Kristalline Spannung — Calls dominieren Puts, während Bitcoin-Derivate in einer engen Handelsspanne zunehmen

Bitcoin hat sich an diesem Wochenende in einer Spanne bewegt, zwischen 67.563 und 68.636 US-Dollar im Verlauf des letzten Tages am Samstag, den 21. Februar 2026, und Derivatehändler waren alles andere als ruhig. Daten zu Futures und Optionen zeigen offene Positionen im Milliardenbereich auf den wichtigsten Börsen, wobei Calls deutlich gegenüber Puts dominieren.

Bitcoin-Derivate Snapshot: 45 Mrd. USD in Futures, Calls dominieren

Laut Statistiken von coinglass.com liegt das globale offene Interesse an Bitcoin-Futures bei 671.140 BTC, aktuell im Wert von 45,97 Milliarden US-Dollar. In den letzten 24 Stunden ist das offene Interesse um 1,44 % gestiegen, während kurzfristige Veränderungen einen moderaten Rückgang von 0,39 % in vier Stunden und einen leichten Zuwachs von 0,07 % im letzten Stundenabschnitt zeigen, was auf Positionsanpassungen und nicht auf Rückzüge hindeutet.

Die Chicago Mercantile Exchange (CME) führt das Futures-Volumen mit 122.470 BTC im offenen Interesse an, im Wert von 8,38 Milliarden US-Dollar, was 18,23 % des Marktes ausmacht. Binance folgt knapp mit 116.190 BTC, oder 7,96 Milliarden US-Dollar, während OKX 46.600 BTC hält, im Wert von 3,19 Milliarden US-Dollar. Bybit, Gate und MEXC runden die Top-Positionen ab, jede mit mehreren Milliarden Dollar an offenen Positionen.

Das Marktgeschehen in dieser Woche deutet auf eine stabile Risikobereitschaft hin. Binance verzeichnete einen Anstieg des offenen Interesses um 2,03 % innerhalb von 24 Stunden, OKX gewann 2,35 %, und Bybit stieg um 2,22 %. Gate legte im selben Zeitraum um 4,57 % zu, während MEXC einen Sprung von 10,75 % verzeichnete. Im Gegensatz dazu verzeichnete BingX einen Rückgang von 36,39 % innerhalb von 24 Stunden, was in einem ansonsten expandierenden Umfeld eine deutliche Ausnahme darstellt.

Auf der Optionsseite spiegelt das gesamte offene Interesse an Bitcoin-Optionen die breitere Entwicklung im Derivatebereich wider. Das Options-Open-Interest-Diagramm der CME zeigt gestaffelte Verfallsdaten, die sich von einem Monat bis zu Verträgen über sechs Monate hinaus erstrecken, mit deutlichen Konzentrationen im Zwei- bis Drei-Monats- und Drei- bis Vier-Monats-Fenster. Die Staffelung nach Verfallsdatum zeigt, dass der Markt nicht nur auf wöchentliche Volatilität setzt, sondern sich auch weiter in die Zukunft positioniert.

Gestapelt nach Positionen zeigen CME-Daten, dass Puts und Calls gemeinsam steigen, doch Calls übertreffen Puts konsequent. Das gesamte offene Interesse an Optionen liegt bei 283.456,92 BTC in Calls gegenüber 219.725,98 BTC in Puts, was den Calls einen Anteil von 56,33 % verleiht. Im 24-Stunden-Volumen machen Calls 55,91 % aus, verglichen mit 44,09 % für Puts. Diese Ausrichtung deutet darauf hin, dass Händler bullish eingestellt sind, jedoch nicht unüberlegt.

Die Daten auf Strike-Ebene bestätigen diese Tendenz. Zu den größten offenen Positionen gehören Deribit’s Februar 2026 $75.000-Calls mit 8.342,9 BTC und $40.000 Puts mit 7.375,6 BTC. Langfristige Wetten umfassen Dezember 2026 $120.000-Calls sowie März 2026 $90.000- und $80.000-Calls, was zeigt, dass einige Teilnehmer auf eine sechsstellige Preisregion spekulieren.

Maximaler Schmerz (Max Pain) fügt eine weitere Ebene der Intrige hinzu. Bei Deribit liegt der Max Pain bei etwa 85.000 $, während die Kurve bei Binance näher an 120.000 $ liegt, bevor sie sich auf etwa 90.000 $ für spätere Verfallsdaten abflacht. OKX’s Max Pain liegt im Bereich von 80.000 bis 85.000 $. Bei einem Bitcoin-Preis unter 70.000 $ deuten diese Levels auf eine mögliche Anziehungskraft nach oben hin, wenn die Verfallsdaten näher rücken.

Die gesamte offene Position an Bitcoin an den Börsen, gemessen in US-Dollar, erreichte im späten Jahr 2025 über 80 Milliarden US-Dollar und liegt jetzt bei etwa 46 Milliarden US-Dollar. Der Rückgang von diesen Höchstständen spiegelt eine Entleverage-Phase wider, doch die aktuellen Niveaus bleiben historisch hoch, was darauf hindeutet, dass die Derivatemärkte weiterhin eine zentrale Rolle bei der Preisfindung spielen.

Kurz gesagt, Bitcoin bei 68.485 US-Dollar bewegt sich nicht isoliert. Unter der Oberfläche befindet sich ein Futures-Markt im Wert von 45,97 Milliarden US-Dollar und ein optionslastiges Komplex, der auf CME, Binance und OKX gestapelt ist. Ob der Preis in Richtung der 80.000 US-Dollar und darüber hinaus tendiert oder nach unten retraced, eines ist klar: Die Derivatehändler sitzen fest am Steuer.

FAQ 🐻🐂

• Wie hoch ist das gesamte offene Interesse an Bitcoin-Futures derzeit?

Das globale offene Interesse an Bitcoin-Futures liegt bei 671.140 BTC, im Wert von 45,97 Milliarden US-Dollar.

• Dominieren Calls oder Puts den Bitcoin-Optionsmarkt?

Calls führen mit 56,33 % des offenen Interesses, verglichen mit 43,67 % für Puts.

• Welche Börse hat das größte offene Interesse an Bitcoin-Futures?

CME führt mit 122.470 BTC im offenen Interesse, im Wert von 8,38 Milliarden US-Dollar.

• Wo liegen die aktuellen Max-Pain-Levels bei Bitcoin?

Max Pain liegt bei Deribit und OKX nahe 80.000 bis 85.000 $, bei Binance etwa bei 90.000 $.