Die US-amerikanische CFTC erlaubt offiziell nationalen Treuhandbanken die Ausgabe von USD-Stablecoins und erweitert den Regulierungsrahmen für Stablecoins

Amerika CFTC überarbeitet Vorschriften und nimmt die National Trust Banks in die Liste der qualifizierten Emittenten für Stablecoins auf, die als Futures-Sicherheiten verwendet werden können, um die Institutionalisierung des Kryptomarktes zu beschleunigen.
(Vorheriger Kontext: Visa, Mastercard werfen dem Stablecoin kurzfristig vor, den Alltagstransaktionsmarkt nicht wesentlich zu verändern; das bestehende System ist bereits ausreichend nutzerfreundlich)
(Hintergrund: Die Zentralbank der Vereinigten Arabischen Emirate genehmigt den US-Dollar-Stablecoin USDU, die erste Abrechnungseinheit, die den regulatorischen Rahmen erfüllt)

Inhaltsverzeichnis

• Regulierungsdefizite behoben, National Trust Banks treten offiziell ein
• Definition der National Trust Banks
• Unterschiede zu Geschäftsbanken
• Bestimmungen des 《GENIUS Gesetzes》

Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) veröffentlichte am 6. Februar einen überarbeiteten Mitarbeiterschreiben, das die „National Trust Banks“ offiziell in die Liste der qualifizierten Emittenten für US-Dollar-Stablecoins aufnimmt.

Diese Entscheidung basiert auf dem 《GENIUS Gesetz》, das von der Trump-Regierung 2025 vorangetrieben wurde, und bedeutet, dass Stablecoins sich nun vom Randprodukt zu einem offiziell regulierten Zahlungsmittel entwickeln, das als Futures-Sicherheiten genutzt werden kann.

Regulierungsdefizite behoben, National Trust Banks treten offiziell ein

Laut offizieller Ankündigung der CFTC löst die Überarbeitung das Problem, dass im Leitfaden von 2025 die Bundes-Chartered Banks nicht berücksichtigt wurden. Nach der Korrektur stehen die National Trust Banks auf derselben Startlinie wie private Stablecoin-Emittenten wie Circle und Paxos, was den Beginn der „Bankifizierung“ von Stablecoins markiert.

Noch wichtiger ist, dass Futures Commission Merchants (FCMs) jetzt diese von Banken ausgegebenen Stablecoins als regulierte Sicherheiten im Futures-Markt akzeptieren können, was die Nutzbarkeit von Stablecoins im regulierten Derivatemarkt erhöht.

Definition der National Trust Banks

Die National Trust Banks sind gemäß US-Bundesrecht Trust-Banken, die von der Office of the Comptroller of the Currency (OCC) genehmigt wurden. Diese Banken sind Finanzinstitute, die nach dem 《National Bank Act》 eine Bundeslizenz besitzen, deren Geschäftsfeld sich jedoch hauptsächlich auf Treuhand- und Treuhanddienstleistungen beschränkt und nicht auf das traditionelle Vollbankgeschäft (wie Einlagenaufnahme und Kreditvergabe).

Hauptgeschäftsfelder: Verwahrung von Vermögenswerten (Custody), Treuhandverwaltung, Treuhanddienste usw. Im Bereich der Kryptowährungen haben einige digitale Vermögenswerte-Unternehmen auf diesem Weg eine Bundesbanklizenz erhalten, beispielsweise Anchorage Digital, das eine OCC-urkundete National Trust Bank ist.

Unterschiede zu Geschäftsbanken

Obwohl sowohl National Trust Banks als auch National Commercial Banks von der OCC überwacht werden, bestehen deutliche Unterschiede in der Aufsichtsintensität und den Anforderungen:

Der entscheidende Unterschied besteht darin: Die meisten National Trust Banks sind nicht durch Einlagensicherung geschützt. Das macht sie für Krypto- und Zahlungsunternehmen besonders attraktiv, da sie auf Bundesebene Treuhand- und Treuhanddienste anbieten können, die nur von einer einzigen Bundesbehörde (OCC) reguliert werden, ohne dass sie Lizenzen für Geldtransfers in über 50 Bundesstaaten benötigen oder den Vorschriften für Einlagensicherung und Bankholding-Gesellschaften unterliegen.

Kurz gesagt, die Regulierungshürden für National Trust Banks sind niedriger, aber sie behalten eine bundesweite Regulierungstransparenz bei, was sie zu einer „Mittelstellung“ zwischen völlig unregulierten Fintech-Unternehmen und vollwertigen Geschäftsbanken macht.

Bestimmungen des 《GENIUS Gesetzes》

Gemäß dem Rahmen des 《GENIUS Gesetzes》 müssen Stablecoin-Emittenten die folgenden zwingenden Anforderungen erfüllen:

100% Reservehaltung: Die Emittenten müssen 100% hochliquide Vermögenswerte halten, einschließlich US-Dollar, kurzfristiger Staatsanleihen oder staatlicher Geldmarktfonds, um jederzeit eine 1:1-Umtauschbarkeit in US-Dollar zu gewährleisten und Abkoppelungsereignisse zu verhindern.

Transparenzanforderungen: Die Emittenten müssen monatlich öffentlich zugängliche Berichte veröffentlichen und ihre Reserven durch unabhängige Prüfer prüfen lassen.

Klare Asset-Klassifizierung: Diese „Zahlungsstabilcoins“ werden ausdrücklich als keine Wertpapiere und keine Waren eingestuft, was die Durchsetzung der Gesetze weniger unsicher macht.