Strategist sieht Bitcoin-Bärensignale und warnt, dass ein Krypto-Crash BTC auf $10K drücken könnte

Bitcoin könnte in eine Bärenphase übergehen, da der Stratege von Bloomberg vor steigender Volatilität und einer engeren Korrelation mit Aktien warnt. Dies schürt die Befürchtung vor einer umfassenderen Krypto-Pleite, obwohl Bitcoin derzeit im Aufwärtstrend ist. Er verweist auf Blackrocks IBIT zusammen mit sich verschärfenden Liquiditätsbedingungen und signalisiert Risiken für tiefere und länger anhaltende Verluste

Wichtige Erkenntnisse:

• Bitcoin steht vor bärischen Signalen, weil der Stratege von Bloomberg eine hohe Korrelation mit Aktien hervorhebt.
• Die Prognose sieht vor, dass BTC in Richtung $10K fällt, da sich die Liquiditätsbedingungen weiter verschärfen.
• Krypto-Märkte laufen Gefahr, eine breitere Pleite auszulösen, da McGlone vor einem Überangebot warnt, das die Bewertungen unter Druck setzt.

Bitcoin rutscht in bärisches Terrain, während der Stratege die Dynamik eines Krypto-Crashs hervorhebt

Erhöhte Volatilität und eine steigende Korrelation mit Aktien untergraben den Reiz der Diversifizierung von Bitcoin und signalisieren zunehmenden Druck in den Krypto-Märkten. Bloomberg Intelligence Senior-Commoditiy-Stratege Mike McGlone hat diese Entwicklungen am 12. April analysiert und dabei auf Blackrocks Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) sowie seine Performance seit dem Start fokussiert. Die Ergebnisse deuten auf nachlassende risikoadjustierte Renditen im Zuge einer stärkeren Integration in den Gesamtmarkt hin, was Fragen zu den institutionellen Erwartungen im Zusammenhang mit der Einführung von Exchange Traded Funds (ETFs) aufwirft.

McGlone sagte in einem Social-Media-Beitrag auf der Plattform X:

„Der Bärenmarkt im Krypto-Bereich könnte erst am Anfang stehen, wenn die Performance seit der Aufnahme des Handels mit Bitcoin-ETFs im Januar 2024 als Maßstab dient.“

Sein begleitendes Diagramm vergleicht IBIT mit dem State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) und hebt die relativen Performance-Unterschiede nach dem Start von Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds hervor. Der Vergleich unterstreicht McGlones übergreifendes Argument, dass eine Bitcoin-Exponierung trotz des gestiegenen institutionellen Zugangs keine ausreichenden risikoadjustierten Renditen geliefert hat. Allerdings deuten breitere Daten für 2026 darauf hin, dass IBIT seit dem Start etwa +54% zurückgegeben hat und damit die +42%-Gewinne des S&P 500 übertrifft. Das legt nahe, dass die absoluten Renditen wettbewerbsfähig geblieben sind, auch wenn die Volatilität weiterhin erhöht ist.

Die Daten zeigen außerdem eine erhöhte Volatilität zusammen mit einer engeren Ausrichtung an Aktien. McGlone erklärte: „Bemerkenswert ist, dass die ungefähr gleiche Bitcoin-zu-Beta-Gesamtrendite mit etwa der vierfachen Volatilität einherging und die 200-Tage-Korrelation nahe bei 0,5 liegt. Hohe Volatilität und Korrelation, ohne überlegene Renditen, stehen typischerweise ganz oben auf der Liste der Dinge, die man bei einer ordnungsgemäßen Diversifizierung vermeiden sollte.“ Das bedeutet, dass Bitcoin-Exponierung zwar vergleichbare Renditen wie breitere Märkte geliefert hat, aber mit deutlich höherer Volatilität. Während die Korrelation nahe bei 0,5 geringere Diversifizierungsvorteile widerspiegelt. Infolgedessen wirkt Bitcoin eher wie ein hochbeta-Risikoasset als wie eine klassische Absicherung, insbesondere in Phasen makroökonomischer Unsicherheit.

Diagramm des Bloomberg-Strategen McGlone, das ein mögliches Bitcoin- und Krypto-Bärenmarkt-Szenario zeigt. Trotz der jüngsten Rückgänge vom 2025er-Hoch nahe $126,000 handelt Bitcoin zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung bei etwa $71,883 und hat in den vergangenen zwei Wochen rund 5,6% zugelegt. Das deutet eher auf Konsolidierung als auf eine bestätigte Bärenphase hin. Das Diagramm zeigt außerdem, wie IBIT-Preisschwankungen von Hochs über 60 bis zu Tiefs nahe 30 reichen, was eine instabile Performance unterstreicht. Der kurzfristige Abwärtsdruck fiel zudem mit einem breiteren makroökonomischen Schock zusammen, der mit einer US-militärischen Seeblockade im Straße von Hormus verbunden war und globale Risikoassets beeinträchtigte, einschließlich Aktien und Krypto.

Risiko eines Bewertungs-Neustarts vertieft sich bei sich verlagender Liquidität

McGlones langjährige Projektion von $10,000 BTC basiert auf einem Mean-Reversion-Modell, das den Anstieg nach 2020 als eine durch Liquidität getriebene Anomalie betrachtet. Die Spanne vor der Pandemie dient dabei als fundamentale Verankerung, gestützt durch Preisstrends aus der Futures-Ära. Er verweist außerdem auf einen „Reset mit einem ‚Null abschneiden‘“ gegenüber früheren Erwartungen im sechsstelligen Bereich und hebt eine Verwässerung durch Millionen konkurrierender Token hervor. Er vergleicht die aktuellen Bedingungen mit dem Dotcom-Abwicklungsprozess. Da die Korrelation mit Aktien steigt, argumentiert er, dass das schwache Diversifizierungsprofil von Bitcoin Kapital hin zu Gold und US-Staatsanleihen verschieben könnte, insbesondere in einem deflationären Zyklus, in dem traditionelle sichere Häfen besser abschneiden. Das bekräftigt die These eines breiteren Bewertungs-Neustarts angesichts sich verschärfender finanzieller Rahmenbedingungen.

Trotz dieser Aussichten bleibt Bitcoin deutlich über zuvor identifizierten Bruchniveaus, gestützt durch ein reduziertes Nach-Halving-Angebot von 450 BTC pro Tag, Börsenreserven nahe einem 10-Jahres-Tief von 2,1 Millionen Coins sowie mehr als $54 Milliarde, die in IBIT gehalten werden. Das signalisiert eine stärkere strukturelle Nachfrage als frühere Marktzyklen.

Der Stratege hielt an einer bärischen Einschätzung fest und kam zu dem Schluss:

„Meine Tendenz ist, dass der Krypto-Crash möglicherweise gerade erst beginnt. Es gab einen im Jahr 2009 — Bitcoin — und jetzt gibt es Millionen, die meisten mit wenig Substanz, aber dennoch im Wert von Milliarden. Bitcoin könnte $10,000 erneut besuchen, insbesondere wenn das Beta sinkt.“

Seine Sicht spiegelt Bedenken hinsichtlich eines Überangebots an Token, fragiler Bewertungen und sich verschärfender Liquidität wider. Während sich die institutionelle Infrastruktur weiter ausbaut, deuten die aktuellen Kennzahlen darauf hin, dass die Asset-Klasse weiterhin anfällig für breitere Zyklen der Finanzmärkte und für sich verändernde Risikobereitschaft von Anlegern ist.