10x Research: انتعاش إيثريوم وتصاعد الصراع بين الانتعاش الهيكلي والضعف، قد يشهد نقطة تحول قريبًا

تقرير جينسي للإعلام، أفاد 10x Research في منشور على منصة X بتحليل يشير إلى أن سعر إيثريوم خلال السنوات الخمس الماضية كان في الأساس في حالة “أصل بلا عوائد”، إذ ظل السعر على المدى الطويل عند مستوى يقارب 2000 دولار. ومنذ نوفمبر 2025، حافظت على وجهة نظر حذرة بل وتميل إلى الهبوط، ويرجع ذلك أساسًا إلى استمرار ضعف النشاط على السلسلة، ما يحد من القدرة على توليد الطلب والتقاط القيمة. ومع تراجع ETH بنحو 57% من قمته في أغسطس 2025، أصبحت التقييمات الحالية أرخص نسبيًا بشكل واضح؛ وبالمقارنة مع البيتكوين التي تراجعت فقط بنحو 42% خلال الفترة نفسها، فإنها أكثر جاذبية.

إضافة إلى ذلك، على الرغم من أن شركات الخزانة الخاصة بإيثريوم، بما في ذلك Bitmine، ما زالت تسجل خسائر محاسبية، فإن السوق لا يزال يتواصل في تراكمه. كما أن إصدار Tether (USDT) على إيثريوم قد تجاوز مؤخرًا إصدار Tron، ما أعاد إشعال توقعات بأن إيثريوم قد يستفيد من نمو العملات المستقرة، وربما يصبح طبقة استضافة مهمة للبنية التحتية للتمويل على السلسلة والبنية التحتية الخاصة بوول ستريت. وفي ظل الخلفية المذكورة أعلاه، فإن إيثريوم يقع في نقطة محورية؛ ما إذا كان سيشهد قريبًا انتعاشًا، أم أن الرياح المعاكسة الهيكلية ستستمر، أمر يستحق المتابعة.