En 2023, la industria minera mundial de Bitcoin se recuperó de las profundidades del Crypto Winter del año anterior. Una amplia gama de indicadores económicos dieron un giro positivo: el precio de Bitcoin aumentó un 154%, un índice de acciones mineras públicas de Bitcoin aumentó un 246% y las tarifas de transacción de la red, en gran medida inactivas desde mediados de 2021, resurgieron como una parte sustancial de los ingresos de los mineros. . Además, los costos asociados con la energía, el alojamiento y el hardware disminuyeron en distintos grados.

Sin embargo, en Canadá, el panorama de la minería de Bitcoin era más confuso. Las políticas gubernamentales dañinas, implementadas en 2022 para atacar y discriminar explícitamente a la industria, se mantuvieron vigentes en 2023 y obligaron a la industria a adoptar una postura defensiva (Alberta fue la excepción notable). Estas acciones empujaron a los principales actores a buscar oportunidades más favorables en el extranjero. En consecuencia, estimamos que la participación de Canadá en el hashrate de la red global de Bitcoin cayó al 4-5% desde el 7-8% que tenía al cierre de 2022, una caída significativa desde su máximo del 13% en 2021.

Hashrate estimado de minería de Bitcoin en Canadá (2020 - 2023) | Fuente: Índice Hashrate, datos comerciales de Luxor

La economía mejoró drásticamente en 2023, pero las nubes de tormenta persisten durante 2024

La industria minera mundial de Bitcoin encontró alivio en 2023 después de un difícil 2022. El precio de Bitcoin, la métrica que atrae más atención, aumentó un 154% y casi recuperó toda su caída del año anterior.

Precio y dificultad de Bitcoin en 2023 | Fuente: Índice de hashrate

La verdadera sorpresa al alza provino del resurgimiento de las tarifas de transacción en la red Bitcoin. Impulsados por el desarrollo de ordinales e inscripciones, los nuevos casos de uso y la actividad de la red en Bitcoin aumentaron drásticamente los ingresos de los mineros a través de las tarifas de transacción. Para poner esto en perspectiva, las tarifas de transacción constituyeron el 7,6% de las recompensas en bloque en 2023, en comparación con el 1,5% en 2022.

Tarifas de transacciones de minería de Bitcoin en 2023 frente a 2022, 2021 y 2020 | Fuente: Índice de hashrate

Hashprice, una medida integral de los ingresos de los mineros de Bitcoin por unidad de hashrate, aumentó en un 70%, de $59/PH/día a $101/PH/día, con picos notables en mayo y diciembre debido a las tarifas de transacción. El precio de hash promedio de 2023 fue de $75/PH/día.

Precio hash de Bitcoin USD en 2023 frente a 2022 | Fuente: Índice de hashrate

A pesar de la relativamente buena suerte de 2023, hay una nube de tormenta en el horizonte en 2024: la reducción a la mitad, un evento que ocurre cada 4 años y reduce a la mitad los ingresos del subsidio en bloque (es decir, los bitcoins recién creados, no los ingresos por tarifas de transacción). El impacto de segundo orden de este evento (en el precio de Bitcoin, la dificultad de la red y las tarifas de transacción) es incierto y debatido. Algunos argumentan que la reducción a la mitad del suministro de Bitcoin aumenta su precio, mientras que otros señalan caídas en la dificultad de la red debido a que mineros no rentables suspenden sus operaciones. Si se mantienen las altas tarifas de transacción, como lo fueron durante el último halving, eso también puede compensar parte de la pérdida de ingresos por la reducción del 50% del subsidio en bloque.

Sin embargo, el impacto principal de la reducción a la mitad es seguro. Los mineros de Bitcoin sufrirán un importante impacto negativo en sus ingresos en el corto plazo. Actualmente se prevé que ocurra el 21 de abril, más o menos un día.

La política gubernamental continúa perjudicando a la industria, obstaculizando las oportunidades y el crecimiento en todo Canadá.

En 2022, después de la protesta de los camioneros y en lo más profundo del Crypto Winter, las empresas mineras canadienses de Bitcoin fueron sometidas a leyes y regulaciones que apuntaban específicamente al sector y lo discriminaban injustamente. En esencia, los formuladores de políticas en diferentes niveles de gobierno tomaron la decisión equivocada de distinguir las computadoras de minería de activos digitales –de todos los demás tipos de computadoras– para un conjunto distinto de impuestos, tarifas eléctricas y regulaciones de interconexión. Entonces, en 2023, la industria minera canadiense pasó de una posición completamente defensiva a comenzar el trabajo de construir instituciones de defensa serias, permanentes y coordinadas en todo Canadá.

Desafortunadamente para la economía canadiense, las malas políticas públicas le costaron al país empleos, inversiones e ingresos fiscales. A nivel nacional, el gobierno canadiense dio una clase magistral sobre cómo crear incertidumbre, matando empleos e inversiones en el proceso. En febrero de 2022, sin previo aviso a la industria minera de Bitcoin, el Departamento de Finanzas propuso una enmienda “aclaradora” a la Ley de Impuestos Especiales que declararía que la minería de activos digitales no es una “actividad comercial” en Canadá. La propuesta habría hecho que todas las empresas mineras de activos digitales no fueran elegibles para los créditos del Impuesto sobre las Ventas de Insumos disponibles para todas las demás empresas exportadoras. La propuesta sin precedentes habría creado un impuesto oculto del 5% al 15% sobre el costo de la minería de Bitcoin en Canadá y habría causado un daño irreparable a las empresas canadienses que compiten en un mercado globalmente competitivo.

Afortunadamente, gracias a los esfuerzos del recién formado Consejo Empresarial de Activos Digitales y empresas miembros como Hut 8, Hive, Bitfarms, Iris Energy, Argo y DMG, los operadores de ASIC tienen motivos para ser optimistas sobre una resolución aceptable. Aunque la propuesta se convirtió en ley, los legisladores hicieron enmiendas que potencialmente brindan a los operadores de ASIC acceso a créditos por impuestos sobre las ventas de insumos, siempre que la CRA determine, caso por caso, que están vendiendo hashrate a un grupo internacional de la misma manera que los datos regulares. El centro vendería servicios informáticos a nivel internacional. Esto debería aplicarse a casi todos los actores de la industria en Canadá, pero esperamos más actualizaciones. Con cientos de millones en créditos fiscales, empleos e inversiones en juego, la industria todavía está esperando la orientación general de la CRA y decisiones caso por caso sobre estos asuntos. Se espera una actualización a principios de 2024.

En Columbia Británica, Manitoba, Quebec, Nuevo Brunswick y Terranova y Labrador, siguen vigentes moratorias sobre nuevas interconexiones a partir de 2022. Estas jurisdicciones tienen una de las electricidad más limpia, barata y abundante del mundo y recibieron un gran interés de todo el mundo por la inversión en minería de activos digitales. En lugar de aprovechar esta oportunidad y emprender el trabajo necesario para agilizar las evaluaciones de aplicaciones y mejorar la flexibilidad del sistema de red, estas provincias optaron por cerrar sus puertas a los negocios. En todos los casos, las provincias expresaron preocupaciones sobre el uso máximo de electricidad e ignoraron, o no entendieron, la flexibilidad inherente de la minería de activos digitales en el uso de energía. Ninguna de las moratorias se aplicaba a ningún otro tipo de informática o sector, independientemente de su uso de energía.

En Columbia Británica, Conifex Timber, una empresa de papel y productos forestales que busca realizar inversiones en informática de alto rendimiento, emprendió acciones legales contra la provincia y BC Hydro en respuesta a la moratoria provincial. En un Libro Blanco publicado públicamente, Conifex, “describe las diversas formas en que las acciones del gabinete provincial contravienen la ley, interfieren con el sistema regulatorio y, de hecho, van en contra de los objetivos económicos, de mitigación de carbono y de reconciliación declarados por el propio gobierno”.

En este entorno desafiante, Alberta fue el caso atípico notable. Los funcionarios electos de la provincia reconocen los beneficios de la industria minera de activos digitales, a saber, empleos de alta tecnología, particularmente en regiones rurales y remotas, la diversificación, el acceso a los mercados internacionales y el potencial de revolucionar la sostenibilidad del sistema ambiental y energético. Están cortejando activamente la inversión y fomentando el desarrollo económico. En julio, durante Stampede, la primera ministra Danielle Smith y el ministro Dale Nally participaron en la misión comercial de minería de Bitcoin del Canadian Blockchain Consortium, mientras que el ministro Nate Glubish habló sobre los beneficios de la minería en el Bitcoin Rodeo. El ministro Dale Nally también participó en la segunda misión comercial anual a Texas del Canadian Blockchain Consortium.

En Ontario, el departamento de energía parece haber abandonado los planes a partir de 2022 para excluir a los mineros de criptomonedas de participar en la Iniciativa de Conservación Industrial (ICI). El ICI es un programa de conservación de electricidad que permite a los participantes reducir sus costos de Ajuste Global, en función de su capacidad para reducir la demanda durante las cinco horas pico de demanda.

Los mineros canadienses de Bitcoin muestran resiliencia y se expanden a nuevos mercados

La mala gestión de las políticas no pudo impedir que las empresas canadienses innovaran y se expandieran a nuevos mercados.

Quizás lo más notable es que en noviembre, Hut 8 completó la transacción de fusiones y adquisiciones más grande en la historia de la industria, en una fusión de acciones entre iguales con US Bitcoin Corp. La empresa combinada tendrá su domicilio en los Estados Unidos y, con acceso a aproximadamente 825 MW de energía bruta, será uno de los mayores operadores de infraestructura informática de alto rendimiento y minería de activos digitales de América del Norte.

Otras grandes empresas mineras públicas de Bitcoin con sede en Canadá y centradas en la energía limpia, a saber, Hive y Bitfarms, ampliaron sus operaciones fuera de Canadá. Bitfarms recibió permisos para alimentar hasta 100 MW en Argentina y obtuvo contratos por hasta 150 MW de energía hidroeléctrica en Paraguay, mientras que Hive completó la adquisición de un centro de datos impulsado por energía hidroeléctrica en Suecia a finales de año.

En cuanto al hardware, vimos un par de colaboraciones notables en 2023. En enero, Hive implementó BuzzMiner con tecnología Blockscale ASIC de Intel, después de meses de planificación, desarrollo de ingeniería, implementación de procesos de fábrica, pruebas de campo y colaboración global. Más adelante en el año, ePIC Blockchain, con sede en Toronto, anunció una colaboración con Chain Reaction para producir los sistemas hash de próxima generación de ePIC para la minería de Bitcoin.

Las empresas mineras de Bitcoin se diversificaron hacia nuevas áreas de generación de ingresos en 2023. DMG amplió su negocio incursionando en inscripciones y ordinales, consolidándose como líder en este mercado. Hut 8 firmó un acuerdo con Interior Health en el sur de Columbia Británica para brindar servicios de colocación seguros, mostrando su expansión más allá de la minería de Bitcoin. Mientras tanto, Iris Energy ingresó al mercado de la IA, demostrando su compromiso de diversificar su oferta y ampliar su estrategia de centro de datos informáticos de alto rendimiento.

BlockLAB introdujo un sistema innovador, puesto a prueba desde 2022, para proporcionar una solución de calefacción rentable y respetuosa con el medio ambiente para las operaciones de invernaderos, aprovechando el exceso de calor generado durante el proceso de minería de Bitcoin. Además, los fabricantes de contenedores como Upstream Data, CryptoTherm, Bit-Ram e Intelliflex han mantenido su liderazgo en sistemas innovadores de inmersión y refrigeración por aire en América del Norte.

Noticias de minería de Bitcoin en Canadá en 2023 | Fuente: Varios sitios de noticias, agencias gubernamentales.

En 2024, los mineros de Bitcoin deberán afrontar desafíos y encontrar oportunidades

Si bien el repunte del precio de Bitcoin y las tarifas de transacción está brindando a los mineros un alivio muy necesario, la inminente reducción a la mitad mantendrá la atención de la industria en los resultados. Si bien la dirección del precio de Bitcoin, la dificultad de la red y las tarifas de transacción siguen siendo inciertas, la reducción a la mitad del subsidio en bloque es una certeza y supondrá un impacto negativo significativo en los ingresos. Para sobrevivir, las empresas necesitan reducir costos, aumentar la eficiencia y proteger los márgenes.

En lo que respecta a las políticas, parece poco probable que el panorama mejore mucho fuera de Alberta. Desafortunadamente, los liberales federales ven la industria de activos digitales no como una oportunidad económica, sino como una oportunidad para atacar a sus oponentes políticos. El repunte del precio de Bitcoin puede cambiar el cálculo electoral, pero, a la zaga en las encuestas, creemos que Justin Trudeau y los liberales seguirán atacando a Pierre Poilievre y los conservadores por su apoyo a la industria de activos digitales. A nivel provincial, la inercia burocrática hará que sea poco probable que se revoquen las moratorias en 2024. Educar a los gobiernos provinciales y a los operadores de redes sobre los beneficios de la industria requerirá mucho tiempo y esfuerzo.

A pesar de todo esto, creemos que construir instituciones de promoción serias, permanentes y coordinadas en todo Canadá es una inversión que vale la pena. Al fin y al cabo, con acceso a energía abundante, de bajo coste y sostenible; una fuerza laboral altamente calificada; Clima frío; infraestructura industrial subutilizada (particularmente en áreas rurales); y un entorno político relativamente estable y seguro, Canadá está naturalmente posicionado para ser líder en minería de activos digitales y otras industrias informáticas de uso intensivo de energía.

Si las encuestas sirven de indicación, el cambio político está en el horizonte en Canadá. Para capitalizar, la industria necesita seguir dando a conocer su valor. Los mineros de activos digitales crean empleos, tanto ascendentes como descendentes de los operadores de sitios, incluidos fabricantes de hardware, proveedores de infraestructura e ingenieros de software. Aportan inversiones a sus comunidades locales, a menudo en zonas rurales o remotas con oportunidades limitadas e infraestructura industrial subutilizada. Mejoran la eficiencia y la sostenibilidad del sistema ambiental y energético mediante el uso de gas inutilizado que de otro modo se quemaría o ventilaría, respaldando la estabilidad de la red eléctrica a través de la respuesta a la demanda y permitiendo la construcción de nuevos activos de generación renovable. Y quizás lo más importante es que ayudan a llevar energía canadiense varada a los mercados internacionales sin líneas de transmisión físicas ni infraestructura de tuberías, ya que el hashrate se vende a través de Internet.

El éxito de Canadá en la minería de activos digitales en 2024 y más allá dependerá de la capacidad de la industria para reducir costos, aumentar la eficiencia y proteger los márgenes, así como de continuar cambiando la narrativa y educando al público y a los formuladores de políticas sobre los beneficios de dar la bienvenida a la tecnología digital responsable. minería de activos.

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