Introdução

Este relatório resume a dinâmica da política da indústria Web3 e a visão geral dos eventos macroeconômicos para dezembro de 2024, com foco principalmente na divulgação de dados econômicos dos EUA, eventos-chave no mercado de criptomoedas e implementação da legislação regulatória de criptomoedas da UE.

Os EUA divulgaram indicadores econômicos importantes, incluindo o Índice dos Gerentes de Compras (PMI), Emprego (ADP Employer Services, ADP), Taxa de Desemprego, Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e Índice de Preços (Despesas de Consumo Pessoal, PCE), que fornecem orientação para os mercados financeiros e análises econômicas. Ao mesmo tempo, o processo legislativo do projeto de lei "Mercado Estável" de Hong Kong e a divulgação do índice de Confiança do Consumidor dos EUA também forneceram sinais econômicos adicionais para o mercado. Mais importante ainda, a entrada em vigor do regulamento de Mercados em Ativos de Criptomoeda (MiCA) da UE e as restrições das diretrizes (UE) 2023/1113 (Regra de Viagem) para as bolsas de criptomoedas marcaram um passo significativo para a UE na regulamentação de ativos digitais. Esses eventos moldaram coletivamente o ambiente político e as expectativas de mercado para dezembro de 2024.

Resumo

• Os EUA divulgaram o valor final do PMI de Manufatura Global da S&P para novembro, que foi de 48,4.
• Os EUA divulgaram o número de empregos ADP para novembro em 164.000.
• Os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro em 4,2% e o valor preliminar da expectativa do IPC de um ano para dezembro em 2,9%.
• Os Estados Unidos divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, mostrando um aumento ano a ano de 2,7%.
• O processo legislativo do projeto de lei de Hong Kong sobre "Stablecoin".
• Os EUA divulgaram o valor anterior do núcleo do IPCA, inalterado em +2.8% para novembro.
• Os EUA divulgaram o índice de confiança do consumidor da Conference Board para dezembro, que mostrou uma queda.
• A regulamentação dos Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA) da UE entrou em vigor, e o (EU) 2023/1113 (diretrizes da Regra de Viagem) foi implementado.

Cronologia

Eventos Principais

2 de dezembro - os EUA divulgaram o valor final do PMI Global de Manufatura da S&P para novembro
Como indicador importante para medir a saúde da economia manufatureira, o PMI afeta indiretamente a confiança do mercado de criptomoedas. O valor atual do PMI é de 48,4, mais alto do que os 46,5 divulgados em outubro. Um valor do índice acima de 50 indica desenvolvimento positivo na manufatura, enquanto um valor abaixo de 50 indica o oposto. Embora ainda abaixo do limite de 50, mostra que a atividade manufatureira melhorou em comparação com o mês anterior. O aumento do PMI pode ser visto como um sinal precoce de recuperação econômica, impulsionando o sentimento do investidor em relação aos ativos de risco, incluindo criptomoedas. Com a confiança do mercado aumentada, os investidores podem aumentar seus investimentos em criptomoedas, potencialmente elevando os preços.

4 de dezembro - os EUA divulgaram a figura de emprego da ADP para novembro
Como indicador líder do emprego no setor privado, o ADP tem um impacto significativo nos mercados financeiros. A figura do emprego nos EUA da ADP para dezembro foi de 164.000, a mais alta desde agosto de 2023. Este crescimento foi principalmente devido ao aumento das contratações nos setores de lazer e hospitalidade. Em relação ao crescimento salarial, a renda anual total aumentou 5,4%, inferior aos 5,6% do mês anterior, mantendo a tendência de desaceleração desde setembro de 2022. O relatório da ADP revela a resiliência do mercado de trabalho nos EUA. Apesar de alguns desafios na indústria, a atividade de contratação geral é saudável e o crescimento salarial é estável. Isso pode impactar as decisões de política monetária do Federal Reserve e fornecer um sinal positivo para as perspectivas econômicas. [2]

6 de dezembro - os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro e o valor preliminar da expectativa de IPC de um ano para dezembro
Os EUA divulgaram a taxa de desemprego de novembro em 4,2%, um aumento de 0,1 ponto percentual em comparação com 4,10% no mês passado; um aumento de 0,5 pontos percentuais face aos 3,70% de 2023, mas ainda abaixo da média de longo prazo de 5,68%. Ao mesmo tempo, o valor preliminar da expectativa de inflação de um ano para dezembro nos EUA foi de 2,9%, superando a expectativa do mercado de 2,8% e o valor anterior de 2,60%. O aumento da taxa de desemprego pode reduzir as expectativas do mercado de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros, já que uma taxa de desemprego mais alta pode indicar uma desaceleração do crescimento econômico. Normalmente, neste caso, os investidores podem procurar ativos de maior risco, como criptomoedas, para obter retornos mais altos. No entanto, o aumento da taxa de desemprego também pode causar preocupações do mercado sobre a saúde econômica, levando ao aumento da aversão ao risco, afetando assim o mercado de criptomoedas. Por outro lado, o aumento das expectativas de inflação pode aumentar as expectativas do mercado de que o Federal Reserve aumente as taxas de juros para controlar o aumento dos preços. Normalmente, as subidas das taxas de juro reduzem a liquidez do mercado, aumentam os custos dos empréstimos contraídos e têm um impacto negativo nos mercados bolsistas e obrigacionistas. Para o mercado de criptomoedas, isso pode levar os investidores a reduzir seu investimento em criptomoedas e mudar para ativos mais estáveis, exercendo assim pressão descendente sobre os preços das criptomoedas. Além disso, o aumento nas expectativas de inflação pode aumentar a demanda por criptomoedas como reserva de valor, já que os investidores podem procurar se proteger contra o risco de inflação. No entanto, esta procura pode ser compensada se as expectativas de inflação conduzirem a uma política monetária mais agressiva. [3]

11 de dezembro - Os EUA divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, mostrando um aumento de 2,7% em relação ao ano anterior
Os EUA divulgaram a taxa anual do IPC não ajustado para novembro, com os dados a mostrar um aumento homólogo de 2,7%, mais 0,1 pontos percentuais em relação ao valor anterior de 2,6%. Como indicador importante para medir a inflação, um IPC estável ou em alta pode indicar um aumento da atividade econômica, o que pode aumentar a procura de ativos de risco no mercado, incluindo criptomoedas. O ligeiro aumento do IPC de novembro pode não desencadear imediatamente alterações de política, mas irá reforçar as expectativas de mercado quanto ao rumo da política futura da Reserva Federal. Se o mercado espera que a Reserva Federal mantenha as taxas de juro atuais ou as reduza, isso pode fornecer suporte ao mercado de criptomoedas.

18 de dezembro - Projeto de Lei "Stablecoin" de Hong Kong apresentado ao Conselho Legislativo para primeira leitura
O "Projeto de Lei da Moeda Estável" foi publicado no Diário Oficial em 6 de dezembro de 2024 e submetido ao Conselho Legislativo para primeira leitura em 18 de dezembro de 2024. Este evento representa um passo significativo para Hong Kong no campo da regulação de criptoativos. O objetivo do "Projeto de Lei da Moeda Estável" é estabelecer um regime regulatório para emissores de moedas estáveis lastreadas por moeda fiduciária, a fim de lidar com os riscos potenciais que essas moedas estáveis podem representar para a estabilidade financeira e garantir uma proteção adequada ao utilizador. O projeto de lei tem como objetivo aprimorar o quadro regulamentar para atividades de ativos virtuais, garantindo que as moedas estáveis sejam emitidas e operadas sob rigorosa supervisão regulatória. Isso contribui para aumentar a transparência e a credibilidade do mercado. Ao estabelecer um regime regulatório, os interesses dos utilizadores estarão melhor protegidos. O projeto de lei exige que os emissores mantenham um mecanismo robusto de estabilização de reservas, garantindo que os ativos de reserva que lastreiam as moedas estáveis sejam de alta qualidade e altamente líquidos, com um valor total a todo momento pelo menos igual ao valor nominal das moedas estáveis lastreadas por moeda fiduciária em circulação, e que esses ativos sejam devidamente segregados e custodiados. A submissão do "Projeto de Lei da Moeda Estável" de Hong Kong ao Conselho Legislativo para primeira leitura representa um avanço importante na regulação de criptoativos. Isso contribui para o aprimoramento da estabilidade e segurança do mercado e tem o potencial de posicionar Hong Kong como um líder global na regulação de ativos virtuais. [5]

20 de dezembro - os EUA divulgaram o Índice de Preços do Consumidor Principal (PCE) de novembro em comparação com o ano anterior
O PCE manteve-se inalterado em relação ao valor anterior de +2,8%. Como indicador de inflação preferido pela Reserva Federal, tem um impacto significativo nas decisões de política monetária da Fed. A desaceleração no crescimento do índice de preços do núcleo PCE pode indicar que as pressões inflacionárias estão a diminuir. Se as pressões inflacionárias diminuírem, a Fed pode abrandar o ritmo de subida das taxas de juro ou considerar cortes nas taxas de juro, o que pode aumentar a liquidez do mercado e ter um impacto positivo no mercado de criptomoedas. [6]

23 de dezembro — Os EUA divulgam o Índice de Confiança do Consumidor do Conference Board de dezembro
O Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board reflete principalmente a confiança dos consumidores nas condições econômicas. Com estatísticas até 16 de dezembro de 2024, o Índice de Confiança do Consumidor da Conference Board caiu 8,1 pontos, para 104,7 (1985=100). Com base na avaliação dos consumidores das condições atuais de negócios e do mercado de trabalho, o Índice de Situação Atual diminuiu 1,2 pontos, para 140,2. O Índice de Expectativas, baseado na perspectiva de curto prazo dos consumidores para renda, negócios e condições do mercado de trabalho, caiu 12,6 pontos, para 81,1, ligeiramente acima do limite de 80, o que frequentemente antecipa uma recessão.

O otimismo do consumidor sobre a perspetiva econômica enfraqueceu. Esta queda pode reduzir os gastos do consumidor, afetar a atividade econômica e ter um impacto negativo em ativos de risco, como ações e criptomoedas. Ao mesmo tempo, o mercado pode esperar que o Fed adote uma política monetária mais flexível, como cortes nas taxas de juros, o que pode ter um impacto positivo no mercado de criptomoedas. Além disso, a queda na confiança do consumidor pode aumentar a demanda por ativos seguros e reduzir o investimento em ativos de risco, como criptomoedas. A longo prazo, a queda no Índice de Confiança do Consumidor pode aumentar a volatilidade do mercado e afetar as decisões de investimento corporativo. [7]

30 de dezembro - O regulamento dos Mercados de Ativos Criptográficos (MiCA) da União Europeia entra em vigor
A regulamentação dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia entrou oficialmente em vigor, abrangendo 27 Estados-membros e fornecendo uma estrutura regulatória unificada para o mercado de criptoativos. A implementação do MiCA tem implicações de longo alcance para o mercado de criptomoedas e para a indústria de FinTech em geral. O MiCA fornece requisitos regulatórios claros para Provedores de Serviços de Criptoativos (CASP), incluindo requisitos de capital, gerenciamento de risco e padrões de transparência. Isso ajuda a reduzir a incerteza do mercado e aumenta a confiança dos consumidores e investidores no mercado de criptoativos. O regulamento MiCA exige que os CASP cumpram os regulamentos AML/CFT, incluindo a identificação de clientes e a comunicação de transações suspeitas. Isso ajuda a evitar que criptoativos sejam usados para atividades ilícitas e melhora a conformidade em todo o setor. O MiCA reforça a proteção dos investidores ao estabelecer requisitos de divulgação e restringir determinados produtos de alto risco. Isso pode atrair mais investidores institucionais para o mercado, promovendo a maturidade e o crescimento do setor. O MiCA pode conduzir à consolidação do mercado, uma vez que os operadores mais pequenos ou não conformes podem ser afastados do mercado. Tal pode reduzir a concorrência no mercado, mas também aumentar a estabilidade e a eficiência do mercado. Embora o MiCA proporcione algum espaço para inovação, também acarreta custos de conformidade. Para algumas startups e pequenas empresas, os custos de conformidade podem se tornar um desafio. O MiCA permite que CASPs licenciados em um país ofereçam serviços em todo o mercado único da UE por meio do "passaporte", que ajuda a reduzir a complexidade e o custo das operações transfronteiriças. Também entrando em vigor com o MiCA está (EU) 2023/1113 (a orientação da Regra de Viagem), que exige que as exchanges de criptomoedas relatem informações sobre transferências de fundos e criptoativos. Isto ajuda a melhorar a transparência das transações e a prevenir fluxos financeiros ilícitos. O MiCA impõe requisitos regulatórios rigorosos aos emissores de stablecoin, incluindo transparência e conformidade de reservas. Isso pode ter um impacto significativo no mercado de stablecoin, especialmente para os emissores que não cumprem os requisitos regulamentares. [8]

Conclusão

Em dezembro de 2024, o desenvolvimento da indústria de criptografia Web3 foi significativamente influenciado por políticas, dados econômicos e comportamento de mercado. Eventos-chave e atualizações de políticas não apenas retrataram o estado atual da indústria, mas também demonstraram como esses fatores interagiram para impulsionar as tendências da indústria. Essas dinâmicas, incluindo decisões políticas, a divulgação de indicadores econômicos e mudanças no sentimento do mercado, moldaram coletivamente o futuro da indústria de criptografia Web3. O progresso da indústria durante este período foi impulsionado por uma combinação de atualizações de políticas, relatórios econômicos e atividade de mercado. A implementação do regulamento MiCA marcou um avanço significativo para a UE na regulamentação de ativos criptográficos, estabelecendo regras claras e expectativas para o mercado, ao mesmo tempo que impõe requisitos de conformidade mais rigorosos aos participantes do setor. Isso pode aumentar os custos de conformidade para a indústria a curto prazo, mas, a longo prazo, contribuirá para aprimorar a estabilidade e a credibilidade do mercado, promovendo um desenvolvimento saudável.


Referência:

1. Statista, https://www.statista.com/statistics/271662/purchasing-managers-index-pmi-in-the-united-states/
2. ADP.Research, https://adpemploymentreport.com/
3. Ycharts, https://ycharts.com/indicators/us_unemployment_rate
4. U.S BUREAU OF LABOR STATISTICS, https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
5. Comunicados de imprensa do Governo de Hong Kong,https://sc.isd.gov.hk/TuniS//www.info.gov.hk/gia/general/202412/06/P2024120500422.htm
6. bea,https://www.bea.gov/data/personal-consumption-expenditures-price-index
7. A CONFERÊNCIA BOARD, https://www.conference-board.org/topics/consumer-confidence
8. Regular União Europeia, https://rue.ee/cn/blog/virtual-currency-licence-in-europe/
9. Cointelegraph, https://cointelegraph.com
10. Coindesk, https://www.coindesk.com/business

gate Research
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