شركات الابتكار في الذكاء الاصطناعي والكون والطاقة، انخفاض معايير الإدراج في كوسداك…… الحكومة توسع بشكل كامل الاستثناءات التكنولوجية

تقرر الحكومة توسيع نظام الإدراج الاستثنائي التكنولوجي بشكل كامل، وذلك لتمكين الشركات المبتكرة في مجالات الذكاء الاصطناعي(AI)، والصناعات الفضائية، والطاقة من الإدراج بسهولة أكبر في سوق كوسداك. يهدف هذا الإجراء إلى تحويل سوق كوسداك إلى نظام بيئي للنمو يركز على التكنولوجيا، وتعزيز الأساس لجذب الاستثمارات الخاصة.

بعد تقرير عمل الرئيس في 19 ديسمبر 2025، أعلنت اللجنة المالية عن “خطة تعزيز الثقة والابتكار في سوق كوسداك”، وأشارت إلى إدخال نظام مراجعة إدراج مخصص للشركات ذات المركز التكنولوجي. سابقًا، كانت المعايير التكنولوجية والنمو تُطبق فقط على صناعة الأحياء، ومن المخطط الآن توسيع نطاق التطبيق ليشمل الذكاء الاصطناعي، والصناعات الفضائية، وأجهزة التخزين، وصناعات الطاقة الجديدة. ولتحقيق ذلك، سيتم تشكيل فريق استشاري تقني يضم خبراء من مختلف الصناعات.

وفي الوقت نفسه، لمساعدة الشركات المبتكرة على دخول السوق والفرز المبكر للشركات غير الجيدة، سيتم إصلاح نظام مراجعة الإدراج وسحب الإدراج. الهدف هو إنشاء هيكل “متعدد الإنتاج والتوزيع”، بحيث تساهم العديد من الشركات في الإدراج بنشاط، ولكن إذا لم تستوفِ المعايير، يتم سحبها بسرعة. كما سيتم توسيع حجم فريق مراجعة السحب، وسيتم اعتبار تغيير النشاط الرئيسي للشركات المدرجة في نظام الإدراج الاستثنائي بعد الإدراج إلى مجالات مختلفة عن تلك التي تم التقييم عليها كشرط للسحب.

يشمل هذا الإصلاح أيضًا خطة لتعزيز تدفق المستثمرين المؤسساتيين. استراتيجيتها هي أن يتم تضمين مؤشر كوسداك في حساب العائد المرجعي عند تقييم إدارة صناديق التقاعد الوطنية وغيرها من صناديق التقاعد الرئيسية، مما يوفر حافزًا للاستثمار في كوسداك من قبل صناديق التقاعد. بالإضافة إلى ذلك، يتم دراسة توسيع الامتيازات الضريبية لصناديق المخاطر في كوسداك، وإنشاء حوافز ضريبية جديدة لمؤسسات الاستثمار الجماعي لنمو الشركات(BDC).

ولضمان ثقة السوق، سيتم تحسين الآليات ذات الصلة بشكل متزامن. سيتم تعزيز نظام مراجعة الشركات المدرجة في كوسداك، ولمنع مشكلة تقدير الأداء المسبق المستخدم من قبل المروجين في حساب سعر الاكتتاب العام الأولي(IPO)، من المقرر فرض إلزامية الكشف عن نسبة الانحراف بين الأداء المقدر والأداء الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تحديد معايير مراجعة الإدراج المزدوج بشكل واضح في لوائح الإدراج، لتعزيز حماية المستثمرين.

وأشارت اللجنة المالية إلى أن هذا الإصلاح لا يركز فقط على جذب الاستثمارات على المدى القصير أو تنشيط الإدراج، بل يستغل هذه الفرصة لقيادة التحول الجذري في الهيكل الصناعي لبلدنا في المستقبل. نظرًا لأن الذكاء الاصطناعي، والصناعات الفضائية، والطاقة الجديدة تمثل القوى الدافعة للنمو التي تعمل الحكومة على تنميتها استراتيجيًا، فمن المحتمل جدًا أن يقود هذا التغيير في النظام سوق كوسداك نحو إعادة هيكلة نحو مركز صناعي مبتكر.