إيطاليا، من المتوقع أن يكون معدل الدين الوطني في عام 2026 هو الأعلى في أوروبا... سيتجاوز اليونان

من المتوقع أن تتجاوز إيطاليا اليونان في عام 2026، لتصبح الدولة ذات أعلى نسبة دين حكومي إلى الناتج المحلي الإجمالي في أوروبا، مع تحول مركز الاستقرار المالي في أوروبا مرة أخرى.

ذكرت وكالة رويترز في 24 من الشهر (بتوقيت المحلي) أن الحكومة الإيطالية تتوقع في خطتها الميزانية الأخيرة أن تصل نسبة الدين هذا العام إلى 138.6%، متجاوزة نسبة العام الماضي البالغة 137.1%. نسبة الدين الوطني هي مؤشر يُظهر مدى حجم الدين مقارنة بحجم الاقتصاد، وكلما زادت القيمة، زادت عبء العمليات المالية. ويُعتقد أن هذا التوقع يعكس عدم استقرار أسعار الطاقة الناتج عن الوضع في الشرق الأوسط. بالنسبة لإيطاليا التي تعتمد بشكل كبير على استيراد الطاقة، فإن ارتفاع أسعار الطاقة الدولية من المحتمل أن يؤدي مباشرة إلى زيادة تكاليف الأسر والشركات، ويزيد من الحاجة إلى دعم الحكومة.

كما أشارت الحكومة الإيطالية رسميًا إلى ذلك. في التقرير الاقتصادي والمالي السنوي (DEF) الذي صدر مؤخرًا، أوضحت أن من أجل التعامل مع الصدمات في قطاع الطاقة، هناك حاجة لتقديم الدعم للأسر والشركات، وأنها قلقة من مخاطر التباطؤ الاقتصادي — أي احتمال أن يكون معدل النمو أقل من المتوقع. في الواقع، أعلنت إيطاليا أن معدل النمو المحلي المتوقع للسنتين القادمتين هو 0.6%، مع احتمال أن يكون التوقعات المستقبلية أقل. وإذا لم يكن النمو الاقتصادي قويًا بما يكفي، فإن الدين بنفس الحجم سيكون في سياق نسبي أكثر عبئًا.

على العكس من ذلك، أظهرت اليونان مؤخرًا اتجاهًا مختلفًا بشكل واضح. يُقدر أن نسبة الدين اليوناني ستنخفض من 145.9% في عام 2025 إلى حوالي 137% هذا العام. كانت اليونان، التي كانت تُعرف كمصدر لأزمة المالية الأوروبية، قادرة على تقليل نسبة الدين بسرعة، ويعود ذلك إلى نمو اقتصادي نسبي مستقر. بفضل انتعاش الطلب المحلي وازدهار السياحة، تجاوز معدل النمو المحلي في اليونان خلال الثلاث سنوات الماضية 2%، مما ساعد على توسيع حجم الاقتصاد كمقام، وبالتالي تقليل نسبة الدين.

يُقدر أن نسبة الدين في إيطاليا ستصل إلى 138.5% العام المقبل، ثم تنخفض قليلاً إلى 137.9% في 2028، وتصل إلى 136.3% في 2029. ومع ذلك، فإن وتيرة الانخفاض بطيئة، وإذا حدث تباطؤ في النمو أو ارتفاع آخر في أسعار الطاقة نتيجة صدمات خارجية، فقد يستمر عبء الدين لفترة أطول من المتوقع. تشير هذه الاتجاهات إلى أن السياسات المالية في دول أوروبا المستقبلية ستعتمد بشكل أكبر على قدرتها على تحقيق انتعاش اقتصادي ومواجهة تحديات الطاقة، بالإضافة إلى السياسات التقشفية.