Coinbase-Aktie steigt nach Q4-Enttäuschung, Analysten nennen sie 'zu günstig zum Verkaufen'

Kurzfassung

• Bernstein-Analysten haben ein Kursziel von 440 US-Dollar für Coinbase beibehalten.
• Die Aktien der Börse sind in sechs Monaten um fast 50 % gefallen.
• Die Leistung des Unternehmens im vierten Quartal blieb hinter den Erwartungen von Wall Street zurück.

Die Gewinne von Coinbase im vierten Quartal blieben am Donnerstag hinter den Erwartungen von Wall Street zurück, doch der Kurs von COIN steigt am Freitag infolge dessen deutlich an – Vermögensverwalter Bernstein sagt, dass Investoren die Widerstandsfähigkeit der Börse übersehen.
Trotz der Volatilität des Kryptomarktes bekräftigten die von Gautam Chhugani geführten Bernstein-Analysten in einer Freitag-Note eine „Outperform“-Bewertung für Coinbase. Sie bestätigten ein Kursziel von 440 US-Dollar pro Aktie, nachdem sie es im letzten Monat von 510 US-Dollar gesenkt hatten, und beschrieben die Aktie als „zu ‘billig’ zum Verkaufen“.
Am Freitag stiegen die Coinbase-Aktien um mehr als 18 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs auf einen aktuellen Kurs von fast 167 US-Dollar pro Aktie, was eine teilweise Erholung von ihrem Tiefpunkt vor 10 Monaten darstellt, so Yahoo Finance.
Der Anstieg am Freitag kompensierte die früheren Verluste der Woche, wobei COIN in den letzten fünf Handelstagen um 0,5 % stieg. In den letzten sechs Monaten ist der Kurs von COIN um fast 50 % gefallen.


„Leider gibt es bei COIN, das vollständig den Kryptomärkten ausgesetzt ist, keinen Ort zum Verstecken“, bemerkten die Analysten. „Wir würden die Kryptovolatilität aussitzen und die Schmerzen hier in Kauf nehmen.“
Das Kursziel von Bernstein deutet darauf hin, dass die Coinbase-Aktie um 163 % vom aktuellen Kurs steigen könnte, wenn sich der Kryptomarkt erholt. Das würde nur knapp unter dem Allzeithoch von 444 US-Dollar im Juli liegen.
Coinbase meldete im vierten Quartal einen Nettoverlust von 667 Milliarden US-Dollar bei einem Umsatz von 1,78 Milliarden US-Dollar. Der Verlust resultierte hauptsächlich aus einem Abschreibungsbetrag von 718 Millionen US-Dollar auf das Krypto-Investment-Portfolio von Coinbase.

Coinbase erzielt den Großteil seines Umsatzes aus Handelsgebühren, und angesichts des Einbruchs im Kryptosektor im vierten Quartal sank die Transaktionsumsatz um 6 % gegenüber dem Vorquartal auf 983 Millionen US-Dollar. Im gleichen Zeitraum des Vorjahres stieg der Transaktionsumsatz auf 1,56 Milliarden US-Dollar, was auf die Wiederwahl von Präsident Donald Trump zurückzuführen ist.
Bernstein-Analysten beschrieben die Bilanz von Coinbase als „stark“, mit 5,4 Milliarden US-Dollar an Nettocash und digitalen Vermögenswerten. In seinem Aktionärsbrief am Donnerstag betonte Coinbase, dass das Unternehmen „bewusst gut kapitalisiert“ sei, um Marktrückgänge im Kryptobereich zu bewältigen.
Sinkende Transaktionsumsätze könnten Coinbase unter Druck setzen, doch das Unternehmen gab an, in den letzten Jahren diversifiziert zu haben, mit 12 Produkten, die mehr als 100 Millionen US-Dollar an jährlichem Umsatz generieren.
Für das Geschäftsjahr 2025 erzielte Coinbase einen Umsatz von 7,2 Milliarden US-Dollar, wobei Handelsgebühren 56 % davon ausmachten. Das war weniger als die 61 % im Jahr 2024. Die Analysten stellten fest, dass der Umsatz aus Coinbase’s Abonnements und Dienstleistungen im Jahresvergleich um 23 % auf 2,8 Milliarden US-Dollar gestiegen ist.
Dieser Bereich umfasst Einnahmen aus Circle’s USDC-Stablecoin und Staking. Trotz eines Wachstums von 3 % gegenüber dem Vorquartal wiesen Bernstein-Analysten darauf hin, dass das Wachstum teilweise durch niedrigere effektive Zinssätze auf USDC-Reserven ausgeglichen wurde, nachdem die Zinssätze der Federal Reserve gesenkt wurden.