Morning Minute: Coinbase meldet $667 Millionen Verlust infolge des Bitcoin-Einbruchs

Morgen Minute ist ein täglicher Newsletter, verfasst von Tyler Warner. Die geäußerten Analysen und Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Decrypt wider. Abonnieren Sie den Morning Minute auf Substack. Guten Morgen! Die wichtigsten Nachrichten des Tages:

• Kryptowährungen der großen Anbieter steigen seit den frühen Morgenstunden, BTC bei 69.000 $
• Coinbase verfehlt Q4-Ergebnis, Umsatz sinkt im Jahresvergleich um 22 %
• CFTC benennt Dutzende Krypto-Manager für seinen Innovation Advisory Committee
• Solana kündigt Graveyard Hack an, um tote Sektoren wiederzubeleben
• Aave Labs veröffentlicht neuen Vorschlag, um 100 % der Einnahmen an die DAO zu senden

📉 Coinbase verzeichnet einen Verlust von 667 Mio. $ Am Dienstag stellte Coinbase die Agentic Wallets vor – ihre These zur Zukunft von KI x Krypto. Am Mittwoch erinnerte man alle daran, wie schmerzhaft die Gegenwart ist. 📌 Was passiert ist Coinbase berichtete am Donnerstag die Q4 2025-Ergebnisse, die in allen Bereichen enttäuschten. Der Umsatz lag bei 1,78 Milliarden $, ein Rückgang um 22 % im Jahresvergleich und unter den erwarteten 1,84 Milliarden $. Der Nettoverlust von 667 Mio. $ war eine deutliche Umkehrung gegenüber dem Gewinn von 1,3 Milliarden $ im Q4 2024, als Trumps Wahl den Kryptomarkt antrieb.

Dieses Mal war der Grund eine nicht realisierte Abschreibung von 718 Mio. $ auf das Krypto-Investmentportfolio von Coinbase sowie 395 Mio. $ strategische Investitionsverluste, einschließlich ihres Anteils an Circle. Transaktionsumsatz sank auf 983 Mio. $, ein Rückgang um 6 % gegenüber dem Vorquartal und 37 % unter dem Q4-Höchststand 2024. Die Betriebskosten stiegen um 9 % auf 1,5 Milliarden $, während aktienbasierte Vergütungen weitere 250 Mio. $ ausmachten. CEO Brian Armstrong verkaufte in den letzten neun Monaten mehr als 500 Mio. $ an eigenen Aktien. CFO Alesia Haas verkaufte am 6. Februar Aktien im Wert von 56,5 Mio. $. COIN fiel vor den Ergebnissen um 7,9 % auf 141 $, schwankte nachbörslich und fiel auf 135 $, bevor es sich auf 147 $ erholte. Seitdem ist es am frühen Freitag auf 163 $ gestiegen, nach einem fast 16 %igen Anstieg. Dennoch ist COIN in den letzten sechs Monaten um fast 50 % gefallen. 🗣️ Was sie sagen Anil Gupta, Vice President Investor Relations bei Coinbase, sagte Decrypt, dass der Portfolioverlust uneingeschränkt ist: „Es ist eher eine Buy-and-Hold-Situation. Wir verkaufen keinen Teil des Portfolios aus Gewinnrealisierungsgründen.“

Es ist Tag der Gewinnmitteilung. 2025 war ein starkes Jahr für Coinbase, und wir haben eine solide Basis für weiteres Wachstum im Jahr 2026 geschaffen.

Unsere These ist eigentlich sehr einfach: Krypto revolutioniert alle Finanzdienstleistungen, und wir sind das am besten positionierte Unternehmen, um von diesem Wandel zu profitieren.

Einige… pic.twitter.com/G57YvNE36j

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12. Februar 2026

🧠 Warum es wichtig ist Die größte US-Kryptobörse verzeichnete in derselben Woche, in der sie das Produkt startete, das die Zukunft des agentischen Handels antreiben soll, einen Verlust von 667 Mio. $.

Doch wenn man den headline Verlust ausblendet, wird das Bild interessanter.

• Das Handelsvolumen des Gesamtjahres erreichte 5,2 Billionen $, ein Anstieg um 156 % im Jahresvergleich.
• Der globale Marktanteil verdoppelte sich auf 6,4 %.
• Der Umsatz mit Stablecoins erreichte im Q4 364 Mio. $, ein Anstieg um 61 % im Jahresvergleich.
• Coinbase One erreichte 971.000 Abonnenten.
• Das Unternehmen hat 12 Produkte, die jährlich mehr als 100 Mio. $ Umsatz generieren.
• Und es hält 11,3 Milliarden $ in bar.

Das sind alles echte Gründe für Optimismus. Der Ausblick für Q1 ist jedoch ernüchternd. Der Abonnement-Umsatz wird auf 550–630 Mio. $ geschätzt, nach 727 Mio. $. Der Transaktionsumsatz bis zum 10. Februar lag nur bei 420 Mio. $. Und da Standard Chartered für einen Bitcoin-Fall auf 50.000 $ vor einer Erholung warnt, wird die Flaute bei Handelsgebühren nicht bald enden. Wo führt uns das hin? Coinbase setzt auf Infrastruktur (agentic wallets, x402, Base, Aktienhandel, Deribit), um das Unternehmen zu sein, das die nächste Phase der Krypto-Entwicklung antreibt. Aber im Moment ist es noch ein Handelsunternehmen in einem Markt, der um 47 % vom Höchststand gefallen ist. Der Übergang könnte schmerzhaft sein. Doch am Ende des Tunnels ist Licht. Und COIN als gehebeltes Krypto-Wettschein bleibt eine echte These – aber beachten Sie, dass gehebelte Wetten in beide Richtungen funktionieren. 

🌎 Makro-Krypto und Märkte

• Krypto-Preise steigen seit den frühen Morgenstunden; BTC +3,5 % bei 69.000 $; ETH +6 % bei 2.046 $; SOL +5,6 % bei 84 $; XRP +4,3 % bei 1,41 $
• Die CFTC benannte Dutzende von Krypto-Führungskräften, darunter Coinbase’s Brian Armstrong sowie Leiter von Uniswap Labs, Ripple, Kraken und Robinhood, in ihren Innovation Advisory Committee
• SEC-Chef Paul Atkins sagte dem Senate Banking Committee, die SEC könnte die Zuständigkeit für Prediction Markets beanspruchen
• Standard Chartered senkte sein Jahresend-BTC-Ziel von 150.000 $ auf 100.000 $ (zweite Kürzung nach 300.000 $ im Dezember), warnte davor, dass BTC auf 50.000 $ und ETH auf 1.400 $ fallen könnten, bevor eine Erholung einsetzt
• Bloomberg Intelligence’s Mike McGlone prognostizierte, dass Tether sowohl ETH als auch BTC nach Marktkapitalisierung überholen wird
• BRICS-Länder überlegen, CBDCs für grenzüberschreitenden Handel unabhängig vom US-Finanzsystem zu verknüpfen
• Solana-Entwickler auf der Consensus Hong Kong sagten, die Zukunft der Chain werde durch die Skalierung in den globalen Finanzmarkt nach FTX bestimmt, nicht durch Meme-Coin-Manie
• Fairshake’s Protect Progress PAC verpflichtete sich, 1,5 Mio. $ zu spenden, um Rep. Al Green (D-TX) bei seiner demokratischen Vorwahl im März zu besiegen
• Anthropic gab bekannt, 30 Mrd. $ bei einer Bewertung von 380 Mrd. $ eingesammelt zu haben
• Spotify offenbarte, dass seine besten Entwickler seit Dezember keinen Code mehr geschrieben haben und stattdessen auf ihr internes KI-Modell setzen

Unternehmens-Tresore & ETFs

• Die BTC-ETFs verzeichneten am Donnerstag Nettoabflüsse von 410 Mio. $, während die ETH-ETFs 113 Mio. $ verloren
• Strategie machte 97,5 % der Netto-Käufe von Unternehmens-Bitcoins im Januar aus, mit 40.150 BTC
• Ethereum DAT ETHZilla führte tokenisierte Beteiligungen an geleasten Jet-Triebwerken ein, die akkreditierten Investoren erlauben, Anteile an den Einnahmen von Geschäftsreiseflugzeugen ab 100 $ zu kaufen

Meme Coin Tracker

• Meme-Hauptakteure erholen sich; DOGE +5 %, SHIB +6 %, PEPE +4 %, TRUMP +5 %, PENGU +7 %, FARTCOIN +5,5 %
• arc (+30 %) und BigTrout (+43 %) führten die On-Chain-Bewegungen auf Solana an

💰 Token-, Airdrop- & Protocol-Tracker

• Myriad-Präsident Farokh skizzierte die kurzfristigen Fokusbereiche des Protokolls, darunter Liquidität, UI/UX, Prozesseffizienz und Medien
• Solana kündigte den Graveyard Hack an, um scheinbar „tote“ Sektoren auf seiner Chain wiederzubeleben, mit Preisen in 10 Sektoren, darunter Kunst, NFTs, On-Chain-Social, DAOs und Gaming
• Aave Labs stellte einen neuen „Aave Will Win Framework“-Vorschlag vor, um 100 % der Protokoll-Einnahmen an die DAO zu senden
• Record kündigte eine Finanzierungsrunde über 3,2 Mio. $ vom Sony Innovation Fund an, um On-Chain-Unterhaltung für die Sony Chain zu entwickeln
• Party DAO gab bekannt, von Stripe übernommen worden zu sein
• Pump.Fun startete Github-Sharing für Creator Fees
• Zwei Israelis wurden festgenommen, nachdem sie angeblich Insider-Informationen im Zusammenhang mit Iran genutzt hatten, um auf Polymarket-Linien zu wetten

🚚 Was passiert bei NFTs?

• NFT-Führer waren überwiegend im Plus; Punks bei 29,9 ETH, Pudgy +3 % bei 4,31 ETH, BAYC +6 % bei 6,36 ETH; Hypurrs -1 % bei 480 HYPE