China formellisiert Verbot von Yuan-Stablecoins, RWA-Tokenisierung

Kurzfassung

• Chinas Zentralbank und Aufsichtsbehörden haben eine Mitteilung veröffentlicht, die die unautorisierte Ausgabe von an den Renminbi gebundenen Stablecoins, einschließlich Offshore-Varianten, verbietet.
• Die Tokenisierung der meisten realen Vermögenswerte wird außerhalb der genehmigten Infrastruktur nun als illegal eingestuft.
• Die Maßnahme folgt früheren Maßnahmen gegen spekulative Kryptoaktivitäten, RWA-Tokenisierung und Hongkong-verbundene Stablecoin-Pläne.

Chinas Zentralbank und neun weitere Aufsichtsbehörden haben sich auf eine umfassende Durchgreifung gegen kryptobezogene Aktivitäten festgelegt und am Freitag eine gemeinsame Mitteilung veröffentlicht, die die unautorisierte Ausgabe von yuan-gebundenen Stablecoins verbietet und die Tokenisierung der meisten realen Vermögenswerte als illegal einstuft. Die Mitteilung sieht virtuelle Währungen, Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte als Quellen systemischer finanzieller Risiken an und bekräftigt, dass Kryptowährungen keinen gesetzlichen Zahlungsmittelstatus besitzen und dass damit verbundene Handels-, Emissions- und Vermittlungsdienste illegal sind, sofern sie nicht ausdrücklich von den Behörden genehmigt wurden. Spekulative Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen und der Tokenisierung realer Vermögenswerte würden „die wirtschaftliche und finanzielle Ordnung stören und die Eigentumssicherheit der Bevölkerung gefährden“, heißt es in der Übersetzung der Mitteilung.

Um „nationale Sicherheit und soziale Stabilität“ zu wahren, haben die Zentralbank und die beteiligten Aufsichtsbehörden ihre Haltung bekräftigt, dass virtuelle Währungen keinen rechtlichen Status haben, der dem Fiat-Geld entspricht, und dass „sie nicht und dürfen nicht als Umlaufwährung im Markt verwendet werden.“ Sie fügen hinzu, dass „geschäftliche Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen illegale Finanzaktivitäten darstellen“ und dass Austauschdienste, Handel, Token-Emissionen und kryptobezogene Finanzprodukte „strikt verboten sind und resolut gemäß Gesetz verboten werden.“ Jegliche unautorisierte ausländische Emission von an den Renminbi gebundenen Stablecoins ist ebenfalls untersagt. Die Maßnahme der chinesischen Aufsichtsbehörden zielt offenbar darauf ab, „jegliche private Markttätigkeit zu verhindern, die die Stabilität und Kontrolle der Geldmenge beeinträchtigen könnte“, sagte Logan Lemberger, Leiter der globalen Finanzpartnerschaften bei MassPay, gegenüber Decrypt. „Aktivitäten außerhalb ihrer Kontrolle sind außerhalb ihrer Genehmigung.“

Verbot der unlizenzierte RWA-Tokenisierung In einem separaten Punkt definiert die Mitteilung die Tokenisierung realer Vermögenswerte als die Nutzung kryptografischer und verteilter Ledger-Technologien, um Eigentumsrechte oder Einkommensrechte in Token umzuwandeln, die ausgegeben und gehandelt werden können.

Solche Aktivitäten, einschließlich damit verbundener Vermittler- oder Technologiedienste, gelten als illegale Finanzaktivitäten, sofern sie nicht ausdrücklich genehmigt und innerhalb der vorgesehenen Finanzinfrastruktur durchgeführt werden, erklärten die chinesischen Behörden. Decrypt hat die People’s Bank of China um Stellungnahme gebeten und wird diese Geschichte aktualisieren, falls eine Antwort erfolgt.  Chinas Krypto-Durchgreifen Die Mitteilung vom Freitag kommt, nachdem chinesische Behörden eine erneute Durchgreifung gegen spekulativen Kryptohandel angekündigt haben, wobei sie Ende letzten Jahres gewarnt hatten, dass eine Wiederbelebung offshore Plattformen und Token-Aktivitäten trotz bestehender Verbote die inländische Teilnahme anzieht. Die Verbote scheinen darauf ausgelegt zu sein, den digitalen Yuan gegen „private Offshore-Wettbewerber, die Kapitalflucht erleichtern und die geldpolitische Souveränität untergraben könnten“, zu schützen, sagte Jamie Green, COO bei Superset, einer einheitlichen Liquiditätsausführungsschicht für Stablecoins, gegenüber Decrypt. „Indem Peking eine vorherige Genehmigung für an den Renminbi gebundene Token verlangt, stellt die Regierung sicher, dass der Staat der Torwächter des digitalen Renminbi weltweit bleibt“, fügte er hinzu. Die Mitteilung, so Green, sei ein Beispiel für „regulatorische Abschottung“, bei der eine staatliche Behörde eine „aufkeimende Branche“ nimmt und sie „in eine staatlich genehmigte Flasche“ zwingt. Die Neubewertung der RWA-Tokenisierung als „illegale Finanzaktivität“ bedeutet, dass die Regulierungsbehörden chinesische Firmen zwingen, entweder „dezentralisierte RWA-Initiativen vollständig aufzugeben oder sie in genehmigte, staatlich überwachte Infrastruktur innerhalb des Festlands zu migrieren“, erklärte er.

Dies markiert Chinas ersten Krypto-Bann im Jahr 2026 und reiht sich in eine lange Reihe von Beschränkungen ein, die im Laufe des letzten Jahrzehnts verhängt wurden, sagte Christian Ruz, Geschäftsstratege bei der Krypto-Agentur Hype, gegenüber Decrypt. „Chinesische Investoren wissen bereits, wie sie diese Beschränkungen überleben können, und sie wissen, dass das Risiko, Renminbi zu halten, höher ist als bei an den US-Dollar gebundenen Stablecoins“, sagte Ruz und fügte hinzu, dass er keine großen Auswirkungen der Maßnahme erwartet, da die meisten Stablecoin- und RWA-Firmen global agieren. Chinesische Aufsichtsbehörden haben zuvor Broker und Finanzinstitute angewiesen, Aktivitäten zur Tokenisierung realer Vermögenswerte im Zusammenhang mit Hongkong auszusetzen, wobei sie regulatorische Bedenken äußerten. Die Maßnahme betraf Tokenisierungsprojekte, die mit Interessen des Festlands verbunden sind, trotz Hongkongs separatem Lizenzregime. Die Behörden griffen auch in Pläne großer Technologiefirmen ein, Stablecoin-Projekte in Verbindung mit China über Hongkong zu verfolgen. Diese Initiativen wurden nach regulatorischer Anleitung pausiert, die private Beteiligung an der Ausgabe von Stablecoins, die an den Renminbi gebunden sind, einschränkte.