Da die Frist für den US-Regierungsstillstand am 30. Januar näher rückt, steht Bitcoin unter Druck, nachdem es unter sein Januarhoch gefallen ist. Historische Daten zeigen, dass Bitcoin in den letzten vier Shutdowns dreimal gefallen ist, mit Ausnahme einer technischen Rallye im Jahr 2018. Die Bergbauproduktion stürzte aufgrund der Winterstürme stark zurück, wodurch MARA von 45 auf 7 sank, und der Anstieg der realisierten Verluste zeigte, dass Investoren den Markt in Panik verließen.
Am 30. Januar tauchte die Shutdown-Krise der US-Regierung wieder auf
Das Risiko eines US-Regierungsstillstands ist wieder gestiegen, und der Hauptgrund ist, dass der Kongress eine Reihe von Haushaltsgesetzen für das Haushaltsjahr 2026 nicht finalisieren konnte. Der vorübergehende Zuschuss läuft am 30. Januar aus, während die Verhandlungen weiterhin blockiert sind, insbesondere aufgrund schwerwiegender Meinungsverschiedenheiten über die Finanzierung des DHS. Der Minderheitswhip des Senats, Durbin, sprach sich gegen den Finanzierungsplan des Heimatschutzministeriums aus, was das Risiko einer teilweisen Stilllegung weiter verschärfte.
Sofern die Gesetzgeber bis zur Frist keine neue Resolution zur Fortführung der Haushaltsmittel oder ein jährliches Haushaltspaket verabschieden, werden Teile der Bundesregierung sofort mit der Schließung beginnen. Der Markt betrachtet den 30. Januar derzeit als Entweder-oder-makroökonomisches Ereignis, und diese Unsicherheit über das binäre Ergebnis belastet die Risikovermögen. Für Bitcoin könnte dieses Datum ein entscheidender Wendepunkt sein, um kurzfristige Bewegungen zu bestimmen.
Im Januar 2026 spiegelte die Kursentwicklung von Bitcoin seine zunehmend verletzliche Seite wider. Mitte des Monats näherte sich der Preis kurzzeitig dem Bereich von 95.000 bis 98.000 US-Dollar, konnte diese Niveaus jedoch nicht halten und fiel stark zurück. Dieses Ausbruch-Ausfallmuster wird in technischen Analysen oft als Signal für einen abschwächenden Trend gesehen, was darauf hindeutet, dass die Kaufkraft nicht stark genug ist, um die Preisstabilität auf hohem Niveau zu stützen.
Aus Sicht der Marktpsychologie geht Bitcoin unter Druck in diese kritische Phase. Nach einer misslungenen Rallye im Januar und einer starken Veränderung der Marktstimmung hat das Anlegervertrauen einen deutlichen Rückschlag erlitten. Der Shutdown der US-Regierung könnte als zusätzlicher Faktor makroökonomischer Unsicherheit der letzte Tropfen für Bullen sein. Historische Daten zeigen, dass Bitcoin während staatlicher Schließungen keine verlässliche Absicherung gezeigt hat und seine Preisbewegungen stattdessen dem bestehenden Markttrend folgen.
Historische Daten zeigen das wahre Gesicht von Bitcoin während des Shutdowns
Die historische Performance von Bitcoin während des US-Regierungsstillstands bot wenig Unterstützung für optimistische Ansichten. Von den vier wirtschaftlichen Stillständen im vergangenen Jahrzehnt ist Bitcoin dreimal gefallen oder hat seinen ursprünglichen Abwärtstrend fortgesetzt, mit nur einer Ausnahme. Diese 75%ige Rückgangswahrscheinlichkeit ist von großer Bedeutung für den aktuellen Markt.
Die einzige Ausnahme gab es während einer kurzen Finanzpanne im Februar 2018, als die Bitcoin-Preise parallel zum Aktienmarkt wieder anstiegen. Eine eingehende Analyse zeigte jedoch, dass die Rallye während einer technisch überverkauften Rallye stattfand und nicht als Reaktion auf den Stillstand selbst. Zu diesem Zeitpunkt war Bitcoin gerade von seinem Allzeithoch Ende 2017 abgebrochen, der Markt war stark überverkauft, und der technische Aufschwung war das Ergebnis einer natürlichen Preisreparatur und hatte keinen direkten kausalen Zusammenhang mit dem US-Regierungsstillstand.
Der Gesamttrend ist konsistent: Schließungen der US-Regierung verschärfen die Marktvolatilität eher, als den Markt zu lenken. Bitcoin verstärkt oft seinen bestehenden Trend, anstatt ihn umzukehren. Diese Beobachtung ist besonders wichtig für den aktuellen Markt, da Bitcoin sich derzeit in einer Korrekturphase befindet, in der er von seinen Höchstständen zurückfällt, wobei der bestehende Trend nach unten ausgerichtet ist. Wenn sich historische Muster wiederholen, könnte der Stillstand am 30. Januar diesen Abwärtstrend beschleunigen.
Warum hat Bitcoin während des US-Regierungsstillstands unterdurchschnittlich abgeschnitten? Der Hauptgrund liegt in der Positionierung der Vermögenswerte von Bitcoin. Obwohl einige Befürworter es als “digitales Gold” oder als sicheren Hafen betrachten, deutet das Marktverhalten darauf hin, dass es in Zeiten makroökonomischer Unsicherheit eher ein Risikovermögen ist. Regierungsstillungen gehen oft mit Liquiditätsengpässen und sinkender Risikobereitschaft einher, in einem Umfeld, in dem Investoren dazu neigen, hochvolatile Vermögenswerte zu verkaufen, anstatt ihre Bestände zu erhöhen.
Darüber hinaus beeinflusst die Teilnehmerstruktur des Bitcoin-Marktes seine Performance während des Shutdowns. Institutionelle Investoren und vermögende Privatpersonen neigen dazu, ihr Risiko angesichts politischer Unsicherheit zu verringern, was bedeutet, Bitcoin einzulösen oder zu verkaufen. Privatanleger könnten ihre Reaktion aufgrund ihrer geringen Empfindlichkeit gegenüber makroökonomischen Ereignissen verzögern, aber Panikverkäufe können den Rückgang weiter verschärfen, wenn die Preise zu fallen beginnen.
Die Bergbauproduktion ist um 85 % eingebrochen, wodurch Schwachstellen in der Branche offengelegt werden
(Quelle: CryptoQuant)
Die neuesten On-Chain-Daten fügen Bitcoin eine zusätzliche Vorsicht hinzu. Laut CryptoQuant haben mehrere große US-Bergbauunternehmen in den letzten Tagen aufgrund von Stromausfällen durch Winterstürme die Produktion deutlich reduziert. Die tägliche Bitcoin-Produktion von CleanSpark fiel von 22 auf 12, ein Rückgang von 45 %. Riot Platforms verzeichnete einen noch dramatischeren Rückgang und fiel von 16 auf 3 – ein satter Rückgang von 81 %.
Das Erstaunlichste sind die Daten von Marathon Digital (MARA). Dieses Mining-Unternehmen, das das “Single Mining”-Modell anwendet, ist von 45 Bitcoins auf nur noch 7 Bitcoins pro Tag eingebrochen, ein Rückgang von 84 %. Das Single-Dig-Muster ist durch größere Volatilität gekennzeichnet, doch dieser nahezu eingestellte Produktionsrückgang übertrifft die Erwartungen bei weitem. Andere Bergbauunternehmen wie IREN haben ähnliche erhebliche Produktionskürzungen gemeldet.
Die direkte Ursache für den Produktionsrückgang sind extreme Wetterereignisse. Winterstürme trafen mehrere US-Bundesstaaten und erhöhten erheblichen Druck auf die Stromnetze. Bergbauunternehmen reduzieren ihre Aktivitäten aktiv oder passiv, um die Stabilität des Netzes zu unterstützen. Dieses Phänomen offenbart die hohe Abhängigkeit der Bitcoin-Mining-Industrie von Energieinfrastruktur und deren Verwundbarkeit angesichts extremer Ereignisse.
Aus Sicht von Angebot und Nachfrage sollte der Rückgang der Bergbauproduktion theoretisch das Marktangebot verringern und Preisunterstützung schaffen. Historische Erfahrungen zeigen jedoch, dass die Angebotsbeschränkungen der Bergleute nicht ausreichen, um den durch makroökonomische Faktoren verursachten Ausverkaufsrückgang auszugleichen, es sei denn, die Nachfrage ist stark. Die aktuellen Nachfragesignale bleiben schwach, die ETF-Abflüsse setzen sich fort, und die Beteiligung von Privatanlegern ist schleppend, was es erschwert, dass eine vorübergehende Schrumpfung auf der Angebotsseite die Preistrends in diesem Umfeld umkehren kann.
Noch bemerkenswerter ist der finanzielle Druck auf die Bergleute. Produktionskürzungen bedeuten einen deutlichen Rückgang der Einnahmen, während Fixkosten (wie Abschreibungen der Ausrüstung, Veranstaltungsortmiete, Arbeitskosten) nicht gesenkt werden. Wenn extremes Wetter anhält oder häufig auftritt, könnten einige finanziell geschwächte Mining-Unternehmen gezwungen sein, Bitcoin-Aktien zu verkaufen, um den Cashflow aufrechtzuerhalten. Dieses passive Verkaufen wird in einer ohnehin schon fragilen Phase des Marktes zusätzlichen Verkaufsdruck erhöhen.
Die realisierten Verluste stiegen an und offenbarten Panikausgänge
(Quelle: CryptoQuant)
Die Daten zum realisierten Gewinn und Verlust (NRPL) stützen die defensive Aussicht zusätzlich. Die realisierten Verluste haben in den letzten Wochen zugenommen, was bedeutet, dass mehr Investoren Bitcoin unter dem Gebotspreis verkaufen. Der Rückgang der großflächigen Gewinngewinne im Vergleich zu Anfang 2025 ist kein positives Zeichen, sondern vielmehr ein Mangel an ausreichend schwimmenden Gewinnchips am Markt.
Der Anstieg der realisierten Verluste spiegelt wider, dass Investoren Positionen zu ungünstigen Preisen verlassen, anstatt das Kapital selbstbewusst zu rotieren. Dieses Verhalten fällt meist mit den Verteilungs- und Derisking-Phasen am Ende des Zyklus zusammen, nicht mit der Akkumulationsphase. Wenn Inhaber trotz eines Verlusts dennoch verkaufen, bedeutet das oft, dass sie in Zukunft größere Verluste erwarten oder Liquidität benötigen, um mit anderen Belastungen umzugehen.
Aus psychologischer Sicht kann die Ansammlung realisierter Verluste einen negativen emotionalen Kreislauf am Markt erzeugen. Wenn Investoren sehen, dass andere den Markt mit Verlust verlassen, verschärfen sie ihre Panik und fürchten, sie könnten “die letzten sein, die übernehmen”. Diese Massenpanik erreicht oft ihren Höhepunkt bei makroökonomischen Unsicherheitsereignissen, wie etwa beim Stillstand der US-Regierung.
Eine weitere Implikation der NRPL-Daten ist, dass der Markt eine Eigentumsübertragung erlebt, jedoch nicht von schwach zu stark, sondern von Verlierern zu Kassenhaltern. Wenn eine große Anzahl von Chips mit Verlust gehandelt wird, bedeutet das, dass der Markt das aktuelle Preisniveau nicht gut anerkennt, und diese Abwärtsbewegung der Kostenbasis wird auch zukünftige Unterstützungsniveaus nach unten bewegen.
In diesem Fall neigen negative makroökonomische Nachrichten dazu, Abwärtsbewegungen zu beschleunigen, anstatt nachhaltige Gewinne auszulösen. Der Shutdown der US-Regierung könnte als eindeutiges negatives Ereignis ein Katalysator für die Auslösung eines größeren Stop-Loss sein.
Drei mögliche Szenarien für Bitcoin am 30. Januar
Sollte die US-Regierung am 30. Januar schließen, wird Bitcoin eher als Risikovermögen denn als Absicherungsobjekt agieren. Basierend auf historischen Daten und der aktuellen Marktstruktur lassen sich drei mögliche Szenarien ableiten.
Das pessimistische Szenario ist das wahrscheinlichste Ergebnis: kurzfristige Volatilität und eine Abwärtsverzerrung. Ein Ausbruch unter die Januar-Tiefs würde mit dem historischen Shutdown-Verhalten und der aktuellen Marktstruktur übereinstimmen. Der spezifische Preisweg könnte zunächst ein Test der Unterstützung von 90.000 $ sein, gefolgt von einer Beschleunigung eines Ausbruchs in den Bereich von 85.000 bis 88.000 $. Technisch gesehen wird dadurch eine tiefere Korrekturstruktur entstehen, die mehrere Wochen brauchen kann, bis sie wieder auf den Tiefpunkt kommt.
Das neutrale Szenario ist, dass die Auswirkungen des Abschaltens teilweise verarbeitet werden. Wenn der Markt das Risiko eines Stillstands bis zum 30. Januar vollständig eingepreist hat, kann es zu einer kurzfristigen “bearish” Erholung kommen, wenn das eigentliche Ereignis eintritt. Allerdings ist jede Rallye wahrscheinlich technisch und kurzlebig, sofern sich die allgemeine Liquiditätssituation nicht verbessert. In diesem Szenario könnte Bitcoin zwischen 90.000 und 95.000 $ schwanken und auf den nächsten Richtungskatalysator warten.
Die Wahrscheinlichkeit eines optimistischen Szenarios ist am niedrigsten. Es ist unwahrscheinlich, dass allein die Nachricht über den US-Regierungsstillstand einen signifikanten Anstieg von Bitcoin auslösen wird. Bitcoin steigt selten aufgrund eines Stillstands an, wenn es keine anderen positiven Zuflüsse und Veränderungen im Marktsentiment gibt, die derzeit beides nicht existieren. Um einen Umkehranstieg zu erzielen, müssen ETFs erneut großflächige Nettozuflüsse oder bedeutende Vorteile (wie regulatorische Durchbrüche oder groß angelegte institutionelle Beteiligungen) erleben.
