تغييرات كبيرة في وول ستريت. تود كومبس، الخبير الاستثماري المخضرم في بيركشاير هاثاواي، ينتقل إلى جي بي مورغان تشيس. التوقيت؟ في نفس الوقت الذي يشير فيه وارن بافيت إلى أنه بدأ يخفف من سيطرته على تكتله الأسطوري. هذا ليس مجرد تغيير في الموظفين—بل هو تحول في الحرس القديم. كومبس كان يدير مليارات لصالح بافيت، لذا فإن رحيله يثير التساؤلات حول خطط الخلافة وما هو قادم لكل من العملاقين الماليين.

أحدث أرقام التجارة صدرت للتو—إجمالي الواردات والصادرات بلغ 41.21 تريليون يوان (أي ما يعادل تقريباً 5.82 تريليون دولار أمريكي) خلال الأحد عشر شهراً الأولى من عام 2025. هذا يمثل ارتفاعاً قوياً بنسبة 3.6% مقارنة بالعام الماضي.
يجدر متابعة هذه الأرقام الكلية عن كثب. تدفقات التجارة غالباً ما تعكس الزخم الاقتصادي الأوسع، كما أن التغيرات في السيولة العالمية يمكن أن تؤثر على الأصول ذات المخاطر—بما في ذلك العملات الرقمية. عندما تظهر الاقتصادات الكبرى مرونة أو ضعفاً، عادةً ما يؤثر ذلك على معنويات المستثمرين بشكل عام.
لا أقول إن هذه البيانات وحدها ستحرك الأسواق بين عشية وضحاها، لكنها تعتبر جزءاً إضافياً

ألمانيا أصدرت أرقام قوية – الإنتاج الصناعي لشهر أكتوبر تجاوز التوقعات. قطاع التصنيع يظهر قوة غير متوقعة رغم التحديات الاقتصادية الأوسع في أوروبا. قد يشير ذلك إلى تغير في الزخم في أكبر اقتصاد بمنطقة اليورو.

إلقاء اللوم على الجيران بسبب اختلالات الميزان التجاري؟ هذا يغفل الصورة الأكبر. القصة الحقيقية تكمن في كيفية عمل تدفقات رؤوس الأموال—خاصة عندما تمتلك أكثر حساب رأسمالي انفتاحاً في العالم. العجز التجاري لا يتعلق فقط بالتعريفات الجمركية أو السياسات الحدودية. إنه يتعلق بحركة الأموال عبر الحدود، وأنماط الاستثمار، ومن لديه الاستعداد لاستيعاب السيولة العالمية. توجيه أصابع الاتهام إلى الشركاء التجاريين يتجاهل الدور الهيكلي الذي تلعبه بعض الاقتصادات في هذا النظام.

وصلت أخبار جيدة من ألمانيا. ارتفع الإنتاج الصناعي في شهر أكتوبر أكثر من المتوقع. حدثت زيادة تجاوزت توقعات السوق.

حددوا تواريخكم — إليكم ما سيحدث هذا الأسبوع (8-11 ديسمبر):
البداية في أبوظبي: مؤتمر الذكاء الاصطناعي العالمي يقام من 8 إلى 9 ديسمبر. يستحق المتابعة إذا كنت تتابع تقاطع الذكاء الاصطناعي مع البلوكشين.
وفي سيول، تتعاون Base مع Google Cloud لفعالية X402 Korea في 8 ديسمبر. منظومة الطبقة الثانية تواصل التقدم.
ثم ترتفع وتيرة الأحداث الاقتصادية في الولايات المتحدة:
• 9 ديسمبر، 3 مساءً — صدور بيانات فرص العمل JOLTS (مؤشر حالة سوق العمل)
• في نفس اليوم، 6:01 مساءً — مزاد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات (نبض سوق السندات)
• 10 ديسمبر، 7 مساءً — الحدث الكبير: قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية بشأن أسعار الفا

كنت أتابع مؤخرًا الرسم البياني لمؤشر S&P 500 ولاحظت إشارة واضحة جدًا—
الارتفاع لا يزال مستمرًا، لكن الزخم ليس بقوة ما كان عليه سابقًا. باستخدام المصطلحات الفنية، يُسمى هذا تضييق زاوية الارتفاع أو تراجع الزخم.
شخصيًا أعتقد أنه قد يكون هناك محاولة أخرى للصعود على المدى القصير، ربما يختبر مستوى 7000 نقطة كحد نفسي مهم؟ في النهاية، السوق يحب الأرقام الصحيحة.
لكن من ناحية الشكل البنيوي، يبدو أن الوضع الحالي قريب جدًا من منطقة القمة. وقت الحذر يجب أن نتحلى بالحذر.

يترقب المشاركون في السوق أن يقوم البنك المركزي التركي بخفض سعر الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس في اجتماعه القادم. وتُعتبر هذه الخطوة تطوراً هاماً في استراتيجية السياسة النقدية للبنك المركزي.

تتذكر لما كان الجميع في حالة ذعر بسبب ركود اقتصادي ضخم نتيجة دراما الحرب التجارية؟ المفاجأة: لا يزال من المتوقع أن يحقق الناتج المحلي الإجمالي العالمي نمو بنسبة 3% هذا العام. ليس سيئًا على الإطلاق.
الآن السؤال الحقيقي - أي الاقتصادات فعلاً حققت نجاح رغم كل فوضى الرسوم الجمركية؟ بعض الدول لعبت أوراقها بشكل أفضل من غيرها بوضوح. الفائزون في هذا التغيير الاقتصادي قد يفاجئونك.

ألمانيا أصدرت للتو بعض الأرقام المثيرة للاهتمام—إنتاجها الصناعي لشهر أكتوبر جاء أقوى مما توقعه المحللون. تُظهر البيانات أن النشاط التصنيعي ارتد أكثر مما كان يتوقعه معظم المتنبئين، ما قد يشير إلى تغير في الزخم في أكبر اقتصاد في أوروبا. من الجدير مراقبة كيف سينعكس ذلك على معنويات السوق بشكل عام، خاصة مع تزايد تأثير المؤشرات الاقتصادية الكلية على تحركات الأصول ذات المخاطر في هذه الأيام.

هذا يوضح تمامًا لماذا يحتاج التجارة إلى رؤية نظامية، وليس فقط ثنائية. الفكرة هي: طالما أن الولايات المتحدة تواصل تسجيل عجز تجاري ضخم ومتزايد، فإن هذه العجوزات مع دول أخرى في النهاية تمول عجزها مع الصين. إنه تدفق دائري غالبًا ما يُغفل عندما يركز الناس على الأرقام الثنائية المباشرة. الصورة الحقيقية؟ مترابطة بشكل أكبر بكثير مما يدركه معظم الناس.

أنظار الأسواق العالمية تتجه إلى الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع

الفيل في الغرفة؟ التضخم ما زال يشكل أكبر صداع للمستثمرين في الوقت الحالي. مراقبو السوق لم يعد بإمكانهم تجاهل هذا الوحش بعد الآن.

في نهاية المطاف، كل شيء يعتمد على كم رصيدك الموجود في جيبك. الكبار لهم طريقتهم، والصغار لهم أسلوبهم الخاص، لا تحاول تطبق استراتيجيات غيرك على نفسك.

تحديث بيانات التجارة كشف عن أرقام مذهلة. صادرات الشهر الماضي قفزت بنسبة 5.9% بعد فترة ضعف سابقة، متجاوزة كل التوقعات. أما جانب الواردات فسجل نمو بنسبة 1.9%، مما خلق فجوة شهرية ضخمة $112B . والمفاجأة الكبرى—رصيد الميزان التجاري السنوي تجاوز حاجز التريليون دولار لأول مرة على الإطلاق. هذا زخم قوي في تدفقات التجارة العالمية، ويعيد تشكيل نظرة المستثمرين لديناميكيات الأسواق الناشئة مع اقتراب نهاية العام.

السوق يراهن بقوة على خفض سعر الفائدة في ديسمبر—بيانات CME تظهر الآن احتمال بنسبة 88.4%. فقط ثلاثة أيام تفصلنا عن قرار لجنة السوق الفدرالية المفتوحة، والمزاج يميل بوضوح نحو السياسة التيسيرية. الخطوة القادمة للفيدرالي قد تغيّر الأمور عبر الأصول ذات المخاطر.

الكلام في الشارع: ترامب يطلق حزمة مساعدات بقيمة $12 مليار للمزارعين المتضررين من تداعيات الرسوم الجمركية. ضخ أموال ضخم لتخفيف آثار الحرب التجارية. قد تلاحظ الأسواق ذلك—تغيرات السياسات مثل هذه تؤثر على كل شيء، حتى العملات الرقمية.

صدرت بيانات التجارة الصينية لشهر نوفمبر للتو: ارتفعت الصادرات بنسبة 5.9% على أساس سنوي (متجاوزة التوقعات البالغة 4.0%)، بينما نمت الواردات بنسبة 1.9% فقط مقابل توقعات بـ3.0%.
قد تؤدي الصادرات الأقوى من المتوقع إلى تعزيز اليوان وتحسين معنويات السوق، رغم أن الواردات الأضعف تشير إلى أن الطلب المحلي لا يزال معتدلاً. بالنسبة لأسواق العملات الرقمية، قد تؤثر هذه الأرقام على تدفقات رأس المال وشهية المخاطر في آسيا.

مسألة التيسير الكمي تأتي فجأة؟ السوق في الفترة الأخيرة يتحدث كثيرًا عن هذا الموضوع، لكن التنفيذ الفعلي يبقى مرهونًا بالإجراءات الواقعية. هذا النوع من الفجوة في التوقعات غالبًا ما يؤدي إلى تغييرات في تدفق السيولة، وسوق العملات الرقمية حساس جدًا للسياسات الكلية، لذلك من المهم متابعة البيانات القادمة للتحقق من الأمر.

إذا كنت تخطط لاستثمار يمتد لـ30 سنة، أين ستضع أموالك فعلياً؟ فكر خارج الخيارات التقليدية—ربما الأصول الرقمية، أو شيء آخر تماماً. ما هو اختيارك للاستثمار طويل الأجل؟