Prefacio

Este informe resume los principales desarrollos de políticas y eventos macroeconómicos en la industria Web3 durante enero de 2025. Cubre importantes eventos económicos globales y del mercado de criptomonedas, incluyendo publicaciones de datos económicos, cambios de políticas y desarrollos industriales. El análisis abarca indicadores cruciales, desde el PMI manufacturero de EE. UU. hasta la política monetaria de la Reserva Federal y las regulaciones de criptomonedas, que impactan significativamente a los participantes del mercado y a los encargados de formular políticas. Al examinar estos eventos clave, nuestro objetivo es ayudar a los lectores a comprender mejor el panorama económico actual y su posible trayectoria futura.

Demasiado largo; no lo he leído

• 2 de enero: Estados Unidos publica el Índice de Gerentes de Compras Manufacturero (PMI).
• 9 de enero: Minutos de la reunión de la Reserva Federal: La inflación seguirá disminuyendo, pero las políticas de la administración Trump pueden aumentar los riesgos de presión sobre los precios.
• 10 de enero: El staking de Ethereum y Solana ya no se clasifica como esquemas de inversión colectiva en el Reino Unido.
• 14 de enero: Estados Unidos informa la expectativa de inflación a un año de la Reserva Federal de Nueva York para diciembre en 3%, en comparación con el 2.97% anterior.
• 14 de enero - Estados Unidos informa la tasa anual de PPI de diciembre en 3.3%, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de 3.4%, marcando un nuevo máximo desde febrero de 2023.
• 15 de enero - Estados Unidos informa la tasa anual del IPC de diciembre sin ajustar en 2.9%, en línea con las expectativas del mercado.
• 20 de enero - El discurso de inauguración de Trump no menciona criptomonedas, lo que provoca importantes fluctuaciones en el mercado de cripto.
• 21 de enero - Trump nomina a Caroline Pham como presidenta interina de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
• 22 de enero - Trump anuncia un proyecto de IA de $500 mil millones en colaboración con tres grandes gigantes tecnológicos.
• 30 de enero - El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sostiene una conferencia de prensa sobre la política monetaria.

Línea de tiempo

Desarrollos clave y actualizaciones

2 de enero: EE. UU. publica el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Manufactura

El 2 de enero de 2025, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de Fabricación de los Estados Unidos aumentó ligeramente de 46.5 el mes anterior a 48.4. Aunque la actividad de fabricación permaneció en contracción, los niveles de precios aumentaron, lo que indica una posible mejora económica gradual. La lectura final del PMI de Fabricación Global de S&P de diciembre se situó en 49.4, más alta de lo esperada, que era de 48.3 y la anterior, que fue de 48.3. Aunque aún por debajo del umbral de 50 puntos que separa la expansión de la contracción, la mejora sugiere un ligero repunte en la actividad de fabricación. Las políticas arancelarias y de recorte de impuestos de Trump apoyan objetivamente la inflación, lo que puede impactar en los costos de fabricación e influir en las cifras del PMI. Además, la presión fiscal federal está aumentando, con los pagos de intereses de la deuda que están impulsando significativamente el déficit federal, lo que potencialmente afectará las políticas económicas y el PMI.

9 de enero - Minutos de la reunión de la Reserva Federal: se espera que la inflación se desacelere, pero las políticas de Trump podrían aumentar las presiones de precios

Las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal indican un consenso entre los funcionarios de la Fed de que es probable que la inflación continúe desacelerándose en 2025. Sin embargo, a medida que los formuladores de políticas comienzan a abordar el impacto potencial de las políticas de la administración entrante de Trump, aumentan los riesgos de presiones persistentes sobre los precios. Las minutas señalaron que los participantes esperan que la inflación continúe convergiendo hacia el objetivo del 2%, aunque algunos funcionarios destacaron que los datos recientes de inflación superaron las expectativas. También expresaron su preocupación de que los posibles cambios en las políticas comerciales y de inmigración pudieran prolongar el proceso de desinflación. Algunos participantes sugirieron que los avances en la reducción de la inflación podrían haberse estancado temporalmente o haber identificado posibles riesgos en el proceso. Las minutas describieron la decisión de recorte de tasas de diciembre como un "equilibrio delicado", y algunos miembros argumentaron que sería preferible mantener los costos de endeudamiento sin cambios dado el estancamiento percibido en el progreso de la inflación. [2]

10 de enero: Ethereum y Solana Staking ya no se clasifican como esquemas de inversión colectiva en el Reino Unido

El Tesoro del Reino Unido ha modificado la Ley de Servicios y Mercados Financieros (FSMA), efectiva a partir del 31 de enero, para excluir el staking de criptomonedas de la clasificación de los esquemas de inversión colectiva. Con esta enmienda, el staking de ETH y SOL ahora solo se considerará como parte de los procesos de validación de blockchain y ya no estará sujeto a los estrictos requisitos regulatorios de los esquemas de inversión colectiva. Anteriormente, debido a la ambigüedad regulatoria, el staking de criptomonedas enfrentaba el riesgo de ser clasificado bajo vehículos tradicionales de inversión colectiva, lo que podría haber restringido el crecimiento de la industria.

La enmienda aclara que el staking difiere fundamentalmente de los esquemas de inversión colectiva, ya que los participantes bloquean criptomonedas para validar transacciones en la cadena de bloques y garantizar la seguridad de la red. Bill Hughes, asesor legal de ConsenSys, acogió con satisfacción el cambio, calificándolo como un avance significativo en la industria. La medida se alinea con el enfoque estratégico del Reino Unido para fomentar la innovación en criptomonedas y garantizar la protección del mercado.[3]

14 de enero: la Reserva Federal de Nueva York de EE. UU. informa que las expectativas de inflación a un año en diciembre son del 3%, el valor anterior fue del 2,97%.

El Centro de Datos Microeconómicos de la Reserva Federal de Nueva York publicó su Encuesta de Expectativas del Consumidor de diciembre de 2024. Las expectativas de inflación a corto plazo se mantuvieron estables, mientras que las expectativas a medio plazo aumentaron y las expectativas a largo plazo cayeron. La encuesta mostró expectativas decrecientes de desempleo, salidas de empleo voluntarias y la probabilidad de encontrar trabajo después de perder el empleo. Las expectativas de crecimiento de los ingresos familiares a un año disminuyeron ligeramente a niveles anteriores a la pandemia, aunque las expectativas de crecimiento del gasto aumentaron y se mantuvieron muy por encima de las cifras anteriores a la pandemia. La mediana de la expectativa de inflación a un año se mantuvo en el 3%, mientras que la expectativa a tres años aumentó del 2.6% al 3%, y la expectativa a cinco años cayó del 2.9% al 2.7%. El aumento en las expectativas de inflación a tres años fue uniforme en todos los grupos demográficos, aunque la disminución en las expectativas a cinco años fue impulsada principalmente por encuestados menores de 40 años, especialmente aquellos con educación secundaria o inferior.

Las expectativas de crecimiento del precio de la vivienda aumentaron 0.1 puntos porcentuales a 3.1%, manteniéndose dentro del rango del 3% al 3.3% establecido en agosto de 2023. Las expectativas de precio de los alimentos aumentaron en 0.2 puntos porcentuales a 4%, mientras que las expectativas de otros productos básicos disminuyeron. Las expectativas de precio de la gasolina cayeron 0.7 puntos porcentuales a 2% — el más bajo desde septiembre de 2022. Los costos de la educación universitaria disminuyeron 1 punto porcentual a 5.7%, los costos médicos disminuyeron 0.2 puntos porcentuales a 5.8%, y las expectativas de alquiler cayeron 0.2 puntos porcentuales a 5.5%. [4]

14 de enero - Tasa anual de PPI de diciembre de EE. UU. en 3.3%, por debajo de las expectativas del mercado de 3.4%, la más alta desde febrero de 2023

El martes, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. anunció que la tasa anual del índice de precios al productor (IPP) de diciembre fue del 3,3%, por debajo del 3,4% esperado pero superior al 3% anterior, marcando el nivel más alto desde febrero de 2023. El IPP es un indicador líder para el IPC y comprende una parte significativa del IPC general. Una lectura del IPP menor de lo esperado generalmente impacta negativamente en el dólar, ya que sugiere que los fabricantes tienen dificultades para trasladar los costos incrementados a los consumidores, posiblemente debido a una débil demanda o una intensa competencia. Los últimos datos del IPP indican que es probable que el IPC permanezca moderado. El IPC se considera crucial para las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal en los próximos meses. Con el mercado laboral permaneciendo resistente y el crecimiento económico estable, la inflación subyacente de EE. UU. podría enfriarse ligeramente solo a finales de 2024, respaldando la postura de la Reserva Federal de frenar el ritmo de recortes de tasas. [5]

15 de enero - La tasa anual del IPC de diciembre de EE. UU. en 2.9% coincide con las expectativas del mercado

La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos informó que el índice de precios al consumidor (IPC) subió un 2,9% interanual en diciembre, en comparación con el 2,7% de noviembre. El IPC central (que excluye los costos volátiles de alimentos y energía) aumentó un 3,2% interanual, en comparación con el 3,3% de noviembre. El IPC mensual aumentó un 0,4%, en comparación con el 0,3% de noviembre. El IPC central aumentó un 0,2%, menos que el 0,3% de noviembre. Según el consenso de FactSet, los economistas esperaban un aumento mensual del índice de precios al consumidor del 0,3% y una tasa de inflación anual del 2,8%. Se proyectaba que la inflación central aumentaría un 0,2%, con una tasa anual del 3,3%. [6]

20 de enero - El discurso inaugural de Trump omite la criptomoneda, causando volatilidad en el mercado

En su discurso de inauguración, el presidente de los EE. UU. Trump se concentró en la recuperación económica y la política de inmigración, sin mencionar Bitcoin o criptomonedas. El mercado de criptomonedas reaccionó significativamente, lo que resultó en 824 millones de dólares en liquidaciones en 24 horas. Aunque algunos habían anticipado que la administración de Trump podría establecer una Reserva Estratégica de Bitcoin (SBR, por sus siglas en inglés), el ex CEO de BitMex, Arthur Hayes, indicó que tal movimiento era poco probable en el entorno económico y político actual. Los nombramientos de Trump de Mark Uyeda y Caroline Pham para liderar la SEC y la CFTC, respectivamente, pueden dar forma a la futura regulación de criptomonedas. Aunque el mercado mostró volatilidad, Bitcoin demostró su resiliencia al mantener una relativa estabilidad. Los inversores deben permanecer atentos a la dirección política de la nueva administración, especialmente en lo que respecta a posibles cambios regulatorios en criptomonedas.

21 de enero - Trump nomina a Caroline Pham como presidenta interina de la CFTC

Según Bloomberg, el presidente electo Donald Trump ha nominado a la actual comisionada de la CFTC, Caroline Pham, como presidenta interina. Los cinco comisionados de la CFTC votaron el lunes para confirmar la nominación. Pham reemplazará a Rostin Behnam hasta que el Senado apruebe un nuevo presidente permanente. [8]

Dado su firme apoyo a la claridad normativa en activos digitales, la nominación de Pham podría tener un impacto positivo en el mercado de criptomonedas. Su concepto propuesto de un "entorno de pruebas regulatorio" permitiría a las empresas probar productos y servicios dentro de un marco regulatorio controlado. Este enfoque podría fomentar un entorno más flexible y propicio a la innovación para las criptomonedas y los activos digitales. La postura equilibrada en cuanto a la innovación y la regulación podría atraer una mayor participación de empresas e inversores y establecer pautas para el papel ampliado de la CFTC en los activos digitales, lo que potencialmente conduciría a una mayor aceptación generalizada y estabilidad en el mercado. Sin embargo, la respuesta del mercado dependerá en última instancia de las políticas implementadas por Pham y de la evolución del panorama regulatorio en general después de asumir el cargo.

22 de enero: Trump anuncia un proyecto de IA de 500 mil millones de dólares con tres gigantes tecnológicos

Trump anunció una importante inversión en la Casa Blanca, formando una empresa conjunta llamada “El Proyecto Stargate” con Oracle, OpenAI y SoftBank, con planes de invertir $500 mil millones en infraestructura de inteligencia artificial. Posteriormente, el aliado clave de la campaña de Trump, Musk, intentó criticar esto. Musk escribió en su plataforma de redes sociales X: “En realidad no tienen tanto dinero, SoftBank puede asegurar mucho menos de $10 mil millones. Tengo información fiable al respecto.” El plan de Trump enfatiza el desarrollo de la inteligencia artificial, pero la implementación exitosa del proyecto sigue siendo incierta. [9]

30 de enero - El presidente de la Fed Powell celebra una conferencia de prensa sobre la política monetaria

La Reserva Federal llevó a cabo su reunión de política monetaria el 29 de enero, manteniendo la tasa actual de 4.25% a 4.5%. Desde julio del año pasado, esta es la primera vez que la Fed mantiene las tasas estables en cuatro reuniones. En su comunicado, la Fed reconoció la sólida actividad económica y el bajo desempleo, pero expresó preocupación por la persistente inflación, eliminando notablemente el lenguaje anterior sobre la inflación acercándose al objetivo del 2%. El presidente Powell enfatizó que, aunque las condiciones económicas son favorables, no hay urgencia para ajustar la política monetaria ya que las condiciones para recortes de tasas aún no se han materializado.

Cuando se le preguntó sobre las posibles subidas arancelarias y los recortes de impuestos propuestos por Trump que podrían llevar a aumentos de precios, Powell señaló incertidumbres significativas en la dirección futura de las políticas, incluyendo aranceles, inmigración, política fiscal y desregulación, lo que dificulta hacer estimaciones de impacto específicas. La Reserva Federal evaluará sus efectos económicos una vez que estas políticas sean más claras y continuará monitoreando los desarrollos de las políticas.

Resumen

En enero de 2025, la economía global y los mercados financieros mostraron patrones dinámicos y complejos. La actividad manufacturera de los Estados Unidos mostró signos de recuperación a pesar de la contracción, mientras que las expectativas de inflación se desplazaron en respuesta a los cambios de política. La Reserva Federal mantuvo su postura monetaria cautelosa. En el sector de las criptomonedas, los ajustes regulatorios en el Reino Unido crearon nuevas oportunidades para el crecimiento de la industria. Las políticas de la administración Trump sobre la regulación de criptomonedas e iniciativas de IA añadieron nuevas incertidumbres al mercado. Estos desarrollos interconectados afectaron el rendimiento inmediato del mercado y establecieron puntos de referencia cruciales para la formulación de políticas económicas futuras y las direcciones del mercado.


Referencias:

1. Trading Economics,https://tradingeconomics.com/united-states/manufacturing-pmi
2. Jin10,https://xnews.jin10.com/details/158398
3. CryptoSlate,https://cryptoslate.com/ethereum-and-solana-staking-no-longer-classified-as-collective-investment-schemes-in-the-uk/
4. Banco de la Reserva Federal de Nueva York,https://www.newyorkfed.org/newsevents/news/research/2025/20250113
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/01/14/ppi-diciembre-2024-.html
6. MorningStar,https://www.morningstar.com/economy/december-us-cpi-report-shows-inflation-29-annual-rate
7. CBS NEWS,https://www.cbsnews.com/news/transcript-trump-inauguration-speech-2025/
8. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-20/trump-picks-caroline-pham-to-serve-as-acting-cftc-chair
9. CNN,https://edition.cnn.com/2025/01/22/tech/elon-musk-trump-stargate-openai/index.html
10. Jin10,https://rili.jin10.com/day/2025-01-30

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