مؤخرا، أجرى Wu مقابلة عميقة مع السيد Liang Hanjing من مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ ("محادثة Wu مع مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ: مزايا هونغ كونغ الطبيعية في تطوير Web3 والأصول الرقمية")، حيث ناقشت هونغ كونغ اتجاهات التطوير في مجالات Web3 والأصول الرقمية. من الدعم السياسي إلى ردود الفعل السوقية، ومن تدفق رؤوس الأموال إلى المحاولات لترميز الأصول الواقعية (RWA)، تم عرض بشكل منهجي استراتيجية هونغ كونغ في هذا المجال الناشئ.
كمحامٍ يهتم بصناعة ويب3 منذ فترة طويلة، يُسأل المحامي هونغ لين كثيرًا: 'هل يمكن أن تصبح هونغ كونغ حقًا مركزًا عالميًا لويب3؟' إجابة هذا السؤال ليست بسيطة، لأنها لا تتعلق فقط بالبيئة السياسية وجاذبية السوق، بل تتعلق أيضًا بتدفق رؤوس الأموال والإطار التنظيمي واحتياطي المواهب بالإضافة إلى طريقة تفاعل هونغ كونغ مع الأسواق المالية العالمية. يقدم السيد ليانغ وجهات نظر كثيرة تستحق التفكير، وأرغب أيضًا في تحليل المحتوى الرئيسي الذي تضمنته هذه المقابلة بالاعتماد على خبرتي المهنية، والحديث عن الوضع الحالي لبيئة ويب3 في هونغ كونغ والاتجاهات المحتملة المستقبلية.
كيف تدعم هونغ كونغ صناعة الويب3؟
في المقابلة، قدم السيد ليانغ شرحًا عن العمل الرئيسي الذي يقوم به مكتب تعزيز الاستثمار في مجال Web3. وأكد أن هونغ كونغ دائمًا ما تشتهر بكونها سوقًا حرًا وعلامة تجارية دولية، حيث تجعلها سوائل رأس المال، والأطر التنظيمية الناضجة، والروابط الوثيقة مع السوق الدولية تتمتع بميزة طبيعية لتطوير Web3 والأصول الرقمية. من وجهة نظر الحكومة، الدور الرئيسي لمكتب تعزيز الاستثمار هو جذب الشركات العالمية للاستقرار في هونغ كونغ، ومساعدتها على الحصول على مزيد من الموارد في السوق. سواء كانت الفرق الريادية قادمة من البر الرئيسي الصيني أو الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة، أو كانت تتمتع بخلفية صينية، يمكن لهذه الفرق أن تقوم بإقامة اتصالات من خلال قنوات مكتب تعزيز الاستثمار مع البنوك المحلية والمؤسسات الاستثمارية والجهات الحكومية من أجل تسريع عملية التواصل مع السوق.
في مجال الترويج الصناعي، تضطلع هيئة الترويج للاستثمار بدور مهم. على سبيل المثال، تشارك بنشاط وتدعم مؤتمر Consensus وأسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ وغيرها من الفعاليات الكبيرة، بهدف بناء منصة للتبادل لشركات Web3 والأصول الافتراضية وتكنولوجيا الشمول المالي وشركات سلسلة الكتل، وجذب المزيد من الشركات للاهتمام بالسوق الهونغ كونغ. وتعتبر ردود الفعل السياسية مهمة بالمثل. نظرًا لأن الهيئة تحافظ على اتصال وثيق مع الشركات في حياتهم اليومية، فإنها تستطيع فهم الاتجاهات والاحتياجات في الصناعة في الوقت الفعلي ونقل هذه المعلومات إلى الجهات الرقابية، مما يجعل عملية صياغة السياسات أقرب إلى واقع تطور الصناعة.
بالإضافة إلى ذلك، تعمل هيئة تعزيز الاستثمار على تعزيز تكامل الموارد الصناعية الكبيرة. على سبيل المثال، تم إطلاق مشروع Ensemble من قبل هيئة إدارة الخدمات المالية في هونغ كونغ (HKMA)، بهدف تعزيز ترميز الأصول العالمية للأصول الحقيقية، مما جذب العديد من البنوك وشركات التكنولوجيا للمشاركة. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الدولية تجد صعوبة كبيرة في التواصل المباشر مع الهيئات الرقابية أو شركاء الاستثمار، حتى بعد أن سمعوا عن هذا المشروع. تلعب هيئة تعزيز الاستثمار دورًا حاسمًا في هذه العملية، من خلال شبكتها السوقية، حيث تساعد الشركات على العثور على قنوات التواصل المناسبة، مما يمكنها من المشاركة بسهولة في عملية تطوير Web3 في هونغ كونغ.
السيد ليانغ أشار إلى أن هونغ كونغ دائمًا ما دعمت صناعة الويب 3 ولم تشهد تغييرات سياسية جذرية. من وجهة نظر الحكومة، تعتبر هونغ كونغ سوقًا حرًا حيث يتم تداول الأموال بحرية، وبالتالي لديها ميزة طبيعية عند تطوير صناعة عابرة للحدود ولا تعتمد على مركز. تتوافق صفات صناعة الويب 3 الأساسية، وهي العولمة وعدم الاعتماد على مركز واحد، مع البيئة المالية في هونغ كونغ بشكل كبير. لذا، بدأت دائرة الترويج للاستثمار والترويج لهذه الصناعة منذ فترة طويلة وتواصل تقديم الدعم.
ومع ذلك، على الرغم من دعم هونغ كونغ بشكل عام لـ Web3، إلا أنها تظل حذرة في السياسات الفعلية. على سبيل المثال، في مجال عروض العملات الأولية (ICO)، لم تعتمد هونغ كونغ سياسة فتح كاملة، بل حددت مستوى دخول صارمًا نسبيًا. حاليًا، يتعين على بورصة هونغ كونغ المرخصة أن تقوم بتحقيق دقيق (DD) صارم قبل إدراج عملات مشفرة جديدة، لضمان شرعية المشروع وجدواه. فقط المشاريع التي تلبي متطلبات الامتثال القانوني لديها الفرصة للعمل في سوق هونغ كونغ. هذا النمط في الواقع يعكس محاولة حكومة هونغ كونغ للتوازن بين فتح السوق وحماية المستثمرين.
ثلاثة اتجاهات أساسية لـ Web3 في هونغ كونغ
في المقابلة، أشار السيد ليانغ مرارًا إلى النواحي الأساسية العدة التي يتطرق إليها هونج كونج في تطوير الويب3، وهذا لا يتعلق فقط باتجاهات السياسة، بل يرتبط أيضًا بموقع هونج كونج الاستراتيجي في سوق الأصول الرقمية العالمية.
من الناحية الراهنة ، يركز تطوير Web3 في هونغ كونغ بشكل رئيسي على ثلاث مجالات رئيسية: العملات المستقرة والدفع عبر الحدود ، وأصول العالم الواقعي (RWA) ترميز الأصول ، والثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native. تلك الثلاث مجالات تجمع بين مزايا النظام المالي التقليدي في هونغ كونغ وتوافق مع اتجاهات سوق الأصول الرقمية العالمية.
العملات المستقرة والدفع عبر الحدود: الجزء الرئيسي في الانتقال من النظام المالي التقليدي إلى Web3
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن أكبر سوق للعملات المستقرة هو في مجال المدفوعات عبر الحدود، خاصة في مجال التجارة B2B.
يواجه النظام الحالي للدفع عبر الحدود الدولية غالبًا مشاكل في الوقت اللازم للمعاملات وتكلفتها، خاصة في الدول النامية وبعض الأسواق الناشئة، حيث تبرز هذه المشكلة بوضوح. بعض شركات التجارة الدولية قد تحتاج إلى عدة أيام أو حتى أسبوع واحد لتسوية الأموال عند إجراء معاملات عبر الحدود، ورسوم الدفع في بعض المناطق تصل إلى 10٪. بالمقارنة مع تحويلات البنوك عبر الحدود التقليدية، تتمتع تداولات العملات المستقرة بتكلفة منخفضة وكفاءة عالية وإمكانية الوصول على مدار الساعة وغيرها من المزايا. يمكن لتطبيق العملات المستقرة تقليل الوقت المستغرق في المعاملات بشكل كبير وزيادة كفاءة تدوير الأموال وتقليل تكلفة صرف العملات. لذلك، تسعى هونغ كونغ إلى الاستفادة من موقعها كمركز مالي، لتعزيز تطوير العملات المستقرة وجعلها وسيلة دفع هامة في السوق العالمية للتجارة والأسواق المالية.
استخدمت العملات المستقرة الرئيسية الاثنتان، USDT (تيثر) و USDC (سيركل)، على نطاق واسع في السوق لعمليات الدفع عبر الحدود، ولكن انطلاق الامتثال كانت دائمًا من أهم اهتمامات الحكومات العالمية. وعلى العكس من ذلك، أرادت هونغ كونغ إطلاق عملة مستقرة مطابقة للتنظيمات الإشرافية وتلبي احتياجات السوق كأداة دفع.
أطلقت هيئة النقد الهنغارية (HKMA) إطار تنظيمي للعملات المستقرة في عام 2023، وشجعت إنشاء مؤسسات إصدار عملات مستقرة مرخصة في هونغ كونغ. تعمل الحكومة الهنغارية على تعزيز تجربة العملات المستقرة المرخصة، على أمل تحسين كفاءة تسوية المعاملات المالية باستخدام تكنولوجيا سلسلة الكتل.
هناك خلفيتان سوقيتان مهمتان لهذه الاستراتيجية: الأولى هي زيادة سريعة في طلب الشركات العالمية للتجارة الخارجية على الدفع بالعملات المستقرة، خاصة شركات التجارة الإلكترونية عبر الحدود في الصين وشركات التجارة الخارجية، حيث تحتاج إلى وسيلة أكثر كفاءة وتكلفة منخفضة للتسوية الدولية؛ والثانية هي أن هونغ كونغ نفسها تعد المركز المالي الرئيسي في آسيا، وإذا استطاعت الاستفادة من ميزة التسوية والتسوية بالعملات المستقرة، ستساهم في زيادة تأثيرها في أسواق الأصول الرقمية العالمية.
من وجهة نظر اتجاه السوق، فإن دور العملات المستقرة ليس مقتصرًا على تدفق الأموال في تبادل العملات. إنها تصبح بنية تحتية مهمة لدفع التجارة الدولية وتمويل سلسلة التوريد وربما حتى تجارب العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). من المحتمل أن تجذب مشروعات تجريبية لتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ المزيد من الشركات في المستقبل لإنشاء أعمال إصدار وتسوية عملات مستقرة هنا، وبالتالي تعزيز موقع هونغ كونغ المركزي في البيئة المالية للويب3.
الأصول الرقمية（RWA）: جسر بين النظام المالي التقليدي و Web3
RWA (Real-World Assets) ترميز الأصول هو واحد من أهم اتجاهات Web3 في الأسواق المالية العالمية حالياً، وتعتبر استراتيجية هونغ كونغ في هذا المجال ذات أهمية خاصة. يشير ترميز الأصول RWA إلى تحويل الأصول المالية التقليدية (مثل السندات والأسهم والعقارات والصناديق) إلى أصول رقمية على سلسلة الكتل، مما يتيح تداولها على شبكة غير مركزية وزيادة السيولة.
ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن هناك أمثلة عملية لترميز الأصول RWA في هونج كونج، على سبيل المثال في عام 2023، قدمت الحكومة الهونج كونجية أول سند أخضر مشفر عالميًا (Tokenized Green Bond)، وأجرت جولة تجريبية ثانية في عام 2024. هذه الخطوة ليست فقط تظهر تجربة الابتكار الهونج كونجية في السوق العالمية للتمويل الأخضر، ولكنها تظهر أيضًا رغبة الحكومة في تعزيز شفافية وسيولة السوق الرأسمالية من خلال تكنولوجيا البلوكشين.
إن حجم السوق المحتمل لترميز الأصول RWA هائل. وفقًا للكتيب الذي نشرته شركة Boston Consulting Group (BCG) بالتعاون مع Invesco و AxoneChain، من المتوقع أن يصل حجم سوق ترميز الأصول العالمي إلى 6100 مليار دولار. حاليًا، هناك عدة مراكز مالية عالمية تعمل على تعزيز مشاريع ترميز الأصول RWA، مثل سويسرا والإمارات العربية المتحدة وبعض الولايات في الولايات المتحدة، وتتطلع هونغ كونغ أيضًا لتحقيق مكانة ريادية في هذا المجال.
تطوير ترميز الأصول في هونغ كونغ لديه عدة مزايا أساسية: أولاً، هونغ كونغ نفسها تعتبر محورًا هامًا في الأسواق العالمية للرأسمال، حيث تمتلك مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسساتيين؛ ثانيًا، نظام الرقابة المالية في هونغ كونغ نسبيًا ناضج، مما يمكنه توفير الدعم القانوني والتطبيقي بشكل مستقر؛ وأخيرًا، تم تحقيق التحول الرقمي بشكل كبير في البنوك وأسواق الأوراق المالية في هونغ كونغ، مما يوفر الدعم التقني العملي لتطوير ترميز الأصول.
RWA ترميز الأصول الناشئة ستقدم فرص استثمار جديدة لسوق رأس المال في هونغ كونغ. على سبيل المثال، يمكن تحسين سيولة ومشاركة السوق لصناديق العقارات التقليدية وصناديق الاستثمار في البنية التحتية وصناديق الأسهم الخاصة من خلال ترميز الأصول عبر سلسلة الكتل. في الوقت نفسه، فإن كفاءة تداول أوراق ترميز الأصول الأمنية تفوق بكثير سوق الأوراق المالية التقليدية، وهذا سيساعد في رفع تنافسية سوق هونغ كونغ المالية. في المستقبل، ومع استمرار حكومة هونغ كونغ في دفع إطار تنظيمي ذي صلة، من المحتمل أن يصبح ترميز الأصول RWA واحدًا من أبرز قدراتها الأساسية في تطوير الويب3.
الثقافة الرقمية وصناعة التشفير الأصلية: فرص تجارية فريدة لـ Web3 في هونغ كونغ
بالإضافة إلى ترميز الأصول الثابتة و RWA، لدى هونغ كونغ مزايا فريدة في المجال الثقافي الرقمي وصناعة Crypto Native (أي الصناعة الأصلية للتشفير). وأشار السيد ليانغ إلى أن هونغ كونغ ليست فقط مركزاً مالياً عالمياً، ولكنها أيضاً ثاني أكبر سوق لمزاد الأعمال الفنية في العالم بعد نيويورك، وتجاوزت لندن في عام 2020. وهذا يعني أن هونغ كونغ لديها بشكل طبيعي القدرة على تطوير سوق NFT (الرموز غير القابلة للتبادل) والفنون الرقمية.
بعد أن شهدت صناعة NFT موجة من الحماس في عام 2021، عادت السوق إلى العقلانية، لكن صناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ ما زالت تتطور بشكل مستمر. العديد من المستثمرين ذوي القيمة العالية وأبناء الأثرياء مهتمون للغاية بالفنون الرقمية، وبفضل بيئتها الدولية، أصبحت هونغ كونغ مكانًا مثاليًا لتداول الفنون الرقمية وتطوير NFT. على سبيل المثال، بدأت دور العطاء الدولية مثل سوذبيز وكريستيز بقبول مزادات الفنون الرقمية NFT، مما خلق المزيد من الفرص التجارية لصناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ.
بالإضافة إلى NFT، تعتبر هونغ كونغ أيضًا مركزًا لرواد الأعمال الرقميين الصينيين، خاصة في مجال التطبيقات الاستهلاكية (مثل التشفير الاجتماعي، ألعاب الويب3، منصات المحتوى على السلسلة الكتلية، إلخ). تركز الشركات الغربية في سوق ويب3 أكثر على البنية التحتية (Infrastructure)، بينما اكتسب رواد الأعمال الصينيين تجربة غنية في تطبيقات الاستهلاك على الويب2، مثل التجارة الإلكترونية، وسائل التواصل الاجتماعي، ومنصات المحتوى، إلخ. بيئة السياسات في هونغ كونغ ودية، والتمويل وفير، وكمدينة دولية، فإن التواصل مع الأسواق الخارجية سهل للغاية، مما يجعل العديد من رواد الأعمال الصينيين في مجال ويب3 يختارون إنشاء مقراتهم الرئيسية في هونغ كونغ، لاستكشاف فرص جديدة في تطبيقات الاستهلاك.
في مجال الثقافة الرقمية وصناعة العملات الرقمية، فرص التجارة التجارية في هونغ كونغ تتجاوز بكثير تداول NFT. على سبيل المثال، بدأت بعض العلامات التجارية الشهيرة في تجربة مشاريع ذات صلة بالمترابطة في هونغ كونغ، بما في ذلك الفضاءات الافتراضية للعلامات التجارية، والأزياء الرقمية وغيرها. كما أن تأثير ثقافة السينما والتلفزيون الدولية في هونغ كونغ، يوفر إمكانيات كبيرة لتطبيق تقنية Web3 في مجالات الترفيه مثل الأفلام، والموسيقى، والألعاب.
في المستقبل، قد تشجع هونغ كونغ المزيد من محاولات تنظيم NFT والأصول الرقمية لجذب فناني الرقمية العالميين ومطوري الألعاب ومنشئي المحتوى إلى السوق الهونغ كونغ. إذا كان بإمكان هونغ كونغ إنشاء إطار تنظيمي واضح لصناعة ثقافة Web3 وتوفير مزيد من القنوات التجارية لمنشئي المحتوى، فإنه من المحتمل أن تصبح واحدة من مراكز صناعة ثقافة Web3 العالمية المهمة.
ملخص السيد مانكين
من منظور تنافسي عالمي، تختلف نماذج تطوير Web3 في هونغ كونغ عن مراكز تمويلية أخرى مثل سنغافورة ودبي وسويسرا. سنغافورة تركز أكثر على البيئة الريادية المبكرة لـ Web3، بينما تستخدم دبي التنظيم الهادئ لجذب الأموال العالمية، واستراتيجية هونغ كونغ تتمثل في دمج Web3 بعمق في النظام المالي التقليدي، وتعزيز تطوير الصناعة من خلال الامتثال.
تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ يركز بشكل أساسي على تلبية احتياجات الدفع عبر الحدود، بدلاً من دفع توسع سوق التداول الرقمي. تطور ترميز الأصول RWA يأتي في سياق تحول الأسواق العالمية لرأس المال، حيث يتم تجربة استخدام تكنولوجيا سلسلة الكتل لتعزيز سيولة تداول الأصول. فيما يتعلق بصناعة الثقافة الرقمية، تسعى هونغ كونغ إلى استغلال مزايا سوقها الدولي للأعمال الفنية، من خلال استكشاف إمكانيات نماذج تجارية جديدة مثل NFT والمتروكوسم، وغيرها.
توجد "ميزة طبيعية" لهونغ كونغ في مجال ويب 3 بالفعل، ولكن مستقبلها لن يكون ناجحًا تلقائيًا، بل سيتطلب تنفيذ السياسات وتطوير السوق وتحسين القدرة التنافسية العالمية باستمرار. موقع هونغ كونغ الأساسي ما زال مركزاً ماليًا دوليًا، وويب 3 هو جزء مهم من الابتكار المالي. إيجاد التوازن بين التنظيم وطلب السوق والإطار التنظيمي سيحدد ما إذا كان بإمكان هونغ كونغ أن تصبح حقًا مفتاح ويب 3 العالمي.
من الناحية القانونية، يعتبر تطوير Web3 في هونغ كونغ فرصة مليئة بالفرص، ولكن الامتثال هو دائمًا الأساس الأهم. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، فهم منطق الرقابة وتخطيط نموذج الأعمال بشكل معقول، سيكونان العنصرين الرئيسيين للاستقرار في سوق هونغ كونغ. بالنسبة للشركات التي ترغب في دخول سوق هونغ كونغ في مجال Web3، الآن هو فترة حاسمة: بيئة السياسات في هونغ كونغ تصبح أكثر وضوحًا، والفرص السوقية تظهر تدريجيًا. ومع ذلك، يجب على الشركات التخطيط لامتثال القوانين بعناية عند الدخول، خاصة فيما يتعلق بتدفق الأموال والتراخيص الرقابية ونموذج الأعمال، لضمان الامتثال لقواعد البنوك في هونغ كونغ.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل ستصبح هونغ كونغ مركزاً عالمياً للويب 3؟
مؤخرا، أجرى Wu مقابلة عميقة مع السيد Liang Hanjing من مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ ("محادثة Wu مع مكتب تعزيز الاستثمار في هونغ كونغ: مزايا هونغ كونغ الطبيعية في تطوير Web3 والأصول الرقمية")، حيث ناقشت هونغ كونغ اتجاهات التطوير في مجالات Web3 والأصول الرقمية. من الدعم السياسي إلى ردود الفعل السوقية، ومن تدفق رؤوس الأموال إلى المحاولات لترميز الأصول الواقعية (RWA)، تم عرض بشكل منهجي استراتيجية هونغ كونغ في هذا المجال الناشئ. كمحامٍ يهتم بصناعة ويب3 منذ فترة طويلة، يُسأل المحامي هونغ لين كثيرًا: 'هل يمكن أن تصبح هونغ كونغ حقًا مركزًا عالميًا لويب3؟' إجابة هذا السؤال ليست بسيطة، لأنها لا تتعلق فقط بالبيئة السياسية وجاذبية السوق، بل تتعلق أيضًا بتدفق رؤوس الأموال والإطار التنظيمي واحتياطي المواهب بالإضافة إلى طريقة تفاعل هونغ كونغ مع الأسواق المالية العالمية. يقدم السيد ليانغ وجهات نظر كثيرة تستحق التفكير، وأرغب أيضًا في تحليل المحتوى الرئيسي الذي تضمنته هذه المقابلة بالاعتماد على خبرتي المهنية، والحديث عن الوضع الحالي لبيئة ويب3 في هونغ كونغ والاتجاهات المحتملة المستقبلية. كيف تدعم هونغ كونغ صناعة الويب3؟ في المقابلة، قدم السيد ليانغ شرحًا عن العمل الرئيسي الذي يقوم به مكتب تعزيز الاستثمار في مجال Web3. وأكد أن هونغ كونغ دائمًا ما تشتهر بكونها سوقًا حرًا وعلامة تجارية دولية، حيث تجعلها سوائل رأس المال، والأطر التنظيمية الناضجة، والروابط الوثيقة مع السوق الدولية تتمتع بميزة طبيعية لتطوير Web3 والأصول الرقمية. من وجهة نظر الحكومة، الدور الرئيسي لمكتب تعزيز الاستثمار هو جذب الشركات العالمية للاستقرار في هونغ كونغ، ومساعدتها على الحصول على مزيد من الموارد في السوق. سواء كانت الفرق الريادية قادمة من البر الرئيسي الصيني أو الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة، أو كانت تتمتع بخلفية صينية، يمكن لهذه الفرق أن تقوم بإقامة اتصالات من خلال قنوات مكتب تعزيز الاستثمار مع البنوك المحلية والمؤسسات الاستثمارية والجهات الحكومية من أجل تسريع عملية التواصل مع السوق. في مجال الترويج الصناعي، تضطلع هيئة الترويج للاستثمار بدور مهم. على سبيل المثال، تشارك بنشاط وتدعم مؤتمر Consensus وأسبوع التكنولوجيا المالية في هونغ كونغ وغيرها من الفعاليات الكبيرة، بهدف بناء منصة للتبادل لشركات Web3 والأصول الافتراضية وتكنولوجيا الشمول المالي وشركات سلسلة الكتل، وجذب المزيد من الشركات للاهتمام بالسوق الهونغ كونغ. وتعتبر ردود الفعل السياسية مهمة بالمثل. نظرًا لأن الهيئة تحافظ على اتصال وثيق مع الشركات في حياتهم اليومية، فإنها تستطيع فهم الاتجاهات والاحتياجات في الصناعة في الوقت الفعلي ونقل هذه المعلومات إلى الجهات الرقابية، مما يجعل عملية صياغة السياسات أقرب إلى واقع تطور الصناعة. بالإضافة إلى ذلك، تعمل هيئة تعزيز الاستثمار على تعزيز تكامل الموارد الصناعية الكبيرة. على سبيل المثال، تم إطلاق مشروع Ensemble من قبل هيئة إدارة الخدمات المالية في هونغ كونغ (HKMA)، بهدف تعزيز ترميز الأصول العالمية للأصول الحقيقية، مما جذب العديد من البنوك وشركات التكنولوجيا للمشاركة. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الدولية تجد صعوبة كبيرة في التواصل المباشر مع الهيئات الرقابية أو شركاء الاستثمار، حتى بعد أن سمعوا عن هذا المشروع. تلعب هيئة تعزيز الاستثمار دورًا حاسمًا في هذه العملية، من خلال شبكتها السوقية، حيث تساعد الشركات على العثور على قنوات التواصل المناسبة، مما يمكنها من المشاركة بسهولة في عملية تطوير Web3 في هونغ كونغ. السيد ليانغ أشار إلى أن هونغ كونغ دائمًا ما دعمت صناعة الويب 3 ولم تشهد تغييرات سياسية جذرية. من وجهة نظر الحكومة، تعتبر هونغ كونغ سوقًا حرًا حيث يتم تداول الأموال بحرية، وبالتالي لديها ميزة طبيعية عند تطوير صناعة عابرة للحدود ولا تعتمد على مركز. تتوافق صفات صناعة الويب 3 الأساسية، وهي العولمة وعدم الاعتماد على مركز واحد، مع البيئة المالية في هونغ كونغ بشكل كبير. لذا، بدأت دائرة الترويج للاستثمار والترويج لهذه الصناعة منذ فترة طويلة وتواصل تقديم الدعم. ومع ذلك، على الرغم من دعم هونغ كونغ بشكل عام لـ Web3، إلا أنها تظل حذرة في السياسات الفعلية. على سبيل المثال، في مجال عروض العملات الأولية (ICO)، لم تعتمد هونغ كونغ سياسة فتح كاملة، بل حددت مستوى دخول صارمًا نسبيًا. حاليًا، يتعين على بورصة هونغ كونغ المرخصة أن تقوم بتحقيق دقيق (DD) صارم قبل إدراج عملات مشفرة جديدة، لضمان شرعية المشروع وجدواه. فقط المشاريع التي تلبي متطلبات الامتثال القانوني لديها الفرصة للعمل في سوق هونغ كونغ. هذا النمط في الواقع يعكس محاولة حكومة هونغ كونغ للتوازن بين فتح السوق وحماية المستثمرين. ثلاثة اتجاهات أساسية لـ Web3 في هونغ كونغ في المقابلة، أشار السيد ليانغ مرارًا إلى النواحي الأساسية العدة التي يتطرق إليها هونج كونج في تطوير الويب3، وهذا لا يتعلق فقط باتجاهات السياسة، بل يرتبط أيضًا بموقع هونج كونج الاستراتيجي في سوق الأصول الرقمية العالمية. من الناحية الراهنة ، يركز تطوير Web3 في هونغ كونغ بشكل رئيسي على ثلاث مجالات رئيسية: العملات المستقرة والدفع عبر الحدود ، وأصول العالم الواقعي (RWA) ترميز الأصول ، والثقافة الرقمية وصناعة Crypto Native. تلك الثلاث مجالات تجمع بين مزايا النظام المالي التقليدي في هونغ كونغ وتوافق مع اتجاهات سوق الأصول الرقمية العالمية. العملات المستقرة والدفع عبر الحدود: الجزء الرئيسي في الانتقال من النظام المالي التقليدي إلى Web3 ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن أكبر سوق للعملات المستقرة هو في مجال المدفوعات عبر الحدود، خاصة في مجال التجارة B2B. يواجه النظام الحالي للدفع عبر الحدود الدولية غالبًا مشاكل في الوقت اللازم للمعاملات وتكلفتها، خاصة في الدول النامية وبعض الأسواق الناشئة، حيث تبرز هذه المشكلة بوضوح. بعض شركات التجارة الدولية قد تحتاج إلى عدة أيام أو حتى أسبوع واحد لتسوية الأموال عند إجراء معاملات عبر الحدود، ورسوم الدفع في بعض المناطق تصل إلى 10٪. بالمقارنة مع تحويلات البنوك عبر الحدود التقليدية، تتمتع تداولات العملات المستقرة بتكلفة منخفضة وكفاءة عالية وإمكانية الوصول على مدار الساعة وغيرها من المزايا. يمكن لتطبيق العملات المستقرة تقليل الوقت المستغرق في المعاملات بشكل كبير وزيادة كفاءة تدوير الأموال وتقليل تكلفة صرف العملات. لذلك، تسعى هونغ كونغ إلى الاستفادة من موقعها كمركز مالي، لتعزيز تطوير العملات المستقرة وجعلها وسيلة دفع هامة في السوق العالمية للتجارة والأسواق المالية. استخدمت العملات المستقرة الرئيسية الاثنتان، USDT (تيثر) و USDC (سيركل)، على نطاق واسع في السوق لعمليات الدفع عبر الحدود، ولكن انطلاق الامتثال كانت دائمًا من أهم اهتمامات الحكومات العالمية. وعلى العكس من ذلك، أرادت هونغ كونغ إطلاق عملة مستقرة مطابقة للتنظيمات الإشرافية وتلبي احتياجات السوق كأداة دفع. أطلقت هيئة النقد الهنغارية (HKMA) إطار تنظيمي للعملات المستقرة في عام 2023، وشجعت إنشاء مؤسسات إصدار عملات مستقرة مرخصة في هونغ كونغ. تعمل الحكومة الهنغارية على تعزيز تجربة العملات المستقرة المرخصة، على أمل تحسين كفاءة تسوية المعاملات المالية باستخدام تكنولوجيا سلسلة الكتل. هناك خلفيتان سوقيتان مهمتان لهذه الاستراتيجية: الأولى هي زيادة سريعة في طلب الشركات العالمية للتجارة الخارجية على الدفع بالعملات المستقرة، خاصة شركات التجارة الإلكترونية عبر الحدود في الصين وشركات التجارة الخارجية، حيث تحتاج إلى وسيلة أكثر كفاءة وتكلفة منخفضة للتسوية الدولية؛ والثانية هي أن هونغ كونغ نفسها تعد المركز المالي الرئيسي في آسيا، وإذا استطاعت الاستفادة من ميزة التسوية والتسوية بالعملات المستقرة، ستساهم في زيادة تأثيرها في أسواق الأصول الرقمية العالمية. من وجهة نظر اتجاه السوق، فإن دور العملات المستقرة ليس مقتصرًا على تدفق الأموال في تبادل العملات. إنها تصبح بنية تحتية مهمة لدفع التجارة الدولية وتمويل سلسلة التوريد وربما حتى تجارب العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC). من المحتمل أن تجذب مشروعات تجريبية لتنظيم العملات المستقرة في هونغ كونغ المزيد من الشركات في المستقبل لإنشاء أعمال إصدار وتسوية عملات مستقرة هنا، وبالتالي تعزيز موقع هونغ كونغ المركزي في البيئة المالية للويب3. الأصول الرقمية（RWA）: جسر بين النظام المالي التقليدي و Web3 RWA (Real-World Assets) ترميز الأصول هو واحد من أهم اتجاهات Web3 في الأسواق المالية العالمية حالياً، وتعتبر استراتيجية هونغ كونغ في هذا المجال ذات أهمية خاصة. يشير ترميز الأصول RWA إلى تحويل الأصول المالية التقليدية (مثل السندات والأسهم والعقارات والصناديق) إلى أصول رقمية على سلسلة الكتل، مما يتيح تداولها على شبكة غير مركزية وزيادة السيولة. ذكر السيد ليانغ في المقابلة أن هناك أمثلة عملية لترميز الأصول RWA في هونج كونج، على سبيل المثال في عام 2023، قدمت الحكومة الهونج كونجية أول سند أخضر مشفر عالميًا (Tokenized Green Bond)، وأجرت جولة تجريبية ثانية في عام 2024. هذه الخطوة ليست فقط تظهر تجربة الابتكار الهونج كونجية في السوق العالمية للتمويل الأخضر، ولكنها تظهر أيضًا رغبة الحكومة في تعزيز شفافية وسيولة السوق الرأسمالية من خلال تكنولوجيا البلوكشين. إن حجم السوق المحتمل لترميز الأصول RWA هائل. وفقًا للكتيب الذي نشرته شركة Boston Consulting Group (BCG) بالتعاون مع Invesco و AxoneChain، من المتوقع أن يصل حجم سوق ترميز الأصول العالمي إلى 6100 مليار دولار. حاليًا، هناك عدة مراكز مالية عالمية تعمل على تعزيز مشاريع ترميز الأصول RWA، مثل سويسرا والإمارات العربية المتحدة وبعض الولايات في الولايات المتحدة، وتتطلع هونغ كونغ أيضًا لتحقيق مكانة ريادية في هذا المجال. تطوير ترميز الأصول في هونغ كونغ لديه عدة مزايا أساسية: أولاً، هونغ كونغ نفسها تعتبر محورًا هامًا في الأسواق العالمية للرأسمال، حيث تمتلك مجموعة كبيرة من المستثمرين المؤسساتيين؛ ثانيًا، نظام الرقابة المالية في هونغ كونغ نسبيًا ناضج، مما يمكنه توفير الدعم القانوني والتطبيقي بشكل مستقر؛ وأخيرًا، تم تحقيق التحول الرقمي بشكل كبير في البنوك وأسواق الأوراق المالية في هونغ كونغ، مما يوفر الدعم التقني العملي لتطوير ترميز الأصول. RWA ترميز الأصول الناشئة ستقدم فرص استثمار جديدة لسوق رأس المال في هونغ كونغ. على سبيل المثال، يمكن تحسين سيولة ومشاركة السوق لصناديق العقارات التقليدية وصناديق الاستثمار في البنية التحتية وصناديق الأسهم الخاصة من خلال ترميز الأصول عبر سلسلة الكتل. في الوقت نفسه، فإن كفاءة تداول أوراق ترميز الأصول الأمنية تفوق بكثير سوق الأوراق المالية التقليدية، وهذا سيساعد في رفع تنافسية سوق هونغ كونغ المالية. في المستقبل، ومع استمرار حكومة هونغ كونغ في دفع إطار تنظيمي ذي صلة، من المحتمل أن يصبح ترميز الأصول RWA واحدًا من أبرز قدراتها الأساسية في تطوير الويب3. الثقافة الرقمية وصناعة التشفير الأصلية: فرص تجارية فريدة لـ Web3 في هونغ كونغ بالإضافة إلى ترميز الأصول الثابتة و RWA، لدى هونغ كونغ مزايا فريدة في المجال الثقافي الرقمي وصناعة Crypto Native (أي الصناعة الأصلية للتشفير). وأشار السيد ليانغ إلى أن هونغ كونغ ليست فقط مركزاً مالياً عالمياً، ولكنها أيضاً ثاني أكبر سوق لمزاد الأعمال الفنية في العالم بعد نيويورك، وتجاوزت لندن في عام 2020. وهذا يعني أن هونغ كونغ لديها بشكل طبيعي القدرة على تطوير سوق NFT (الرموز غير القابلة للتبادل) والفنون الرقمية. بعد أن شهدت صناعة NFT موجة من الحماس في عام 2021، عادت السوق إلى العقلانية، لكن صناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ ما زالت تتطور بشكل مستمر. العديد من المستثمرين ذوي القيمة العالية وأبناء الأثرياء مهتمون للغاية بالفنون الرقمية، وبفضل بيئتها الدولية، أصبحت هونغ كونغ مكانًا مثاليًا لتداول الفنون الرقمية وتطوير NFT. على سبيل المثال، بدأت دور العطاء الدولية مثل سوذبيز وكريستيز بقبول مزادات الفنون الرقمية NFT، مما خلق المزيد من الفرص التجارية لصناعة الثقافة الرقمية في هونغ كونغ. بالإضافة إلى NFT، تعتبر هونغ كونغ أيضًا مركزًا لرواد الأعمال الرقميين الصينيين، خاصة في مجال التطبيقات الاستهلاكية (مثل التشفير الاجتماعي، ألعاب الويب3، منصات المحتوى على السلسلة الكتلية، إلخ). تركز الشركات الغربية في سوق ويب3 أكثر على البنية التحتية (Infrastructure)، بينما اكتسب رواد الأعمال الصينيين تجربة غنية في تطبيقات الاستهلاك على الويب2، مثل التجارة الإلكترونية، وسائل التواصل الاجتماعي، ومنصات المحتوى، إلخ. بيئة السياسات في هونغ كونغ ودية، والتمويل وفير، وكمدينة دولية، فإن التواصل مع الأسواق الخارجية سهل للغاية، مما يجعل العديد من رواد الأعمال الصينيين في مجال ويب3 يختارون إنشاء مقراتهم الرئيسية في هونغ كونغ، لاستكشاف فرص جديدة في تطبيقات الاستهلاك. في مجال الثقافة الرقمية وصناعة العملات الرقمية، فرص التجارة التجارية في هونغ كونغ تتجاوز بكثير تداول NFT. على سبيل المثال، بدأت بعض العلامات التجارية الشهيرة في تجربة مشاريع ذات صلة بالمترابطة في هونغ كونغ، بما في ذلك الفضاءات الافتراضية للعلامات التجارية، والأزياء الرقمية وغيرها. كما أن تأثير ثقافة السينما والتلفزيون الدولية في هونغ كونغ، يوفر إمكانيات كبيرة لتطبيق تقنية Web3 في مجالات الترفيه مثل الأفلام، والموسيقى، والألعاب. في المستقبل، قد تشجع هونغ كونغ المزيد من محاولات تنظيم NFT والأصول الرقمية لجذب فناني الرقمية العالميين ومطوري الألعاب ومنشئي المحتوى إلى السوق الهونغ كونغ. إذا كان بإمكان هونغ كونغ إنشاء إطار تنظيمي واضح لصناعة ثقافة Web3 وتوفير مزيد من القنوات التجارية لمنشئي المحتوى، فإنه من المحتمل أن تصبح واحدة من مراكز صناعة ثقافة Web3 العالمية المهمة. ملخص السيد مانكين من منظور تنافسي عالمي، تختلف نماذج تطوير Web3 في هونغ كونغ عن مراكز تمويلية أخرى مثل سنغافورة ودبي وسويسرا. سنغافورة تركز أكثر على البيئة الريادية المبكرة لـ Web3، بينما تستخدم دبي التنظيم الهادئ لجذب الأموال العالمية، واستراتيجية هونغ كونغ تتمثل في دمج Web3 بعمق في النظام المالي التقليدي، وتعزيز تطوير الصناعة من خلال الامتثال. تطوير العملات المستقرة في هونغ كونغ يركز بشكل أساسي على تلبية احتياجات الدفع عبر الحدود، بدلاً من دفع توسع سوق التداول الرقمي. تطور ترميز الأصول RWA يأتي في سياق تحول الأسواق العالمية لرأس المال، حيث يتم تجربة استخدام تكنولوجيا سلسلة الكتل لتعزيز سيولة تداول الأصول. فيما يتعلق بصناعة الثقافة الرقمية، تسعى هونغ كونغ إلى استغلال مزايا سوقها الدولي للأعمال الفنية، من خلال استكشاف إمكانيات نماذج تجارية جديدة مثل NFT والمتروكوسم، وغيرها. توجد "ميزة طبيعية" لهونغ كونغ في مجال ويب 3 بالفعل، ولكن مستقبلها لن يكون ناجحًا تلقائيًا، بل سيتطلب تنفيذ السياسات وتطوير السوق وتحسين القدرة التنافسية العالمية باستمرار. موقع هونغ كونغ الأساسي ما زال مركزاً ماليًا دوليًا، وويب 3 هو جزء مهم من الابتكار المالي. إيجاد التوازن بين التنظيم وطلب السوق والإطار التنظيمي سيحدد ما إذا كان بإمكان هونغ كونغ أن تصبح حقًا مفتاح ويب 3 العالمي. من الناحية القانونية، يعتبر تطوير Web3 في هونغ كونغ فرصة مليئة بالفرص، ولكن الامتثال هو دائمًا الأساس الأهم. بالنسبة للمشاركين في الصناعة، فهم منطق الرقابة وتخطيط نموذج الأعمال بشكل معقول، سيكونان العنصرين الرئيسيين للاستقرار في سوق هونغ كونغ. بالنسبة للشركات التي ترغب في دخول سوق هونغ كونغ في مجال Web3، الآن هو فترة حاسمة: بيئة السياسات في هونغ كونغ تصبح أكثر وضوحًا، والفرص السوقية تظهر تدريجيًا. ومع ذلك، يجب على الشركات التخطيط لامتثال القوانين بعناية عند الدخول، خاصة فيما يتعلق بتدفق الأموال والتراخيص الرقابية ونموذج الأعمال، لضمان الامتثال لقواعد البنوك في هونغ كونغ.
/انتهاء. المؤلف: ليو هونغ لين، محامي