La Fed bajó la Tasa de interés al 3.50%–3.75% y comenzó a comprar bonos del gobierno. ¿Cómo afectará este cambio en la Liquidez a los Activos Cripto y al mercado?

Recorte de tasas de diciembre de la Fed: qué sucedió y por qué los traders de Activos Cripto están prestando atención

La Reserva Federal redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos en su reunión de política en diciembre de 2025, estableciendo un nuevo rango objetivo de 3.50%–3.75%. Esta decisión marca la tercera reducción consecutiva de tasas en el ciclo actual y representa un cambio significativo en la postura de política monetaria, teniendo un impacto sustancial en el mercado de activos cripto. La declaración del FOMC enfatizó que este ajuste refleja una recalibración de los factores de riesgo y cambios en las condiciones económicas, señalando un cambio deliberado hacia la flexibilización monetaria después de un período de altas tasas de interés para combatir la inflación.

Con la reducción de las tasas de interés, la Fed terminó oficialmente su programa de ajuste cuantitativo y reanudó la compra de bonos gubernamentales; este movimiento de política alteró la dinámica de la liquidez del dólar en los mercados financieros globales. Esta acción dual de reducir los costos de endeudamiento mientras se inyecta liquidez a través de compras de activos creó lo que los analistas de mercado denominan un "punto de inflexión importante en la liquidez." Para los inversores en activos cripto y los traders de activos digitales, esta combinación representa un punto de inflexión clave, históricamente asociado con un aumento en el apetito por el riesgo y flujos de capital hacia clases de activos alternativos. El efecto real implica disminuir la atractividad de los equivalentes en efectivo y los valores de renta fija como herramientas generadoras de rendimiento, mientras se mejora el poder adquisitivo para inversiones en activos de mayor rendimiento o orientados al crecimiento (incluidos los activos cripto).

Cómo las bajas tasas de interés remodelan el apetito de riesgo de los inversores - Y por qué reacciona Bitcoin

La relación entre la política de tasa de interés de la Fed y la valoración de los Activos Cripto opera a través de un mecanismo de transmisión maduro basado en la dinámica del costo de oportunidad. Cuando la Fed reduce las tasas de interés a corto plazo, el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como Bitcoin disminuye significativamente. Anteriormente, los inversores podían obtener rendimientos anuales superiores al 5% a través de bonos del gobierno, fondos del mercado monetario o cuentas de ahorro de alto rendimiento. Con la tasa de fondos federales ahora en el rango del 3.50%–3.75%, estas inversiones alternativas seguras se han vuelto relativamente menos atractivas en términos de rendimientos reales, especialmente considerando que las expectativas de inflación se mantienen por encima de los rendimientos nominales.

El cambio en los rendimientos comparativos altera fundamentalmente las decisiones de asignación de cartera realizadas por los inversores institucionales y minoristas. Las tasas de interés a corto plazo más bajas crean lo que los economistas denominan un entorno de "búsqueda de rendimiento", donde los inversores trasladan sistemáticamente capital de posiciones conservadoras de renta fija a activos que exhiben mayor volatilidad y potencial de crecimiento. A pesar de las fluctuaciones de precios significativas de Bitcoin y otros Activos Cripto, las características de rendimiento asimétrico que ofrecen se vuelven cada vez más atractivas cuando los rendimientos de refugio seguro se comprimen. El análisis histórico respalda esta relación: los recortes de tasas de interés en septiembre de 2025 desencadenaron un crecimiento medible en las valoraciones de Bitcoin y Ethereum, ya que los participantes del mercado se reposicionaron para adaptarse al entorno de bajas tasas de interés. Este mecanismo refleja una asignación de capital racional en lugar de un comportamiento especulativo: cuando la tasa libre de riesgo disminuye, la justificación matemática para asignar una parte de la cartera a activos de riesgo se fortalece significativamente.

El pronóstico del gráfico de puntos de la Fed y las decisiones sobre la tasa de interés se publican simultáneamente, mostrando las expectativas de varios miembros del FOMC respecto a los niveles futuros de tasas de interés en diferentes plazos. Esta orientación futura crea impactos adicionales en el mercado más allá de los recortes de tasas directos. Los traders de activos cripto monitorean de cerca estos pronósticos, ya que indican si el ciclo de relajación actual continuará o si la Fed cree que las condiciones económicas son lo suficientemente flexibles como para justificar una pausa. La incertidumbre sobre las futuras acciones de política genera volatilidad, que los traders experimentados explotan a través de estrategias de opciones y ajustes de posiciones, haciendo que esta orientación futura sea potencialmente más importante que el anuncio de recorte de tasas en sí para determinar la dirección del mercado en las próximas semanas.

El plan de compra fiscal inyecta liquidez en el mercado: un catalizador oculto para los Activos Cripto.

La reanudación de las compras de bonos del Tesoro por parte de la Fed representa un cambio estructural respecto a las políticas caracterizadas por el endurecimiento cuantitativo en 2023 y 2024. Durante esos años, la Fed efectivamente retiró liquidez de los mercados financieros al reducir el número de reinversiones en valores que vencían, permitiendo que su balance se redujera. Este enfoque contractivo apoyó los objetivos antiinflacionarios de la Fed al endurecer las condiciones financieras en la economía. Ahora, con la inflación disminuyendo y el crecimiento económico mostrando signos de desaceleración, la Fed ha cambiado completamente de dirección y ha comenzado nuevas compras de bonos del Tesoro, lo que expande directamente la base monetaria y aumenta la cantidad de dólares en circulación en el sistema financiero.

El mecanismo para la compra de valores del Tesoro opera a través de lo que los participantes del mercado denominan el "canal de liquidez." Cuando la Fed compra valores del Tesoro, acredita las cuentas de reserva de las instituciones vendedoras con moneda del banco central recién creada. Esta liquidez recién creada se difunde por todo el sistema financiero, y los bancos utilizan estas reservas para préstamos, inversiones y actividades de comercio. La expansión del crédito disponible y los saldos de efectivo incrementa el poder adquisitivo total disponible en el mercado, creando los activos de riesgo descritos por los analistas de Delphi Digital como el cambio de liquidez del dólar de "vientos en contra a vientos a favor."

Esta inyección de liquidez se manifiesta en el mercado de criptomonedas de maneras medibles. La reactivación de Bitcoin y su mantenimiento por encima del nivel de $90,000 coincidió con la cesación formal del endurecimiento cuantitativo por parte de la Fed, mientras que el mercado absorbió las expectativas de nuevas compras. Esta conexión refleja el mecanismo de oferta y demanda: cuando más dólares ingresan al sistema financiero a través de las compras de la Fed, el poder adquisitivo de los inversores que poseen estos dólares en relación con activos alternativos disminuye. Este mecanismo incentiva a los inversores a reallocar fondos en activos escasos como Bitcoin, que tiene un límite de suministro de 21 millones de monedas, generando inevitablemente presión de demanda a medida que la liquidez se expande. Este fenómeno no es sentimiento especulativo, sino una respuesta racional a la expansión monetaria: más dinero persiguiendo la misma cantidad de activos escasos inevitablemente elevará los precios, un principio que ha sido evidenciado a lo largo de la historia en varios mercados de commodities y activos.

De bonos a Bitcoin: ¿Hacia dónde fluye el capital de inversión cuando desaparecen los rendimientos seguros?

El cambio en las curvas de rendimiento entre las clases de activos crea un efecto de reallocación en cascada a medida que el capital migra sistemáticamente de oportunidades de bajo rendimiento a oportunidades de alto rendimiento. Actualmente, los bonos del gobierno que ofrecen rendimientos de 3.5–4.5% están luchando por competir con otros instrumentos de rendimiento a través de varias vencimientos, especialmente cuando los inversores evalúan los rendimientos ajustados al riesgo. El rendimiento de los bonos del gobierno a diez años es de alrededor del 4%, exponiendo a los inversores al riesgo de duración; si los rendimientos aumentan aún más, podría llevar a una pérdida de capital, mientras que el rendimiento nominal proporcionado está solo ligeramente por encima de la inflación. En contraste, aunque la volatilidad histórica de Bitcoin presenta un riesgo de caída en el corto plazo, ofrece un potencial asimétrico de subida, lo que atrae cada vez más a los gestores de carteras que buscan mejorar los rendimientos en un entorno de baja tasa de interés.

Las instituciones están adoptando la aceleración a medida que continúan disminuyendo las barreras regulatorias y estructurales. Vanguard, que gestiona alrededor de 9 a 10 billones en activos, ha abierto su plataforma de corretaje por primera vez a fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Activos Cripto de terceros y fondos mutuos que siguen el rendimiento de Bitcoin, Ethereum y algunas otras monedas, creando una presión de demanda inmediata. En el primer día de negociación en el que los clientes de Vanguard pudieron acceder a estos productos, Bitcoin subió aproximadamente un 6% en la apertura del mercado estadounidense, mientras que el ETF de Bitcoin al contado de BlackRock (IBIT) vio un volumen de negociación de aproximadamente 1 mil millones de dólares en los primeros 30 minutos de negociación. Este "efecto Vanguard" demuestra cómo la claridad regulatoria y la accesibilidad institucional pueden traducirse rápidamente en patrones de reasignación de capital consistentes con las condiciones macroeconómicas.

La dinámica de la Liquidez refleja algo más importante que fenómenos comerciales temporales. Cuando las empresas de gestión de activos más grandes del mundo proporcionan acceso regulatorio a productos de Activos Cripto, crean modificaciones permanentes en la infraestructura para acomodar la migración continua de capital de bonos y acciones tradicionales a activos digitales. Este cambio estructural refuerza la expansión de la Liquidez iniciada por las políticas de la Fed, formando un ciclo de retroalimentación positiva donde la flexibilización monetaria permite que los flujos de capital institucional absorban la nueva oferta de dinero creada, previniendo presiones deflacionarias mientras apoyan las valoraciones de Activos Cripto. Usando pequeños inversores y comerciantes.Plataformas como GateAcceda a activos equivalentes al capital institucional, logrando una participación democratizada en la liquidez macroeconómica sin importar el tamaño de la cuenta.

El rango de Tasa de interés del 3.50%–3.75% ha provocado una revalorización de los activos de riesgo en el mercado—¿qué sucederá a continuación?

El rango específico de la tasa de interés del 3.50%–3.75% tiene una significación matemática y psicológica en la valoración de activos en múltiples mercados. Este rango representa una reducción de aproximadamente 150 puntos básicos en comparación con la tasa dominante del 5.25%–5.50% durante la mayor parte de 2023, alterando fundamentalmente la tasa de descuento utilizada en los modelos de valoración de activos a largo plazo. Bitcoin no tiene flujo de caja ni ganancias; su valoración se deriva completamente de las expectativas de adopción y el análisis de retorno comparativo en relación con otros activos. La disminución de las tasas de interés a corto plazo reduce mecánicamente los retornos de referencia ofrecidos por alternativas libres de riesgo, aumentando así la asignación razonable a Bitcoin dentro de carteras diversificadas utilizando marcos estándar de optimización de media-varianza.

El reajuste no se limita a los Activos Cripto, sino que se extiende a un rango más amplio de activos de riesgo, resultando en rendimientos sincronizados entre acciones, commodities y diferenciales de crédito. Este movimiento sincronizado refleja un mecanismo de transmisión común: tasas de interés más bajas reducen los costos de endeudamiento para las empresas, mejoran el poder adquisitivo de los consumidores y aumentan la atractividad de los activos a largo plazo. Cuando las condiciones monetarias se flexibilizan, los indicadores de volatilidad del mercado se contraen, ya que la incertidumbre sobre las políticas futuras y las condiciones económicas disminuye, permitiendo a los inversionistas desplegar capital con mayor confianza. Esta característica ambiental durante diciembre de 2025 no solo apoyó el movimiento de Bitcoin hacia el nivel de $94,000, sino que también impulsó el aumento del índice S&P 500 y la compresión de los diferenciales de crédito.

Sin embargo, la orientación futura de Powell en la conferencia de prensa de la Fed influyó significativamente en la interpretación del mercado sobre la importancia de los recortes de tasas de interés. Cuando la comunicación de la Fed, a pesar de anunciar el anticipado recorte de tasas de 25 puntos básicos, aún transmite una postura restrictiva, los participantes del mercado reajustarán sus expectativas para futuras políticas de relajación y ajustarán sus posiciones en consecuencia. La distinción entre el anuncio del recorte de tasas y los comentarios de Powell resalta por qué los traders de Activos Cripto monitorean de cerca el tono de las comunicaciones del banco central y las acciones mecánicas de política. Las fluctuaciones de precios de Bitcoin reflejan no lo que la Fed está haciendo, sino lo que el mercado cree que la Fed hará a continuación, lo que hace que las palabras del presidente del banco central sean quizás más importantes para determinar la reciente volatilidad y dirección de los Activos Cripto que las decisiones de política digital en sí.