Alpha Primero:

• El mercado está sano pero sobreextendido, y no hay un consenso claro sobre la próxima gran oferta.
• Trumpcoin marca la cima generacional de las memecoins, ¿es hora de SocialFi?
• Narrativas emergentes: SocialFi, IA, Dinocoins y más están compitiendo por el protagonismo.

Salud del mercado

A pesar de la locura reciente, creo que el mercado en general está saludable. Los tres principales indicadores del mercado de criptomonedas me parecen realmente buenos.

1. Fortaleza de Bitcoin en los máximos del rango

Bitcoin continúa consolidándose cerca de la parte superior de su rango, lo que indica fortaleza en lugar de debilidad. ~$105k se siente como un punto de precio fuerte para Bitcoin en este escenario. Es un nivel que refleja una mayor confianza en las perspectivas a largo plazo de las criptomonedas sin ser excesivamente exuberante.

Bitcoin se ve saludable consolidándose en la parte superior de un rango aquí

Si bien no recibimos los anuncios explosivos que algunos esperaban, como una Reserva Estratégica de Bitcoin (BSR) o incentivos fiscales amplios para las criptomonedas, ha habido victorias incrementales. El perdón de Ross Ulbricht, por ejemplo, fue un indicador sutil pero importante de que la administración de Trump no había abandonado las políticas amigables con las criptomonedas. La claridad regulatoria, aunque lenta, está en una trayectoria constructiva.

2. Crecimiento del suministro de stablecoins

Otra señal alcista es el aumento constante del suministro de stablecoins. Históricamente, esto ha sido un indicador líder confiable del interés institucional y la liquidez del mercado. Vale la pena preguntar: ¿quién está acuñando estas stablecoins a tasas tan altas?

El suministro de stablecoins sigue aumentando

La magnitud de la acuñación sugiere que las instituciones realmente están entrando en el mercado. Si eres escéptico, solo verifica los datos de@whale_alert""> @whale_alert y herramientas similares de monitoreo en cadena. El capital se está moviendo, aunque no sea inmediatamente obvio en el rendimiento de las altcoins.

3. Ampliando la capitalización total del mercado

El total de capitalización del mercado de criptomonedas continúa expandiéndose

Finalmente, la capitalización total del mercado de criptomonedas sigue creciendo. Este crecimiento refleja la fortaleza de Bitcoin y la creciente oferta de stablecoins, reforzando que el mercado no está al borde del colapso. En cambio, se está consolidando y posicionándose para la próxima fase de crecimiento, sea cual sea su forma. Esto no parece el apocalipsis.

Riesgo narrativo: la trama ha sido reiniciada

Una de las principales razones por las que no estamos viendo movimientos dramáticos en sectores específicos de altcoins es la indecisión narrativa del mercado. Esto es lo que yo llamo riesgo narrativo: el peligro de asignar capital a la historia equivocada porque el mercado ha perdido su sentido de dirección.

Consideremos la reciente manía de memecoin. Trump no anunció un BSR o algo particularmente innovador, pero lanzó un memecoin. Luego Melania lanzó uno, y los rumores giraron en torno a que Barron podría haber hecho lo mismo. Los traders se lanzaron a cada una de estas oportunidades con una increíble entusiasmo, yo incluido.

Esta inesperada explosión de actividad de memecoin ha lanzado el mercado al caos, dejando más preguntas que respuestas. ¿Es este el superciclo de memecoin o el tope de soplado? ¿Deberíamos volver a pujar por monedas AI? ¿Por qué el gráfico de precios de XRP se ve tan bien? Nadie, incluido el mercado mismo, parece saber dónde asignar en tamaño en este momento.

Memecoins: Todo es Joever

Odio ser quien te lo diga, pero probablemente esta sea la última etapa del comercio de memecoins. La entrada de Trump en este espacio ha dominado la atención y la participación mental en un grado difícil de exagerar. La pregunta clave ahora es: ¿quién más podría lanzar una memecoin a esta escala? La respuesta probablemente sea 'nadie'.

Para usar la terminología de Kel, creo que hemos llenado la mecha de atención

Las memecoins, en su esencia, son atención tokenizada. Prosperan al capturar la atención y convertirla en capital especulativo. Durante años, esta dinámica impulsó un crecimiento explosivo en el mercado de las memecoins. Pero con la entrada de Trump en el escenario, hemos alcanzado el límite máximo. Trump no es solo otra celebridad o influencer; representa una supermayoría de la atención global. Ninguna otra figura o evento podría rivalizar realistamente su capacidad para dominar el panorama cultural y mediático.

Es por eso que es probable que las memecoins como clase de activos hayan alcanzado su punto máximo. Las oportunidades marginales de crecimiento para la atención tokenizada se han evaporado porque ya se ha aprovechado el mayor grupo posible de atención. Es cierto que Trumpcoin aún podría ver más ganancias, arrastrando potencialmente a otras memecoins en una última carrera parabólica. Pero esto sería más bien un epílogo que un nuevo capítulo.

SocialFi (Clout & Yapster)

Si la narrativa de la memecoin quiere evolucionar, tendrá que pivotar hacia algo más sostenible y expansivo. Entra SocialFi. Al combinar el fervor especulativo con un compromiso más profundo y personal, SocialFi tiene el potencial de ampliar la historia de la memecoin. En lugar de apostar por fenómenos culturales o tokens impulsados por celebridades, SocialFi permite invertir en conexiones personales y dinámicas comunitarias. En este sentido, es la evolución natural del concepto de la memecoin, que va más allá de la atención cruda para fomentar interacciones más significativas y la creación de valor a largo plazo.

¿Quién recuerda los buenos viejos tiempos?

Por qué SocialFi es importante

SocialFi representa mi narrativa de "ballena blanca". El proyecto ganador en este espacio probablemente combinará elementos de las redes sociales y los juegos en línea, creando una plataforma híbrida que sea atractiva y rentable. Es esencialmente Facebook combinado con un casino, y el potencial de adopción masiva es enorme.

Actualmente, destacan dos proyectos:

• Clout: Clout se centra en tokenizar la influencia social al permitir a los usuarios con un gran número de seguidores (10,000+ seguidores) crear tokens personales. Construido en Solana, combinaFriend.techLas características de monetización de 's con emisión simplificada de tokens e integraciones con DEX como Raydium. Clout ha tenido éxito temprano, su primer token, $PASTERNAK, alcanzó una capitalización de mercado de $80M en horas. La incorporación sin problemas de la plataforma a través de tarjetas de crédito y Apple Pay reduce la barrera para los usuarios de Web2, pero su estructura abierta dispersa la liquidez entre muchos influyentes, lo que podría diluir el enfoque de la comunidad.
• Yapster: Yapster, por otro lado, es un proyecto SocialFi innovador que combina redes sociales, juegos y criptomonedas en Solana. Su enfoque se siente más concentrado, reuniendo a la comunidad en torno a objetivos compartidos en lugar de dispersar la liquidez entre múltiples influencers. Los usuarios participan en shows de juegos diarios, pagando una tarifa de entrada de 0.25 SOL para crear y votar memes. Los memes ganadores incluso pueden ser acuñados como tokens, con distribuciones vinculadas a las puntuaciones de los participantes. Esta dinámica concentrada, centrada en memes singulares en lugar de numerosos influencers, crea flujos de liquidez más fuertes y unificados. La exclusividad de Yapster (solo por invitación beta) fomenta aún más una comunidad comprometida y estrechamente unida. Un ejemplo destacado: su primer token logró una capitalización de mercado de $25M en solo 10 minutos, demostrando su capacidad para impulsar la creación rápida de valor y el compromiso.

Los problemas de estabilidad debido a la demanda excesiva siempre son alcistas

Mientras Clout ofrece escalabilidad y simplicidad para los influencers, los mecanismos concentrados y el diseño impulsado por la comunidad de Yapster lo convierten en mi favorito actual. Se centra en convertir la atención colectiva en resultados tangibles, lo cual se siente más sostenible y atractivo que distribuir la liquidez de forma diluida en una multitud de personalidades.

Dinocoins (XRP, HBAR, XLM)

Lo que está muerto nunca morirá, sino que resurge más duro y fuerte

• George R R Martin

Las Dinocoins, XRP, HBAR y XLM, son el comercio odiado por excelencia de este ciclo. Una operación odiada funciona porque expone los sesgos emocionales de otros participantes del mercado. El escepticismo y el desdén a menudo significan que muchos inversores están infraasignados, dejando el dinero al margen. Cuando una operación odiada comienza a recuperarse, estos participantes se ven obligados a capitular y comprar, lo que alimenta aún más el movimiento.

Bitcoin y XRP se trazaron sin comentario

Crypto Twitter ha desestimado desde hace tiempo a Dinocoins como reliquias anticuadas de una era pasada, etiquetándolas como irrelevantes frente a narrativas más nuevas y llamativas. Sin embargo, este desdén ha preparado el escenario para su sorprendente resurgimiento.

¿Por qué prestar atención ahora?

A pesar de su reputación en Twitter, Dinocoins están mostrando una notable fortaleza en la acción del precio y en la adopción institucional. Aquí está por qué merecen un análisis más detallado:

• Validación institucional: Estos tokens han reforzado su enfoque "elegante" en cripto, centrándose en casos de uso y alianzas en el mundo real. La nueva stablecoin de Ripple, RLUSD, destaca un impulso hacia la integración financiera convencional. Las alianzas como la de XRP con Santander y HBAR con el World Gemological Institute subrayan un claro compromiso con la adopción institucional.

No es una cuenta estándar del XRP Army, esto es un buen puesto de investigación de toros

• Posicionamiento normativo: Con la anticipación de un entorno normativo más amigable con las criptomonedas, estos tokens están bien posicionados. El cumplimiento de ISO 20022 (sea lo que sea eso) para XRP y XLM mejora su credibilidad dentro de los sistemas financieros tradicionales. Además, la especulación sobre los ETF para XRP y HBAR añade otra capa de intriga, incluso si los ETF de Bitcoin siguen siendo el foco principal.

La dicotomía es sorprendente: mientras la multitud más amplia de cripto se burla, las instituciones podrían estar abrazando en silencio estos tokens. Ámalos u ódialos, Dinocoins está tomando medidas que podrían redefinir su papel en el mercado. Su enfoque en el cumplimiento, las asociaciones y los casos de uso tangibles bien podría resultar ser la estrategia ganadora, especialmente si pueden convencer a los reguladores.

Hedge Fund Liquid Bags

Para aquellos que todavía creen en lanzamientos justos, aquí hay una realidad: el ciclo de vida de la mayoría de los tokens no es tan democrático como podría parecer a primera vista.

1. Equipos construyen un proyecto: Inicialmente, un equipo desarrolla un proyecto con una visión de finanzas descentralizadas o infraestructura. Crean un token como parte de este ecosistema.

2. Los VCs financian el proyecto para los tokens bloqueados: los capitalistas de riesgo (VCs) intervienen y proporcionan capital a cambio de tokens que están bloqueados o se liberan con el tiempo. Esto significa que los tokens no están disponibles de inmediato para la venta, lo que teóricamente alinea los intereses de los VCs con el éxito a largo plazo del proyecto.

3. Los capitales de riesgo venden tokens bloqueados y con restricciones de venta OTC a fondos líquidos: una vez que estos tokens comienzan a desbloquearse o a tener restricciones de venta, los capitales de riesgo buscan liquidar sus tenencias. Lo hacen vendiendo estos tokens en el mercado extrabursátil (OTC) a fondos líquidos. Estos fondos suelen ser entidades bien capitalizadas que buscan comprar grandes volúmenes de tokens con descuento.

4. Venta de fondos líquidos en bombas de alto volumen (⭐️ estás aquí): Después de adquirir estos tokens, los fondos líquidos buscan crear o aprovechar la expectación del mercado. Promueven narrativas en plataformas como Twitter para aumentar el interés y el volumen de negociación, creando condiciones en las que puedan vender estos tokens con beneficio.

En términos reales

Para contextualizar: Raydium parece bastante comprometido

Entre 2021 y 2023, hubo un flujo significativo de capital de riesgo en el espacio cripto, especialmente para proyectos de DeFi e infraestructura. Este financiamiento a menudo se intercambiaba por tokens que estaban bloqueados o sujetos a programas de inversión. Ahora, a medida que estos tokens se han invertido en su mayoría, los capitalistas de riesgo se encuentran en una encrucijada donde necesitan liquidar estos activos para devolver las ganancias a sus Socios Limitados (LPs). Esta necesidad ha llevado a prominentes VC a solicitar más fondos líquidos a partir de mediados de 2024. Estos fondos desempeñan un papel crucial al adquirir los tokens ilíquidos en el mercado extrabursátil (OTC), proporcionando a los capitalistas de riesgo un mercado para sus tokens invertidos.

No odies al jugador odia al juego, pero los VCs te están diciendo que aumentes los fondos líquidos para que puedan descargar sus tokens en fondos líquidos recién acuñados OTC y comenzar a distribuir las ganancias del último ciclo a sus LPs

La relación entre los inversores de capital de riesgo, los fondos líquidos y el mercado en general no es necesariamente maliciosa, sino que refleja el flujo natural de capital dentro del ecosistema criptográfico. Los inversores de capital de riesgo dependen de fondos líquidos bien capitalizados para comprar sus tokens, que a menudo se negocian con descuento debido a su naturaleza ilíquida. A su vez, estos fondos buscan crear o amplificar narrativas de mercado en Twitter para generar altos volúmenes de negociación donde pueden descargar estos tokens con ganancia.

Alineación narrativa ocurriendo en mi línea de tiempo

Esto no tiene que ser malvado, incluso estoy comprando algunos de estos tokens, pero deberías conocer a tu contraparte y estar generalmente al tanto de los ciclos de vida del token.

Agentes de IA y DeFAI

DeFAI tiene el potencial de reemplazar muchas herramientas existentes en cripto. Con suficientes integraciones, un enrutador DeFAI podría funcionar como: un agregador/optimizador de rendimiento, un agregador de DEX y perpetuos, un gestor de cartera o más.

Sin embargo, sigo siendo escéptico acerca de los agentes de IA que 'te hacen ganar dinero'. Las dinámicas del mercado aseguran que el alpha decae con el tiempo. Dicho esto, DeFAI podría simplificar la implementación de estrategias de trading personales y la gestión de carteras, convirtiéndose en una herramienta valiosa para los inversores individuales.

La IA se encuentra actualmente en una encrucijada. La narrativa ya ha pasado por varias fases distintas: primero con proyectos de infraestructura como Bittensor, luego con iniciativas centradas en agentes como AIXBT, seguidas por plataformas de lanzamiento de agentes como Virtuals, y marcos como AI16Z. Ahora, la última evolución se centra en DeFAI.

Una Gran Narrativa Todavía en Formación

La inteligencia artificial es sin duda una de las narrativas dominantes de este ciclo, pero cómo se manifestará a largo plazo sigue siendo incierto. El cambio a DeFAI es particularmente interesante porque no promete agentes mágicos generadores de alfa. En cambio, enfatiza la utilidad: optimización de procesos para la rentabilidad, el comercio y la gestión de carteras.

Lo que hace que DeFAI sea particularmente intrigante es su potencial para consolidar el panorama fragmentado de herramientas criptográficas. Imagina un solo enrutador capaz de integrar múltiples herramientas financieras de manera fluida, reduciendo la fricción para los usuarios. Si bien la idea de "agentes de inteligencia artificial para ganar dinero" parece descabellada, la fortaleza de DeFAI radica en su capacidad para capacitar a los usuarios para ejecutar sus estrategias con mayor eficiencia.

Un ciclo de narrativas en evolución

Como ocurre con todas las narrativas importantes, el espacio de la IA ha evolucionado rápidamente, alimentado por la emoción y la experimentación. Desde las promesas de la independencia financiera basada en la IA hasta la utilidad práctica de DeFAI, el espacio refleja el cambio más amplio del mercado hacia la funcionalidad en lugar de la fantasía. Está claro que la IA seguirá siendo un tema central, pero los ganadores serán aquellos que adapten sus ofertas para satisfacer las necesidades del mundo real evitando hacer promesas exageradas.

El mercado de criptomonedas sigue siendo un enigma. Las narrativas cambian rápidamente, y los ganadores serán aquellos que puedan anticipar hacia dónde se dirigirá la atención de la multitud a continuación. Mantente alerta, permanece flexible y no pierdas de vista el panorama general.

Renuncia:

1. Este artículo es reimpreso de [Tulip King]. Todos los derechos de autor pertenecen al autor original [Tulip King]. Si hay objeciones a esta reimpresión, por favor contacte al Gate Learnequipo, y lo manejarán rápidamente.
2. Descargo de responsabilidad: Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo son únicamente los del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.
3. Las traducciones del artículo a otros idiomas son realizadas por el equipo de Aprender de gate. A menos que se mencione, está prohibido copiar, distribuir o plagiar los artículos traducidos.