عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 40 عامًا كسر للتو حاجز 4%—وهو إنجاز لم يُرَ منذ أن طرحت هذه الأوراق المالية في السوق لأول مرة في عام 2007. والأكثر إثارة للدهشة: لم يرتفع عائد أي سند حكومي ياباني لمدة استحقاقية طويلة الأمد إلى هذا المستوى منذ أكثر من ثلاثة عقود. ارتفع المؤشر بمقدار 5.5 نقطة أساس ليصل إلى هذا المستوى، مما يشير إلى تحول كبير في أسواق السندات العالمية.

ما الذي يحدث هنا؟ الضغوط التضخمية المستمرة، وارتفاع أسعار الفائدة العالمية، وتحويل رأس المال تجبر اليابان على التحرك. عندما ترتفع العوائد طويلة الأمد بهذا الشكل الدرامي، فإنها عادةً تعيد تشكيل تدفقات الأموال المؤسسية—بما في ذلك إلى الأصول البديلة. بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة الذين يراقبون الاتجاهات الكلية، فإن هذا التحول في منحنى العائد الياباني يستحق المتابعة. إنه نوع من الإشارة التي غالبًا ما تسبق إعادة توازن السوق الأوسع عبر أصول المخاطر.