Bitcoin-ETF beendet sieben aufeinanderfolgende Gewinne, der Preisdruck für Bitcoin zeigt sich erneut.

Die Bitcoin-Spot-ETFs in den USA haben nach sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen mit Nettomittelzuflüssen eine Umkehr erlebt und verzeichneten am 18. einen Abfluss von 163,5 Millionen USD sowie am 19. einen weiteren Abfluss von 51,9 Millionen USD. Gleichzeitig fiel der Bitcoin-Preis von seinem Wochenhoch und fiel zeitweise unter 70.000 USD, was darauf hindeutet, dass sowohl die Mittelströme als auch die Preise schwächer werden.

Diese Woche gab es eine deutliche Wendung bei den Bitcoin-ETFs. Zwischen dem 9. und 17. März wurden in sieben aufeinanderfolgenden Handelstagen insgesamt etwa 1,162 Milliarden USD angezogen, doch ab dem 18. wendete sich der Geldfluss und es gab einen täglichen Nettomittelabfluss von 163,5 Millionen USD, gefolgt von einem weiteren Abfluss von 51,9 Millionen USD am 19., wodurch die vorherige Serie von sieben aufeinanderfolgenden Gewinnen endete. Der Markt hatte ursprünglich gehofft, dass die Käufe durch die ETFs anhalten würden, um den Bitcoin über 70.000 USD zu stützen, doch unter dem Einfluss der hawkishen Signale der Federal Reserve, steigender Ölpreise und zunehmender geopolitischer Risiken wendete sich der Geldfluss deutlich in eine vorsichtige Richtung.

Laut Daten verzeichneten die Bitcoin-ETFs am 16. und 17. jeweils Nettomittelzuflüsse von 199,4 Millionen USD und setzten damit den Trend der Mittelzuflüsse der Vorwoche fort, doch am 18. und 19. kam es zu Nettomittelabflüssen. Wenn man die bisher veröffentlichten Daten für diese Woche betrachtet, verzeichneten die vier Handelstage vom 16. bis 19. März immer noch einen Nettomittelzufluss von 183,4 Millionen USD, doch der Trend hat sich von “stabile Mittelzuflüsse” in “schwächere Phase” gewandelt.

Nach Produktkategorien betrachtet, resultiert der Druck auf die Mittelzuflüsse hauptsächlich aus der Rückführung der führenden Produkte. Am 18. März gab es bei BlackRock’s IBIT einen Abfluss von 33,9 Millionen USD, bei Fidelity’s FBTC betrug der Abfluss 103,8 Millionen USD, und bei Grayscale’s GBTC gab es einen Abfluss von 18,8 Millionen USD; am 19. März gab es bei FBTC einen weiteren Abfluss von 26 Millionen USD, und auch BITB, ARKB und GBTC verzeichneten gleichzeitig Abflüsse. Dies deutet darauf hin, dass diese Anpassung nicht nur eine kurzfristige Fluktuation eines einzelnen Produkts ist, sondern eine breitere Abkühlung der Risikobereitschaft institutioneller Anleger widerspiegelt.

Bitcoin: Nach dem Fall unter 70.000 USD hat sich der Preis noch nicht wirklich stabilisiert.

Laut Binance-Daten lag der Bitcoin-Preis beim Schreiben bei etwa 70.756,93 USD. In den letzten 24 Stunden fiel er auf ein Tief von 68.805,52 USD und erreichte ein Hoch von 71.227,75 USD, mit einem Rückgang von etwa 0,75% in den letzten 24 Stunden und einem Rückgang von 0,8% in den letzten 7 Tagen. Obwohl es nicht zu einem abrupten Verkaufsdruck wie Anfang Februar gekommen ist, wurde die 70.000 USD-Marke erneut vom Markt getestet, und die Tiefpunkte sind klar unter diese runde Unterstützungsmarke gefallen.

Dieser Punkt ist entscheidend. Denn die Rolle der ETFs ist normalerweise nicht, die Preisrichtung direkt zu bestimmen, sondern bestehende Trends zu verstärken: Wenn die Preise steigen, vergrößern ETF-Zuflüsse den Optimismus am Markt; wenn die Preise schwächer werden, verstärken ETF-Abflüsse die Interpretation von “verlangsamten institutionellen Käufen”. Der Bitcoin-Preis dieser Woche ist besonders bemerkenswert, da er zuvor gerade auf etwa 74.000 USD zurückgekehrt war und nun wieder an die 70.000 USD-Marke zurückgefallen ist, was dem Markt signalisiert, dass diese Preiserholung zwar durch Mittelzuflüsse unterstützt wurde, aber die Grundlage weiterhin nicht stabil genug ist.

Da der Geldfluss der ETFs letztlich ein verzögertes Signal ist, ist der Preis die unmittelbarste Reaktion des Marktes auf das gesamtwirtschaftliche Umfeld. Diese Woche fiel Bitcoin von seinem Hoch nicht nur aufgrund von ETF-Abflüssen, sondern viel wichtiger ist die rasche Verschlechterung des makroökonomischen Umfelds. Der Markt verarbeitet nach der Sitzung der Federal Reserve die Erwartungen an “längere hohe Zinsen” und die gestiegenen Ölpreise aufgrund der angespannteren Lage im Nahen Osten, was die Risikobereitschaft der Investoren deutlich verringert. Händler haben die Erwartungen für Zinssenkungen in den USA auf Mitte 2027 verschoben, was für die ohnehin stark von Liquidität und Risikobereitschaft abhängigen Krypto-Assets einen erheblichen Druck bedeutet.

Obwohl die sieben aufeinanderfolgenden Gewinne der ETFs zeitweise eine optimistische Stimmung bezüglich “der Rückkehr institutioneller Mittel” erzeugten, sind es letztlich die makroökonomischen Variablen, die den Preis in dieser Woche bestimmen, nicht nur die Mittelzuflüsse. Wenn die Federal Reserve eine hawkische Haltung einnimmt, die Energiepreise stark steigen und die geopolitischen Risiken zunehmen, wird es für Bitcoin, selbst wenn es noch von einigen ETF-Käufen unterstützt wird, schwierig sein, sich vollständig von dem gemeinsamen Preisrahmen der globalen Risikoanlagen zu lösen. Dies erklärt auch, warum die ETFs in der ersten Hälfte dieser Woche weiterhin Mittelzuflüsse verzeichneten, der Bitcoin-Preis jedoch nicht in der Lage war, sich in einem höheren Bereich stabil zu halten.

Aus der Perspektive dieser Woche wird 70.000 USD zur kurzfristigen Trennlinie zwischen Bullen und Bären.

In technischer und emotionaler Hinsicht hat die Wichtigkeit der 70.000 USD-Marke erneut zugenommen. Dies ist nicht nur eine psychologische runde Zahl, sondern auch ein Indikator für das Vertrauen des Marktes, ob die derzeitige Erholung fortgesetzt werden kann. Laut Binance-Daten ist Bitcoin in den letzten 30 Tagen um etwa 4,63% gestiegen, in den letzten 60 Tagen jedoch um 23,64% gefallen, und in den letzten 90 Tagen hat sich der Rückgang auf 19,75% belaufen, was darauf hinweist, dass die mittelfristige Struktur noch nicht vollständig repariert ist. Mit anderen Worten, der Rückgang des Preises in dieser Woche ist kein isoliertes Ereignis, sondern eher ein Widerstand nach einer Erholung innerhalb eines mittelfristigen Abwärtstrends.