Was Trumps Fed-Kandidat Kevin Warsh für die Krypto-Welt bedeutet

Kurzfassung

• US-Präsident Donald Trump hat Kevin Warsh als Vorsitzenden der Federal Reserve nominiert.
• Trumps Wahl fällt in eine Zeit erhöhter politischer Druck auf die Fed und erneuter Volatilität an den Kryptomärkten.
• Warsh hat zuvor viele Krypto-Projekte als betrügerisch und wertlos bezeichnet, aber er hat seine Unterstützung für Bitcoin geäußert.

US-Präsident Donald Trump hat am Freitag den Finanzier und ehemaligen Federal Reserve-Gouverneur Kevin Warsh nominiert, um Jerome Powell als Vorsitzenden der Zentralbank des Landes abzulösen. Diese Entscheidung fällt in eine Phase, in der die Kryptowährungsmärkte fallen und Investoren die Aussichten für die Zinssätze neu bewerten. Bei der Bekanntgabe auf Truth Social lobte Trump Warshs Qualifikationen und Bilanz, nannte ihn einen zukünftigen „GROßEN Fed-Vorsitzenden“ und signalisierte ein Ende monatelanger öffentlicher Konflikte mit Powell. Der Präsident hat den Fed-Vorsitzenden wiederholt wegen der Zinspolitik und der Kosten für die Renovierung des Hauptsitzes der Zentralbank kritisiert, selbst nachdem die Fed Ende letzten Jahres eine Reihe von Zinssenkungen vorgenommen hatte. Die Nominierung erfolgt in einer turbulenten Phase für digitale Vermögenswerte. Bitcoin fiel diese Woche stark, von einem jüngsten Hoch bei etwa 90.400 $ auf rund 82.800 $, laut CoinGecko-Daten, und verzeichnete in der vergangenen Woche einen Rückgang von 7 %. Der breitere Kryptomarkt hat sich parallel dazu abgeschwächt, da Investoren sich von risikoreicheren Anlagen zurückziehen, während sich die Erwartungen an das Tempo der zukünftigen Fed-Erleichterungen verschieben.

Die Entscheidungen der Fed sind für die Kryptomärkte relevant, weil digitale Vermögenswerte sich tendenziell wie sogenannte Risikoanlagen verhalten. Wenn die Zinssätze hoch sind, werden sicherere Renditen wie US-Staatsanleihen attraktiver, was Kapital von volatilen Anlagen wie Kryptowährungen abzieht. Niedrigere Zinsen hingegen erhöhen die Liquidität im Finanzsystem und treiben oft Investoren in risikoreichere Wetten. Ein stärkerer Dollar, der typischerweise mit einer strafferen Fed-Politik verbunden ist, hat ebenfalls historisch auf Bitcoin-Preise gedrückt. Doch die Auswirkungen der Fed-Entscheidungen auf den Bitcoin-Preis sind nicht immer logisch. „Bitcoin fiel nach Fed-Ankündigungen konsequent, unabhängig von der tatsächlichen Entscheidung – ein Phänomen, das als ‚Verkaufen der Nachricht‘ bekannt ist“, erklärte ein Bericht von CoinGecko. „Bitcoin stieg nur nach 1 von 8 [Federal Open Market Committee]-Sitzungen im Jahr 2025, selbst während eines Zinssenkungszyklus, der theoretisch Risikovermögen zugutekommen sollte“, fügte er hinzu, und bezog sich auf das Komitee der Federal Reserve, das Entscheidungen über die Zinssätze trifft. Trumps Wahl von Warsh folgt auf Jahre der Spannungen zwischen dem Weißen Haus und Powell. Seit Powells Bestätigung im Jahr 2018 hat Trump die Fed gedrängt, die Zinsen aggressiver zu senken, und die Zentralbank beschuldigt, das Wirtschaftswachstum zu untergraben. Dieser Druck hat sich im letzten Jahr verschärft, als das Justizministerium Powell wegen des Bauprojekts der Fed vorladete, was Powell als Vorwand zur Beeinflussung der Geldpolitik bezeichnete. Warsh selbst trug im vergangenen Sommer in einem CNBC-Interview zur Debatte bei und forderte einen „Regimewechsel“ bei der Fed. Warsh gilt als hawkischer als Powell, insbesondere aufgrund seiner früheren Kritik an quantitativer Lockerung und der Erweiterung der Bilanz der Fed, so Shady El Damaty, CEO und Mitgründer von Holonym. „Das wirft Bedenken auf, wie aggressiv er bei der Zinspolitik vorgehen könnte, falls die Inflation wieder anzieht. Für Krypto ist das eigentliche Problem momentan die Unsicherheit – niemand weiß, ob er diese Ansichten umsetzen würde, besonders in einem Wahljahr, in dem der Druck, die Liquidität aufrechtzuerhalten, groß sein wird“, sagte er gegenüber Decrypt.

„Wenn die Märkte nervös bleiben, könnte dies kurzfristig die Risiko-on-Flüsse in Krypto verlangsamen“, fügte El Damaty hinzu und bemerkte, dass eine straffere Fed-Führung langfristig die Krypto-Narrative „tatsächlich stärken könnte, insbesondere für Bitcoin, als Absicherung gegen eine Straffung und zentrale Geldkontrolle.“  Kevin Warsh und Krypto Warsh, 55, ist ein ehemaliger Investmentbanker, der von 2006 bis 2011 im Vorstand der Fed tätig war und damit der jüngste Gouverneur in der Geschichte der Institution wurde. Später beriet er die Bank of England bei Reformen der Geldpolitik und ist heute mit der Hoover Institution und der Stanford Graduate School of Business verbunden, während er auch bei Duquesne Family Office zusammen mit Investor Stanley Druckenmiller arbeitet. Seine Ansichten zu Kryptowährungen sind gemischt. In einem Meinungsaufsatz im Jahr 2022 argumentierte Warsh, dass viele private Krypto-Projekte „betrügerisch“ und „wertlos“ seien, und schrieb, dass Kryptowährung ein Missbegriff sei, weil es „Software, nicht Geld“ sei.  Er äußerte auch Unterstützung für die Schaffung einer digitalen Zentralbankwährung (CBDC) als Reaktion auf Chinas E-Yuan, eine Bewegung, die im Widerspruch zu Trumps und den Republikanern stehende Haltung ist. Er warnte, dass Chinas digitaler Yuan eine strategische Bedrohung für das von den USA geführte Finanzsystem darstelle, und befürwortete die Entwicklung eines Großhandels-Digitaldollars für den Einsatz bei Finanzinstituten und Regierungen. „Kevin Warsh machte in einer der größten Zeitungen der Welt ein leidenschaftliches Plädoyer für eine CBDC“, sagte Nick Anthony, Politikanalyst am Cato Institute’s Center for Monetary and Financial Alternatives, gegenüber Decrypt. „Ein Rückschritt würde entweder bedeuten, dass er eingesteht, falsch über das Problem oder die Lösung zu liegen. Beides ist nicht gut für seine potenzielle Stellung als Vorsitzender der Federal Reserve.“

Er unterstützte auch CBDCs gegenüber Stablecoins und kritisierte die Biden-Regierung, weil sie diese förderte. Die Trump-Familie hat seitdem ihre eigene Stablecoin, USD1, durch World Liberty Financial, lanciert. „Ich bin skeptisch, ob eine Vielzahl privater Kryptowährungen ausreichend stark und zuverlässig als Stellvertreter für den US-Dollar sind“, schrieb Warsh.

„Ich bezweifle auch, dass bankähnliche Regulierung privater Stablecoins ihre Stabilität in stressigen Zeiten gewährleisten würde, ohne staatliche Rettungsmaßnahmen.“ Kürzlich hat Warsh eine versöhnlichere Haltung gegenüber Bitcoin eingenommen. In einem Interview im Mai letzten Jahres am Hoover Institute sagte er, Bitcoin „macht mich nicht nervös“ und beschrieb es als eine wichtige Anlage, die als Kontrollinstrument für die Politik dienen könne.