Was kommt als Nächstes für das Krypto-Asset-Regime der UK FCA

Kurzfassung

• Die Financial Conduct Authority (FCA) des Vereinigten Königreichs berät derzeit über neue Regeln zu Verbraucherschutz, Verhalten und Aufsicht für Krypto-Firmen, einschließlich internationaler Betreiber.
• Die Vorschläge sind Teil einer umfassenderen britischen Initiative, um Krypto-Assets vollständig unter die Finanzregulierung zu stellen.
• Es werden weiterhin Genehmigungen für Unternehmen erteilt, die im UK tätig sein wollen, einschließlich Ripple Anfang dieses Monats.

Die Financial Conduct Authority (FCA) des Vereinigten Königreichs hat letzte Woche eine neue Konsultation gestartet, um Feedback zu Vorschlägen zu sammeln, wie Krypto-Firmen im Land Geschäfte machen sollen. Die Konsultation konzentriert sich darauf, wie Unternehmen, die Krypto-Asset-Dienstleistungen anbieten, Anforderungen im Bereich Verbraucherschutz, Verhaltensstandards und regulatorische Aufsicht erfüllen sollten. Sie ist Teil der breiteren Krypto-Roadmap der FCA, die darauf abzielt, die Behandlung von Krypto-Assets stärker an die traditionellen Finanzdienstleistungen anzugleichen. „Diese Vorschläge setzen unsere Fortschritte in Richtung eines offenen, nachhaltigen und wettbewerbsfähigen Krypto-Marktes fort, dem die Menschen vertrauen können“, sagte die Aufsichtsbehörde. „Die Consumer Duty setzt angemessene Standards für Krypto-Firmen, indem sie sicherstellt, dass sie gute Ergebnisse für Kunden liefern und ihnen helfen, ihre finanziellen Angelegenheiten zu navigieren.“ Die FCA fügte hinzu, dass Regulierung Innovationen unterstützen sollte, aber nicht alle Risiken im Zusammenhang mit Krypto-Investitionen eliminieren kann. „Wir wollen einen Markt, in dem Innovation gedeihen kann, aber die Menschen die Risiken verstehen“, sagte sie.

Die Konsultation deckt eine Vielzahl von Politikbereichen ab, darunter Verbraucherschutzpflichten, Wiedergutmachung und Streitbeilegung, Verhaltensstandards im Geschäftsverkehr, die Nutzung von Krediten zum Kauf von Krypto-Assets, Schulungs- und Kompetenzanforderungen für Mitarbeiter sowie die Anwendung des Senior Managers and Certification Regime. Außerdem werden regulatorische Berichterstattung, Schutz von Krypto-Assets, Behandlung von Retail-Kollateral bei Krypto-Leihgeschäften und Erwartungen hinsichtlich des Standorts von Krypto-Firmen zur effektiven Überwachung behandelt. Das regulatorische Regime des Vereinigten Königreichs Die Vorschläge sind Teil einer breiteren Initiative der britischen Behörden, um Krypto-Assets vollständig in den regulatorischen Rahmen zu integrieren. Im vergangenen Monat schlug das Finanzministerium eine Gesetzgebung vor, die Krypto-Asset-Aktivitäten unter die vollständige Aufsicht der FCA stellen würde, wodurch die Zuständigkeit der Behörde über die derzeitige Anti-Geldwäsche-Registrierung hinaus ausgeweitet wird. Derzeit müssen Krypto-Firmen sich hauptsächlich aus AML-Gründen bei der FCA registrieren, einschließlich Kunden-Due-Diligence und Transaktionsüberwachung. Die britische Finanzministerin Rachel Reeves sagte, dieser Schritt würde die globale Stellung des Landes stärken. Die Einbindung von Krypto in den regulatorischen Rahmen sei ein „entscheidender Schritt, um die Position des UK als führendes Finanzzentrum in der digitalen Ära zu sichern“, sagte sie. Aber das Vereinigte Königreich wurde auch dafür kritisiert, im Vergleich zu anderen großen Jurisdiktionen langsamer bei der Etablierung eines umfassenden Krypto-Rahmens vorzugehen.

Branchenvertreter warnen, dass Zeit bereits ein Problem sein könnte. Tim Meggs, Mitbegründer und CEO des in London ansässigen Liquiditäts- und Marktdatenunternehmens LO:TECH, sagte, das UK habe Jahre mit Konsultationen verbracht, während Wettbewerber entschlossener gehandelt hätten. „Das UK hat sieben bis acht Jahre mit Konsultationen verbracht, während andere Jurisdiktionen Rahmenwerke umgesetzt und Talente angezogen haben“, sagte Meggs gegenüber Decrypt. „Die Frage ist jetzt, ob die Regeln rechtzeitig kommen, um relevant zu sein.“ Er warnte auch vor fragmentierter Politikgestaltung. „Am wichtigsten ist, dass wir eine umfassende Regulierung brauchen, keine Stückwerk-Regeln.“ Während die EU bei der Krypto-Politik entschlossen vorangeschritten sei, habe das UK Zeit verschwendet, um zu beraten, argumentierte er. „Qualität ist wichtig, aber auch das Timing. Wenn die umfassende UK-Regulierung kommt, sind viele Projekte bereits woanders hingegangen“, sagte er. Meggs verwies auf die Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) der Europäischen Union als Referenzpunkt, neben Jurisdiktionen wie Singapur und Portugal. Die EU habe klare regulatorische Rahmenbedingungen geschaffen, während Singapur Regeln mit Steueranreizen und staatlicher Unterstützung für Entwickler kombiniert habe, fügte er hinzu. Länder wie Portugal hätten Projekte durch günstige steuerliche Behandlung angezogen, anstatt durch weniger strenge Regulierung.  Die FCA sucht auch Meinungen zur Standortpolitik. In der traditionellen Finanzwelt sind Unternehmen in der Regel verpflichtet, physische Büros, das obere Management und die operative Kontrolle innerhalb der Jurisdiktion zu haben. Auf die gleiche Weise angewandt auf Krypto, sagte Meggs, könne das nach hinten losgehen. „DeFi-Protokolle sind schwer zu lokalisieren. Wer überwacht den Code in verteilten Netzwerken?“ warnte er und warnte davor, dass strenge Anforderungen an die physische Präsenz sowohl rechtliche Einheiten als auch Entwicklungsteams ins Ausland treiben könnten. Ein effektiverer Ansatz, so Meggs, wäre es, sich auf Transparenz und Überwachung zu konzentrieren, anstatt auf physische Präsenz. Regulierungsbehörden könnten den Zugang zu Transaktions- und Marktdaten vorschreiben, unabhängig davon, wo Unternehmen eingetragen sind, oder Anreize—insbesondere steuerliche—einführen, um Unternehmen freiwillig zu ermutigen, eine Präsenz im UK aufrechtzuerhalten.

Der Ripple-Effekt Jüngste regulatorische Entwicklungen haben bereits begonnen, die Branche zu beeinflussen. Anfang dieses Monats gab das Krypto-Zahlungsunternehmen Ripple bekannt, dass es die Genehmigung der FCA erhalten hat, seine Zahlungsplattform im UK auszubauen. Die Behörde erteilte dem Unternehmen sowohl die Cryptoasset Registration als auch die Erlaubnis für elektronische Geldinstitute, was britischen Unternehmen die Nutzung von Ripples Diensten für grenzüberschreitende Zahlungen mit digitalen Assets ermöglicht. „Das eigentliche Problem ist nicht mehr die regulatorische Klarheit. Es ist die Steuerpolitik im UK aus persönlicher, unternehmerischer und Krypto-Perspektive“, sagte Meggs. Er argumentierte, dass Krypto-Projekte die Einführung in Jurisdiktionen mit „besserer steuerlicher Behandlung“ priorisieren würden, darunter Portugal, Singapur und der Nahe Osten. „Standortpolitik kann Präsenz vorschreiben“, fügte er hinzu, „aber sie kann nicht vorschreiben, dass das UK tatsächlich wettbewerbsfähig ist.“