Ondo Finance se despeja sin cargos, ONDO se fortalece y la tokenización de RWA entra en un punto de inflexión regulatorio

Ondo Finance es una de las infraestructuras más influyentes en el actual sector de tokenización de RWA. Su negocio principal es trasladar activos generadores de ingresos de bajo riesgo, como los bonos del Tesoro de EE. UU., a la blockchain en forma de tokens, proporcionando una fuente estable de ingresos para el mercado de criptomonedas.

Sus ventajas principales son: por un lado, introduce activos fuera de la cadena que son reales, auditables y liquidables al mundo DeFi; por otro lado, abre un nuevo canal para la globalización y circulación 24/7 de activos financieros tradicionales.

Sin embargo, debido a que su negocio involucra directamente activos sensibles como valores y bonos del gobierno, la SEC ha mantenido un alto nivel de atención hacia él durante mucho tiempo.

La naturaleza de la investigación de la SEC: no contra Ondo, sino contra RWA

Muchos inversores creen erróneamente que la investigación de la SEC es una “represalia contra un proyecto específico”, pero desde una perspectiva regulatoria, esta investigación se asemeja más a una “evaluación de cumplimiento a nivel industrial.”

La SEC solo se preocupa por dos cuestiones centrales:

• ¿La tokenización de activos constituye valores no registrados?
• ¿La plataforma ha cumplido con sus obligaciones completas de divulgación de riesgos y protección del inversor?

En otras palabras, la SEC no está negando la dirección de RWA, sino verificando si “esta dirección puede existir legalmente.”

El verdadero significado de un caso cerrado sin cargos.

El resultado final de esta investigación es: la SEC ha concluido la investigación y no presentará cargos.

Las implicaciones a nivel regulatorio son muy claras: al menos dentro del marco legal actual, la estructura empresarial y el modelo de token de Ondo son "aceptables."

Esto proporciona una "muestra de referencia regulatoria" altamente valiosa para toda la trayectoria de RWA. Si otros proyectos siguen un camino de cumplimiento similar en el futuro, su incertidumbre política disminuirá significativamente.

El rebote en el precio de ONDO no es un sentimiento a corto plazo.

Desde la estructura de precios, el aumento de ONDO no es un aumento a corto plazo provocado por una sola noticia, sino más bien una combinación de tres capas de lógica:

• La prima de riesgo de cumplimiento se elimina sistemáticamente.
• La narrativa RWA regresa a la corriente principal del mercado.
• Los fondos de mediano a largo plazo están reestableciendo posiciones de asignación.

Esto significa que el modelo de valoración de ONDO está cambiando de un "token de crecimiento de alto riesgo" a un "activo generador de ingresos conforme," y su estructura de volatilidad también cambiará en consecuencia.

El impacto de gran alcance de la integración de DeFi y las finanzas tradicionales

El verdadero avance de este evento no es solo el espacio de supervivencia de un solo proyecto, sino el canal de conexión conforme entre DeFi y las finanzas tradicionales.

Durante mucho tiempo, DeFi ha enfrentado dos problemas fatales:

• La fuente de ingresos depende en gran medida de la circulación interna del mercado de criptomonedas.
• Las instituciones convencionales no pueden participar profundamente debido a razones de cumplimiento.

La esencia de RWA es proporcionar "fuentes de rendimiento real" para DeFi, y el evento Ondo ha proporcionado prueba de viabilidad regulatoria para esta lógica.

¿Cómo deberían los inversores reevaluar la pista de RWA?

Antes de esto, el mayor riesgo en la pista RWA no era la tecnología, sino la política. Una vez que esta incertidumbre disminuya, su lógica de inversión sufrirá tres cambios:

• De "teoría de juegos conceptual" a "teoría de juegos de flujo de efectivo y escala"
• Cambiar de "especulación a corto plazo" a "asignación a medio y largo plazo"
• De "activos de alta preferencia de riesgo", acercándose gradualmente a la "entrada de activos estables".

Esto significa que RWA probablemente se convertirá en una de las principales líneas de capital en el próximo mercado alcista.