أزمة الشرعية: لماذا تواجه الأسواق التقليدية انهيار الثقة

أطلق مدير أصول عالمي من الطراز الأول مؤخرًا إنذارًا في منتدى اقتصادي دولي: الرأسمالية نفسها تنزف الثقة العامة. التشخيص؟ عندما يزدهر الازدهار ولكنه يترك الغالبية خلفه، يفقد النظام بأكمله سلطته الأخلاقية.

يبدو الأمر مختلفًا عندما تفكر فيه. لعدة عقود، كانت نماذج نمو الناتج المحلي الإجمالي وارتفاع سوق الأسهم تُعتبر مرادفة للنجاح المجتمعي. لكن ماذا يحدث عندما تزدهر الأسواق بينما تتوقف الأجور الوسيطة عن النمو؟ عندما يتسارع تركيز الثروة ولكن تكاليف المعيشة تتصاعد؟

كانت نقطة المتحدث واضحة: قياس التقدم فقط من خلال مؤشرات النمو الاقتصادي معطل. النجاح الحقيقي يعني أن الناس يمكنهم فعلاً تحمل تكاليف حياتهم — السكن، الرعاية الصحية، التعليم، الأمن. هذه ليست رفاهيات؛ إنها توقعات أساسية.

بالنسبة لمجتمع العملات الرقمية، يحمل هذا الملاحظة وزنًا. نشأت حركة التمويل اللامركزي بالكامل جزئيًا لأن التمويل التقليدي فشل في توزيع الفرص بشكل عادل. سواء كنت تؤمن بأن البلوكشين يحل هذه المشكلات أم لا، فإن الإحباط الكامن وراء الاعتماد لا يمكن إنكاره: الناس يريدون أنظمة لا تكون القواعد فيها محاباة من البداية.

الرأسمالية ليست محكوم عليها بالفشل بشكل جوهري، لكنها بحاجة إلى إعادة ضبط أساسية. السؤال ليس عما إذا كان التغيير قادمًا — بل عما إذا كانت المؤسسات القائمة ستتكيف طواعية أو ستُستبدل بشيء مختلف تمامًا.