مقدمة

يقدم التقرير الكمي من 3 فبراير إلى 17 فبراير تحليلاً عميقًا للاتجاهات والديناميات الأخيرة في سوق العملات المشفرة من خلال تحليل البيانات متعددة الأبعاد. يركز التقرير ليس فقط على المؤشرات الرئيسية مثل الاضطراب، ونسبة حجم التداول الطويلة إلى القصيرة، والفائدة المفتوحة، وأسعار التمويل للعملات المشفرة الرئيسية مثل بيتكوين وإيثريوم، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على حالات التصفية في عقود العملات المشفرة والترابط بين بيتكوين والأسواق المالية التقليدية (S&P 500 ETF). بالإضافة إلى ذلك، سيقدم قسم الاختبار الكمي تحليلًا مفصلاً لأداء السوق لأزواج تداول العقود المدرجة حديثًا، مما يوفر للمستثمرين رؤية سوق شاملة أكثر.

ملخص

• خلال الأسبوعين الماضيين، انخفضت تقلبات بيتكوين بينما زادت تقلبات الإثيريوم، مما يشير إلى الحذر في مشاعر السوق وانحراف تدفقات رأس المال.
• تراوح معدل نسبة البيتكوين الطويلة إلى القصيرة بين 0.90 و 1.15، بينما تراوحت الإيثيريوم من 0.85 إلى 1.05، مع ارتدادات ضعيفة في الأسعار.
• تفاقم تخفيض الرافعة المالية للإيثيريوم، مما زاد من التقلبات، في حين ارتفعت فتحات البيتكوين المفتوحة، وتدفق رؤوس الأموال نحو الأصول الرئيسية، مما أدى إلى ترك المشاعر غير مستقرة.
• تعكس عدم استقرار معدل التمويل صراعًا بين المراكز الطويلة والقصيرة، مع تقسيم رأي المستثمرين.
• يظهر الاختبار الخلفي أن الرموز القرطاسية الحديثة المدرجة من المحتمل أن تشهد انخفاضات في السعر على المدى القصير، مع عائد متوسط قدره 18.23% من الاحتفاظ بعقد قصير بمقدار 1x لمدة ثلاثة أيام. ومع ذلك، يجب أخذ الحيطة بسبب تقلبات السوق المحتملة والعوامل الخارجية.

نظرة عامة على السوق

1. تقلب بيتكوين وإيثيريوم

يتم حساب التقلب باستخدام انحراف المعيار (STD) لعوائد الأسعار اليومية. يشير ارتفاع STD إلى تقلبات الأسعار الأكبر وعدم اليقين في السوق، في حين يشير انخفاض STD إلى المزيد من الاستقرار. في منتصف يناير، وصلت BTC إلى ذروة قصيرة الأجل مع تقلب عالي، بينما أظهرت ETH اتجاهًا هابطًا. كانت نشاطات تداول BTC أعلى بشكل ملحوظ، ربما بسبب التفاؤل في السوق بعد تنصيب ترامب في 20 يناير، حيث كان يُنظر إليه على أنه صديق للعملات المشفرة، مما دفع سعر البيتكوين إلى ذروة تاريخية.

ومع ذلك، بحلول شهر فبراير، بدأ كل من BTC و ETH في الانخفاض، مع تفوق تقلب ETH على BTC. كانت عودة أسعار ETH أضعف، وكانت انخفاضاتها أكثر حدة، مما يظهر حركة صعودية أبطأ وأكبر ضعفًا في الانخفاضات. وهذا يشير إلى أن الأموال تميل إلى التدفق إلى BTC خلال استعادة السوق، وخلال الانخفاضات، تواجه ETH تدفقات رأسمالية أسرع، مما يزيد من تقلبها.

هذا يمكن أن يعكس رغبة أقل في المخاطر للإيثريوم من البيتكوين، أو في البيئات غير المؤكدة، قد تتدفق الأموال مرة أخرى إلى البيتكوين كأصل أكثر أمانًا. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تفاقم الذعر السوقي أو سحب رؤوس الأموال تقلب الإيثريوم. يجب على المستثمرين مراقبة الإحساس السوقي عن كثب لإدارة المخاطر المحتملة.

الشكل 1: منتصف يناير: يصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى قصير الأجل، في حين تظهر إيثيريوم انخفاضًا متقلبًا

الشكل 2: من حيث الاستقرار، تعد نشاطات تداول BTC أعلى بشكل كبير من ETH

2. نسبة حجم مأخذ البيتكوين والإيثريوم الطويل/قصير (LSR)

نسبة حجم المأخذ الطويل / القصير (LSR) هي مؤشر رئيسي لحجم تداول السوق الطويل والقصير ، يُستخدم في كثير من الأحيان لقياس مشاعر السوق وقوة الاتجاه. عندما يكون LSR أكبر من 1 ، فإنه يشير إلى وجود مزيد من الشراء النشط (مواقع طويلة) من البيع (مواقع قصيرة) ، مما يشير إلى مشاعر تفاؤلية.

وفقا لبيانات Coinglass ، يظل LSR الخاص ب BTC بين 0.90 و 1.15 ، مما يشير إلى وجود سوق متوازن مع مراكز طويلة وقصيرة في حالة توازن. يظهر LSR علاقة عكسية مع اتجاهات الأسعار ، مما يشير إلى أن الصناديق تميل إلى شراء الانخفاض ، وتظل المراكز الطويلة حذرة أثناء ارتفاع الأسعار. كان LSR الخاص ب ETH أكثر تقلبا ، حيث انخفض إلى 0.85 قبل أن يتعافى ، ولكن مع انتعاش أضعف للأسعار ، مما يشير إلى ارتفاع عدم اليقين بشأن تحركات أسعار ETH وتباطؤ عائد الأموال الطويلة.

بصفة عامة، يظهر بيتكوين اتجاهات مستقرة نسبيًا، في حين يظهر إيثيريوم عدم تأكد أكبر. يجب على المستثمرين مراقبة المزيد من التغيرات في مشاعر السوق.

الشكل 3: نسبة حجم التداول الطويل إلى القصير لـ BTC تتراوح بين 0.90 و 1.15، مما يشير إلى صراع سوق متوازن بين الثيران والدببة

الشكل 4: تذبذبت نسبة حجم التداول الطويل إلى القصير في ETH بشكل كبير ، حيث انخفضت إلى 0.85 قبل أن تتعافى ، لكن انتعاش السعر ظل ضعيفا

3. فتح الفائدة

وفقًا لبيانات Coinglass ، تعرض كل من BTC و ETH لتقلبات كبيرة في فتح المراكز (OI) ، مما يعكس التغيرات في الرافعة السوقية. انخفضت OI لـ BTC بعد زيادة ولكنها عادت تدريجيًا ، مما يشير إلى استعادة الطلب على الرافعة لـ BTC. على العكس من ذلك ، أظهرت OI لـ ETH تقلبات أكثر تطرفًا. وفقًا لبيانات Coingecko ، انخفضت ETH إلى أدنى مستوى عند 2،368 دولار في 3 فبراير ، مما أدى إلى تسوية بالجملة. التقلب في OI لـ ETH يفوق بكثير ذلك في BTC ، مما يشير إلى سحب أكبر للأموال ذات الرافعة من ETH.

يخضع ETH لعملية تصفية أكثر تكثيفًا، مما قد يزيد من تقلبات السوق. في الوقت نفسه، يوحي استعادة OI لـ BTC بتدفق الأموال نحو الأصول الرئيسية، حيث تبحث السوق عن اتجاه جديد. تعكس تقلبات OI عدم استقرار المشاعر في السوق، ويجب على المستثمرين مراقبة اتجاهات الرافعة المالية لتقييم ما إذا كانت السوق تستقر أم تتكيف.

الشكل 5: زيادة الطلب على الرافعة السوقية لـ BTC، في حين تعرض ETH لفك الرافعة بشكل أكثر حدة، مما قد يؤدي إلى زيادة الاضطراب في السوق

4. معدل التمويل

أظهرت معدلات التمويل ل BTC و ETH تقلبات كبيرة خلال الأسبوعين الماضيين ، مما يعكس التغيرات في معنويات الرافعة المالية في السوق. بشكل عام ، ظل معدل تمويل ETH مستقرا نسبيا ، حيث يحوم حول 0.01٪ ، في حين تذبذب معدل تمويل BTC بشكل أكبر ، وغالبا ما يقع في المنطقة السلبية. يشير هذا إلى هيمنة المراكز القصيرة في سوق عقود BTC ، حيث تميل معنويات السوق في كثير من الأحيان إلى الاتجاه الهبوطي ، مما يؤدي إلى انخفاض معدل التمويل.

في الأسبوعين الماضيين ، زادت تقلبات معدل التمويل للبيتكوين بشكل أكبر ، مع فترات من معدلات سلبية ملحوظة. جنبًا إلى جنب مع انخفاض في الفتح المفتوح وزيادة في تصفيات المراكز الطويلة ، قد تشير هذه العلامات إلى تقليص الرافعة المالية أو تعزيز للمشاعر البيعية على المدى القصير. تعتبر هذه التغيرات في معدلات التمويل إشارات رئيسية للمتداولين ، قد تؤثر بشكل محتمل على حركات الأسعار على المدى القصير وعلى المراكز المالية.

الشكل 6: أظهرت أسعار تمويل BTC و ETH تقلبات كبيرة خلال الأسبوعين الماضيين، مع انعكاس التغيرات في مشاعر الرافعة المالية في السوق

5. تصفية عقود العملات المشفرة

وفقًا لبيانات Coinglass، عرف سوق العقود الخاص بالعملات المشفرة عدة تصفيات بكميات كبيرة خلال الشهر الماضي، لاسيما في 3 فبراير، عندما تم تصفية 1.719 مليار دولار، بما في ذلك 1.25 مليار دولار في المراكز الطويلة و 469 مليون دولار في المراكز القصيرة. بشكل عام، شهد السوق تداولًا نشطًا بالرافعة المالية مع زيادة في الاضطرابات، وينبغي على المتداولين بالرافعة المالية أن يكونوا حذرين من مخاطر التصفية المرتبطة بتقلبات السوق الحادة.[7]

الشكل 7: 3 فبراير، إجمالي التصفية 1.719 مليار دولار

6. العلاقة بين بيتكوين وصندوق S&P 500

على مدار الأسبوعين الماضيين ، تراوحت الارتباطات المتجددة لمدة 7 أيام و 30 يوما بين BTC و SPY (S&P 500 ETF) من 20٪ إلى 80٪ ، مما يدل على اتجاه تصاعدي تدريجي. هذا يشير إلى أن الأسواق المالية التقليدية تؤثر بشكل متزايد على BTC. [8]

الشكل 8: اتجاهات أسعار بيتكوين وصناديق البورصة S&P 500 تظهر حركة تصاعدية تدريجية

من مقاييس زمنية مختلفة، تراوحت الارتباطية المتداولة على مدى 7 أيام بين 40% و 80%، مما يعكس ارتباطًا قويًا ولكن غير مستقر على المدى القصير بين BTC و SPY. في الوقت نفسه، بقيت الارتباطية المتداولة على مدى 30 يومًا نسبياً مستقرة، متجاوزة 50%، مما يشير إلى ارتباط إيجابي مستمر على المدى الطويل.

منذ منتصف عام 2024، بقيت الارتباط لمدة 30 يومًا بين BTC و SPY إيجابيًا بشكل مستمر، مما يظهر أن BTC ما زال تحت تأثير السوق المالية التقليدية، مع إمكانية أن تؤثر التغيرات الاقتصادية الكبرى على سوق العملات المشفرة.

الشكل 9: يظهر الارتباط المتداول لمدة 7 أيام تقلبات كبيرة على المدى القصير ، بينما يظل الارتباط المتداول لمدة 30 يوما مستقرا نسبيا.

7. انخفاض كبير في رأس مال سوق العملات البديلة

منذ بداية هذا العام ، شهد سوق العملات البديلة تقلبات كبيرة ، حيث انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 10٪ مقارنة بأوائل يناير. في المقابل، ظلت القيمة السوقية للبيتكوين، على الرغم من تقلبها، مستقرة نسبيا، مما يشير إلى أنه خلال تزايد النفور من المخاطرة، قام المستثمرون بنقل الأموال من العملات البديلة إلى البيتكوين. وقد تكون هذه الفترة قد تأثرت بعوامل، بما في ذلك عدم اليقين التنظيمي، وتصفية الرافعة المالية على نطاق واسع، وانخفاض شهية السوق للمخاطرة بشكل عام. بالإضافة إلى ذلك ، أثارت التعريفات الأخيرة للحكومة الأمريكية على الواردات مخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم ، مما قد يزيد من النفور العالمي من المخاطر ويدفع الأموال إلى التدفق من الأصول عالية المخاطر مثل العملات المشفرة.

نظرًا لانخفاض سيولة العملات البديلة، يمكن أن يعزز البيع الهلع انخفاض أسعارها. بحلول منتصف فبراير، أظهرت رأسمالية سوق العملات البديلة علامات على ارتداد طفيف، مما يشير إلى أن السوق قد تبدأ في الاستعادة، أو أن رؤوس الأموال على المدى القصير قد تعود. ومع ذلك، تعتمد استدامة هذا الارتداد على مشاعر السوق وتدفقات الأموال.

الشكل 10: تراجع رأسمالية سوق العملات البديلة بأكثر من 10٪ مقارنة ببداية العام، في حين تظل رأسمالية سوق البيتكوين مستقرة مع بعض التقلبات

تحليل كمي - كيف ستؤدي أزواج العقود الجديدة المدرجة؟

(تنصل: جميع التوقعات في هذه المقالة مستندة إلى البيانات التاريخية واتجاهات السوق. إنها للرجوع فقط ولا ينبغي اعتبارها نصائح استثمارية أو ضمانات لحركات السوق المستقبلية. يجب على المستثمرين التفكير بعناية في المخاطر واتخاذ قرارات مستنيرة.)

خلال السنة الماضية، أظهر العديد من الرموز الجديدة الصادرة انخفاضا متسقا في السعر، مما أدى إلى توقعات سوقية متشائمة بشكل عام للعملات المدرجة حديثا، مع الاعتقاد بأنه من غير المرجح أن تشهد نموا طويل الأجل. ونتيجة لذلك، أصبح بيع الرموز المدرجة حديثا استراتيجية شائعة، حيث يختار العديد من المستثمرين والتجار تحقيق أرباح من المراكز القصيرة على المدى القصير.

ولكن هل تقدم تسوية الرموز المدرجة حديثًا أرباحًا مستديمة؟ يركز هذا الدراسة على أداء أزواج التداول الجديدة المدرجة. شمل الاختبار العكسي 37 زوج تداول للعقود المدرجة حديثًا على منصة gate.io من 1 يناير إلى 7 فبراير 2025. فتحت الاستراتيجية مواقع في سعر الإغلاق لأول شموع 15 دقيقة بعد قائمة الزوج الجديد، باستخدام موقف قصير 1x مع فترات حيازة متنوعة (15 دقيقة، 30 دقيقة، ساعة واحدة، 3 ساعات، 12 ساعة، يوم واحد، يومين، 3 أيام، و 10 أيام).

تُظهر نتائج الاختبار الخلفي متوسط عائد يبلغ حوالي 5٪ خلال 15 دقيقة من الدخول، مع بعض الأزواج تحقيق مكاسب تصل إلى 55٪. مع زيادة وقت الاحتفاظ، نمت العوائد التراكمية بشكل كبير بعد 3 ساعات. بحلول اليوم العاشر، وصل متوسط العائد التراكمي للمحفظة الكلية إلى 30.13٪. ومع ذلك، كانت هناك أربع حالات حيث تم تصفية المراكز، مما يشير إلى أن الاستراتيجية تحمل مخاطر في سيناريوهات معينة.

في الختام، يظهر الاختبار التاريخي أن أزواج التداول المُدرجة حديثًا يمكن أن تولد عوائد إيجابية بسرعة؛ كلما زادت فترة الاحتفاظ، زادت الأرباح المحتملة. من المهم أن نلاحظ أن انخفاض أسعار الرموز المُدرجة حديثًا قد لا يعكس تمامًا قيمتها الجوهرية أو أداء المشروع ولكن يمكن أن يكون مؤثرًا بتراجع الأسواق الأوسع. حالات التصفية تذكرنا بضرورة وجود إدارة مخاطر قوية في التداول الحقيقي وأهمية النظر في ظروف السوق الخارجية وتقلبات الأصول عند صياغة استراتيجيات التداول.

الشكل 11: التحليل الإحصائي لمحافظ الرموز المملوكة لفترات زمنية مختلفة.

المتوسط: العائد التراكمي المتوسط لتركيبة الرمز.

std: الانحراف المعياري، مما يدل على درجة التذبذب في البيانات. قيمة أعلى تقترح وجود تشتت أكبر عن المتوسط.

min: الحد الأدنى للعائد ، والذي يمثل الرمز المميز الأسوأ أداء في المجموعة.

25%، 50%، و 75%: الربعين الأول، والثاني، والثالث يقسمون البيانات إلى أربعة أجزاء متساوية، مما يظهر التركيز وانتشار البيانات. على سبيل المثال، عائد بنسبة 25% في غضون 3 ساعات يعني أن 25% من الرموز كان لديها عوائد أقل من 1.3%.

الحد الأقصى: عائد أقصى، يمثل أداء الرمز الأفضل.

الشكل 12: العائد التراكمي لتركيبة الرمز يزيد مع مرور الوقت

(تفسير وحدة الزمن: 1 = 15 دقيقة؛ 2 = 30 دقيقة؛ 3 = 45 دقيقة؛ 4 = 60 دقيقة (ساعة واحدة)، وهكذا؛ تمثل كل وحدة فترة زمنية تبلغ 15 دقيقة)

استنتاج

من 3 فبراير إلى 17 فبراير ، شهدت أسواق BTC و ETH تقلبات كبيرة. أظهرت المؤشرات الرئيسية مثل معدلات التمويل والفائدة المفتوحة ونسب حجم التداول الطويل / القصير معنويات السوق غير مستقرة. انتعش اهتمام BTC المفتوح تدريجيا ، بينما انخفض اهتمام ETH المفتوح بشكل حاد قبل أن يتعافى. كما شهد سوق العملات البديلة تقلبات كبيرة، حيث انخفضت القيمة السوقية بأكثر من 10٪ مقارنة بأوائل يناير، مما يشير إلى تدفق كبير للأموال من الأصول ذات المخاطر العالية. بالإضافة إلى ذلك، زادت عمليات التصفية الطويلة والقصيرة بشكل كبير، حيث أظهر السوق علامات واضحة على "الغسيل" الصعودي والهبوطي، مما يعكس زيادة عدم اليقين على المدى القصير.

بعد تنصيب الرئيس ترامب مؤخرا ، تم توقيع سلسلة من الأوامر التنفيذية ، بما في ذلك التعريفات الجمركية على الواردات من عدة بلدان. وقد أثار هذا مخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي وارتفاع التضخم، مما قد يؤدي إلى تأجيج النفور العالمي من المخاطرة وزيادة تقلبات السوق.

بشكل عام، يظل سوق العملات المشفرة مدفوعًا بتدفقات رؤوس الأموال والمشاعر السوقية على المدى القصير. يجب على المستثمرين مراقبة اتجاهات الرافعة المالية ومخاطر السوق، والبقاء حذرين مع أزواج التداول المدرجة حديثًا لتجنب متابعة الاتجاهات العرضية بشكل عميق.


المراجع:

1. gate.io،https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
2. بوابة.https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
3. Coinglass,https://www.coinglass.com/LongShortRatio
4. Coinglass،https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
5. gate.io,https://www.gate.io/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
6. Gate.iohttps://www.gate.io/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
7. كوين جلاس,https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations
8. ياهو فاينانس،https://finance.yahoo.com/quote/SPY/
9. كوين جيكو,https://www.coingecko.com/en/global-charts
10. بوابة،https://www.gate.io/price/view/new-cryptocurrencies

بوابة البحث
Gate Research عبارة عن منصة أبحاث شاملة ل blockchain و crypto ، توفر للقراء محتوى متعمقا ، بما في ذلك التحليل الفني ، والرؤى الساخنة ، ومراجعات السوق ، وأبحاث الصناعة ، وتوقعات الاتجاهات ، وتحليل سياسة الاقتصاد الكلي.

انقر فوق الزر رابط لتعلم المزيد

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، ويُوصَى بأن يُجري المستخدمون أبحاثًا مستقلة ويفهموا تمامًا طبيعة الأصول والمنتجات التي يقومون بشرائها قبل اتخاذ أي قرار استثماري.Gate.ioلا تتحمل المسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن هذه القرارات الاستثمارية.