Stablecoin-Abflüsse signalisieren Kapitalabzug, während Bitcoin unverändert handelt

Kurzfassung

• Das Angebot an Stablecoins ist in den letzten 10 Tagen um etwa 2,24 Milliarden US-Dollar gefallen, was dem Rückgang von Bitcoin von etwa 95.000 $ auf 88.000 $ entspricht.
• Der Rückgang deutet darauf hin, dass Investoren Krypto eher in Fiat umwandeln, anstatt in Stablecoins zu rotieren.
• Die Risikobereitschaft bleibt gedämpft, da das offene Interesse an Bitcoin-Derivaten in einem engen Bereich verharrt und Kapital stattdessen in Gold fließt.

Das Angebot an Stablecoins ist in der vergangenen Woche weiter geschrumpft, was mit dem anhaltenden Rückgang von Bitcoin vor zwei Wochen zusammenfällt. Die kombinierte Marktkapitalisierung der Top 12 Stablecoins hat in den letzten 10 Tagen etwa 2,24 Milliarden US-Dollar verloren, so die On-Chain-Analysefirma Santiment. Der Abfluss hat den Rückgang von Bitcoin von 95.000 $ auf 88.441 $ nach CoinGecko verfolgt. Bitcoin ist heute um 1,4 % auf 88.500 $ gestiegen, bleibt aber in der Woche um 4,2 % im Minus. „Normalerweise verbleibt das Geld beim Verkauf von Bitcoin oder Altcoins in Krypto als Stablecoins. Eine fallende Marktkapitalisierung bei Stablecoins zeigt, dass viele Investoren in Fiat auszahlen, anstatt auf Kursrückgänge zu setzen“, fügte Santiment hinzu.

Der Kapitalabfluss ist in den Derivatemärkten sichtbar, wobei das aggregierte offene Interesse an Bitcoin – die Gesamtzahl der offenen Positionen – seit Wochen zwischen 245.000 und 267.000 BTC schwankt, so Velo-Daten.  Was treibt die Kapitalabflüsse an? Zwei Hauptkräfte wirken: Die historische Performance von Bitcoin in Zeiten makroökonomischer Belastung und eine klassische Flucht in einen etablierten sicheren Hafen, Gold. Das bärische Verhalten von Bitcoin während Phasen makroökonomischer Unsicherheit ist ein gut bekanntes Muster, sagte Jordan Jefferson, Gründer der Dogecoin-App-Schicht DogeOS, zuvor gegenüber Decrypt.

Der aktuelle Abwärtstrend vom Allzeithoch im Oktober, getrieben durch geopolitische Verschiebungen und Unsicherheiten in der Politik, ist „im Einklang mit diesem Muster“, sagte er. „Gold wird durch Tausende Jahre Glaubwürdigkeit und geringe Volatilität gestützt“, sagte Tim Sun, leitender Forscher bei HashKey Group, gegenüber Decrypt. Sein stetiger Aufstieg zu einem neuen Rekordhoch von 5.100 $ pro Unze in dieser Woche unterstreicht diesen Vorteil. Bitcoin hingegen bleibt außen vor. „Hohe Volatilität erschwert es, die große Nachfrage nach sicheren Häfen zu absorbieren“, sagte Sun. Das Anlegerklientel des Vermögenswerts verschärft das Problem, da das globale Vermögen bei Personen über 50 konzentriert ist, deren Vertrauen in Gold durch wiederholte Krisen bestätigt wurde. Für sie sagte Sun, könnte Bitcoin „noch immer als risikoreicher Tech-Asset oder als Spiel für jüngere Generationen wahrgenommen werden.“