Galaxy Digital investiert 7 Millionen US-Dollar! Tenbin revolutioniert die Tokenisierung mit CME-Futures

Galaxy Digital führte die 700.000-Dollar-Seed-Runde von Tenbin Labs an. Tenbin nutzt CME-Futures, um Token zu bepreisen, um schnelle Abwicklungs- und Futures-basierte Renditen an die Nutzer zu erzielen, und plant, tokenisiertes Gold sowie hochrenditige Devisen-Token wie brasilianischen Real und mexikanischen Peso auf den Markt zu bringen.

Die drei fatalen Fehler der Tokenisierung 1.0

Tokenisierung soll Markttransaktionen schneller und bequemer machen, aber Yuki Yuminaga, Mitgründer und CEO von Tenbin Labs, ist der Ansicht, dass On-Chain-Versionen vieler realer Vermögenswerte dieses Versprechen nicht erfüllt haben. Er sagte in einem Interview unverblümt: “Bestehende tokenisierte Vermögenswerte haben Probleme mit unzureichender Liquidität, langsamer Abwicklung und Preislosigkeit von der Realität. Wir sind überzeugt, dass Tokenisierung nicht nur darin besteht, Vermögenswerte auf die Kette zu bringen, sondern diese Vermögenswerte besser als zuvor zu machen – schnellere Abwicklungen, mehr Liquidität und leichter zu bedienen.”

Der erste Schmerzpunkt im aktuellen Tokenisierungsmarkt ist die Fragmentierung der Liquidität. Die meisten tokenisierten Gold- oder Wertpapierprodukte basieren auf isolierten Plattformen und können nicht frei zwischen dezentralen Finanzprotokollen (DeFi) zirkulieren. Diese Fragmentierung führt zu wachsenden Bid-Ask-Spreads, wobei die Nutzer mit hohen Slippage-Kosten konfrontiert sind. Das zweite Problem sind Verzögerungen bei den Abwicklungen. Viele verwahrungsbasierte, tokenisierte Produkte basieren auf traditioneller Finanzinfrastruktur, und der Rückzahlungsprozess kann Tage oder sogar Wochen dauern. Der dritte Fehler ist die Preisabweichung. Aufgrund des Mangels effektiver Arbitragemechanismen unterscheiden sich die On-Chain-Preise einiger tokenisierter Vermögenswerte erheblich von den realen Marktpreisen, was den Interessen der Token-Inhaber schadet.

Yuminagas Urteil war nicht unbegründet. Nehmen wir das tokenisierte Gold als Beispiel: Die bestehenden PAXG (Paxos Gold) und XAUT (Tether Gold) auf dem Markt, obwohl sie auf physisches Gold verankert sind, verlangen hohe Rückkaufsgebühren (meist 0,2%–0,5 %), und der Mindesteinlösebetrag erfordert oft zig Unzen. Diese hohe Einstiegshürde hält Privatanleger fern und schränkt die praktischen Anwendungsszenarien für tokenisiertes Gold ein. Tenbin greift diese strukturellen Schwächen an, um tokenisierte Vermögenswerte mit innovativen Modellen neu zu definieren.

CME-Futures-getriebene differenzierte Architektur

Der Hauptgrund, warum Galaxy Digital sich entschieden hat, Tenbin zu führen, ist seine einzigartige technische Architektur. Anstatt sich auf eine verwaltete Handelsplattform zu verlassen, nutzt das Tenbin-Protokoll Futures-Kontrakte der Chicago Mercantile Exchange (CME), um Preise zu verankern und Risikorisiken zu steuern. Dies ermöglicht es dem Protokoll, reale Marktpreise genauer zu verfolgen und gleichzeitig Vorteile aus der Futures-Basis (d. h. der Preisdifferenz zwischen Futures- und Spotmarkt) zu ziehen. Diese Einnahmen werden direkt an den Nutzer zurückgegeben, wodurch der direkte Kontakt zu lokalen Banken oder Regierungsbehörden entfällt.

Das Tenbin-Modell hat drei große Vorteile gegenüber traditioneller Tokenisierung

Echtzeit-Preisverfolgung: Mit der Preisgestaltung von CME-Futures synchronisieren sich die Tokenpreise mit den globalen Märkten, wodurch das Risiko von Preisabweichungen eliminiert wird

Sofortige BesiedlungPrägung und Rückgabe erfolgen sofort auf der Blockchain, ohne Wartezeit auf die Abwicklung durch den Verwahrer und in den meisten Fällen gebührenfrei

Automatische Einnahmeverteilung: Das Futures-Basis-Einkommen (üblicherweise 2%-5% annualisiert) wird automatisch auf den Tokenwert akkumuliert, und die Nutzer müssen nicht aktiv agieren

Die technische Umsetzung dieses Modells umfasst ein ausgeklügeltes Risikomanagementsystem. Tenbin hält eine Absicherungsposition gegenüber dem CME-Futuresmarkt im Backend, und wenn Nutzer Token prägen, richtet das Protokoll gleichzeitig entsprechende Positionen am Futuresmarkt ein. Wenn ein Nutzer einlöst, wird die Futures-Position entsprechend geschlossen. Dieser dynamische Absicherungsmechanismus gewährleistet eine 1:1-Wertbindung der Token an den zugrunde liegenden Vermögenswert und erfasst dabei Basisgewinne im Futuresmarkt.

Yuminaga verwendet das brasilianische Real als Beispiel: “Wir müssen nichts mit der Banco do Brasil zu tun haben, um all diese Vorteile zu nehmen und den Nutzern zugänglich zu machen. All dies wird durch unser proprietäres CME-Absicherungssystem ermöglicht.” Dieser Disintermediation-Vorteil ist besonders bei Forex-Token für Schwellenländer ausgeprägt, wo die Investition in diese Währungen traditionell die Eröffnung eines lokalen Bankkontos und das Navigieren umständlicher Wechselkurskontrollen erforderte, während Tenbin-Nutzer allein durch das Halten des Tokens dieselbe Wechselkursexponierung und Zinssteigerungen erzielen können.

Produktroadmap: Vom Gold zum Forex in Schwellenländern

Tenbins erstes Produkt – ein tokenisiertes Gold-Asset – soll Anfang 2026 auf den Markt kommen und wird von mehreren führenden Brokern, darunter Hidden Road und StoneX, unterstützt. Hidden Road ist ein führender Prime-Broker im Kryptowährungsbereich und bietet Institutionen Cross-Exchange-Margin-Finanzierung und Risikomanagement-Dienstleistungen an. StoneX ist ein globaler Rohstoffbroker-Gigant, der Futures- und Derivatehandel im Wert von Hunderten Milliarden Dollar verwaltet. Diese Partner-Endorsements bieten institutionelle Ausführungsmöglichkeiten und Liquiditätssicherung für Tenbins CME-Absicherungsmechanismus.

Der Zielmarkt für tokenisiertes Gold sind Nutzer, die Gold als Sicherheit oder als Absicherungsinstrument in DeFi-Protokollen nutzen möchten. Im Vergleich zu bestehenden Produkten unterstützen Tenbins Gold-Token kleine Prägung und Einlösung (möglicherweise bis zu 0,01 Unzen) mit nahezu null Gebühren und können frei auf gängigen DEXs wie Uniswap und Curve gehandelt werden. Dieses Design verwandelt die Gold-Tokenisierung von “institutionell-exklusiv” zu “einzelhandelsfreundlich” und erweitert die potenzielle Nutzerbasis erheblich.

Ambitionierter ist Tenbins Forex-Token-Plan. Das Unternehmen wird Token auf den Markt bringen, die an Schwellenmarktwährungen wie den brasilianischen Real und den mexikanischen Peso gekoppelt sind, um On-Chain-Nutzern High-Yield-Arbitrage-Handelsmöglichkeiten zu bieten. Diese Währungen haben oft höhere Zinssätze (der Leitzins der brasilianischen Zentralbank bleibt lange über 10 %), aber traditionelle Anlagekanäle weisen extrem hohe Markteintrittsbarrieren und komplexe Abläufe auf. Tenbin verpackt diese Renditen in Token-Form, sodass DeFi-Nutzer genauso einfach Zugang zu den Zinssätzen für Schwellenländer haben, als würden sie Stablecoins besitzen.

Mit wachsendem Interesse an USD-Stablecoin-Alternativen ist Tenbins Zielkundschaft die nächste Gruppe dezentraler Finanzinvestoren, die an “einer lukrativeren Chance als dem Halten von USD” interessiert sind, wie Yuminaga es ausdrückt. Der derzeitige DeFi-Markt wird von USD-Stablecoins dominiert, aber mit der Reife der Krypto-Nutzer wächst die Nachfrage nach diversifizierten Renditeprodukten rasant. Der Forex-Token von Tenbin füllt diese Marktlücke genau richtig.

Warum Galaxy Digital auf tokenisierte Infrastruktur setzt

Die führende Investition von Galaxy Digital in Tenbin spiegelt seine strategische Positionierung im Bereich Real-World Asset (RWA) wider. Als von Mike Novogratz gegründete Krypto-Investmentbank verfügt Galaxy Digital über tiefgehende Einblicke im Bereich der Tokenisierung. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass Tokenisierung nicht einfach “traditionelle Vermögenswerte On-Chain kopieren” sollte, sondern auch Produktformen schaffen sollte, die traditionellen Vermögenswerten überlegen sind – höhere Liquidität, geringere Kosten und besseres Nutzererlebnis.

Tenbins CME-Zukunftsmodell ist ein Beispiel für diese Philosophie. Traditionelle tokenisierte Produkte sind oft “defensiv”, das heißt, sie versuchen, die Funktionalität der traditionellen Finanz-On-Chain nachzuahmen, aber aufgrund technischer und regulatorischer Einschränkungen ist das Endprodukt oft unterlegen gegenüber traditionellen Produkten. Tenbin verfolgt eine “offensive” Strategie, nutzt die ausgereifte Infrastruktur der Terminmärkte und die Komponierbarkeit von DeFi, um neue Produktkategorien zu schaffen, die die traditionelle Finanzwelt nicht bieten kann.

Die Investition von Galaxy Ventures deutet auch auf einen weiteren Trend hin: Der Kryptomarkt wandelt sich von “reiner Spekulation” zu “praktischer Finanzierung”. Wenn DeFi-Nutzer mit risikoreichem Liquiditätsmining und Leveraged Trading nicht mehr zufrieden sind und nach stabilen Renditen und Risiko-Hedging-Tools suchen, wird die Nachfrage nach tokenisierten Vermögenswerten explodieren. Tenbin steht an diesem Wendepunkt und hat die Möglichkeit, zu einer wichtigen Brücke zwischen traditioneller Finanzwelt und DeFi zu werden.

Yuminaga schloss: “Wenn wir mit einem Token echte Preisgestaltung, Echtzeitliquidität und Rendite bieten können, dann ist das genau das, worum es bei Tokenisierung geht.” Ob diese Vision verwirklicht werden kann, hängt davon ab, ob Tenbin nach Markteinführung echte Nutzerakzeptanz erreichen kann und ob das CME-Absicherungssystem unter Marktdruck stabil bleibt.