Strategiefragen: Vorzugsaktien für eine stabile Bitcoin-Strategie

• Die Strategie bietet auch Vorzugsaktien mit einer variablen Dividende von 11,25 %.
• Das Unternehmen hat frisches Kapital aufgenommen, um seine Bitcoin-Bestände über 714.000 zu erhöhen.
• Vorzugsaktien ziehen institutionelle Investoren an, die bereit sind, mit geringerer Risiko in Kryptowährungen zu investieren.

Die Strategie erhöht ihr Programm von Vorzugsaktien, um mehr Bitcoins zu kaufen, da sie versucht, die Auswirkungen der Marktschwankungen zu verringern. Das Unternehmen möchte weiterhin Bitcoin ansammeln und gleichzeitig die Volatilität begrenzen, die oft seine Stammaktien erschüttert.

Das neue Vorzugsprodukt, genannt „Stretch“, zahlt eine variable Dividende, die derzeit bei 11,25 % liegt. Die Struktur passt die Dividende monatlich an und zielt darauf ab, die Aktie nahe ihrem Nennwert von 100 USD zu halten. Das Management erwartet, dass ein solcher Ansatz Investoren anspricht, die Exposure zu digitalen Vermögenswerten wünschen, aber extreme Preisschwankungen, wie sie Bitcoin typischerweise erlebt, nicht verkraften können.

Der Ansatz spiegelt einen übergreifenden Trend wider, bei dem Unternehmen ihre Kapitalstrukturen anpassen, um mit kryptobezogenen Risiken umzugehen. Jüngste Berichte über institutionelle Bitcoin-Akkumulationsstrategien und Veränderungen im Krypto-Treasury-Management zeigen, dass Unternehmen nun auf Wachstum und Stabilität gleichermaßen setzen.

Ein neuer Ansatz zur Risikosteuerung

In einem kürzlichen Interview sagte CEO Phong Le, dass Strategy weiterhin unbefristete Vorzugsaktien anbieten werde, um seine Investorengruppe zu erweitern. Vorzugsaktien rangieren im Kapitalaufbau über Stammaktien, aber unter Schulden. Sie bieten in der Regel eine stabile Einkommensquelle mit Dividendenpriorität, besitzen aber normalerweise kein Stimmrecht.

Diese Struktur spricht Institutionen wie Pensionsfonds, Versicherer und Banken an. Diese Investoren bevorzugen in der Regel vorhersehbare Renditen gegenüber hoher Volatilität. Durch die Angebot einer variablen Dividende von 11,25 % hofft Strategy, eine Mittelstellung zwischen festverzinslichen Produkten und risikoreicher Krypto-Exponierung zu schaffen.

Das Unternehmen sammelte in drei Wochen etwa 370 Millionen USD durch den Verkauf von Stammaktien und weitere 7 Millionen USD durch Vorzugsaktien. Die Erlöse wurden genutzt, um mehr Bitcoin zu kaufen, wodurch die Bestände auf über 714.000 BTC steigen. Bei den aktuellen Kursen entsprechen diese Bestände fast 48 Milliarden USD.

Bitcoin ist seit seinem jüngsten Hoch um fast 50 % gefallen. Dieser Rückgang belastete die Stammaktien von Strategy, die oft wie eine gehebelte Version von Bitcoin schwanken. Wenn Bitcoin steigt, steigt die Aktie von Strategy meist schneller. Fällt Bitcoin, verstärken sich die Verluste oft.

Mitgründer Michael Saylor verteidigt weiterhin die langfristige Bitcoin-Strategie. Er hat wiederholt erklärt, dass das Unternehmen seine Bestände nicht verkaufen werde und jeden Quartal weiter kaufen werde.

Stärkung der Bilanz

Vorzugsaktien stärken auch die Bilanz von Strategy. Im Vergleich zu Wandelanleihen verringern sie das Refinanzierungsrisiko und begrenzen plötzliche Verwässerung. Laut Analysten bietet dieses System wahrscheinlich mehr Flexibilität in einem volatilen Wirtschaftszyklus.

Strategy sammelte im Jahr 2025 rund 5,5 Milliarden USD durch verschiedene Ausgaben von Vorzugsaktien. Die jüngste Ausgabe setzt diesen Trend fort, was auf ihr Vertrauen in das Modell hindeuten könnte.

Marktdaten von Bloomberg und Bitcoin-Preistrends, die von CoinDesk verfolgt werden, zeigen, dass die Volatilität bei digitalen Vermögenswerten anhält. Das Management von Strategy ist der Ansicht, dass diese potenziellen Auswirkungen bei Vorzugsaktien geringer sind, während das zukünftige Aufwärtspotenzial erhalten bleibt.

Außerdem werden sie ihr bitcoin-fokussiertes Treasury-Modell nicht aufgeben. Stattdessen wollen sie es verbessern, um auch stärkere Abschwünge besser abzufedern.

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