تحلل التقرير الأزمة الحالية في السيولة التي يواجهها سوق BTC وحركة السعر، مشيرًا إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد يخفض أسعار الفائدة على المدى القصير مما يؤدي إلى تذبذب السوق. في الوقت نفسه، يبرز ضعف قوة الشراء في سوق العملات الرقمية وظاهرة الإغراق داخل السلسلة، ويتوقع أن يحتاج السوق التنبؤية إلى المزيد من الدعم من السيولة الكلية لجذب تدفقات الأموال.

إن المعلومات والآراء والأحكام المتعلقة بالسوق والمشاريع والعملات المذكورة في هذا التقرير هي لأغراض مرجعية فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
كتابة 0xBrooker
هذا الأسبوع، أصبحت ضيق السيولة القصيرة الأجل في الولايات المتحدة وعدم اليقين بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر الموضوعات الرئيسية للتداول في الأسواق المالية العالمية.
بسبب توقف الحكومة، تراكمت أموال حساب TGA التابع لوزارة الخزانة الأمريكية بنحو تريليون دولار، وعلى الرغم من أن الحكومة قد عادت للعمل، إلا أن الإفراج لا يزال بطيئًا، مما يجعل السيولة قصيرة الأجل لا تزال في حالة توتر.
تسببت العوامل الاقتصادية وبيانات التوظيف الناجمة عن إغلاق الحكومة في عدم توفر بيانات موضوعية كافية للاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة النقدية في ديسمبر. استمر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في "توجه نحو التشديد" على مدار الثلاثة أسابيع الماضية، مما أدى إلى تقويض ثقة السوق، مما أدى في النهاية إلى انخفاض سوق الأسهم الأمريكية لثلاثة أسابيع متتالية.
على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي "الشخصية رقم 3"، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، قد أصدر فجأة تصريحات "تيسيرية" للسوق يوم الجمعة، مما دفع احتمالية خفض أسعار الفائدة للارتفاع بشكل كبير، إلا أن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر لا يزال مشكوكًا فيه، بينما يوم

هذا الأسبوع، ارتفعت أسعار BTC بسبب خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة وإطلاق السيولة، ولكن بسبب التقارير المالية السيئة لأسهم التكنولوجيا المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، استمر الوضع في "استكشاف القاع". أظهر ETH انتعاشًا أقوى ولكنه تراجع أيضًا. يراقب السوق تأثير بيانات الاقتصاد الأسبوع المقبل وزيادة أسعار الفائدة في اليابان، وقد تحسنت حركة الأموال بشكل عام، ولكن لا تزال تواجه ضغوط الإغراق ومؤشرات سوق الدببة. إن انتشار المعلومات المفضلة في سوق العملات الرقمية يدعم التنمية على المدى الطويل.

أظهرت الاقتصاد الكوري علامات الانتعاش مؤخرًا بعد أن شهد انكماشًا استمر حوالي ثلاث سنوات، وقد يدخل فترة التوسع في سبتمبر 2024. تظهر التحليلات المستندة إلى نماذج الذكاء الاصطناعي أن الدورة الاقتصادية قد تجاوزت أطول فترة انكماش تاريخية بلغت 32 شهرًا، مع دقة توقعات تصل إلى 91.5%. ولكن هناك حاجة لدعم البيانات اللاحقة لتأكيد انتعاش الاقتصاد.

سيتم تبسيط نظام كتيبات صناديق الاستثمار العامة إلى نص موحد العام المقبل، لزيادة وضوح نقل المعلومات وتقليل عبء المستثمرين. تخطط هيئة الرقابة المالية لدمج الكتيبات الحالية وتعزيز آلية المراجعة، ومن المتوقع أن يعزز ذلك ثقة المستثمرين ويعزز نشاط سوق الصناديق.

بالنسبة للمعلومات غير الصحيحة التي ظهرت مؤخرًا على منصات التواصل الاجتماعي، توضح Techub News ما يلي: لم يشارك مؤسس Techub News والرئيس التنفيذي Alma في تأسيس Central Research، ولم يتقلد منصب «مؤسس مشارك» أو أي منصب مشابه، وجميع التصريحات ذات الصلة ليست صحيحة؛ Big Demo Day هو حدث عرض ريادة الأعمال العام الذي يتعاون فيه أطول عدة أطراف، وقد حصل على دعم من مؤسسات مثل Hong Kong Cyberport، و Techub News تشارك فقط كجهة منظمة مشتركة ووسائل إعلام متعاونة في بعض الفعاليات، ولا تتعلق الإدارة الداخلية أو التعيينات أو الإدارة التشغيلية لـ Central Research، ويعتبر التماثل البسيط لهذا الحدث كونه «حدث داخلي» أو تفسير ظهور Alma العلني كإشارة لمشاركته في إدارتها، هو فهم خاطئ.
المنصة قد طلبت من الأطراف المعنية تصحيح المعلومات الخاطئة، ودعت جميع الأطراف عند الاقتباس

قررت شركة غوليا للرصاص نقل أكثر من 10% من حصصها إلى كيان مشترك مرتبط بمصنع الصهر الجديد في الولايات المتحدة، وفي هذه العملية، شهدت صراع السلطة بين المساهمين نقطة تحول مرة أخرى. وبما يتعلق بذلك، طلبت شركتا MBK Partners ويونغفنج تعليق الطلبات المؤقتة التي تم تقديمها بشأن زيادة رأس المال المدفوعة، ومن المتوقع أن تصدر المحكمة حكمها في أقرب وقت بحلول 22 ديسمبر، مما يُتوقع أن يكون له تأثير كبير على الوضع في اجتماع المساهمين المقبل.
قررت شركة غوليا للرصاص، من أجل تعزيز بناء مصنع للمعادن غير الحديدية في ولاية تينيسي الأمريكية، التعاون مع الوكالات الحكومية الأمريكية لتأسيس كيان مشترك يسمى "Crucible JV". في هيكل ملكية هذا الكيان المشترك، تمتلك الحكومة الأمريكية 40٪ من الأسهم، بينما تمتلك غوليا للرصاص 10٪، ويتحمل المستثمرون المدنيون الأمريكيون النسبة المتبقية البالغة 50٪. تقوم غوليا للرصاص بتنفيذ زيادة رأس المال المدفوعة من خلال نقل 10٪ من أسهمها إلى هذا الكيان المشترك، على الرغم من أن الملكية الفعلية لهذه الأسهم ستعود للطرف الأمريكي، إلا أن هناك وجهات نظر تشير إلى أنه يمكن.

مع تيسير تنظيم صناديق الاستثمار العقاري (REITs)، التي تمكنها من تجاوز الاستثمار العقاري البحت لتشمل مجالات التطوير والتشغيل، ظهرت أول حالة تطبيق لهذا التحول النظامي. تخطط الحكومة لإدخال نوع جديد يُسمى "مشروع REITs" لتغيير طريقة تطوير العقارات.
وافقت وزارة الأراضي والنقل مؤخرًا على حالتين كأول مشاريع REITs، وهما "REITs الرعاية الصحية في شرق الشاطئ" و"مشروع إعادة إحياء منطقة محطة تينان". سابقًا، كان التطوير العقاري يتم بشكل رئيسي من خلال كيانات ذات أغراض خاصة، وغالبًا ما يخرج المطورون من المشروع بعد تحقيق أرباح المبيعات فقط. لذلك، تم نقل مسؤولية التشغيل بعد الانتهاء من التطوير إلى المشتريين، وغالبًا ما يؤدي هيكل الربح القائم على المبيعات إلى فائض في العرض أو مخاطر استثمارية في السوق.
مشروع REITs هو مصطلح يشير إلى أن شركات إدارة الأصول والمستثمرين من القطاع الخاص يطورون مرافق إقامة، مستشفيات، مراكز صناعات معرفية، وغيرها من أنواع العقارات.

مع اقتراب نهاية العام، يثير ما إذا كانت سوق الأسهم في نيويورك ستتمكن من تحقيق ما يُعرف بـ"行情 عيد الميلاد" اهتمامًا متزايدًا. عادةً ما يشير مصطلح "行情 عيد الميلاد" إلى ظاهرة تميل فيها سوق الأسهم إلى الأداء القوي خلال آخر 5 أيام تداول في ديسمبر و2 أيام تداول قبل رأس السنة الجديدة، ويشمل الفترة من 24 ديسمبر إلى 5 يناير من العام التالي.
وفقًا لبيانات مؤسسة السوق والتحليل Stock Trader&39;s Almanac، فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ عام 1950 يحقق متوسط ارتفاع بنسبة 1.3% خلال هذه الفترة، مع احتمال بنسبة حوالي 79% لظهور اتجاه صعودي. لكن العام الماضي، ومع تعزيز موقف الاحتياطي الفيدرالي من التشديد، لم يظهر "行情 عيد الميلاد". وما إذا كان الاتجاه الصاعد الذي يقوده قطاع التكنولوجيا سيستمر هذا العام أصبح أيضًا متغيرًا رئيسيًا.
في الآونة الأخيرة، تتداخل مشاعر التوقعات والمخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي في سوق الأسهم. أدت نتائج شركة أوراكل وبروتوكول إلى تعزيز الجدل حول فرط نشاط سوق الذكاء الاصطناعي، في حين أن شركة Micron Technology قدمت "نتائج مفاجئة" ساعدت على استعادة بعض الثقة الاستثمارية. وأشار الخبراء إلى أن الوضع الحالي

بنك التوفير يقلل من أرباحه بسبب تنظيم القروض، ويتجه بشكل متزايد نحو الأوراق المالية مثل الأسهم والسندات بهدف تحقيق عوائد أعلى. هذا العام، زادت أرصدة الأوراق المالية بأكثر من 40%. ومع ذلك، فإن زيادة الاستثمار في الأصول ذات المخاطر يصاحبها مخاطر تقلبات السوق الأكبر، ويجب التركيز على إدارة المخاطر في المستقبل.

كوريا الشمالية سرقت هذا العام أصولًا افتراضية بقيمة حوالي 3 تريليون وون كوري، وأساليب الهجمات الإلكترونية أصبحت أكثر دقة، مما أدى إلى زيادة كبيرة في الخسائر. توجه قراصنة كوريا الشمالية نحو أهداف ذات قيمة عالية، واستخدموا الذكاء الاصطناعي لتتبع تدفقات أموالهم. تزايد اهتمام المجتمع الدولي بربط جرائمها الإلكترونية بتمويل تطوير الأسلحة النووية، وتبرز أهمية الذكاء الاصطناعي بشكل متزايد في مجال المراقبة.

زيادة الطلب على الدولار أدت إلى ارتفاع سعر الصرف، وتراجع واضح في الاستثمار الأجنبي المباشر. هذا العام، تراجع تدفقات الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل متزايد كل ربع، مما يدل على تراجع الثقة الاستثمارية وانخفاض الجاذبية المحلية. ركزت الحكومة على توسيع تدفقات الدولار من خلال إصلاحات لتعزيز سهولة الاستثمار الأجنبي، بالإضافة إلى تخفيف اختبارات ضغط السيولة للعملات الأجنبية. من المحتمل أن تستمر في اتخاذ تدابير استباقية، ومن المتوقع أن تتغير هيكلية سعر الصرف والسياسات المالية.

مع تنفيذ سياسات تنظيم القروض، تباطأ بشكل ملحوظ نمو قروض الأسر في البنوك الرئيسية، ليكون أقل من الهدف المتوقع بنسبة 7.4%. تكاد تكون قروض الأسر عند نهاية العام ثابتة، حيث زادت بمقدار 1423 مليار وون كوري فقط، وتخطط الحكومة لتحديد هدف النمو للعام المقبل عند حوالي 2%. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه، وسيتم توجيه المزيد من الموارد المالية نحو الشركات الصغيرة والمتوسطة.

السعر الحالي للبيتكوين حوالي 130 مليون وون كوري، وزيادة مشاركة المستثمرين المؤسسيين، والتوقعات طويلة الأمد إيجابية. كما ارتفعت أسعار إيثيريوم وXRP، لكنهما يواجهان عدم اليقين التنظيمي. قد تتأثر سولانا بسياسات العملات المستقرة.

منذ عدة أيام، بدأ خوارزمية يوتيوب الخاصة بي تعمل بشكل غريب. كأنها رسالة نسيان، تواصل دفع مقاطع فيديو موسيقى نيوجينز إلى أعلى الشاشة. لا تزال أعضاء الفريق يبتسمون بانتعاش في الصورة، لكنني، وأنا أتابع الفيديو، لا أستطيع إلا أن أعود مرة أخرى إلى العام الماضي، إلى ما يُعرف بـ"أسطورة نيوجينز" التي اجتاحت كوريا. من الصراع مع شركة التخطيط الكبرى HYBE، والدموع في المؤتمر الصحفي، إلى إشعار إنهاء العقد الحصري المفاجئ.
هذه السلسلة من الأحداث ليست مجرد فضيحة ترفيهية عادية. إنها رمز للصدام المباشر بين "نظام رأس المال الضخم" و"جوهر الإبداع". في نهاية عام 2025، السبب وراء شعوري بالرهبة والارتياح المكرر في تلك المشاهد واضح جدًا — لأنه في تلك اللحظة، يعكس ذلك الشعور الثقيل بالإرهاق والعبث الذي يسيطر على صناعة البلوكشين بأكملها.
هذه الحالة هي درس سلبي عن مدى الفراغ الذي يمكن أن تصل إليه صناعة عندما تصل وسائل التواصل الاجتماعي والمنصات إلى ذروتها، وتصبح...

المؤلف: @BlazingKevin\_، الباحث في Movemaker
أشار رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بول أتكينز، إلى أن السوق المالية الأمريكية بأكملها، بما في ذلك الأسهم، والدخل الثابت، والسندات الحكومية، والعقارات، قد تنتقل بالكامل خلال العامين المقبلين إلى بنية تحتية تعتمد على تقنية البلوكشين المدعومة للعملات المشفرة. يمكن اعتبار ذلك أكبر تحول هيكلي في النظام المالي الأمريكي منذ ظهور التداول الإلكتروني في السبعينيات من القرن الماضي.
1. إطار عمل شامل للربط عبر الأقسام والتعاون الفعلي
مشروع "Project Crypto" الذي يطلقه أتكينز ليس إجراءً فرديًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات، بل يعتمد على تعاون منهجي يمتد عبر التشريع والتنظيم والقطاع الخاص. لتحقيق ربط كامل للسوق المالية الأمريكية، التي تتجاوز قيمتها 50 تريليون دولار، بما في ذلك الأسهم، والسندات، والسندات الحكومية، والائتمان الخاص، والعقارات، يتطلب الأمر تحديد مسؤوليات الجهات المعنية بشكل واضح.

تظهر سوق العملات المشفرة انتعاشًا قبل نهاية العام. حققت العملات البديلة مثل دوجكوين وكاردانو ارتفاعات مزدوجة الأرقام، وارتفع البيتكوين ليصل إلى 87,000 دولار، وتنتشر المشاعر المتفائلة.
لكن ما إذا كان هذا الانتعاش مؤقتًا ويقتصر على ارتفاع موسمي، أم أنه إشارة إلى انتعاش هيكلي، لا تزال محل شك. بالنظر إلى البيانات على السلسلة، من المحتمل أن يكون هذا الانتعاش في الدورة الحالية عبارة عن ضجيج دوري ناتج عن انسحاب كبار المستثمرين وإعادة هيكلة السيولة.
سيتناول هذا المقال جوهر هذا الانتعاش، وما إذا كان يمكن أن يستمر حتى عام 2026.
تحليل الهيكل بين السعر والأصول: موجة العملات البديلة والانقسامات وراءها
هذا الأسبوع، ارتفع البيتكوين بنسبة 3.9%، وارتفعت إيثريوم بنسبة 7.2%، ودخلت منطقة الانتعاش الفني. قادت العملات البديلة مثل دوجكوين (+10.5%)، وكاردانو (+8.7%)، وسولانا (+7.1%)، انتعاش السوق، لكن القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة لم تتمكن من العودة إلى مستوى 3

البنك الياباني يرفع سعر الفائدة الأساسي بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ومن المتوقع أن يكون لها تأثيرات مختلفة على الأجيال المختلفة. كبار السن يستفيدون من زيادة عائدات الودائع، بينما يواجه الشباب عبء سداد القروض بشكل أكبر. من المتوقع أن تحقق الأسر بشكل إجمالي تأثيرًا إيجابيًا بقيمة 8000 مليار ين سنويًا، لكن الفروق العمرية واضحة. تظهر ردود فعل السوق، حيث تجاوز عائد سندات الخزانة 2%. قد يغير ارتفاع أسعار الفائدة أنماط الاستهلاك، مما يزيد من أهمية التنسيق السياساتي.