Resumen

• Según los datos históricos de retroceso del mercado alcista, la corrección general de Bitcoin es relativamente pequeña y la demanda del mercado de Bitcoin sigue siendo fuerte.
• Debido a una serie de políticas y eventos, el precio del Bitcoin experimentó una importante corrección, con la ganancia y pérdida neta realizada volviéndose negativa, dejando a algunos titulares en pérdida.
• El precio spot de Bitcoin ha caído por debajo del coste on-chain de los titulares a corto plazo en $92,000, lo que indica una mayor presión vendedora o una debilitada confianza de los inversores.
• La emoción del mercado por el token $BERA alcanzó su punto máximo durante el período de lanzamiento de la red principal y luego disminuyó rápidamente.
• Desde el lanzamiento de la red principal de Berachain, su valor total bloqueado (TVL) ha seguido aumentando.
• El número de billeteras activas en Berachain alcanzó su punto máximo en 1.22 millones antes de retroceder rápidamente, reflejando la salida de capital especulativo.
• La oferta circulante del token $HONEY continúa aumentando, reflejando la creciente demanda del mercado.

Resumen de datos on-chain

Key Bitcoin Metrics

Magnitud de la corrección del mercado alcista de Bitcoin

Basándonos en la experiencia de los últimos tres ciclos alcistas de Bitcoin, podemos dividir aproximadamente un mercado alcista en dos fases: la "fase inicial de ascenso" y la "fase principal de ascenso". En las primeras etapas de un mercado alcista, el mercado a menudo experimenta una tendencia de rebote significativa, acompañada de intensas fluctuaciones de precios.

Bitcoin ha experimentado correcciones de más del 40% en la historia de las criptomonedas durante dos mercados alcistas. En el rally alcista de 2011 a 2013, Bitcoin se disparó desde menos de $1 hasta precios de tres dígitos, experimentando retrocesos drásticos que superaron el 60%. Sin embargo, estas correcciones facilitaron la acumulación en el fondo, empujando en última instancia el precio hacia arriba cientos de veces. De manera similar, en el mercado alcista de 2018 a 2021, Bitcoin cayó desde un pico de $10,000 a alrededor de $5,000, una caída de más del 50%, antes de dispararse a $60,000, logrando un aumento de aproximadamente 12 veces. Estos patrones históricos recuerdan a los inversores que deben permanecer cautelosos durante los repuntes del mercado e implementar estrategias de gestión del riesgo a corto plazo.

En el ciclo actual (2022 en adelante), Bitcoin también ha experimentado múltiples correcciones, pero la magnitud general ha sido relativamente pequeña, con la mayor caída alcanzando solo el 16%. Esto indica que la demanda del mercado de Bitcoin sigue siendo fuerte. Como se muestra en el gráfico a continuación, el actual mercado alcista todavía está en su fase inicial de ascenso, lo que representa típicamente una acumulación de energía de mercado antes de entrar en la fase principal de ascenso concentrada en capital. Mirando hacia adelante, con el apoyo de los ETFs de spot y un reconocimiento macroeconómico más amplio, se espera que la fase principal de ascenso comience, potencialmente llevando a Bitcoin a nuevos máximos históricos.[1]

Bitcoin Net Realized Profit/Loss

Según datos on-chain de Glassnode, la ganancia/pérdida neta realizada de Bitcoin alcanzó su punto máximo a principios de diciembre. Aunque posteriormente disminuyó, se mantuvo en territorio positivo en general, lo que indica que la mayoría de los participantes del mercado estaban en ganancia. Sin embargo, a finales de febrero, factores como el anuncio de las políticas arancelarias de Trump, la incertidumbre económica global y un hackeo de $1.5 mil millones en el exchange Bybit llevaron a una fuerte corrección en el precio de Bitcoin. Esto resultó en que la ganancia/pérdida neta realizada se volviera negativa, alcanzando aproximadamente los -$707 millones, poniendo a algunos titulares en una posición de pérdida. Esto refleja un cierto nivel de presión de venta en el mercado.

Base de costos en cadena para los titulares de Bitcoin a corto plazo

Según datos on-chain de Glassnode, el precio spot de Bitcoin ha caío por debajo de la base de costos on-chain de los poseedores a corto plazo (inversores que mantienen la inversión por menos de 155 días) a $92,000, poniendo a la mayoría de los inversores a corto plazo en riesgo de pérdidas. Anteriormente, el precio de Bitcoin fluctuaba principalmente entre el límite superior y la base de costos de los poseedores a corto plazo, manteniendo la estabilidad del mercado durante este período. Sin embargo, a finales de febrero, el precio de Bitcoin cayó por debajo de la base de costos para los poseedores a corto plazo, lo que podría indicar una presión de venta significativa o una confianza debilitada por parte de los inversores. Si el nivel de soporte alcista no logra sostenerse, los precios podrían caer aún más, lo que llevaría a una consolidación del mercado, lo que requeriría que los inversores permanezcan cautelosos.[3]

Análisis de la dinámica de tokens populares

Visión general de los datos del token popular

$BERA- El token $BERA es el token nativo de gas de Berachain, utilizado para pagar las comisiones de transacción. Berachain es una innovadora cadena de bloques de Capa 1 que adopta el mecanismo de consenso de Prueba de Liquidez (PoL). La red principal de Berachain se lanzó oficialmente el 6 de febrero de 2025. Berachain cuenta con un modelo de tres tokens único: $BERA, el token de gas utilizado para las comisiones de transacción; $BGT, el token de gobernanza para la gobernanza de la red; y $HONEY, la stablecoin nativa dentro del ecosistema de Berachain.

Actividad en la cadena

El volumen de operaciones alcanzó su punto máximo el 6 de febrero, el día del lanzamiento de la mainnet, alcanzando los $2.035 mil millones. El 21 de febrero, el volumen de operaciones de $BERA aumentó significativamente, principalmente debido a un rebote de precios el día anterior. El precio de $BERA aumentó aproximadamente un 13.7% ese día, impulsando el sentimiento de los inversores. Además, el anuncio de Coinbase de un mayor apoyo a Berachain contribuyó al considerable aumento en el volumen de operaciones.

$BERA Token y cambios en el sentimiento del mercado de Berachain

El sentimiento del mercado en torno al token $BERA y Berachain alcanzó su punto máximo durante el lanzamiento de la mainnet a principios de febrero, pero rápidamente disminuyó después. El 6 de febrero, el compromiso mediático de $BERA alcanzó un pico de 14.97 millones, pero para el 28 de febrero, había disminuido significativamente en un 90.3% a 1.11 millones. De manera similar, el compromiso mediático del mercado de Berachain alcanzó su punto máximo en 16.67 millones el 9 de febrero, luego cayó un 99.9% a tan solo 10,000. Este enfriamiento rápido puede estar relacionado con la disminución del sentimiento especulativo en el mercado, ya que muchos inversores participaron activamente en las discusiones durante el período de lanzamiento de la mainnet. Sin embargo, con los catalizadores alcistas iniciales ya incluidos y la falta de nuevos desencadenantes, el entusiasmo del mercado disminuyó naturalmente, mostrando un efecto típico de la euforia a corto plazo.

Análisis y Evaluación Potencial en la Cadena

TVL de Berachain

Desde el lanzamiento de la mainnet de Berachain, su valor total bloqueado (TVL) ha seguido aumentando, superando los $3.05 mil millones al 28 de febrero, marcando un hito en el desarrollo del ecosistema. Estos datos reflejan la confianza de los inversores en su tecnología subyacente y refuerzan directamente el valor del token $BERA. Como activo central para el pago de tarifas de gas, incentivos de liquidez y gobernanza dentro del ecosistema, el crecimiento de TVL ha aumentado significativamente la demanda en cadena y la escasez de tokens $BERA. Muchos usuarios han apostado activos para participar en el mecanismo de Prueba de Liquidez (PoL), lo que ha llevado a bloquear aún más la oferta circulante del token.

Transacciones diarias de Berachain

Tras el lanzamiento de la red principal de Berachain, las transacciones diarias en cadena se han estabilizado en el rango de 1 millón a 2.5 millones. Esto demuestra la resiliencia de la actividad fundamental de la red y establece un amortiguador de valor para el token $BERA. En comparación con el crecimiento explosivo en TVL, el volumen de transacciones constante puede indicar que el ecosistema ha superado sus primeras fluctuaciones especulativas y está transitando hacia una fase más sostenible impulsada por la demanda real. El comercio frecuente en DEX, las transferencias de activos entre cadenas y la agricultura de rendimiento de staking consumen tokens $BERA como tarifas de gas, formando una base deflacionaria estable.

Carteras activas de Berachain

Después de alcanzar un pico de 1.22 millones el 9 de febrero, el número de monederos activos en la red Berachain retrocedió rápidamente, reflejando un enfriamiento temporal del entusiasmo del mercado. Aunque la reducción de direcciones activas puede plantear preocupaciones sobre la retención de usuarios, los datos muestran que el TVL se mantiene estable en un alto nivel de $3 mil millones, lo que indica que los usuarios ballena y los apostadores a largo plazo no han salido, y los fundamentos del ecosistema permanecen intactos. La fuerte caída en los monederos activos está relacionada con la salida de fondos especulativos, acelerando la optimización de la estructura de tenencia del token $BERA.

Suministro diario de tokens $HONEY

El token $HONEY es un activo estable dentro del ecosistema, acuñado a través de la sobrecolateralización de tokens $BERA u otros activos. Esto significa que cuando la demanda de tokens $HONEY aumenta, más tokens $BERA quedan bloqueados dentro del protocolo, reduciendo la oferta circulante de tokens $BERA, lo que podría aumentar el precio de $BERA. El gráfico muestra que la oferta de tokens $HONEY está aumentando continuamente, lo que puede reflejar una creciente demanda del mercado. Dado que los tokens $HONEY se acuñan mediante la sobrecolateralización de tokens $BERA u otros activos, el creciente emisión de tokens $HONEY implica una reducción adicional en la oferta del mercado de tokens $BERA. Esta contracción de la oferta podría respaldar el precio de los tokens $BERA, especialmente cuando la demanda se mantiene estable o continúa creciendo.[10]

Conclusión

En febrero de 2025, el mercado cripto en general enfrentó la presión de retroceso del precio de Bitcoin. Sin embargo, según datos históricos, este retroceso parece más una fase de ajuste saludable dentro de un mercado alcista que una señal de un mercado bajista completo. A corto plazo, Bitcoin recientemente rompió por debajo del precio de coste de los poseedores a corto plazo, lo que significa que algunos poseedores pueden enfrentar presión de venta, aumentando el riesgo. Sin embargo, precisamente porque esta presión de venta a menudo facilita la acumulación a precios bajos durante un ciclo de mercado alcista, desde una perspectiva a largo plazo, ayuda a consolidar aún más el fondo del mercado, acumulando capital y confianza para la fase alcista principal posterior del mercado alcista. Mientras tanto, el lanzamiento de la mainnet de Berachain y el crecimiento estable de su ecosistema proporcionan señales alcistas adicionales para el token $BERA. Si bien los inversores se centran en las fluctuaciones del mercado a corto plazo, también deberían examinar las tendencias del mercado desde una perspectiva a largo plazo, aprovechar oportunidades potenciales de compra en retrocesos saludables y prestar atención al desarrollo constante de proyectos del ecosistema. Este enfoque les permitirá apreciar un mayor valor cuando llegue el punto de inflexión del mercado alcista.


Referencias:

1. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/48973bed-09bb-4957-71d4-c6405735bb38?s=1316564678&u=1740873600&utm_campaign=woc_04_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=
2. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/indicators.NetRealizedProfitLoss?a=BTC&chartStyle=column&s=1732982400&u=1740758399&zoom=
3. Glassnode,https://studio.glassnode.com/charts/a2c0052b-64f2-4384-71d3-0fff4d6f3777?s=1732982400&u=1740758399&utm_campaign=woc_07_2025&utm_medium=insights_woc&utm_source=gn_insights&zoom=
4. Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain?fees=false&appRevenue=false&stables=false&chainTokenVolume=true&tvl=false
5. Lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/bera?interval=1m
6. Lunarcrush,https://lunarcrush.com/discover/$bera?metric=interactions&interval=1m&scale=absolute
7. Defillama,https://defillama.com/chain/Berachain?fees=false
8. Dune,https://dune.com/queries/4809201/7971023?bera_tx_date_t6c1ea=Day
9. Dune,https://dune.com/queries/4809201/7971025?bera_tx_date_t6c1ea=Day
10. Dune,https://dune.com/queries/4809274/7971110

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