Liquid Staking Token Finance (LSTFI) - це нова категорія протоколів DeFi, які використовують рідкі стейкінгові токени (LST), щоб відкрити нові можливості для отримання доходу та управління активами. LST - це токени, які представляють ваші криптоактиви в блокчейнах з підтвердженням частки (PoS), таких як Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos тощо. Вкладаючи свою криптовалюту, ви можете отримувати винагороду від мережі, а володіючи LST, ви можете насолоджуватися перевагами ліквідності, ефективності капіталу та доступу до різних протоколів DeFi.

Однак чи знали ви, що можете ще більше збільшити свої прибутки, перездаючи свої LST на інші протоколи, які пропонують додаткові винагороди та збори? Рестакінг - це новий механізм, який дозволяє власникам LST використовувати свої LST та максимізувати дохідність в екосистемі LSTFI.

Що таке LST?

LST, скорочено від liquid staking tokens - це токени, які представляють ваші криптоактиви в блокчейнах з підтвердженням частки (PoS), таких як Ethereum 2.0, Polkadot, Cosmos і т.д. Вкладаючи свою криптовалюту, ви можете отримувати винагороду від мережі, а володіючи LST, ви можете насолоджуватися перевагами ліквідності, ефективності капіталу та доступу до різних протоколів DeFi.

LST створюються за допомогою протоколів рідкого стейкінгу, таких як Lido, Rocket Pool, Swell тощо, які виступають посередниками між стейкерами та валідаторами. Ці протоколи об'єднують активи користувачів і делегують їх валідаторам, які керують вузлами і забезпечують безпеку мережі. В обмін на це протоколи випускають користувачам LST, які прив'язані до вартості стейк-активів і з часом нараховують винагороду. Потім користувачі можуть використовувати свої LST як заставу, оплату або інвестиції в інші протоколи DeFi, такі як кредитування, позики, свопінг тощо.

Як виникла LSTFi?

Концепція LST була натхненна розвитком механізму консенсусу PoS в Ethereum, який розпочався у 2022 році із запуском Beacon Chain, першої фази Ethereum 2.0. Beacon Chain запровадила стейкінг як спосіб захисту та валідації мережі, пропонуючи учасникам мережі можливість заробляти винагороду, блокуючи свої ETH. Однак, ставка на Ethereum 2.0 також пов'язана з деякими обмеженнями і проблемами, такими як

• Високий вхідний бар'єр: Щоб стати валідатором в Ethereum 2.0, потрібно вкласти щонайменше 32 ETH. Це значна сума для більшості людей, а також створює ризик централізації, оскільки лише кілька заможних організацій можуть дозволити собі утримувати валідатори.
• Низька ліквідність: Після того, як ETH було внесено в стейк, його більше не можна використовувати. Це означає, що стейкхолдерам доводиться блокувати свої ETH на тривалий період часу, не маючи можливості отримати доступ до своїх коштів або використовувати їх.
• Висока складність: Запуск валідатора на Ethereum 2.0 вимагає технічних знань, апаратних ресурсів і постійної підтримки. Валідатори повинні підтримувати свої вузли в режимі онлайн і синхронізації, дотримуватися мережевих правил і умов, а також уникати будь-яких збоїв або атак. В іншому випадку вони можуть зіткнутися зі штрафними санкціями або слекінгом, що може призвести до втрати частини їхніх ставок ETH.

Щоб вирішити ці обмеження і проблеми, з'явилися протоколи рідких стейкінгів, які дозволяють користувачам вкладати свої ETH в Ethereum 2.0 і отримувати LST, які представляють їхні стейки ETH і винагороди. Першим протоколом рідкого стейкінгу для Ethereum 2.0 був Lido, який був запущений в грудні 2022 року і випустив stETH в якості свого LST. Lido швидко завоювала популярність і визнання, оскільки пропонувала користувачам простий і зручний спосіб вкладати свої ETH і отримувати винагороду, а також користуватися перевагами ліквідності, ефективності використання капіталу і доступу до різних протоколів DeFi.

Переваги LSTFi

Деякі з переваг LSTFi включають в себе:

• Підвищення прибутковості: Протоколи LSTFi дозволяють вам ще більше збільшити ваші прибутки, перездаючи ваші LST на інші протоколи, які пропонують додаткові винагороди та збори. Наприклад, якщо у вас є stETH, який є LST, що представляє ваш стейк ETH на Ethereum 2.0, ви можете перевести його на протокол EigenLayer, який є протоколом LSTFi, що дозволяє отримувати більше прибутку від вашого stETH.
• Диверсифікований портфель: Протоколи LSTFi дозволяють вам диверсифікувати свій портфель і знизити ризики, вивчаючи і отримуючи доступ до різних криптопроектів і екосистем, а також отримуючи доступ до різних токенів і монет. Наприклад, якщо у вас є stETH, ви можете використовувати його для доступу та участі в інших протоколах DeFi, таких як кредитування, запозичення, свопінг тощо.
• Підтримка крипто-спільноти та інновацій: Протоколи LSTFi дозволяють підтримувати крипто-спільноту та інновації, сприяючи безпеці та децентралізації мережі, а також підтримуючи розвиток і прийняття проекту. Ви також берете участь в управлінні та прийнятті рішень щодо протоколу і впливаєте на його майбутній напрямок і розвиток.

Протоколи LSTFi, де можна перезапустити LST

Рестакінг - це новий механізм, який дозволяє власникам LST ще більше збільшити свої прибутки шляхом рестакінгу своїх LST на інших протоколах, які пропонують додаткові винагороди та збори. Ось деякі з провідних протоколів LSTFi, які дозволяють перездачу;

EigenLayer

Джерело: Веб-сайт Eigenlayer

EigenLayer - це власний протокол рестейкінгу, який випускає eLST для власників stETH і управляє стейкінгом і розподілом винагороди як ETH 2.0, так і EigenLayer. EigenLayer діє як валідатор проксі для Ethereum 2.0, а також як агрегатор винагороди за рестакінг stETH. EigenLayer підтримує відповідність між stETH та eLST і гарантує, що eLST успадковує ті самі властивості та функції, що й stETH.

EigenLayer також збирає мережеві збори та інфляційну винагороду від Ethereum 2.0 і розподіляє їх пропорційно між власниками eLST. Крім того, EigenLayer генерує власні винагороди та збори від власних мережевих операцій і розподіляє їх також серед власників eLST. EigenLayer використовує смарт-контракти для автоматизації та захисту процесу перескладання, а також надає механізми управління для власників eLST, щоб вони могли брати участь у прийнятті рішень у мережі.

EigenLayer - це один з найпростіших і прямих методів перескладання, оскільки він пропонує низький ризик і низьку складність, але також низьку гнучкість і низьку винагороду.

Пендл.

Джерело: Веб-сайт Pendle Finance

Pendle - це протокол рестейкінгу LST, який використовує stETH як похідний токен для власників ETH і використовує існуючий розподіл стейкінгу і винагороди Lido. Pendle виступає постачальником ліквідності та оптимізатором дохідності для базової облігації stETH. Pendle об'єднує stETH від користувачів і передає їх іншим протоколам DeFi, які пропонують привабливі прибутки, такі як кредитування, запозичення, свопінг тощо. Потім Pendle отримує stETH плюс прибутки від протоколів DeFi і пропорційно розподіляє їх між користувачами. Pendle також збирає власні винагороди та збори від власних мережевих операцій і також розподіляє їх серед користувачів.

Pendle використовує смарт-контракти для автоматизації та захисту процесу перездачі, а також надає механізми управління, що дозволяють користувачам брати участь у прийнятті мережевих рішень. Маятниковий метод є одним з найсучасніших і непрямих методів перездачі, оскільки він пропонує високу гнучкість і складність, але також високий ризик і високу вартість.

Ефір походження

Джерело: Веб-сайт Origin Ether

Origin Ether - це протокол рестайкінгу LSD, який розділяє stETH на oETH і fyETH. oETH - це основний капітал ETH, в той час як fyETH - це майбутні винагороди ETH, в які вкладено капітал. Origin Ether виступає маркет-мейкером і ціновим оракулом для oETH і fyETH. Origin Ether створює синтетичний ринок для oETH і fyETH, де користувачі можуть купувати і продавати їх за справедливою ціною, яка відображає поточну і майбутню вартість стейків ETH.

Origin Ether також надає ціновий оракул, який передає ціну oETH і fyETH в режимі реального часу іншим протоколам DeFi, що дозволяє їм інтегруватися і взаємодіяти з oETH і fyETH. Origin Ether використовує смарт-контракти для автоматизації та захисту процесу перезарахування, а також надає механізми управління для власників oETH та fyETH, щоб вони могли брати участь у прийнятті рішень в мережі. Origin Ether є одним з найбільш інноваційних та гібридних методів рестайлінгу, оскільки він пропонує високу ефективність капіталу та високу ліквідність, але також високу складність та високу волатильність.

Це деякі з провідних протоколів LSTFi, які дозволяють перездачу, і кожен з них має свої переваги і недоліки, залежно від уподобань і цілей користувача.

Як відновити та отримувати пасивний дохід

Рестайлінг та отримання пасивного доходу не є складним процесом, якщо ви дотримуєтесь простих кроків та найкращих практик.

Крок 1: Виберіть найкращий протокол LST і LSTFi для вашого портфоліо

Першим кроком у рестайкінгу та отриманні пасивного доходу є вибір найкращого протоколу LST і LSTFi для вашого портфеля, виходячи з вашої толерантності до ризику, очікуваної прибутковості, складу портфеля, потреб у ліквідності та уподобань. Існує кілька факторів, які слід враховувати при виборі найкращого протоколу LST і LSTFi для вашого портфоліо, а саме

• Базовий блокчейн PoS та винагорода за стейкінг: Різні блокчейни PoS мають різну винагороду за стейкінг, яка залежить від різних факторів, таких як рівень інфляції, загальний коефіцієнт стейкінгу, комісія валідатора, продуктивність мережі тощо. Вам слід вибрати блокчейн PoS, який пропонує привабливу і стабільну винагороду за стейкінг, а також відповідає вашим інвестиційним цілям і цінностям. Наприклад, якщо ви вірите в майбутнє Ethereum, ви можете вкласти ETH в Ethereum 2.0 і отримати stETH як свій LST.
• Протокол рідкого стейкінгу, його особливості та переваги: Різні протоколи рідкого стейкінгу мають різні особливості та переваги, які залежать від різних факторів, таких як дизайн, архітектура, управління, безпека, аудит тощо. Вам слід обрати протокол рідкого стейкінгу, який пропонує надійні та зручні функції та переваги, а також має хорошу репутацію та досвід роботи в галузі. Наприклад, якщо ви цінуєте безпеку і простоту, ви можете використовувати Lido як протокол рідкого стейкінгу, який є першим і найбільшим протоколом рідкого стейкінгу для Ethereum 2.0 і має найкращі стандарти безпеки та аудиту.
• Протокол LSTFi та його метод і модель рестайкінгу: Різні протоколи LSTFi мають різні методи і моделі рестайкінгу, які залежать від різних факторів, таких як похідний токен, розподіл винагороди, управління ризиками тощо. Ви повинні вибрати протокол LSTFi, який пропонує відповідний і оптимальний метод і модель перезарахування, а також має сильну і активну спільноту та управління. Наприклад, якщо ви хочете максимізувати свою прибутковість і ліквідність, ви можете використовувати Origin Ether як протокол LSTFi - протокол рестайкінгу LSD, який розділяє stETH на oETH і fyETH і дозволяє торгувати, хеджувати і арбітражити ними окремо.

Це деякі з факторів, які слід враховувати при виборі найкращого протоколу LST і LSTFi для вашого портфоліо. Однак, перш ніж приймати рішення про перескладання, ви завжди повинні провести власне дослідження та належну перевірку.

Крок 2: Перезавантажте ваш LST за обраним протоколом LSTFi

Другий крок у рестайкінгу та отриманні пасивного доходу - це рестайкінг вашого LST на обраному протоколі LSTFi та отримання похідного токена, який представляє ваш рестайкінг LST та винагороду. Точний процес перезапису вашого LST на обраний протокол LSTFi може відрізнятися залежно від інтерфейсу та функціональності протоколу, але загальні кроки виглядають наступним чином:

• Підключіть гаманець: Вам потрібно підключити свій гаманець, в якому зберігається ваш LST, до веб-сайту або додатку протоколу LSTFi і надати необхідні дозволи та схвалення. Ви можете використовувати різні гаманці, такі як MetaMask, Ledger, Trezor тощо, залежно від сумісності та підтримки протоколу LSTFi.
• Виберіть свій LST та суму: Вам потрібно вибрати LST, який ви хочете перескласти, і суму, яку ви хочете перескласти. Ви можете перезаписати будь-яку кількість LST, якщо вона відповідає мінімальним і максимальним вимогам протоколу LSTFi.

Джерело: Веб-сайт EigenLayer

• Підтвердити транзакцію: Вам потрібно підтвердити транзакцію та сплатити необхідні газові та мережеві збори, щоб виконати процес перезавантаження. Обробка та підтвердження транзакції може зайняти деякий час, залежно від завантаженості та швидкості мережі.
• Отримайте свій деривативний токен: Ви отримаєте деривативний токен, який представляє ваш перескладений LST і винагороду, який буде надіслано на адресу вашого гаманця. Похідний токен може мати іншу назву і символ, ніж ваш LST, в залежності від методу і моделі перезарахування протоколу LSTFi. Наприклад, якщо ви повторно поповните свій stETH на EigenLayer, ви отримаєте eLST, який є похідним токеном, що представляє ваш stETH плюс винагороди і комісійні від EigenLayer.

Джерело: Веб-сайт EigenLayer

Це загальні кроки для перезапису вашого LST на обраний протокол LSTFi. Однак ви завжди повинні дотримуватися конкретних інструкцій і рекомендацій протоколу LSTFi, який ви використовуєте, і бути обережними при перездачі вашого LST.

Крок 3: Як відстежувати та керувати вашим рестайлінговим LST і похідним токеном?

Третім кроком рестайкінгу та отримання пасивного доходу є моніторинг та управління вашим рестайлінговим LST і похідним токеном, а також оптимізація процесу рестайкінгу та його продуктивності. Точний процес моніторингу та управління вашим рестакеком LST і похідним токеном може відрізнятися в залежності від інтерфейсу і функціональності протоколу LSTFi, але загальні кроки виглядають наступним чином:

• Перевірте свій баланс і винагороди: Вам потрібно перевірити свій баланс і винагороди за перескладання LST і похідних токенів, а також дізнатися, скільки ви заробили і нарахували в процесі перескладання. Ви можете перевірити свій баланс і винагороди на сайті або в додатку протоколу LSTFi, або у своєму гаманці, де зберігається ваш похідний токен.
• Скоригуйте свою стратегію перескладання: Вам потрібно скоригувати свою стратегію перескладання та внести зміни до процесу перескладання, якщо це необхідно або бажано. Ви можете скоригувати свою стратегію рестайкінгу, змінивши суму, частоту або тривалість рестайкінгу або перейшовши на інший протокол LST або LSTFi, залежно від вашої толерантності до ризику, очікуваної прибутковості, складу портфеля, потреб у ліквідності та уподобань.
• Беріть участь в управлінні та інноваціях: Ви повинні брати участь в управлінні та інноваціях протоколу LSTFi, який ви використовуєте, і впливати на його майбутній напрямок і розвиток. Ви можете брати участь в управлінні та інноваціях, голосуючи за пропозиції, подаючи пропозиції, приєднуючись до обговорень, надаючи відгуки, повідомляючи про помилки тощо. Ви також можете отримувати винагороди і заохочення за свою участь і внесок, в залежності від токена і механізму управління протоколу LSTFi.

Це загальні кроки для моніторингу та управління вашим рестайлінговим LST і похідним токеном. Однак, ви завжди повинні дотримуватися конкретних інструкцій і рекомендацій протоколу LSTFi, який ви використовуєте, а також бути проактивними і відповідальними при моніторингу та управлінні вашим рестайлінговим LST і похідними токенами.

Крок 4: Як вивести або викупити свій рестайлінговий LST і похідний токен?

Останнім кроком у рестайкінгу та отриманні пасивного доходу є виведення або погашення вашого рестайкінгу LST і похідного токена та отримання прибутку і винагороди. Точний процес виведення або погашення вашого рестакека LST і похідних токенів може відрізнятися в залежності від інтерфейсу і функціональності протоколу LSTFi, але загальні кроки виглядають наступним чином:

• Підключіть свій гаманець: Вам потрібно підключити свій гаманець, в якому зберігається ваш деривативний токен, до веб-сайту або додатку протоколу LSTFi і надати необхідні дозволи та схвалення. Ви можете використовувати різні гаманці, такі як MetaMask, Ledger, Trezor тощо, залежно від сумісності та підтримки протоколу LSTFi.
• Виберіть токен деривативу і суму: Вам потрібно вибрати токен деривативу, який ви хочете зняти або погасити, і суму, яку ви хочете зняти або погасити. Ви можете вивести або погасити будь-яку кількість похідних токенів, якщо вони відповідають мінімальним і максимальним вимогам протоколу LSTFi.

Джерело: Веб-сайт EigenLayer

• Підтвердіть транзакцію: Вам потрібно підтвердити транзакцію та сплатити необхідні збори за газ і мережеві збори, щоб виконати процес виведення або погашення. Обробка та підтвердження транзакції може зайняти деякий час, залежно від завантаженості та швидкості мережі.
• Отримайте свій LST і винагороду: Ви отримаєте свій LST і винагороду, яка відповідає знятому або погашеному токену деривативу, які будуть надіслані на адресу вашого гаманця. LST і винагороди можуть мати іншу назву і символ, ніж ваш похідний токен, залежно від методу і моделі перезарахування протоколу LSTFi. Наприклад, якщо ви виводите або викуповуєте свої eLST на EigenLayer, ви отримаєте stETH і ETH, які відповідають вашим stETH, а також винагородам і комісіям від EigenLayer.

Джерело: Веб-сайт EigenLayer

Це загальні кроки для виведення або погашення вашого рестайлінгового LST і похідних токенів. Однак, ви завжди повинні дотримуватися конкретних інструкцій і рекомендацій протоколу LSTFi, який ви використовуєте, і бути обережними при виведенні або погашенні вашого рестакека LST і похідних токенів.

Висновок

Перезапис LST - це потужний та інноваційний спосіб використовувати свої LST і максимізувати прибуток в екосистемі LSTFi. Однак це також тягне за собою різні ризики та виклики, які необхідно враховувати та пом'якшувати. Тому ви завжди повинні проводити власне дослідження та належну перевірку, перш ніж приймати рішення про перескладання.