризики на початкових етапах розвитку та ринкові ризики на пізніших етапах не можуть бути ігноровані.

в цілому, проект варто тримати під око.

посилання

[1] офіційний веб-сайт проекту Вавилон,https://babylonchain.io/

[2] технічна документація проекту Вавилон,https://docs.babylonchain.io/docs/introduction/overview

[3] стаття про перевірку можливості зобов'язання біткойну протоколу,https://arxiv.org/pdf/2207.08392

[4] Спрощена біла книга Вавилонського протоколу,https://docs.babylonchain.io/assets/files/Bitcoin_staking_litepaper-32bfea0c243773f0bfac63e148387aef.pdf

[5] спрощений білий папір китайською версією протоколу Вавилон,https://docs.babylonchain.io/papers/btc_staking_litepaper(CN).pdf.pdf)

[6] репозиторій емулятора обмежень біткойн-клієнта GitHub,https://github.com/babylonchain/covenant-emulator/

[7] технічна документація щодо договору зобов'язань щодо біткойну,https://x.com/babylon_chain/status/1787909109595128065

[8] офіційний твіттер babylon project,https://twitter.com/babylon_chain

[9] Офіційний засіб масової інформації проекту «Вавилон»,https://medium.com/babylonchain-io

[10] дослідницький звіт babylon-messari,https://messari.io/report/babylon-bitcoin-shared-security-and-staking

[11] Вавилонський репозиторій GitHub,https://github.com/babylonchain/babylon/tree/dev

заява:

1. Цю статтю відтворено з [techflow], оригінальна назва - "Interpretation of the Babylon Protocol: Bitcoin Sky Garden", авторські права належать оригінальному автору [@Webi_Tree], якщо у вас є які-небудь зауваження щодо перепублікації, будь ласка, зв'яжіться з Команда Gate Learn, команда якнайшвидше займеться цим відповідно до відповідних процедур.

2. відмова від відповідальності: погляди і думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не є жодною інвестиційною порадою.

3. інші мовні версії статті перекладені командою навчання Gate, не згадано вGate.io, перекладену статтю не можна відтворювати, поширювати або плагіатувати.